ทำเนียบขาวเริ่มหารือเกี่ยวกับผลตอบแทนสกุลเงินดิจิทัลระหว่างธนาคารและอุตสาหกรรมคริปโตอีกครั้ง

วอชิงตัน ดี.ซี. — เดือนกุมภาพันธ์ ปี 2025 จะมีการพัฒนาที่สำคัญในด้านการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล เนื่องจากทำเนียบขาวเตรียมกลับมาดำเนินการหารือเกี่ยวกับผลตอบแทนของสตีเบิลคอยน์ที่สำคัญ โดยจะเชิญเจ้าหน้าที่ธนาคารและตัวแทนจากอุตสาหกรรมคริปโตเคอเรนซี่มาร่วมการประชุมหารือร่วมกันอย่างไม่เคยมีมาก่อน ซึ่งจะจัดขึ้นในวันอังคารนี้

การประชุมที่กำลังจะเกิดขึ้นนี้แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงยุทธศาสตร์ในการกำกับดูแล ตามรายงานของนักข่าวอีเลนอร์ เทอร์เรตต์ บน X การประชุมครั้งนี้จะมีทั้งผู้กำกับดูแลธนาคารและกลุ่มอุตสาหกรรมคริปโตเข้าร่วมเป็นครั้งแรก ดังนั้น รูปแบบที่เปิดกว้างนี้จึงสื่อถึงการยอมรับที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความสำคัญของสตเบิลคอยน์ในระบบการเงินก่อนหน้านี้ การอภิปรายมักเกิดขึ้นแยกกัน ซึ่งอาจนำไปสู่การแบ่งแยกด้านการกำกับดูแลได้ ตอนนี้ การเข้าร่วมประชุมพร้อมกันนี้สัญญาว่าจะมีการพัฒนานโยบายที่เป็นรูปธรรมมากขึ้น

สตีเบิลคอยน์เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกยึดโยงกับสินค้าคงทนที่มีความมั่นคง เช่น ดอลลาร์สหรัฐฯ กลไกการให้ผลตอบแทนของพวกมันเกี่ยวข้องกับการสร้างผลตอบแทนผ่านเครื่องมือทางการเงินต่างๆ ความชัดเจนในด้านการกำกับดูแลยังคงมีความสำคัญต่อความมั่นคงของตลาดและการคุ้มครองผู้บริโภค ความปั่นป่วนของตลาดในช่วงปี 2022-2023 ได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นเร่งด่วนในการมีกรอบการทำงานที่ครอบคลุม ดังนั้น การสนทนาเหล่านี้จึงครอบคลุมทั้งประเด็นเร่งด่วนและแผนการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินในระยะยาว

การอภิปรายปัจจุบันเกิดขึ้นหลังจากที่มีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับข้อบังคับเป็นเวลาหลายปี จดหมายคำอธิบายของ OCC ในปี 2020 ได้อนุญาตให้ธนาคารเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นครั้งแรก ต่อมา คำสั่งของประธานาธิบดีในปี 2022 เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลได้วางกรอบการประเมินอย่างครอบคลุม หน่วยงานหลายแห่งจึงเริ่มประสานงานกันผ่านกลุ่มทำงาน กระทรวงการคลังไดเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับ stablecoin ในปี 2021 และ 2023 ในขณะเดียวกัน คณะกรรมาธิการกำลังพิจารณาข้อเสนอทางกฎหมายหลายฉบับโดยไม่สามารถสรุปข้อตกลงร่วมกันได้

การพัฒนาในระดับสากลยังส่งผลต่อการตัดสินใจของนโยบายสหรัฐฯ ยูโรเปียนยูเนี่ยนได้ดำเนินการตามข้อบังคับ MiCA ในปี 2024 อย่างเดียวกัน สหราชอาณาจักรได้จัดตั้งระบบที่ครอบคลุมสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ศูนย์การเงินในเอเชียเช่นสิงคโปร์และฮ่องกงได้พัฒนากรอบแนวคิดที่ก้าวหน้า ดังนั้น ผู้ควบคุมดูแลของสหรัฐฯ จึงเผชิญกับแรงกดดันในการแข่งขันเพื่อกำหนดแนวทางที่ชัดเจน การเคลื่อนไหวระดับโลกเหล่านี้สร้างความเร่งด่วนในการปรับนโยบายภายในให้สอดคล้องกัน

ความท้าทายด้านการกำกับดูแลหลักและการมองเห็นของอุตสาหกรรม

สถาบันการเงินเน้นเรื่องการจัดการความเสี่ยงและการรักษาความมั่นคงของระบบ พวกเขาต้องการความชัดเจนเกี่ยวกับข้อกำหนดเกี่ยวกับเงินสำรองและกลไกการไถ่ถอน หน่วยงานการเงินแบบดั้งเดิมกังวลเกี่ยวกับการรบกวนตลาดที่อาจเกิดขึ้น ในทางกลับกัน บริษัทคริปโตสนับสนุนแนวทางที่เป็นมิตรต่อการนวัตกรรม พวกเขาเน้นข้อได้เปรียบด้านเทคโนโลยีและประโยชน์ด้านการเข้าถึงทางการเงิน ทั้งสองภาคส่วนเห็นพ้องกันว่าจำเป็นต้องมีมาตรฐานการคุ้มครองผู้บริโภค

การสร้างผลตอบแทนนำเสนอความซับซ้อนด้านการกำกับดูแลที่เฉพาะเจาะจง วิธีการรวมถึง:

• การลงทุนของกระทรวงการคลังสินทรัพย์สำรองสกุลเงินเสถียรที่ลงทุนในหลักทรัพย์ของรัฐบาล
• เช็คค้าขาย: เครื่องมือหนี้สินระยะสั้นของบริษัท
• ข้อตกลงการซื้อคืนย้อนกลับ: การกู้ระยะสั้นที่มีหลักประกัน
• กองทุนตลาดเงิน: เครื่องมือการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำ

ข้อบังคับที่ชัดเจนเกี่ยวกับสตเบิลคอยน์อาจส่งผลอย่างมากต่อตลาดการเงิน ปัจจุบัน สตเบิลคอยน์หลักมีมูลค่าตลาดเกินกว่า 150,000 ล้านดอลลาร์ กรอบที่เหมาะสมอาจกระตุ้นให้สถาบันการเงินนำไปใช้ การผสานรวมกับระบบธนาคารอาจเปิดช่องทางสภาพคล่องเพิ่มเติม นอกจากนี้ สตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนอาจแข่งขันกับผลิตภัณฑ์ออมทรัพย์แบบดั้งเดิม การแข่งขันนี้อาจกดดันธนาคารให้ปรับปรุงข้อเสนอสำหรับผู้บริโภค

การค้าระหว่างประเทศและเงินโอนกลับประเทศยังมีส่วนได้รับประโยชน์ โทเคนมูลค่าคงที่ช่วยให้การทำธุรกรรมข้ามพรมแดนเร็วขึ้น ลดการพึ่งพาเครือข่ายธนาคารผู้ค้าหลัก เศรษฐกิจที่กำลังพัฒนามีประโยชน์จากการลดต้นทุนการโอนเงินอย่างมาก อย่างไรก็ตาม การแบ่งแยกด้านกฎระเบียบสร้างความท้าทายด้านการปฏิบัติตามกฎหมายสำหรับผู้ดำเนินการระดับโลก มาตรฐานที่สอดคล้องกันจะช่วยส่งเสริมการดำเนินงานระหว่างประเทศ

มุมมองเชิงผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับการบรรจบกันของข้อบังคับ

นักวิเคราะห์เทคโนโลยีการเงินสังเกตสัญญาณเชิงบวกจากรูปแบบการร่วมมือ ความสัมพันธ์ที่เป็นศัตรูกันในอดีตเคยขัดขวางการพัฒนา ตอนนี้การมีส่วนร่วมร่วมกันบ่งชี้ถึงการยอมรับร่วมกันถึงผลประโยชน์ร่วมกัน ตัวแทนจากธนาคารยอมรับว่าคริปโตมีความถาวรในระบบนิเวศทางการเงิน อย่างเดียวกัน บริษัทคริปโตก็ยอมรับข้อกำหนดการกำกับดูแลที่จำเป็น การบรรจบกันนี้สร้างพื้นฐานสำหรับการแก้ปัญหาที่เป็นรูปธรรม

กลุ่มผู้สนับสนุนผู้บริโภคเน้นย้ำถึงกลไกการคุ้มครอง พวกเขาแนะนำให้มีข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลที่ชัดเจนสำหรับการสร้างผลตอบแทน ความโปร่งใสของเงินสำรองยังคงมีความสำคัญต่อการรักษาความไว้วางใจ มาตรฐานการตรวจสอบต้องรับรองการสนับสนุนสินทรัพย์ที่เหมาะสม กลไกประกันภัยหรือการรับประกันอาจช่วยคุ้มครองต่อความล้มเหลวในการดำเนินงาน ประเด็นเหล่านี้จะมีบทบาทสำคัญในข้อหาร่วมพูดคุยอย่างแน่นอน

เทคโนโลยีบล็อกเชนช่วยให้สามารถตรวจสอบธุรกรรมแบบเรียลไทม์ ความสามารถนี้สนับสนุนการบริหารจัดการเงินสำรองที่โปร่งใส ข้อตกลงอัจฉริยะสามารถอัตโนมัติฟังก์ชันการปฏิบัติตามข้อกำหนด อย่างไรก็ตาม ความซับซ้อนด้านเทคโนโลยีสร้างอุปสรรคในการนำไปใช้ ระบบธนาคารแบบดั้งเดิมต้องการแนวทางการผสานรวม มาตรฐานการเชื่อมต่อข้ามแพลตฟอร์มต้องการการพัฒนาเพิ่มเติม

ความกังวลเกี่ยวกับความปลอดภัยต้องการความสนใจอย่างเข้มงวด การโจมตีทางไซเบอร์มักมุ่งเป้าไปที่แพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างสม่ำเสมอ กรอบการรักษาความปลอดภัยไซเบอร์ที่แข็งแกร่งต้องมาพร้อมกับแนวทางการกำกับดูแล ขั้นตอนการตอบสนองต่อเหตุการณ์ต้องมีการประสานงานระหว่างภาคสาธารณะและภาคเอกชน ตลาดประกันภัยต้องการการพัฒนาเพื่อให้ครอบคลุมสินทรัพย์ดิจิทัล ข้อพิจารณาเชิงปฏิบัติเหล่านี้จะมีอิทธิพลต่อประสิทธิภาพของนโยบาย

การเจรจาเกี่ยวกับผลตอบแทนของสตีเบิลคอยน์ของทำเนียบขาวเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญสำหรับการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล การรวมตัวของเจ้าหน้าที่ธนาคารและกลุ่มอุตสาหกรรมคริปโตแสดงถึงแนวทางการพัฒนานโยบายที่มีความสุกงอม การอภิปรายเหล่านี้ได้แก้ไขคำถามที่ซับซ้อนเกี่ยวกับนวัตกรรมทางการเงินและความมั่นคงของระบบ การมีผลลัพธ์ที่ประสบความสำเร็จอาจสามารถกำหนดกรอบที่เป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภค สถาบัน และตลาด ดังนั้น การประชุมเมื่อวันอังคารอาจบ่งชี้ถึงความก้าวหน้าที่สำคัญในการกำกับดูแลสตีเบิลคอยน์อย่างเป็นรูปธรรมในปี 2025

คำถามที่ 1: สตอเบิลคอยน์ยีลด์คืออะไร?
ผลตอบแทนสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่แสดงถึงผลตอบแทนที่ได้รับจากเงินกองทุนสำรองที่รองรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่กับดอลลาร์ ผู้ออกสกุลเงินมักจะลงทุนเงินกองทุนสำรองนี้ในเครื่องมือที่มีความเสี่ยงต่ำ เช่น เอกสารทางคลัง

คำถามที่ 2: ทำไมทำเนียบขาวจึงเป็นเจ้าภาพจัดการอภิปรายเหล่านี้?
ทำเนียบขาวกำกับดูแลความพยายามในการกำกับดูแลระหว่างหน่วยงานต่างๆ ตามคำสั่งของประธานาธิบดีปี 2022 เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล สิ่งนี้ช่วยให้มั่นใจว่าการพัฒนานโยบายมีความสอดคล้องกันระหว่างหน่วยงานกำกับดูแลการเงิน

คำถามที่ 3: การกำกับดูแลสตีเบิลคอยน์อาจส่งผลต่อผู้บริโภคอย่างไร?
ข้อบังคับที่ชัดเจนสามารถช่วยพัฒนาการคุ้มครองผู้บริโภค รับประกันความโปร่งใสของเงินสำรอง กำหนดมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูล และอาจให้กลไกการประกันภัยสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลได้

คำถามที่ 4: สิ่งใดที่ทำให้การพูดคุยเหล่านี้แตกต่างจากการอภิปรายก่อนหน้านี้?
การประชุมเหล่านี้รวมทั้งผู้ควบคุมดูแลธนาคารและตัวแทนจากอุตสาหกรรมคริปโตไว้พร้อมกัน ส่งเสริมการสนทนาโดยตรงมากกว่าการให้คำปรึกษาแยกกัน

คำถามที่ 5: ข้อบังคับเกี่ยวกับ stablecoin อาจกลายเป็นนโยบายทางการเมื่อใด?
แม้เวลาจะยังไม่แน่นอน แต่การเจรจาที่ประสบความสำเร็จอาจนำไปสู่ข้อเสนอเกี่ยวกับกฎระเบียบภายในปี 2025 แม้ว่ากฎหมายของสภาคองเกรสอาจต้องใช้เวลาเพิ่มเติมในการอนุมัติ