นักลงทุนวอลล์สตรีทคาดการณ์ว่า Stablecoin จะขับเคลื่อนการชำระเงินทั่วโลกภายใน 10-15 ปี

ตำนานวอลล์สตรีท สแตนลีย์ ดรัคเกนมิลเลอร์ เพิ่งทิ้งระเบิดที่สุภาพลงในการอภิปรายเกี่ยวกับระบบการชำระเงินระดับโลก โดยคาดการณ์ว่าภายใน 10 ถึง 15 ปี ระบบการเคลื่อนย้ายเงินทั่วโลกจะไม่พึ่งพาสาย SWIFT หรือเครือข่ายบัตรอีกต่อไป แต่จะใช้ Stablecoin ที่ขับเคลื่อนด้วยบล็อกเชน ซึ่งสามารถปิดรายการได้เร็วขึ้น ถูกกว่า และไม่ต้องให้ธนาคารตรวจสอบเวลา

หากคุณใช้เวลาหลายทศวรรษศึกษาว่าเงินเคลื่อนย้ายข้ามพรมแดนอย่างไร—เช่นเดียวกับ Stanley Druckenmiller—คุณมักจะมีความอดทนต่อความยุ่งยากน้อยลง ในสัมภาษณ์ของ Morgan Stanley ที่บันทึกเมื่อวันที่ 30 มกราคม และเผยแพร่สาธารณะเมื่อวันที่ 12 มีนาคม นักลงทุนมาโครพันล้านดอลลาร์ไม่ได้เลือกใช้ถ้อยคำอย่างอ่อนโยนเมื่อการสนทนาเปลี่ยนไปสู่ crypto และ blockchain แม้เขาจะย้ำความสงสัยระยะยาวของเขาเกี่ยวกับสินทรัพย์ crypto ส่วนใหญ่ในฐานะสื่อกักเก็บมูลค่า แต่เขาก็แยกแยะอย่างชัดเจนเมื่อพูดถึง stablecoins

ดรัคเกนมิลเลอร์ กล่าว ว่า Stablecoin ที่อิงบนบล็อกเชน “มีประโยชน์อย่างมากในแง่ของผลิตภาพ” โดยเสริมว่าเขาคาดว่าระบบการชำระเงินระดับโลกเองในที่สุดอาจย้ายไปใช้เทคโนโลยีนี้ เวลาที่เขาคาดไว้นั้นชัดเจนและเฉพาะเจาะจงอย่างผิดปกติสำหรับผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ผู้มีประสบการณ์: ประมาณ 10 ถึง 15 ปี

ความคิดเห็นนี้มาในช่วง “การเชื่อมคำ” ที่เร็วมากในการสัมภาษณ์ของมอร์แกน สแตนลีย์ เมื่อถูกถามเกี่ยวกับ crypto ดรัคเกนมิลเลอร์ได้พูดซ้ำถึงประโยคที่เขาใช้มานานหลายปีว่า อุตสาหกรรมส่วนใหญ่ดูเหมือน “โซลูชันที่กำลังมองหาปัญหา” แต่จากนั้นก็มีการเปลี่ยนหัวข้อ: โครงสร้างพื้นฐาน blockchain และ stablecoins เขากล่าวว่า เป็นหมวดหมู่ที่ต่างออกไปโดยสิ้นเชิง

โทเค็นเหล่านั้น ซึ่งมักถูกผูกค่ากับสกุลเงินดั้งเดิมเช่นดอลลาร์สหรัฐ ทำหน้าที่เป็นเงินดิจิทัลที่เคลื่อนย้ายข้ามเครือข่าย บล็อกเชน แตกต่างจากสินทรัพย์ ผันผวนคริปโต อื่นๆ Stablecoin ถูกออกแบบมาเพื่อรักษาค่าคงที่ ทำให้เหมาะสำหรับการโอน การชำระเงิน และการปิดรายการ มากกว่าการเก็งกำไร

และภาคส่วนนี้เติบโตอย่างรวดเร็ว

Stablecoin ปัจจุบันมีมูลค่าตลาดรวมประมาณ $315 พันล้าน ตามข้อมูลอุตสาหกรรมจาก defillama.com เมื่อห้าปีก่อน ตัวเลขนี้อยู่ใกล้เคียงกับ $55 พันล้าน การเติบโตนี้สะท้อนถึงบทบาทที่เพิ่มขึ้นของดิจิทัลดอลลาร์บนแพลตฟอร์มการซื้อขาย การโอนข้ามพรมแดน และแอปพลิเคชัน decentralized finance

กิจกรรมการทำธุรกรรมได้ขยายตัวเร็วขึ้นอีก Stablecoins ได้รับการประมวลผลการโอนบนบล็อกเชนประมาณ 33 ล้านล้านถึง 35 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025 ตามข้อมูลจากบริษัทวิเคราะห์ที่ติดตามการไหลเวียนของ บล็อกเชน ในทางทฤษฎี ตัวเลขนี้สูงกว่าปริมาณการทำธุรกรรมรวมของเครือข่ายบัตรระดับโลก เช่น Visa และ Mastercard

อย่างไรก็ตาม กิจกรรมส่วนใหญ่เกิดจากการเคลื่อนไหวของตลาด crypto ภายในมากกว่าการชำระเงินประจำวัน

นักวิเคราะห์จาก Artemis Analytics และ McKinsey ประมาณการว่า การชำระเงินในโลกจริงที่ใช้ stablecoins มีมูลค่ารวมประมาณ 390 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่านับตั้งแต่ปี 2024 แม้ว่ายังคงเป็นสัดส่วนเล็กน้อยของตลาดการชำระเงินทั่วโลกโดยรวม

เหตุผลที่นักลงทุนและผู้กำหนดนโยบายยังคงติดตามภาคส่วนนี้อยู่นั้น อยู่ที่ประสิทธิภาพ

การโอนเงินระหว่างประเทศแบบดั้งเดิมอาจใช้เวลาหลายวันในการดำเนินการ และมักเกี่ยวข้องกับธนาคารหลายแห่ง ตัวกลาง และค่าธรรมเนียมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตามรายงานของธนาคารโลก เครือข่ายบัตรเครดิตมักเรียกเก็บผู้ค้า 2% ถึง 3% ในขณะที่ค่าธรรมเนียมการส่งเงินข้ามชาติโดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 6.5%

Stablecoins เสนอโมเดลที่ต่างอย่างมาก

ธุรกรรมสามารถปิดการชำระเงินภายในไม่กี่วินาทีหรือไม่กี่นาที ดำเนินการได้ตลอด 24 ชั่วโมง และในบางกรณีมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าหนึ่งเซนต์ บนเครือข่าย บล็อกเชน บางแห่ง เช่น Solana การชำระเงินอาจมีค่าใช้จ่ายประมาณ $0.00025 ทำให้การโอนเงินระหว่างประเทศที่เคยมีค่าใช้จ่าย $30 เปลี่ยนเป็นสิ่งที่ใกล้เคียงกับเงินเล็กน้อยในกระเป๋าดิจิทัล

สำหรับธุรกิจที่โอนเงินข้ามพรมแดน—การจ่ายเงินให้ผู้จัดจำหน่าย การดำเนินการเงินเดือน การจัดการทรัพยากรทางการเงิน—ศักยภาพในการประหยัดสามารถมีความสำคัญอย่างมาก บริษัทที่เคยต้องรอเป็นวันๆ เพื่อให้การโอนเงินผ่านธนาคารเสร็จสิ้น ตอนนี้สามารถเคลื่อนย้ายเงินได้ทันทีระหว่างวอลเล็ตดิจิทัล

เครือข่ายการชำระเงินและสถาบันการเงินก็เริ่มทดลองใช้เทคโนโลยีนี้เช่นกัน

Visa และ Mastercard ได้ ทดสอบการตั้งtlement โดยใช้ Stablecoin เช่น USDC ในขณะที่บริษัทเทคโนโลยีการเงินต่างๆ กำลังเริ่มมอง Stablecoin เป็นระบบการตั้งtlement ที่สามารถโปรแกรมได้ มากกว่าสินทรัพย์ที่มีการเก็งกำไร แนวคิดนี้เรียบง่าย: หากเงินเองสามารถเคลื่อนย้ายบนโซ่ได้ โครงสร้างพื้นฐานที่จัดการการชำระเงินอาจเร็วและถูกลง

การกำกับดูแลก็เริ่มก่อรูปขึ้นแล้ว

ในสหรัฐอเมริกา กฎหมาย GENIUS Act ที่ได้รับการลงนามในเดือนกรกฎาคม 2025 ได้สร้างกรอบระเบียบระดับรัฐบาลกลางเป็นครั้งแรกสำหรับผู้ออก Stablecoin กฎหมายนี้กำหนดให้โทเค็นต้องมีหลักประกันแบบหนึ่งต่อหนึ่งด้วยเงินสดหรือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้น และบังคับให้มีการเปิดเผยข้อมูลอย่างสม่ำเสมอและการกำกับดูแล

เขตอำนาจต่างๆ รวมถึงสหภาพยุโรป สิงคโปร์ ฮ่องกง และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) ได้เปิดตัวระบบการกำกับดูแลที่คล้ายกัน การเกิดขึ้นของกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนได้ช่วยดึงดูดธนาคาร บริษัทฟินเทค และนักลงทุนระดับองค์กรที่ก่อนหน้านี้หลีกเลี่ยงภาคส่วนนี้เนื่องจากความไม่แน่นอน

หากการรับใช้ยังคงดำเนินต่อไป stablecoins อาจมีผลกระทบเกินกว่าการชำระเงินเอง

เนื่องจากสกุลเงินส่วนใหญ่มีมูลค่าผูกกับดอลลาร์สหรัฐ การใช้งานอย่างแพร่หลายจึงส่งออกดอลลาร์ดิจิทัลไปทั่วโลก นักเศรษฐศาสตร์บางคนโต้แย้งว่าสิ่งนี้อาจเสริมบทบาทระดับโลกของดอลลาร์แม้จะมีรูปแบบใหม่ของเงินดิจิทัลเกิดขึ้น

ดรัคเคินมิลเลอร์เองก็ได้ชี้ให้เห็นถึงความตึงเครียดที่กว้างขึ้นนี้ในระหว่างการสัมภาษณ์ ขณะที่เขาเสนอว่าดอลลาร์อาจไม่คงเป็นสกุลเงินสำรองของโลกไปตลอดกาล เขาก็ยอมรับว่า stablecoins อาจขยายขอบเขตของสกุลเงินนี้ในยุคดิจิทัล

อย่างไรก็ตาม ผู้สนับสนุนเทคโนโลยีนี้ก็ยอมรับว่าการเปลี่ยนผ่านยังห่างไกลจากความสมบูรณ์

การยอมรับจากผู้ค้ายังคงจำกัด ประสบการณ์ของผู้ใช้อาจยังซับซ้อนสำหรับผู้บริโภคทั่วไป และหน่วยงานกำกับดูแลยังคงดำเนินการแก้ไขข้อกังวลที่เกี่ยวข้องกับความปลอดภัย การเก็บรักษา และการปฏิบัติตามกฎระเบียบทางการเงิน Stablecoins อาจเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่ยังอยู่ในระยะเริ่มต้นของการพัฒนาเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการชำระเงิน

และขนาดของการชำระเงินทั่วโลกก็มีขนาดใหญ่มาก

การประมาณการระบุว่าปริมาณรวมของการชำระเงินทั่วโลกอยู่ที่มากกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี หมายความว่า Stablecoin ยังคงเป็นส่วนเล็กมากของระบบการเงินที่มีขนาดใหญ่

แต่การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานมักเริ่มต้นอย่างเงียบๆ ก่อนจะกลายเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

ถนนเหล็ก เครือข่ายไฟเบอร์ออปติก และการคำนวณแบบคลาวด์ ต่างเริ่มต้นเป็นเทคโนโลยีเฉพาะกลุ่มก่อนจะเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมทั้งหมด Stablecoins ในมุมมองของดรูคเกนมิลเลอร์และนักวิเคราะห์จำนวนมากขึ้น อาจกำลังเข้าสู่ระยะเดียวกันนี้

หากเส้นเวลาของนักลงทุนพันล้านดอลลาร์นั้นถูกต้อง ท่อที่ขนส่งเงินทั่วโลกอาจดูแตกต่างไปอย่างมากภายในช่วงกลางทศวรรษ 2030—และเครือข่ายการชำระเงินแบบดั้งเดิมที่เคยครองตลาดการเงินระดับโลกอาจต้องเร่งความเร็วเพื่อตามทัน

• สแตนลีย์ ดรัคเกนมิลเลอร์ พูดถึง stablecoins ว่าอย่างไร?
  นักลงทุนพันล้านดอลลาร์คาดการณ์ว่า stablecoins ที่อิงบนบล็อกเชนอาจเป็นรากฐานของระบบการชำระเงินระดับโลกภายใน 10 ถึง 15 ปี เนื่องจากสามารถทำให้การชำระเงินเสร็จสิ้นเร็วขึ้นและมีต้นทุนต่ำกว่ามากเมื่อเทียบกับเครือข่ายธนาคารแบบดั้งเดิม
• ขนาดของตลาด Stablecoin วันนี้ใหญ่แค่ไหน?
  นับตั้งแต่ต้นปี 2026 Stablecoins มีมูลค่าตลาดรวมประมาณ 300 พันล้านถึง 312 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย USDT ของ Tether และ USDC ของ Circle ครองส่วนแบ่งตลาดหลัก
• มีกิจกรรมการชำระเงินในโลกจริงเท่าใดที่ใช้ Stablecoin?
  การประมาณการจากอุตสาหกรรมชี้ว่า Stablecoin ประมวลผลการชำระเงินในโลกจริงประมาณ 390 พันล้านดอลลาร์ต่อปี แม้ว่าปริมาณธุรกรรมทั้งหมดบน บล็อกเชน จะเกิน 30 ล้านล้านดอลลาร์ เนื่องจากกิจกรรมการซื้อขายเป็นหลัก
• ทำไมนักวิเคราะห์จึงคิดว่า Stablecoin อาจเปลี่ยนรูปแบบการชำระเงิน?
  เนื่องจากสามารถปิดรายการธุรกรรมได้ในวินาที ดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมง และมีค่าใช้จ่ายเพียงเศษเสี้ยวของเซนต์ในบางกรณี Stablecoin จึงเสนอทางเลือกที่มีประสิทธิภาพมากกว่าระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิมที่พึ่งพาธนาคารและตัวกลาง