REX-Osprey’s XRP ETF ถือสินทรัพย์ 40.25% ใน CoinShares Physical XRP ETP ณ วันที่ 24 สิงหาคม โดยส่งผ่านเงิน 22.87 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากพอร์ตโฟลิโอขนาด 56.68 ล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านผลิตภัณฑ์ที่จดทะเบียนอีกหนึ่งรายการ โครงสร้างนี้หมายความว่าค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายในการซื้อขายของ XRP ETF อาจถูกทับซ้อนกันในผลิตภัณฑ์ที่จดทะเบียนสองรายการ ข้อมูล holdings snapshot เดียวกันรายงานว่ามีสัดส่วน XRP 59.74% โดยมีหุ้น XRPR จำนวน 4.7 ล้านหน่วย มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ 12.09 ดอลลาร์สหรัฐ และราคาปิดที่ 12.06 ดอลลาร์สหรัฐ
การแยกนี้ไม่ใช่หลักฐานว่าโพสิชันของ CoinShares ไม่มีการรองรับด้วย XRP CoinShares ระบุว่าผลิตภัณฑ์ของพวกเขามีการรองรับแบบ 100% โดยมีสินทรัพย์จริง นอกจากนี้ สาย XRP ของ XRPR ไม่ควรตีความว่าเป็นหลักฐานว่ากองทุนแม่เป็นเจ้าของโทเค็นทุกตัวโดยตรง: รายงานผู้ถือหุ้นเดือน กุมภาพันธ์ ของมันรวม subsidiary ที่ตั้งอยู่ในหมู่เกาะเคย์แมนซึ่งใช้สำหรับการสัมผัสกับ XRP
การจัดสรรสอดคล้องกับภารกิจที่เปิดเผยของ XRPR หนังสือชี้ชวนวันที่ 30 มิถุนายน ระบุว่ากองทุนตั้งใจรักษาสินทรัพย์อย่างน้อย 80% ใน XRP และเครื่องมือที่ให้การสัมผัสกับ XRP โดยลงทุนอย่างน้อย 40% ในหลักทรัพย์เช่น ETF และผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายบนตลาดต่างประเทศ ที่ระดับ 40.25% ส่วนของ CoinShares อยู่เหนือระดับต่ำสุดเล็กน้อย
วิธีเปรียบเทียบค่าธรรมเนียม ETF ของ XRP ในชั้นที่สอง
XRPR เปิดเผยอัตราค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรายปีรวม 0.75% CoinShares ระบุค่าธรรมเนียมรายปี 1.50% annual fee สำหรับ XRP ETP ของตน การใช้ค่าธรรมเนียมนี้กับน้ำหนักวันที่ 24 ส.ค. ให้การลดทอนแบบประมาณการ 0.60375 จุดเปอร์เซ็นต์ต่อปีภายใน XRPR ก่อนการเปลี่ยนแปลงการจัดสรร ราคา หรือค่าใช้จ่าย
การประมาณการนั้นไม่ใช่ค่าธรรมเนียม XRPR แบบคงที่ทั้งหมด ค่าใช้จ่ายของผลิตภัณฑ์พื้นฐานจะสะท้อนอยู่ในมูลค่าของตัวมันเอง ในขณะที่ XRPR 0.75% เป็นตัวเลขค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เปิดเผยของกองทุน รายงาน statement of additional information ของ REX-Osprey ระบุว่าผู้ถือหุ้นต้องรับผิดชอบค่าธรรมเนียมของยานพาหนะที่ซื้อเข้ามาพร้อมกับค่าใช้จ่ายของกองทุนเอง แต่น้ำหนักอาจเปลี่ยนแปลงได้ทุกวัน และวิธีการบัญชีอาจส่งผลต่อวิธีการแสดงค่าใช้จ่าย
ซองยังสามารถสร้างความแตกต่างในการติดตามผลที่เกินกว่าค่าธรรมเนียมที่ระบุไว้ นักลงทุน XRPR ซื้อขาย ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา ในขณะที่การสัมผัสบางส่วนมาผ่านหลักทรัพย์หนี้ที่จดทะเบียนในยุโรปและมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่เจอร์ซีย์ CoinShares รายงานว่ามีสินทรัพย์ผลิตภัณฑ์จำนวน 168.75 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 21 สิงหาคม แต่ภาพถ่ายสินทรัพย์ XRPR ไม่ได้แสดงช่วงราคาเสนอซื้อ-เสนอขายปัจจุบันของโพสิชัน ความลึกของตลาด หรือราคาในการดำเนินการ
ความไม่สมบูรณ์ของตลาดเหล่านี้มีความสำคัญเมื่อ XRPR ต้องปรับสมดุล สร้างหรือขายคืนหน่วยลงทุน หรือทำการซื้อขายขณะช่องทางพื้นฐานมีสภาพคล่องต่ำหรือดำเนินการในช่วงเวลาที่ต่างกัน การเพิ่มความปลอดภัยยังเพิ่มห่วงโซ่ผู้ออกหลักทรัพย์ การเก็บรักษา และช่องทางการซื้อขายระหว่าง XRPR กับ XRP ที่เป็นหลักประกัน การเปิดเผยข้อมูลการรองรับด้วยสินทรัพย์จริงของ CoinShares ครอบคลุมการรองรับสินทรัพย์; แต่ไม่ได้ขจัดความแตกต่างทางกฎหมายและการดำเนินการระหว่างการถือครองการสัมผัสกับ XRP ผ่าน ETP กับการรับมาจากแหล่งอื่น
สำหรับผู้ถือหุ้น ผลกระทบเชิงปฏิบัติของค่าธรรมเนียม ETF ของ XRP คือการเบี่ยงเบนผลตอบแทน: ระดับความใกล้เคียงของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของ XRPR กับ XRP หลังหักค่าใช้จ่ายของตนเอง ค่าธรรมเนียมของ CoinShares ที่มีน้ำหนัก และต้นทุนการซื้อขายในการรักษาส่วนที่ต้องมีหลักทรัพย์
โพสต์ ทำไม ETF ของ XRP อาจแยกตัวออกจากราคา XRP เนื่องจากค่าธรรมเนียม ค่าใช้จ่ายในการซื้อขาย และโครงสร้างกองทุน ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate