ผู้เขียน: 1912212.eth, Foresight News
เครือข่ายหลักของ Stable จะเปิดตัวอย่างเป็นทางการในเวลา 21:00 น. ตามเวลาปักกิ่งในวันที่ 8 ธันวาคม ในฐานะบล็อกเชน Layer 1 ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Bitfinex และ Tether Stable มุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานของ stablecoin การออกแบบหลักของมันใช้ USDT เป็นค่าธรรมเนียมแก๊สโดยธรรมชาติ ทำให้การชำระเงินเสร็จสิ้นในเวลาไม่ถึงวินาที และการโอนแบบ peer-to-peer โดยไม่มีค่าแก๊ส ณ เวลาที่รายงาน Bitget, Backpack และ Bybit ได้ประกาศการลิสต์การซื้อขายแบบ spot สำหรับ STABLE แล้ว อย่างไรก็ตาม Binance, Coinbase และตลาดแลกเปลี่ยนเกาหลี ยังไม่ได้ประกาศการลิสต์การซื้อขายแบบ spot สำหรับ STABLE
จำนวนรวม 100 พันล้าน ไม่มีการคิดค่าธรรมเนียมแก๊สบนโทเค็น
ทีมโครงการได้เผยแพร่เอกสารสมุดปกขาวและรายละเอียดเกี่ยวกับโทเคโนมิกส์ก่อนการเปิดตัวเครือข่ายหลัก โทเค็นดั้งเดิมของมัน STABLE มีจำนวนรวมที่จำกัดไว้ที่ 100 พันล้าน การโอนเงิน การชำระเงิน และการทำธุรกรรมทั้งหมดในเครือข่าย Stable จะถูกชำระใน USDT STABLE ไม่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมแก๊ส แต่ทำหน้าที่เป็นกลไกจูงใจระหว่างนักพัฒนาและผู้เข้าร่วมระบบนิเวศ การจัดสรรโทเค็น STABLE มีดังนี้: การแจกจ่าย Genesis 10% ของจำนวนรวมสนับสนุนสภาพคล่องเริ่มต้น การเปิดใช้งานชุมชน กิจกรรมระบบนิเวศ และความพยายามในการจัดสรรเชิงกลยุทธ์ ส่วนการแจกจ่าย Genesis นี้จะถูกปลดล็อกอย่างเต็มที่เมื่อเปิดตัวเครือข่ายหลัก
ระบบนิเวศและชุมชนคิดเป็น 40% ของจำนวนรวม โดยจัดสรรให้กับการสนับสนุนเงินทุนสำหรับนักพัฒนา โปรแกรมสภาพคล่อง ความร่วมมือ การริเริ่มของชุมชน และการพัฒนาระบบนิเวศ ทีมงานคิดเป็น 25% ของจำนวนรวม โดยจัดสรรให้กับทีมผู้ก่อตั้ง วิศวกร นักวิจัย และผู้ร่วมสนับสนุน; และนักลงทุนและที่ปรึกษาคิดเป็น 25% ของจำนวนรวม โดยจัดสรรให้กับนักลงทุนเชิงกลยุทธ์และที่ปรึกษาที่สนับสนุนการพัฒนาเครือข่าย การสร้างโครงสร้างพื้นฐาน และการส่งเสริม
ทีมงานและนักลงทุนมีระยะเวลาล็อกหุ้นเป็นเวลา 1 ปี หมายความว่าจะไม่มีการปลดล็อกในช่วง 12 เดือนแรก จากนั้นจะมีการปลดล็อกแบบเส้นตรง หุ้นของระบบนิเวศและกองทุนชุมชนจะปลดล็อก 8% ตั้งแต่เริ่มต้น จากนั้นส่วนที่เหลือจะปล่อยออกมาอย่างค่อยเป็นค่อยไปผ่านการเว้นระยะเวลาแบบเส้นตรงเพื่อสร้างแรงจูงใจในการเติบโตของนักพัฒนา พันธมิตร และผู้ใช้
Stable ใช้โมเดล DPoS (Delegated Proof-of-Stake) ผ่านโปรโตคอล StableBFT สำหรับการตกลงที่มีประสิทธิภาพสูงในขณะที่รักษาความมั่นคงทางเศรษฐกิจที่จำเป็นสำหรับเครือข่ายการชำระเงินทั่วโลก การเดิมพันโทเค็น STABLE เป็นกลไกที่ทำให้ผู้ตรวจสอบและผู้มอบสิทธิ์เข้าร่วมในความเห็นพ้องและรับรางวัล บทบาทหลักของโทเค็น STABLE คือการกำกับดูแลและการเดิมพัน: ผู้ถือสามารถเดิมพันโทเค็นเพื่อกลายเป็นผู้ตรวจสอบ เข้าร่วมในการรักษาความปลอดภัยเครือข่าย และมีอิทธิพลต่อการอัปเกรดโปรโตคอลผ่านการลงคะแนน DAO เช่น การปรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมหรือการแนะนำการสนับสนุนเหรียญ Stablecoin ใหม่
นอกจากนี้ STABLE ยังสามารถใช้สำหรับแรงจูงใจในระบบนิเวศ เช่น การขุดสภาพคล่องหรือรางวัลการเชื่อมข้ามเครือข่าย ทีมงานโครงการอ้างว่าการออกแบบที่แยกตัวออกจากกันนี้สามารถดึงดูดเงินทุนของสถาบันได้ เนื่องจากความมั่นคงของ USDT นั้นเหนือกว่ามากเมื่อเทียบกับโทเค็นการกำกับดูแลที่มีความผันผวน
ข้อพิพาทก่อนการฝาก: การซื้อขายวงใน, การล่าช้าของ KYC
เช่นเดียวกับ Plasma, Stable ยังเปิดให้มีการฝากล่วงหน้าสองครั้งก่อนการเปิด Mainnet ระยะที่หนึ่งของการฝากล่วงหน้าเริ่มต้นในสิ้นเดือนตุลาคม โดยมีการจำกัดวงเงินที่ $825 ล้าน แต่เต็มภายในไม่กี่นาทีหลังจากประกาศ ชุมชนตั้งคำถามว่าบางคนอาจมีการซื้อขายวงใน โดยกระเป๋าเงินที่ได้รับการจัดอันดับสูงสุดฝากเงินหลายร้อยล้าน USDT ล่วงหน้า 23 นาทีก่อนการเปิดให้ฝาก
ทีมงานโครงการไม่ได้ตอบกลับโดยตรงและเปิดเฟสที่สองของกิจกรรมการฝากล่วงหน้าในวันที่ 6 พฤศจิกายน โดยมีวงเงินสูงสุด $500 ล้าน
อย่างไรก็ตาม Stable ประเมินความสนใจของตลาดต่อการฝากต่ำเกินไป ในขณะที่เปิดเฟสที่สอง มีการหลั่งไหลของทราฟฟิกจำนวนมากทำให้เว็บไซต์ช้าลงและล่าช้า ดังนั้น หลังจาก Stable ปรับปรุงกฎเกณฑ์ ผู้ใช้สามารถฝากเงินผ่านส่วนหน้า Hourglass หรือฝากโดยตรงบนเครือข่าย โดยมีการเปิดฟังก์ชันการฝากอีกครั้งเป็นเวลา 24 ชั่วโมง โดยมีการฝากสูงสุด $1 ล้านต่อกระเป๋าเงินและขั้นต่ำ $1,000
เฟสที่สองสุดท้ายมีเงินฝากทั้งหมดประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์ โดยมีประมาณ 26,000 กระเป๋าเงินเข้าร่วม
ระยะเวลาการตรวจสอบอยู่ในช่วงตั้งแต่ไม่กี่วันถึงหนึ่งสัปดาห์ และผู้ใช้งานบางคนในชุมชนได้ร้องเรียนเกี่ยวกับความล่าช้าของระบบหรือการร้องขอเอกสารเพิ่มเติมซ้ำๆ
ความน่าจะเป็นที่ FDV จะถึง 2 พันล้านดอลลาร์นั้นมีมากกว่า 85%
ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมของปีนี้ Stable ประกาศเสร็จสิ้นการระดมทุนรอบเมล็ดพันธุ์มูลค่า 28 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมี Bitfinex และ Hack VC เป็นผู้นำ ทำให้มูลค่าตลาดของ Stable อยู่ที่ประมาณ 300 ล้านดอลลาร์
เมื่อเปรียบเทียบแล้ว มูลค่าตลาดของ Plasma ในปัจจุบันอยู่ที่ 330 ล้านดอลลาร์ และ FDV อยู่ที่ 1.675 พันล้านดอลลาร์
ผู้มองโลกในแง่ดีบางคนเชื่อว่าการเล่าเรื่องเกี่ยวกับ Stablecoin, การสนับสนุนจาก Bitfinex และการเพิ่มขึ้นของ Plasma ในช่วงแรกที่ตามมาด้วยการลดลง บ่งชี้ถึงความนิยมที่ยังคงอยู่และศักยภาพในการเพิ่มราคาต่อไปในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เสียงที่มองโลกในแง่ร้ายกลับมีมากกว่า: การชำระเงินด้วยแก๊สไม่คงที่และมีประโยชน์จำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากตลาดขาลงในปัจจุบันและสภาพคล่องที่ลดลง ซึ่งอาจนำไปสู่การลดราคาลงอย่างรวดเร็ว
จากข้อมูลของ Polymarket ความน่าจะเป็นที่ FDV จะสูงกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ในวันแรกที่ลิสต์นั้นอยู่ที่ 85% โดยอ้างอิงจากการประมาณการแบบอนุรักษ์นิยมที่ 2 พันล้านดอลลาร์ ราคาของโทเคน STABLE จะอยู่ที่ 0.02 ดอลลาร์
ในตลาดสัญญาถาวร ตามข้อมูลของ Bitget STABLE/USDT มีราคาปัจจุบันอยู่ที่ 0.032 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่า FDV คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์
ระยะที่หนึ่งของการฝากล่วงหน้าของ Stable ถึง 825 ล้านดอลลาร์ และระยะที่สองมีส่วนร่วมเกินกว่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ แต่หลังจากการจัดสรรตามสัดส่วน มีเพียง 500 ล้านดอลลาร์ที่เข้าสู่พูลจริงๆ รวมเงินฝากล่วงหน้าทั้งสิ้น 1.325 พันล้านดอลลาร์ โทเคโนมิกส์เปิดเผยว่ามีการจัดสรรเริ่มต้น 10% (ใช้สำหรับจูงใจการฝากล่วงหน้า, กิจกรรมแลกเปลี่ยน, สภาพคล่องแบบออนเชนเริ่มต้น เป็นต้น) โดยสมมติว่า Stable มีการแอร์ดรอปสุดท้ายให้กับผู้ฝากล่วงหน้าที่ 3%-7% โดยอิงจากราคาก่อนตลาดที่ 0.032 ดอลลาร์ ผลตอบแทนที่สอดคล้องกันจะอยู่ที่ประมาณ 7% ถึง 16.9% ซึ่งหมายความว่าการฝากเงิน 10,000 ดอลลาร์จะสอดคล้องกับผลตอบแทน 700 ถึง 1,690 ดอลลาร์