การระดมทุนครั้งแรกของ Walmart ในปี 1970 ให้ผลตอบแทน 38.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ vượtเหนือการระดมทุนครั้งแรกในยุคปัจจุบัน

การลงทุน 1,000 ดอลลาร์ใน Walmart ตั้งแต่เริ่มเสนอขายหุ้นครั้งแรกในปี 1970 จะมีมูลค่าประมาณ 38.9 ล้านดอลลาร์ในวันนี้ ทำให้ Walmart เป็นการเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่ให้ผลตอบแทนการลงทุนสูงที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐอเมริกา

ผลลัพธ์นี้น่าประทับใจเพราะการเสนอขายหุ้นครั้งแรกของ Walmart มีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับมาตรฐานในปัจจุบัน มันระดมทุนได้น้อยกว่า 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ SpaceX ซึ่งดำเนินการเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐเมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา ระดมทุนได้หลายสิบพันล้านดอลลาร์ แล้วทำไมการเสนอขายหุ้นขนาดเล็กเช่นนี้จึงสร้างผลตอบแทนมหาศาลได้?

เมื่อ Walmartเข้าตลาด ในเดือนตุลาคม 1970 ได้ขายหุ้น 300,000 หุ้น ในราคาหุ้นละ 16.50 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ระดมทุนได้เพียง 4.95 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หุ้นของมันมีมูลค่าสูงขึ้นมากในช่วง 56 ปีถัดมา แต่การพิจารณาราคาหุ้นของ Walmart ในวันนี้บอกเพียงส่วนเล็กๆ เท่านั้นของเรื่องทั้งหมด กุญแจสำคัญคือการแบ่งหุ้น

การแบ่งหุ้นให้ผู้ถือหุ้นมีหุ้นมากขึ้นโดยไม่เปลี่ยนแปลงมูลค่ารวมของการลงทุนของพวกเขาในเวลานั้น ตัวอย่างเช่น หากบริษัททำการแบ่งหุ้นแบบสองต่อหนึ่ง ผู้ถือหุ้นหนึ่งหุ้นจะมีหุ้นสองหุ้นทันที

วอลมาร์ทได้ทำสิ่งนี้ไปแล้ว 12 ครั้งนับตั้งแต่การเสนอขายหุ้นครั้งแรกของบริษัท ผลลัพธ์คือ หุ้นหนึ่งหน่วยของวอลมาร์ทที่ซื้อในปี 1970 ได้กลายเป็น 6,144 หน่วยในวันนี้

“ตัวเลขที่ผู้คนอ้างถึงสำหรับบริษัทเหล่านี้ผิดพลาด และผิดในทิศทางเดียวกันทุกครั้ง… ตัวเลขที่แท้จริงอยู่ใกล้เคียงกับ 3,885,000% และช่องว่างทั้งหมดเกิดจากแบ่งหุ้นสิบสองครั้งซึ่งการคำนวณลดลง” อ่านจากความเห็นในรายงานอ้างถึงนักวิเคราะห์ตลาดจาก Taurex

โคคา-โคลาแสดงผลลัพธ์เดียวกันอย่างชัดเจนยิ่งขึ้น หุ้นโคคา-โคลาหนึ่งหุ้นที่ซื้อเมื่อบริษัทเริ่มซื้อขายในปี 1919 ได้กลายเป็น 9,216 หุ้นหลังจากการแบ่งหุ้น 11 ครั้ง ในราคาปัจจุบัน หุ้นเหล่านี้มีมูลค่าประมาณ $830,000

Nvidia ได้เคลื่อนไหวไปแล้ว โดยการศึกษาที่ใช้ราคาปิดวันที่ 26 สิงหาคมที่ 209.66 ดอลลาร์ จัดให้ผู้ผลิตชิปอยู่อันดับที่ห้า โดยการ Stake 1,000 ดอลลาร์มีมูลค่า 8.39 ล้านดอลลาร์

ผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ของ Nvidia แสดงให้เห็นว่ารายได้แตะระดับ 96.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 106% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ยอดขายศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้น 117% หุ้นจึงพุ่งขึ้น 8.7%

เมื่อหุ้น NVDA อยู่ใกล้ระดับ 226 ดอลลาร์ในวันศุกร์ ส่วนแบ่งเดียวกันนี้มีมูลค่าประมาณ 9 ล้านดอลลาร์ ดังนั้น Nvidia จึงแซง McDonald’s และยังขาดอีกประมาณ 350,000 ดอลลาร์จาก Home Depot

การจัดอันดับ 56 ตำแหน่งเปลี่ยนแปลงในหนึ่งเซสชัน

ผลตอบแทนจากการระดมทุนครั้งใหญ่ที่สุดไม่ได้หมายถึงการเติบโตที่เร็วที่สุด Nvidia มีอัตราการเติบโตแบบทบต้นประมาณ 39% ต่อปี เมื่อเทียบกับ Walmart ที่มี 21% Walmart มีเวลา 56 ปีในการเติบโต

การถือครองในระยะเวลานานเป็นสิ่งที่ยากที่สุด Nvidia เข้าตลาดเพียง 14 เดือนก่อนการล่มสลายของดอทคอม เมื่อ Nasdaq สุดท้ายสูญเสียเกือบ 80%

การจัดอันดับยังมีข้อจำกัดสำคัญสามประการ:

• มันไม่รวมเงินปันผลหลายทศวรรษจากบริษัทต่างๆ เช่น โคคา-โคลา, แมคโดนัลด์ และวอลมาร์ต
• มันสมมติว่านักลงทุนซื้อที่ราคา IPO ซึ่งนักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ไม่สามารถเข้าถึงได้
• มันนับเฉพาะบริษัทที่อยู่รอดนานพอจนกลายเป็นผู้ชนะ

แม้แต่เวิร์ลมาตก็ยังมีสัปดาห์ที่ไม่ดี หุ้นของมันลดลงเกือบ 6% ในสัปดาห์ที่ผ่านมาหลังจาก ขาดเป้าหมายการขายที่พบได้ยาก

สำหรับผู้ซื้อ IPO วันนี้ คำถามที่ใหญ่กว่าคือจะเกิดอะไรขึ้นในอีกไม่กี่ทศวรรษข้างหน้า SpaceX กำหนดราคาหุ้นที่ $135 และเปิดที่ $150 โดย การเสนอขายครั้งแรกที่มีมูลค่าสูงสุด ประเมินมูลค่าบริษัทไว้เกิน $2 ล้านล้าน

Anthropic อาจดำเนินการระดมทุนที่ใหญ่กว่านี้ในฤดูใบไม้ร่วงนี้

ยังไม่ได้แบ่งหุ้นเลย ประวัติของ Walmart แสดงให้เห็นว่าสิ่งนี้อาจมีความสำคัญในที่สุด