หากคุณเชื่อว่า Bitcoin เพิ่มมูลค่าขึ้นตามเวลา ควรให้บริษัทกองทุนสำรอง Bitcoin เพิ่มความไวต่อ BTC โดยใช้ทุนถาวรต้นทุนผันแปรเมื่อใด? บริษัทกองทุนสำรอง Bitcoin ควรรับประกันการเพิ่มความไวเหมือนการซื้อขายแบบสเปรด... ดูต้นทุนทุนเทียบกับผลตอบแทนที่คาดหวังจาก Bitcoin ที่ซื้อเข้ามา ดังนั้นฉันจึงสร้างกองทุนสำรอง Bitcoin สมมติขึ้นและดำเนินการครบสี่รอบตั้งแต่ปี 2015 แต่ละรอบระดมทุน 50% ของ NAV ผ่านหุ้นบุริมสิทธิ์ถาวรอัตรา 10% โดยเงินปันผลทุกครั้งจ่ายโดยการขาย BTC เริ่มต้นในวันเดียวกันทั้งหมด ตัวแปรเดียวคือราคา Bitcoin เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ในช่วงที่ทุนบุริมสิทธิ์ถูกปล่อยออก ออกที่ค่าเฉลี่ย 200WMA: หุ้นสามัญมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 39% เมื่อเทียบกับหุ้นสามัญที่ไม่ได้เพิ่มความไวหลังจากสี่ปี ออกที่ +100%: มีมูลค่าเพิ่มขึ้น 26% ทุกรอบมีแนวโน้มลดลง รอบปี 2022 ซึ่งเป็นรอบที่บริษัทกองทุนสำรองจริงๆ เกิดขึ้น คือรอบที่ส่งผลร้ายแรงที่สุด เพิ่มความไวที่ค่าเฉลี่ย 200WMA: หุ้นสามัญได้รับผลตอบแทน 22% เพิ่มความไวที่ +100%: หุ้นสามัญขาดทุน 8% เมื่อเทียบกับการถือครองแบบธรรมดา หลักทรัพย์เดียวกัน เงินปันผลเดียวกัน ขนาดเดียวกัน และสิ่งเดียวที่เปลี่ยนไปคือราคาที่จ่ายไป ตลอดกริด การเลื่อนจุดเข้าจากค่าเฉลี่ย 200WMA เป็น +80% มีต้นทุนมากกว่าการเพิ่มเงินปันผลจาก 8% เป็น 16% ประมาณสองเท่า Bitcoin ปัจจุบันอยู่สูงกว่าค่าเฉลี่ย 200WMA อยู่ 29% การเพิ่มความไวคือการซื้อ ตรวจสอบราคา: