สำนักงานสารสนเทศและการกำกับดูแลของทำเนียบขาว (OIRA) ได้เสร็จสิ้นการทบทวนข้อเสนอของกระทรวงแรงงาน (DOL) ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงวิธีที่ผู้รับผิดชอบของแผน 401(k) ประเมินสินทรัพย์ทางเลือก รวมถึงการมีส่วนร่วมในสินทรัพย์ดิจิทัล ตามข้อมูลจาก Reginfo.gov การทบทวนสิ้นสุดเมื่อวันที่ 24 มีนาคม โดยการดำเนินการถูกจัดอยู่ในหมวด “สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลง” และข้อเสนอถือว่ามีความสำคัญทางเศรษฐกิจ ขณะนี้กระทรวงแรงงานคาดว่าจะเผยแพร่ข้อเสนอแนะกฎระเบียบสำหรับช่วงความคิดเห็นจากสาธารณะมาตรฐาน 60 วัน ซึ่งเป็นขั้นตอนปกติก่อนการแก้ไขและประกาศกฎสุดท้าย
การเคลื่อนไหวนี้อยู่ในกรอบของนโยบายที่หน่วยงานบริหารผลักดันอย่างกว้างขวาง คำสั่งบริหารของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เมื่อวันที่ 7 สิงหาคม 2025 ได้สั่งให้หน่วยงานรัฐบาลกลางขยายการเข้าถึงสินทรัพย์ทางเลือกในแผน 401(k) รวมถึงสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านช่องทางการลงทุนที่ผ่านการรับรอง คำสั่งดังกล่าวยังสั่งให้กระทรวงการคลังและคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ร่วมมือกันในการปรับเปลี่ยนกฎเกณฑ์ ซึ่งบ่งชี้ถึงความพยายามร่วมกันระหว่างหน่วยงานเพื่อทบทวนขอบเขตของสิ่งที่แผนบำนาญสามารถถือครองได้
ช่วงเวลาด้านการกำกับดูแลนี้ตามมาหลังจากการเปลี่ยนแปลงที่เกี่ยวข้องที่กระทรวงแรงงานในเดือนพฤษภาคม กระทรวงแรงงานได้เพิกถอนการเผยแพร่ข้อมูลการปฏิบัติตามกฎระเบียบปี 2022 ที่แนะนำให้ผู้รับผิดชอบดำเนินการอย่าง “ระมัดระวังเป็นพิเศษ” เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลในแผนบำนาญ 401(k) ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่สื่อถึงท่าทีที่เปลี่ยนไปของรัฐบาลต่อการมีส่วนร่วมในสกุลเงินดิจิทัลในบัญชีแบบกำหนดเงินสมทบ
เมื่อพิจารณาร่วมกับบริบทตลาด สัญญาณนโยบายเหล่านี้มาถึงในขณะที่ตลาดบำนาญของสหรัฐฯ อยู่ใกล้ระดับประวัติศาสตร์ ตามรายงานของสถาบันการลงทุน (ICI) ทรัพย์สินทางการเงินทั้งหมดมีมูลค่าสูงถึง 48.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 กันยายน 2025 ซึ่งสะท้อนถึงผลกระทบ tiềmิจที่อาจเกิดขึ้นจากการขยายการเข้าถึงทรัพย์สินในแผน 401(k)
ในทางแยก ความเคลื่อนไหวในระดับรัฐยังคงดำเนินต่อไป ในรัฐอินเดียนา สมาชิกสภานิติบัญญัติได้ผ่านร่างกฎหมายเมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ ซึ่งจะบังคับให้แผนบำนาญและการออมของรัฐบางแผนต้องเสนอตัวเลือกบрокเกอร์ที่ผู้ลงทุนจัดการเอง โดยต้องมีการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างน้อยหนึ่งประเภทภายในวันที่ 1 กรกฎาคม 2027 ร่างกฎหมายนี้จะอนุญาตให้ผู้อยู่อาศัยในรัฐอินเดียนาถือ Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ 作為ส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนเพื่อการเกษียณเป็นครั้งแรก
ประเด็นสำคัญ
- การทบทวนของ OIRA เกี่ยวกับข้อเสนอของ DOL สิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 24 มีนาคม และถูกอธิบายว่ามีความสำคัญทางเศรษฐกิจ โดยกฎจะเริ่มช่วงความคิดเห็นของสาธารณะเป็นเวลา 60 วันหลังจากการเผยแพร่
- การเคลื่อนไหวนี้สอดคล้องกับคำสั่งของทำเนียบขาวในเดือนสิงหาคม 2025 เพื่อขยายการเข้าถึงสินทรัพย์ทางเลือกในแผน 401(k) และเรียกร้องให้มีการประสานงานระหว่างหน่วยงานเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับคริปโตและสินทรัพย์ทางเลือกอื่นๆ
- ในปลายเดือนพฤษภาคม 2025 กระทรวงแรงงานได้เพิกถอนคำแนะนำปี 2022 ที่เรียกร้องให้ผู้รับผิดชอบระมัดระวังเกี่ยวกับการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลในแผน 401(k) ซึ่งสื่อถึงการเปลี่ยนแปลงท่าทีของหน่วยงานกำกับดูแลต่อการเปิดรับสินทรัพย์ดิจิทัล
- ในการบริบทของนโยบาย ฐานทรัพย์สินของตลาดบำนาญของสหรัฐอเมริกาแตะระดับประมาณ 48.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐจนถึงเดือนกันยายน 2025 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงขนาดที่เป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงนโยบายใดๆ
- การดำเนินการในระดับรัฐ โดยเฉพาะมาตรการของรัฐอินเดียนาเมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ จะบังคับให้มีตัวเลือกการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลในแผนบำนาญสาธารณะบางประเภทภายในไม่กี่ปี ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่กว้างขึ้นในการเข้าถึงอย่างเป็นรูปธรรมนอกเหนือจากการออกกฎระเบียบของรัฐบาลกลางเพียงอย่างเดียว
ความร่วมมือระหว่างหน่วยงานมุ่งหมายเพื่อกำหนดใหม่พิจารณาด้านผู้รับผิดชอบ
แกนหลักของข้อเสนอ DOL คือการเปลี่ยนนิยามที่เป็นไปได้เกี่ยวกับวิธีที่ผู้รับผิดชอบทางศีลธรรมประเมินและเลือกการลงทุนภายในแผนที่มีการจ่ายตามสัญญา โดยการขยายชุดสินทรัพย์ที่อนุญาตให้รวมสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าไปพร้อมกับหมวดสินทรัพย์ทางเลือกแบบดั้งเดิม เช่น หุ้นเอกชนและอสังหาริมทรัพย์ กฎนี้อาจขยายตัวเลือกที่มีให้กับผู้จัดแผนและผู้เข้าร่วม กระบวนการรับฟังความคิดเห็นจากสาธารณะที่กำลังจะมาถึงจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการระบุอย่างละเอียดว่าสินทรัพย์ประเภทใดมีคุณสมบัติเหมาะสม วิธีการจัดเก็บและประเมินมูลค่าจะดำเนินการอย่างไร และมาตรฐานการจัดการความเสี่ยงใดจะใช้บังคับ การจัดกรอบข้ามหน่วยงาน ซึ่งได้รับการเสริมโดยคำสั่งผู้บริหาร บ่งชี้ถึงความพยายามร่วมกันในการแก้ไขปัญหาข้ามสาขา เช่น การคุ้มครองนักลงทุน หน้าที่ของผู้รับผิดชอบทางศีลธรรม และความสมบูรณ์ของตลาดขณะที่ตลาดคริปโตเติบโตขึ้น
ขนาดตลาดเพิ่มความเร่งด่วนให้กับการเปลี่ยนแปลงนโยบาย
การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เป็นไปได้นี้เกิดขึ้นในบริบทของการสะสมทรัพย์สินเพื่อการเกษียณอย่างมาก ข้อมูลรายไตรมาสล่าสุดของ ICI แสดงให้เห็นว่าทรัพย์สินเพื่อการเกษียณของสหรัฐฯ อยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 48.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ นับตั้งแต่เดือนกันยายน 2025 ซึ่งเน้นย้ำถึงขนาดของการเปลี่ยนแปลงใดๆ ที่อาจขยายการเข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านแผน 401(k) สำหรับสถาบันที่จัดการกองทุนเพื่อการเกษียณ สัญญาณเชิงนโยบายอาจมีอิทธิพลต่อการออกแบบผลิตภัณฑ์ การกำกับดูแลการลงทุน และเวลาในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์เพื่อการเกษียณที่รวมคริปโต
การทดลองในระดับรัฐเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการรับรอง
นอกเหนือจากการกระทำของรัฐบาลกลาง รัฐต่างๆ กำลังทดลองแนวทางอยู่แล้ว ร่างกฎหมายของรัฐอินเดียนาจะบังคับให้มีตัวเลือกสกุลเงินดิจิทัลอย่างน้อยหนึ่งตัวภายในกรอบการซื้อขายด้วยตนเองที่เสนอโดยแผนบำนาญและการออมของรัฐ โดยมีกำหนดเวลาภายในวันที่ 1 กรกฎาคม 2027 หากมีการนำไปใช้ ผู้อยู่อาศัยจะสามารถถือ BTC และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ในบัญชีบำนาญผ่านช่องทางที่มีการควบคุมและได้รับการสนับสนุนจากรัฐ การพัฒนานี้สะท้อนถึงการอภิปรายด้านกฎระเบียบในวงกว้างเกี่ยวกับวิธีการปรับสมดุลระหว่างการเข้าถึงของนักลงทุนกับมาตรการป้องกัน และวิธีการผสานสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับการวางแผนบำนาญแบบดั้งเดิม
สำหรับผู้สังเกตการณ์ ขั้นตอนถัดไปชัดเจน กฎที่เสนอโดย DOL จะเข้าสู่ระยะความคิดเห็นของสาธารณชน ซึ่งผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรม ผู้รับผิดชอบดูแลทรัพย์สิน และผู้สนับสนุนแผนจะพิจารณาผลกระทบเชิงปฏิบัติของการเข้าถึงคริปโตที่ขยายออกไป รวมถึงมาตรฐานการกำกับดูแล การประเมินมูลค่า ความคล่องตัว การเก็บรักษา และการปฏิบัติด้านภาษี ในขณะเดียวกัน ผู้เข้าร่วมตลาดควรติดตามว่ากระทรวงการคลังและ SEC จะตอบสนองต่อคำสั่งระหว่างหน่วยงานอย่างไร และข้อริเริ่มของรัฐ เช่น กฎหมายของอินเดียนา จะมีปฏิสัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงระดับรัฐบาลกลางหรือระดับแผนอย่างไร การสนทนาอย่างต่อเนื่องระหว่างหน่วยงานกำกับดูแล ผู้สนับสนุนแผน และผู้จัดการทรัพย์สินจะกำหนดไม่เพียงแต่ความเร็วในการรับรองเท่านั้น แต่ยังรวมถึงมาตรการป้องกันที่มาพร้อมกับการเปิดรับคริปโตในพอร์ตการลงทุนเพื่อการเกษียณอย่างกว้างขวาง
เมื่อช่องทางความคิดเห็นของสาธารณะเปิดขึ้น ผู้อ่านควรติดตามอย่างใกล้ชิดว่าหมวดสินทรัพย์ที่เสนอถูกนิยามอย่างไร มีการเสนอการควบคุมความเสี่ยงใดบ้าง และจะคาดว่ากฎสุดท้ายจะออกเมื่อใด จนกว่าจะถึงเวลานั้น ทิศทางนโยบายบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปแต่มีความหมายสำคัญต่อวิธีที่การลงทุนเพื่อการเกษียณอายุแบบหลักๆ อาจรองรับสินทรัพย์ดิจิทัลในปีข้างหน้า
กรอบแหล่งที่มา: การทบทวนด้านกฎระเบียบที่อ้างถึงที่นี่สอดคล้องกับบันทึกและรายงานของ Reginfo.gov ที่รายงานใน Cointelegraph รวมถึงการกลับคำแนะนำของ DOL ในเดือนพฤษภาคม 2025 และการผลักดันคำสั่งผู้บริหารในเดือนสิงหาคม 2025 เพื่อเพิ่มบริบทเพิ่มเติม การประชุมสภานิติบัญญัติของรัฐอินเดียนาและการอภิปรายเชิงนโยบายที่เกี่ยวข้องได้รับการรายงานในรายงานยุคเดียวกันที่เชื่อมโยงกับข้อริเริ่มด้านการเข้าถึงบำนาญคริปโตในระดับรัฐ
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในรูปแบบ White House Clears Path for Crypto in 401(k) Retirement Plans บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าวคริปโตที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และการอัปเดตบล็อกเชน