ซีอีโอของบริษัท Wheaton Precious Metals คือแรนดี้ สไมล์วูด กล่าวว่า โมเดลการสตรีมมิ่งของบริษัทถูกสร้างขึ้นมาเพื่อให้สามารถทำผลงานได้ดีกว่าผู้ผลิตแร่ธาตุแบบดั้งเดิม เนื่องจากราคาแร่ธาตุที่เพิ่มสูงขึ้นกำลังผลักดันให้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มสูงขึ้นในทุกภาคส่วน “ ทองคำ ไม่ใช่สินค้าโภคภัณฑ์อีกต่อไป" สมอลล์วูดเน้นย้ำระหว่างการให้สัมภาษณ์ของเขา "มันคือสกุลเงินจริงๆ"
กองทุน 3 พันล้านดอลลาร์ของวีเทียน สร้างพื้นที่สำหรับคลื่นลูกต่อไปของสตรีมโลหะ
การพูดค พร้อมกับ ข่าว Kitco ระหว่าง เวิร์กช็อปวิจัยด้านความจริงเสมือน (VRIC) ปี 2026 ในแวนคูเวอร์สมัลล์วูดโต้แย้งว่าสัญญาสตรีมมิงแบบราคาคงที่ช่วยปกป้องวีทันจากแรงกดดันด้านอัตราเงินเฟ้อที่กำลังบีบบังคับผู้ดำเนินการเหมืองทั่วโลกอยู่ในขณะนี้
ในฐานะที่ ทองคำ และ ราคาเงิน การขุดแร่ นักขุดแร่กำลังประมวลผลแร่ที่มีคุณภาพต่ำมากขึ้นซึ่งเคยถูกมองว่าไม่มีความคุ้มค่า แม้ว่าราคาที่สูงขึ้นจะทำให้วัตถุดิบเหล่านี้สามารถใช้งานได้ แต่ก็เพิ่มต้นทุนต่อออนซ์ด้วย ตามที่สมอลล์วูดกล่าว กลไกนี้สร้างช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างบริษัทสตรีมมิ่งกับผู้ผลิตแบบดั้งเดิม "เราช่วยลดความเสี่ยงด้านต้นทุนในการลงทุน" เขากล่าว พร้อมอธิบายว่าเหตุใดที่มาร์จิ้นของเวทอนยังคงมั่นคงแม้ว่าผู้ดำเนินการจะต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น
นับตั้งแต่วันอังคารที่ 27 มกราคม หนึ่งออนซ์ของสินค้าคุณภาพดี ทองคำ กำลังซื้อขายสำหรับ 5,084 ดอลลาร์ ต่อออนซ์ ในขณะที่เงินมีการซื้อขายที่ $107.70. ข้อตกลงการสตรีมมิงล็อกอัตราค่าใช้จ่ายที่เวเบิร์นต้องจ่ายสำหรับโลหะไว้ล่วงหน้า ช่วยป้องกันบริษัทจากค่าแรง ค่าเชื้อเพลิง และค่าใช้จ่ายในการแปรรูป ภาวะเงินเฟ้อ. สมอลล์วูดกล่าวว่า ข้อได้เปรียบจะชัดเจนมากขึ้นในสภาพแวดล้อมที่มีราคาสูง เมื่อเหมืองรู้สึกถึงแรงกดดันให้ขุดวัสดุที่มีค่าใช้จ่ายสูงเพิ่มขึ้นเพียงเพราะตอนนี้มันกำไรงาม
“ความกดดันนั้นจะส่งผลกระทบอย่างมากต่อกลุ่มเหมืองแร่ขนาดใหญ่ในอีกสองถึงสามปีข้างหน้า” เขากล่าว พร้อมระบุว่า วีธอนหลีกเลี่ยงความเสี่ยงนี้ได้อย่างสมบูรณ์
สมอลล์วูดชี้ไปที่วีทอนที่เพิ่งได้รับการรับรองใหม่ เฮโล่ โกลด์ สตรีม เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนว่าโมเดลทำงานอย่างไรในทางปฏิบัติ เขาอธิบายสินทรัพย์นี้ว่า "ตำนานของแคนาดา" โดยชี้ให้เห็นว่ามีการลงทุนน้อยเกินไปในช่วงที่ถูกบริษัทขนาดใหญ่ควบคุมซึ่งไม่ได้มุ่งเน้นสินทรัพย์นี้เป็นหลัก วีธอนได้จัดโครงสร้างสตรีมมูลค่า 300 ล้านดอลลาร์ ซึ่งให้คุณค่าแก่โลหะโดยตรงมากกว่าการถือหุ้น ช่วยรักษาศักยภาพในการเติบโตให้กับผู้ถือหุ้นในขณะเดียวกันก็ให้ทุนสำหรับการพัฒนา
ในทางตรงกันข้ามกับการระดมทุนผ่านหุ้น ซึ่งมักจะมีราคาส่วนลดเมื่อเทียบกับมูลค่าสุทธิของสินทรัพย์ สมอลล์วูดกล่าวว่า การซื้อสิทธิ์ในการสตรีม (streaming) จ่ายมูลค่าสุทธิของสินทรัพย์เต็มจำนวนสำหรับโลหะนั้น ความแตกต่างนี้มีความสำคัญในสภาพแวดล้อมที่ต้องการทุนอย่างมาก โดยเฉพาะเมื่อรัฐบาลและนักลงทุนเชิงกลยุทธ์เพิ่มบทบาทของพวกเขาในภาคอุตสาหกรรมเหมืองแร่ "การซื้อสิทธิ์ในการสตรีมจ่ายมูลค่าสุทธิของสินทรัพย์เต็มจำนวน" สมอลล์วูดกล่าว โดยเรียกมันว่าเป็นทางเลือกที่น่าสนใจมากขึ้นเรื่อยๆ แทนการเจือจางหุ้น
เมื่อมองไปข้างหน้า สมอลล์วูดกล่าวว่า วีทอนคาดว่าจะสร้างกระแสเงินสดมากกว่า 3,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งจะให้บริษัทมีความยืดหยุ่นอย่างมากในการระดมทุนเพื่อสนับสนุนโครงการใหม่ ทองคำสตรีมเงิน ทองแดง และเงินเขาบอกว่ากิจกรรมการพัฒนาในภาคส่วนนี้กำลังเร่งตัวขึ้น เนื่องจากอัตราค่าสูงที่ยั่งยืนช่วยปรับปรุงเศรษฐศาสตร์ของโครงการ "นั่นคือสามพันล้านที่เราจะต้องลงทุน" เขากล่าว พร้อมระบุว่าบริษัทกำลังประเมินโอกาสอยู่แล้ว
วีทันน์ให้ความสำคัญกับโครงการในขั้นตอนปลายที่มีการศึกษาความเป็นไปได้และการขออนุญาตเสร็จสิ้นแล้ว สมอลล์วูดกล่าวว่า โมเดลการสตรีมมิ่งจำกัดความเสี่ยงในการขออนุญาตตามธรรมชาติ เนื่องจากทุนถูกใช้ไปทีละขั้นตอนในระหว่างการก่อสร้างแทนที่จะใช้ทั้งหมดในตอนเริ่มต้น เขายังกล่าวอีกว่าบริษัทหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทางการเมืองเมื่อเป็นไปได้ โดยปล่อยให้ความท้าทายด้านเขตอำนาจเป็นหน้าที่ของผู้ดำเนินการที่มีตำแหน่งที่ดีกว่าในการจัดการกับปัญหาเหล่านั้น
อ่านเพิ่มเติม: นักค้า Polymarket ประเมินเพดานของเงินและพลังการอยู่รอดของทองคำไปจนถึงปี 2026
นอกเหนือจากโครงสร้างทางการเงินแล้ว สมอลล์วูดยังเน้นย้ำถึงความสำคัญของความสัมพันธ์กับคู่ค้า เวทเทนอนมักได้รับการจัดอันดับให้อยู่ในกลุ่มบริษัทที่ยั่งยืนที่สุดในโลก ซึ่งประวัติการดำเนินงานนี้ เขาได้กล่าวว่าสะท้อนถึงการลงทุนระยะยาวในโครงการชุมชนที่ไซต์เหมืองของคู่ค้า ความร่วมมือที่แข็งแกร่ง เขากล่าวไว้ ช่วยลดการรบกวนการดำเนินงาน และสนับสนุนให้การส่งมอบโลหะมีความสม่ำเสมอในระยะยาว
สมอลล์วูดยังกล่าวถึงการเปลี่ยนแปลงทางตลาดที่กว้างขึ้น โดยอ้างว่า ทองคำ ไม่ได้ซื้อขายเหมือนสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิมอีกต่อไป “มันคือสกุลเงินจริงๆ” เขากล่าว โดยอ้างถึงความต้องการที่ยั่งยืนจากธนาคารกลาง ทองคำบทบาทของเขากับค่าเงินที่เป็นกลางทางการเมือง การเปลี่ยนแปลงนั้นช่วยอธิบายถึงความเข้มแข็งของโลหะนั้น และยิ่งย้ำถึงกรณีที่สนับสนุนการลงทุนในสตรีมโลหะมีค่าในระยะยาว
สำหรับเงิน Smallwood ยอมรับว่า ความผันผวน แต่ยังคงมีมุมมองเชิงสร้างสรรค์ เขากล่าวว่าเงินเป็นโลหะอุตสาหกรรมที่สำคัญซึ่งมีความต้องการเชิงโครงสร้างที่เชื่อมโยงกับการไฟฟ้าและเทคโนโลยี แม้ว่ามันจะเริ่มซื้อขายควบคู่กันมากขึ้น ทองคำ ในฐานะของสินทรัพย์ที่มีค่า เขาพูดว่า พอร์ตโฟลิโอของ Wheaton ยังคงอยู่ในตำแหน่งที่จะได้รับประโยชน์โดยไม่ต้องรับความเสี่ยงด้านต้นทุนที่ผู้ผลิตต้องเผชิญ
ด้วยข้อกำหนดด้านทุนสำหรับโครงการทองแดงใหม่ที่สูงถึงหลายพันล้านดอลลาร์ สมอลล์วูดกล่าวว่า การสตรีมมิ่งอาจมีบทบาทที่เพิ่มขึ้นในการระดมทุนสำหรับเหมืองรุ่นต่อไป สำหรับวีเทียน นั่นหมายถึงการรักษาวินัยไว้ในขณะที่ใช้ประโยชน์จากงบดุลของบริษัทในตลาดที่กำลังค้นพบคุณค่าของสินทรัพย์ที่มั่นคงซึ่งขับเคลื่อนด้วยสัญญา โลหะ.
คำถามที่พบบ่อย ❓
- โมเดลสตรีมมิ่งของ Wheaton Precious Metals คืออะไร?
วีเทียนให้เงินทุนกับโครงการเหมืองแร่โดยตรง เพื่อแลกกับสิทธิ์ในการซื้อโลหะในราคาคงที่ หลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ภาวะเงินเฟ้อ. - วีทันคาดหวังว่าจะทำผลงานได้ดีกว่าผู้ขุดได้อย่างไร?
สัญญาสตรีมมิ่งแบบคงที่ช่วยปกป้องเวทันจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นขณะที่ผู้ขุดแร่กำลังประมวลผลวัตถุดิบคุณภาพต่ำลง - อะไรคือ เฮโล ทองคำ สตรีม?
Helo เป็นชาวแคนาดาที่เพิ่งได้รับการรับรอง ทองคำ สตรีมที่ Smallwood เรียกว่าสินทรัพย์ที่ถูกลงทุนน้อยมานานและมีศักยภาพสูง - วีทันต์คาดว่าจะมีกระแสเงินสดเท่าไหร่ในปี 2026
บริษัทคาดว่าจะมีกระแสเงินสดมากกว่า 3,000 ล้านดอลลาร์ เหตุนี้สไมล์วูดระบุ