🚨 ญี่ปุ่นเพิ่งเข้าสู่กับดักธนาคารกลางที่ประวัติศาสตร์ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเพิ่มอัตราดอกเบี้ยขึ้นเป็น 1.25% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 แต่แม้จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ยูนเยนกลับลดค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เพื่อเข้าใจว่าทำไมถึงเกิดเหตุการณ์นี้ คุณต้องมองไปที่กับดักธนาคารกลาง: ทำไมญี่ปุ่นจึงไม่สามารถปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปเพื่อช่วยรักษาค่าเงินของตนได้? เป็นเวลาหลายทศวรรษ ญี่ปุ่นรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ใกล้ศูนย์ เพื่อให้ผู้คนสามารถยืมเงินได้แทบจะฟรี นักลงทุนทั่วโลกยืมเยนในราคาถูกแล้วนำเงินทุนเหล่านั้นไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เช่น หุ้น สินทรัพย์พันธบัตร และคริปโตของสหรัฐ การเทรดขนาดใหญ่นี้กลายเป็นที่รู้จักในชื่อ “การเทรดเยนแบบถือครอง” ระดับโลก ตอนนี้ญี่ปุ่นติดอยู่ระหว่างทางเลือกที่แย่ทั้งสองทาง: 1) ค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้รัฐบาลพุ่งขึ้นจาก 8.5 ล้านล้านเยนในปี 2023 เป็น 13 ล้านล้านเยนในปี 2026 2) อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ (3.75%–4.00%) ยังให้ผลตอบแทนสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่น (1.25%) อย่างมาก หากญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงเพื่อปิดช่องว่างนี้ จะส่งผลกระทบโดยตรงทันทีต่อ: > ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมของรัฐบาล > สินเชื่อของบริษัทและหนี้ธุรกิจ > สินเชื่อบ้านทั่วญี่ปุ่น > ราคาพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น > การเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม นี่คือเหตุผลที่ 1.25% ยังถือเป็นเงินที่ถูกอยู่ และทำไมเยนจึงยังอ่อนค่า ผลกระทบต่อ Bitcoin และคริปโต: ตราบใดที่ญี่ปุ่นหลีกเลี่ยงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง ความเหลือเฟือของเยนราคาถูกจะยังคงไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงระดับโลก เช่น Bitcoin อย่างไรก็ตาม หากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนบังคับให้ญี่ปุ่นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบไม่คาดคิดในอนาคต มันอาจกระตุ้นให้เกิดการปิดตำแหน่งการเทรดเยนแบบถือครองอย่างฉับพลัน ส่งผลให้เกิดการกระโดดขึ้นของความผันผวนในระยะสั้นทั่วตลาดคริปโต ญี่ปุ่นไม่สามารถปกป้องค่าเงินของตนได้โดยไม่ทำลายเศรษฐกิจของตนเอง ดังนั้นพวกเขาจึงเลือกที่จะยอมรับค่าเงินเยนที่อ่อนค่า บุ๊คมาร์กโพสต์นี้ไว้ ผมจะแจ้งอัปเดตให้คุณอย่างต่อเนื่องเมื่อโครงสร้างมาโครพัฒนา