วิตาลิก บูเทริน และ c-node ถกเถียงถึงจุดประสงค์แท้จริงของ DeFi

ผู้ร่วมก่อตั้งอีเธอเรียม Vitalik Buterin และนักวิเคราะห์คริปโต c-node ได้รีไจเกตการถกเถียงเกี่ยวกับจุดประสงค์ที่แท้จริงของ Decentralized Finance (DeFi) อีกครั้ง

นักวิชาการอุตสาหกรรมสองคนร่วมกันท้าทายอุตสาหกรรมที่เติบโตอย่างรวดเร็วให้ทบทวนลำดับความสำคัญอีกครั้ง

ปัญหาพื้นฐาน ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุนั้นคือ ความฮือฮาเกี่ยวกับ DeFi ในปัจจุบันส่วนใหญ่เป็นเพียงแค่ภาพลวงตา ซึ่งตอบสนองความต้องการในการเก็งกำไรมากกว่าการพัฒนาอย่างแท้จริง โครงสร้างพื้นฐาน DeFi.

"ไม่มีเหตุผลที่จะใช้ DeFi เว้นแต่ว่าคุณจะถือครองสกุลเงินดิจิทัลในระยะยาวและต้องการเข้าถึงบริการทางการเงินในขณะที่ยังคงการควบคุมดูแลตนเองอยู่" c-node เขียน.

พวกเขาปฏิเสธสิ่งที่พบบ่อย กลยุทธ์ที่สร้างรายได้—เช่น การฝาก USDC เข้าไป โปรโตคอลการให้กู้ยืม—ว่าเป็น "ศาสนาพิธีกรรมขนส่งสินค้า" ซึ่งบ่งชี้ว่าพวกมันเลียนแบบความสำเร็จของ DeFi แต่ไม่มีจิตวิญญาณเดิมของมัน

นักวิเคราะห์ยังเน้นย้ำว่า โซเชี่ยลที่ไม่ใช่ Ethereum อาจมีความยากลำบากในการเลียนแบบ การบูมของ DeFi ในอีเธอริอัมโดยสังเกตว่าผู้เข้าร่วม ETH ในช่วงแรกมีความมุ่งมั่นเชิงอุดมการณ์ในการดูแลตนเอง ด้านระบบนิเวศใหม่นั้นถูกครอบงำโดยกองทุนวีซีที่ใช้ผู้ดูแลสถาบัน

คำตอบของ Buterin ได้เสนอทั้งมุมมองที่ตรงข้ามและกรอบแนวคิดที่กว้างขึ้นว่าสิ่งใดถือว่าเป็น DeFi ที่ "แท้จริง" นักนวัตกรรมชาวรัสเซีย-แคนาดา ได้โต้แย้งว่า stablecoin แบบอัลกอริทึม โดยเฉพาะเมื่อถูกค้ำประกันด้วยสินทรัพย์มากกว่ามูลค่าหรือถูกออกแบบให้กระจายความเสี่ยงของคู่สัญญา จะถือว่าเป็นระบบที่กระจายศูนย์อย่างแท้จริง

“แม้ว่า 99% ของสภาพคล่องจะถูกสนับสนุนโดยผู้ถือครอง CDP ที่ถือครอง algo-dollars ที่มีค่าลบ และถือครองดอลลาร์ที่มีค่าบวกในที่อื่นแยกต่างหาก แต่ข้อเท็จจริงที่ว่าคุณมีความสามารถในการโยนความเสี่ยงของคู่สัญญาให้กับผู้ทำตลาดยังคงเป็นคุณสมบัติที่สำคัญอยู่ดี” บุเทริน เขียน.

The ผู้ร่วมก่อตั้งอีเธอเรียม ยังวิจารณ์กลยุทธ์ที่ใช้ USDC อย่างนิยมอีกด้วย โดยชี้ว่าการฝาก stablecoin ที่เป็นศูนย์กลางเข้าไปในโปรโตคอลการให้กู้ยืมเพียงอย่างเดียว ไม่สามารถตอบโจทย์สำหรับ DeFi ได้

เหนือคำจำกัดความเชิงเทคนิค เขาได้แสดงภาพรวมระยะยาว: การเปลี่ยนผ่านจากระบบอ้างอิงดอลลาร์ไปสู่หน่วยนับที่หลากหลายซึ่งได้รับการสนับสนุนจากโครงสร้างหลักประกันแบบกระจายศูนย์

การอภิปรายเน้นย้ำถึงความแตกแยกทางอุดมการณ์ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นภายในโลกคริปโต:

• ในด้านหนึ่ง DeFi ถูกมองว่าเป็นเครื่องมือสำหรับประสิทธิภาพของทุนที่มีความเสี่ยง—การใช้ตำแหน่งที่มี leverage และสร้างผลตอบแทนโดยไม่ต้องสละการควบคุมการดูแลสินทรัพย์
• ในทางกลับกัน มันถูกมองว่าเป็นระบบการเงินพื้นฐานที่สามารถเปลี่ยนรูปแบบภาคการเงินโลกผ่านการกระจายศูนย์และการกระจายความเสี่ยง

การตอบกลับต่อเนื่องในกระทู้นี้ได้เสริมสร้างความตึงเครียดนี้ให้มากยิ่งขึ้น บางคนโต้แย้งว่าการใช้ DeFi ร่วมกับสินทรัพย์ที่มีศูนย์กลางยังคงลดผู้ถือหุ้นรายกลาง ซึ่งอาจลดความเสี่ยงเชิงระบบลงได้

อีกฝ่ายหนึ่งอย่างไรก็ตาม สนับสนุนมุมมองแบบบริสุทธิ์ของ c-node ที่คาดการณ์ว่า แรงขับเคลื่อนของตลาดจะสนับสนุนโปรโตคอลที่ขับเคลื่อนด้วยการดูแลตนเองมากกว่าระบบแบบไฮบริดหรือระบบรองรับด้วยสกุลเงิน法定

การถกเถียงนี้อาจกำหนดเฟสต่อไปของการสร้างนวัตกรรมด้านคริปโต เอเธอเรียมที่ครองตลาดด้าน DeFi ซึ่งได้รับแรงหนุนจากผู้ใช้รุ่นแรกที่มีอุดมการณ์นั้น ต่างอย่างชัดเจนกับโซ่บล็อกอื่นๆ ที่นักลงทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัททุนร่วมมือให้ความสำคัญกับความสะดวกมากกว่าการกระจายศูนย์

ในขณะเดียวกัน การผลักดันของบุเทรินสำหรับสกุลเงินดิจิทัลแบบอัลกอริทึมที่มีหลักประกันเกิน และดัชนีที่มีความหลากหลายชี้ไปที่การพัฒนาที่เป็นไปได้ที่จะก้าวข้ามโครงสร้างที่ยึดกับดอลลาร์ในปัจจุบัน

เมื่อ DeFi เข้าสู่ทศวรรษที่สอง การอภิปรายเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าอุตสาหกรรมนี้ไม่ได้เป็นเพียงเรื่องของผลตอบแทนและสภาพคล่องอีกต่อไป

แทนที่จะเป็นเช่นนั้น การสนทนาได้เปลี่ยนไปสู่หลักการพื้นฐานที่กำหนดมัน—การดูแลรักษา การกระจายศูนย์ และการกระจายความเสี่ยง

สิ่งนี้ก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับ ว่า DeFi สามารถเสนอทางเลือกที่แท้จริงต่อระบบ TradFi ได้หรือไม่ หรือยังคงเป็นเครื่องมือที่ซับซ้อนสำหรับนักเก็งกำไรสกุลเงินดิจิทัล