หัวข้อต้นฉบับ: "เยนอ่อนค่าอย่างรุนแรงกดดันให้ธนาคารกลางปรับขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้น? รายงานระบุว่าเจ้าหน้าที่ให้ความสำคัญกับผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนต่อเงินเฟ้อ"

ผู้เขียนต้นฉบับ: เย่เหวินเหวิน, วอลล์สตรีทคอมเมนต์

เจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) กำลังให้ความสำคัญเพิ่มมากขึ้นต่อผลกระทบเชิงศักยภาพของเงินเยนที่อ่อนค่าต่ออัตราเงินเฟ้อ ซึ่งสถานการณ์ดังกล่าวอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเส้นทางการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต ตามรายงานจากแหล่งข่าวของ Bloomberg ระบุว่า แม้ว่า BOJ อาจยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในการประชุมนโยบายครั้งต่อไป แต่ปัจจัยด้านอัตราแลกเปลี่ยนอาจส่งผลให้ BOJ ต้องทบทวนเวลาในการขึ้นดอกเบี้ย หรืออาจถูกบังคับให้ดำเนินการเร็วขึ้นกว่าที่วางแผนไว้

ตามรายงานของ Bloomberg ผู้บริหารของธนาคารกลางญี่ปุ่นเชื่อว่า ความอ่อนตัวของเยนกำลังมีอิทธิพลเพิ่มขึ้นต่อราคายิ่งขึ้น โดยเฉพาะเมื่อธุรกิจเริ่มมีแนวโน้มที่จะส่งต่อต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้นไปยังผู้บริโภคมากขึ้น ซึ่งอาจทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากยิ่งขึ้น แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นเพิ่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานเมื่อเดือนที่แล้ว และยังไม่มีเส้นทางการกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่แน่นอน แต่หากเยนยังคงอ่อนตัวต่อไป ผู้กำหนดนโยบายอาจพิจารณาเร็วขึ้นในการปรับขึ้นดอกเบี้ยที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในอนาคต

ในปัจจุบัน นักเศรษฐศาสตร์เอกชนส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยด้วยความถี่ประมาณทุกๆ 6 เดือน ซึ่งหมายความว่าการดำเนินการครั้งต่อไปอาจเกิดขึ้นในช่วงฤดูร้อนปีนี้ อย่างไรก็ตาม แหล่งข่าวที่ใกล้ชิดกับบลูมเบิร์กได้ชี้ให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่มีแนวโน้มที่จะดำเนินการปรับนโยบายอย่างทันท่วงทีมากกว่าการระมัดระวังเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่าจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยที่ตลาดคาดไว้ก่อนหน้านี้อาจมีความเปลี่ยนแปลง ภายหลังจากได้รับข่าวดังกล่าว ค่าเงินเยนญี่ปุ่นเทียบดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงกดดันให้ลดลงชั่วคราวมาอยู่ใกล้ระดับ 158.68 ก่อนจะฟื้นตัวกลับมาที่ระดับ 158.33 ขณะที่ข่าวออกอากาศ เงินเยนอยู่ที่ระดับ 158.55

คาดการณ์การประชุมเดือนมกราคม: คงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลง

ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะเผยแพร่ผลการตัดสินนโยบายครั้งล่าสุดในวันที่ 23 มกราคม แหล่งข่าวที่ใกล้ชิดกล่าวกับสื่อว่า ขณะนี้เจ้าหน้าที่เชื่อว่าการรักษาระดับดอกเบี้ยไว้ที่ 0.75% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 30 ปีนั้นเหมาะสม แม้ว่าโดยรวมแล้วจะมีแนวโน้มที่จะไม่เปลี่ยนแปลงนโยบาย แต่คณะกรรมการยังคงติดตามข้อมูลเศรษฐกิจและการเปลี่ยนแปลงในตลาดการเงินอย่างต่อเนื่องจนถึงช่วงเวลาสุดท้าย เพื่อตัดสินใจสุดท้าย

ประเด็นหลักของการประชุมครั้งนี้คือธนาคารกลางจะประเมินผลกระทบของเยนต่ออัตราเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นอย่างไร แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องดังกล่าวเปิดเผยกับบลูมเบิร์กว่า เนื่องจากแนวโน้มเงินเฟ้อใกล้เข้าสู่เป้าหมาย 2% ที่ธนาคารกลางกำหนดไว้ คณะผู้บริหารจึงจะติดตามอย่างใกล้ชิดว่าความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนจะส่งผลต่อความคาดการณ์ของครัวเรือนและภาคธุรกิจเกี่ยวกับราคาสินค้าอย่างไร

กลไกการส่งผ่านอัตราแลกเปลี่ยนได้รับความสนใจ

การที่เยนอ่อนค่าลงมักจะเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อผ่านการเพิ่มต้นทุนการนำเข้า ขณะเดียวกันก็ช่วยกระตุ้นกำไรของผู้ส่งออก อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารบางส่วนชี้ว่า ผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจอาจเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เมื่อเยนอ่อนตัวต่อเนื่อง ผู้บริหารเหล่านี้มองว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังมีพื้นที่ในการปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อไป ซึ่งประเด็นสำคัญคือการจับจังหวะการปรับนโยบายให้เหมาะสม

ในหมู่ธุรกิจของญี่ปุ่นนั้น เรื่องของอัตราแลกเปลี่ยนก็ได้รับการกล่าวถึงมากขึ้นเรื่อยๆ โยชิโนบุ ซุสุอิ (Yoshinobu Tsutsui) ซึ่งเป็นประธานของ Keidanren หรือสมาคมธุรกิจญี่ปุ่นที่ใหญ่ที่สุด ได้กล่าวแสดงความคิดเห็นอย่างไม่ค่อยมีมากนักในสัปดาห์นี้ โดยเรียกร้องให้รัฐบาลเข้าแทรกแซงตลาดเงินเพื่อหยุดการอ่อนค่าของเยนที่เกินไป และอธิบายว่าการเคลื่อนไหวของเยนในช่วงนี้ "มันเกินไปหน่อยแล้ว"

บริบทตลาดและปัจจัยทางการเมือง

แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานเมื่อวันที่ 19 ธันวาคม แต่เยนญี่ปุ่นก็ยังคงอ่อนตัวต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ภายใต้อิทธิพลของข่าวที่ว่า นักการเมืองชินโซ อาเบะ จะจัดการเลือกตั้งล่วงหน้าในเดือนหน้า เยนจึงร่วงลงต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ แตะระดับต่ำสุดในรอบ 18 เดือน

ข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg แสดงให้เห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยของเยนต่อดอลลาร์ตลอด 10 ปีที่ผ่านมานั้นอยู่ที่ 123.20 ในขณะที่ตลอดเวลาเกิน 2 ปีที่ผ่านมา อัตราแลกเปลี่ยนของเยนอยู่ระหว่าง 140 ถึง 161.95 แม้ว่าเยนจะมีการฟื้นตัวเล็กน้อยหลังจากแตะระดับต่ำสุดในรอบ 18 เดือนเมื่อต้นสัปดาห์นี้ แต่แนวโน้มการอ่อนค่าของเยนโดยรวมยังคงสร้างแรงกดดันต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางต่อไป

ลิงก์ต้นฉบับ

คลิกเพื่อดูตำแหน่งงานที่กำลังเปิดรับสมัครของ BlockBeats

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนอย่างเป็นทางการของ Luntan BlockBeats:

กลุ่มสมัครรับข้อมูล Telegram:https://t.me/theblockbeats

กลุ่มสนทนา Telegram:https://t.me/BlockBeats_App

ทวิตเตอร์ทางการ:https://twitter.com/BlockBeatsAsia