เขียนโดย:นิวส์ ดีป ทีช ฟลูว์
ตลาดการคาดการณ์ที่เคยถูกสร้างขึ้นโดยผู้สนับสนุนทางการเมือง นักลงทุนรายย่อยที่แสวงหาผลประโยชน์ และกลุ่มคนที่ชอบหาประโยชน์เล็กๆ น้อยๆ ตอนนี้กำลังต้อนรับผู้เล่นกลุ่มใหม่ที่เงียบๆ แต่ร้ายแรงอย่างน่ากลัวเข้ามา
ตามรายงานของหนังสือพิมพ์ Financial Times ของอังกฤษเมื่อวันพฤหัสบดี บริษัทซื้อขายชื่อดังหลายแห่ง ได้แก่ DRW, Susquehanna และ Tyr Capital กำลังจัดตั้งทีมซื้อขายตลาดการพยากรณ์โดยเฉพาะ
DRW ได้เปิดรับสมัครงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยเสนอเงินเดือนประจำปีสูงสุดถึง 200,000 ดอลลาร์สำหรับผู้ค้าที่สามารถ "ติดตามและซื้อขายตลาดที่มีการเคลื่อนไหวแบบเรียลไทม์" บนแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น Polymarket และ Kalshi
Susquehanna ซึ่งเป็นผู้นำด้านการซื้อขายออปชันกำลังรับสมัครเทรดเดอร์ตลาดคาดการณ์ ซึ่งต้องสามารถ "ตรวจสอบค่าความเป็นธรรมที่ไม่ถูกต้อง" ระบุ "พฤติกรรมผิดปกติ" และ "ความไม่มีประสิทธิภาพ" ในตลาดคาดการณ์ พร้อมทั้งยังกำลังจัดตั้งทีมการซื้อขายกีฬาเฉพาะทางอีกด้วย
กองทุนเฮดจ์ฟันด์ด้านสกุลเงินดิจิทัล Tyr Capital ยังคงรับสมัครผู้ซื้อขายตลาดคาดการณ์ที่ "มีกลยุทธ์ที่ซับซ้อนในการดำเนินการอยู่แล้ว"
ข้อมูลสนับสนุนความทะเยอทะยานในการขยายตัวนี้
ปริมาณการซื้อขายรายเดือนเพิ่มขึ้นจากต่ำกว่า 100 ล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2024 สู่มากกว่า 8,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคม 2025 โดยปริมาณการซื้อขายในวันที่ 12 มกราคมมีสถิติสูงสุดที่ 701.7 ล้านดอลลาร์
เมื่อสระน้ำของเงินมีความลึกเพียงพอที่จะรองรับขนาดของเจ้าพ่อ ความเป็นไปได้ที่วอลล์สตรีทจะเข้ามามีบทบาทก็เป็นเรื่องที่หลีกเลี่ยงไม่ได้
การให้ความสำคัญกับการทำกำไร
ในตลาดการพนันผลลัพธ์ สถาบันและนักลงทุนรายย่อยเล่นเกมที่ไม่เหมือนกันอย่างสิ้นเชิง
นักลงทุนรายย่อยมักพึ่งพาข้อมูลที่กระจัดกระจายเพื่อคาดการณ์เหตุการณ์เฉพาะตัว ซึ่งในความเป็นจริงแล้วเป็นเพียงการพนัน ในขณะที่นักลงทุนสถาบันมุ่งเน้นไปที่การทำกำไรแบบอัตราแลกเปลี่ยนข้ามแพลตฟอร์มและโอกาสโครงสร้างของตลาด
ในเดือนตุลาคม ปี 2025 Boaz Weinstein ผู้ก่อตั้งบริษัทจัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Saba Capital Management กล่าวในการประชุมแบบปิดว่า การพนันตลาดสามารถช่วยให้นักจัดการพอร์ตการลงทุนสามารถป้องกันความเสี่ยงในการลงทุนด้วยความแม่นยำสูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในโอกาสที่เหตุการณ์เฉพาะจะเกิดขึ้น
"Polymarket แสดงถึงความน่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ 50% เมื่อไม่กี่เดือนก่อน ในขณะที่ตลาดเครดิตแสดงถึงความเสี่ยงประมาณ 2% คุณสามารถคิดค้นการซื้อขายคู่ที่ไม่เคยทำได้มาก่อนนับไม่ถ้วน" เขากล่าวขณะยืนอยู่ข้างๆ ไชน์ โคพลัน ซีอีโอของ Polymarket
ตามมุมมองของเวนสไตน์ เจ้าของกองทุนเฮดจ์ฟันด์สามารถซื้อสัญญาที่ระบุว่าเศรษฐกิจจะไม่ถดถอยได้บนแพลตฟอร์ม Polymarket เนื่องจากตลาดมองว่าความน่าจะเป็นของเศรษฐกิจถดถอยอยู่ที่ 50% จึงทำให้สัญญานี้มีราคาที่ค่อนข้างถูก
ในขณะเดียวกัน คุณสามารถเข้า Short Position ในพันธบัตรหรือผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่จะร่วงลงอย่างมากในช่วงเศรษฐกิจถดถอยได้ เนื่องจากตลาดสินเชื่อประเมินความน่าจะเป็นของเศรษฐกิจถดถอยไว้เพียง 2% ดังนั้นราคาของผลิตภัณฑ์เหล่านี้จึงยังอยู่ในระดับสูงอยู่
หากเศรษฐกิจถดถอยจริงๆ การขาดทุนเล็กน้อยใน Polymarket นั้นไม่ใช่เรื่องใหญ่เท่ากับกำไรที่ได้จากตลาดเครดิต เพราะพันธบัตรที่ถูกประเมินราคาสูงเกินจริงจะร่วงลงอย่างรุนแรง
หากเศรษฐกิจไม่ถดถอย คุณจะได้กำไรจาก Polymarket และอาจขาดทุนเล็กน้อยในตลาดสินเชื่อ แต่โดยรวมแล้วยังคงมีกำไรอยู่ดี
การปรากฏตัวของตลาดที่คาดการณ์ได้ให้เครื่องมือในการค้นหา "ราคา" ที่เป็นนวัตกรรมใหม่แก่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิม
ชนชั้นผู้มีอภิสิทธ
สิ่งที่ทำให้การชั่งน้ำหนักนั้นเอียงไปมากกว่าคือสิทธิพิเศษในระดับกฎเกณฑ์
Susquehanna เป็นผู้ทำตลาดรายแรกของ Kalshi และได้ทำข้อตกลงสัญญาแข่งขันกับ Robinhood
Kalshi มอบสิทธิประโยชน์มากมายให้แก่ผู้ทำตลาด: ค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า ขีดจำกัดการซื้อขายพิเศษ และช่องทางการซื้อขายที่สะดวกยิ่งขึ้น โดยรายละเอียดข้อกำหนดยังไม่เปิดเผย
การเข้ามาของผู้ทำตลาดจะเปลี่ยนแปลงตลาดนี้อย่างรวดเร็ว
ตลาดการพนันเชิงคาดการณ์มักประสบปัญหาสภาพคล่องต่ำ โดยเฉพาะในเหตุการณ์ที่ไม่ได้รับความนิยม คุณอาจพบว่ามีความต่างของราคาซื้อขายสูงมาก หรือไม่มีคู่ค้าให้ซื้อขายเลยเมื่อคุณต้องการซื้อขายสัญญาจำนวนมาก
สถาบันมืออาชีพจะสามารถขจัดข้อผิดพลาดในการกำหนดราคาที่ชัดเจนได้อย่างรวดเร็ว ตัวอย่างเช่น ความแตกต่างของราคาสำหรับเหตุการณ์เดียวกันบนแพลตฟอร์มต่างๆ หรือการกำหนดราคาความน่าจะเป็นที่ชัดเจนว่าไม่สมเหตุสมผล จะถูกปรับให้เรียบเร็วขึ้นอย่างรวดเร็ว
นี่ไม่ใช่ข่าวดีสำหรับนักลงทุนรายย่อย แต่อย่างใด คุณอาจเคยพบว่าเหตุการณ์ "ทรัมป์ชนะการเลือกตั้ง" มีโอกาส 60% บน Polymarket และ 55% บน Kalshi ซึ่งสามารถทำกำไรได้ง่ายๆ แต่โอกาสแบบนี้จะเกิดขึ้นแทบไม่มีเลยในอนาคต
ด้วยนักวิชาการระดับปริญญาเอกจากวอลล์สตรีทที่ได้รับค่าจ้างหลายแสนดอลลาร์ต่อปี การทำสัญญากำหนดการคาดการณ์ในอนาคตอาจก้าวเข้าสู่ยุคที่มีความเชี่ยวชาญและหลากหลายมากขึ้น ไม่ใช่เพียงแค่การคาดการณ์เหตุการณ์เดียวเท่านั้น เช่น
1. สัญญาการรวมเหตุการณ์หลายอย่าง คล้ายกับการเดิมพันกีฬาแบบสะสมเงินรางวัล
2. สัญญาอนุกรมเวลา ใช้ทำนายความน่าจะเป็นที่เหตุการณ์จะเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่กำหนด
3. ผลิตภัณฑ์ความน่าจะเป็นตามเงื่อนไข ความน่าจะเป็นที่เหตุการณ์ B จะเกิดขึ้นเมื่อเหตุการณ์ A เกิดขึ้นแล้วคือเท่าไร
...
หากย้อนกลับไปดูประวัติศาสตร์การเงิน เราจะพบว่า ไม่ว่าจะเป็นตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตลาดอนุพันธ์ หรือสกุลเงินดิจิทัล ตลาดใหม่แต่ละแห่งล้วนพัฒนาตามเส้นทางที่คล้ายคลึงกัน: เริ่มต้นด้วยนักลงทุนรายย่อยที่จุดประกายความสนใจเล็กๆ น้อยๆ จนกระทั่งสถาบันการเงินเข้ามามีบทบาทและครอบครองตลาดทั้งหมดในที่สุด
ตลาดการคาดการณ์กำลังทำกระบวนการนี้ซ้ำ ข้อได้เปรียบด้านเทคโนโลยี ขนาดของทุน และสิทธิ์การเข้าถึงที่เป็นพิเศษ จะเป็นสิ่งที่ในที่สุดจะตัดสินว่าใครคือผู้ที่จะอยู่รอดในเกมความน่าจะเป็นนี้ไปได้จนถึงท้ายที่สุด
สำหรับนักลงทุนรายย่อยแล้ว แม้ว่าอาจยังมีโอกาสเล็กน้อยในการทำนายในระยะยาวหรือในตลาดเฉพาะกลุ่ม แต่ก็ต้องยอมรับความจริงว่า เมื่อเครื่องจักรที่ซับซ้อนของวอลล์สตรีทเริ่มทำงานเต็มที่ ยุคแห่งความตื่นเต้นที่สามารถสร้างกำไรได้ง่ายๆ ด้วยความแตกต่างของข้อมูลนั้น อาจไม่กลับมาอีกแล้ว