Stablecoin กำลังสร้างการไหลเวียนของสภาพคล่องที่ไม่เคยเห็นมาก่อนในวัฏจักรล่าสุด โดยเดือนกุมภาพันธ์ได้ทำสถิติใหม่ในกิจกรรมการโอนบนโซ่ และสื่อถึงการเปลี่ยนแปลงในวิธีที่ทุนเคลื่อนผ่านตลาดคริปโต ข้อมูลของ Allium แสดงให้เห็นว่าการโอน Stablecoin ทั้งหมดพุ่งขึ้นเป็น 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการที่แข็งแกร่งต่อสภาพคล่องที่ผูกกับดอลลาร์บนหลายโซ่ โดยในจำนวนนี้ USDC คิดเป็นประมาณ 70% ของกิจกรรม Stablecoin ส่วน USDt จัดการการโอนประมาณ 514 พันล้านดอลลาร์ ความแตกต่างนี้—ความโดดเด่นของ USDC ในกระแสการไหลเวียนแม้มีมูลค่าตลาดน้อยกว่า—แสดงให้เห็นว่ากลไกบนโซ่สามารถเติบโตเร็วกว่าตัวเลขขนาดตลาดที่รายงานทั่วไป บริบทนี้รวมถึง Circle รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ที่แข็งแกร่งซึ่งเชื่อมโยงกับการเติบโตอย่างรวดเร็วของธุรกิจ USDC และการขยายการดำเนินงานด้านการชำระเงิน พร้อมกับการพูดถึงกรอบกฎระเบียบที่กว้างขึ้นซึ่งกำลังก่อร่างสร้างโครงสร้างของ Stablecoin
ประเด็นสำคัญ
- เดือนกุมภาพันธ์ตั้งสถิติปริมาณการโอน Stablecoin รายเดือนที่ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามข้อมูลของ Allium
- USDC คิดเป็นประมาณ 70% ของปริมาณการโอน Stablecoin ทั้งหมด โดยมีการโอนจำนวน 1.26 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์
- USDt คิดเป็นประมาณ 514 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปริมาณการโอน Stablecoin ในเดือนเดียวกัน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงสัดส่วนกิจกรรมที่มีนัยสำคัญ แต่เล็กกว่า
- ปริมาณการโอนของ USDC ได้เกิน USDt อย่างต่อเนื่องในหลายเดือนที่ผ่านมา แม้ว่า USDt จะยังคงมีมูลค่าตลาดที่ใหญ่กว่า; Simon Dedic จาก Moonrock Capital ได้เน้นย้ำแนวโน้มนี้บนโซเชียลมีเดีย
- กลไกของอุปทานใหม่ทำให้การสร้าง USDC เพิ่มขึ้นในเดือนมีนาคม โดยข้อมูลจาก Arkham แสดงว่ามีการสร้างมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์แรกของเดือน ขณะที่อุปทานของ USDt ยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างคงที่
- สัญญาณสภาพคล่องที่กว้างขึ้น—เช่น การเพิ่มขึ้นของปริมาณ Stablecoin บนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนและการฟื้นตัวของอัตราส่วนปริมาณ Stablecoin—ร่วมกับแรงเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin ที่กลับมาอีกครั้ง บ่งชี้ถึงกำลังซื้อที่ดีขึ้นในตลาด
สัญลักษณ์ที่กล่าวถึง: $BTC, $USDC, $USDT
ความรู้สึก: ขาขึ้น
ผลกระทบต่อราคา: เชิงบวก การมีอยู่ของ Stablecoin บนโซ่ที่สูงขึ้นแปลงเป็นสภาพคล่องที่มากขึ้นสำหรับผู้ซื้อ ซึ่งสามารถสนับสนุนการฟื้นตัวของราคาในช่วงที่ผู้ลงทุนหันมาเสี่ยง
บริบทตลาด: การเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องในปัจจุบันเกิดขึ้นขณะที่ตลาดคริปโตกำลังประมวลผลความรู้สึกเสี่ยงที่ดีขึ้นและระบบนิเวศ Stablecoin ที่มีกิจกรรมมากขึ้น การพัฒนาด้านกฎระเบียบ รวมถึงการหารือในระดับรัฐเกี่ยวกับ Stablecoin ในพื้นที่เช่นฟลอริดา ได้เพิ่มความไม่แน่นอนด้านนโยบายที่ผู้เข้าร่วมตลาดติดตามอย่างใกล้ชิด กลไกเหล่านี้ส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงของโปรไฟล์สภาพคล่องบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนและโปรโตคอล DeFi ซึ่งมีอิทธิพลต่อต้นทุนการจัดหาเงินทุน Slippage และความเร็วของการฟื้นตัวใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นในตลาดคริปโตโดยรวม
เหตุผลที่มันสำคัญ
ข้อมูลเดือนกุมภาพันธ์เปิดเผยการเปลี่ยนแปลงในวิธีการจัดหาและใช้สภาพคล่องภายในระบบนิเวศคริปโต Stablecoin ไม่เพียงแต่ทำหน้าที่เป็นหน่วยบัญชีและชั้นการชำระเงินเท่านั้น แต่ยังกำลังกลายเป็นเครื่องยนต์หลักสำหรับสภาพคล่องบนโซ่ ช่วยให้การชำระเงินเร็วขึ้นและการเคลื่อนย้ายข้ามโซ่เป็นไปได้ สิ่งนี้มีผลกระทบเชิงปฏิบัติต่อผู้ค้า ผู้จัดหาสภาพคล่อง และนักพัฒนาที่สร้างโซลูชันการเชื่อมต่อเข้า-ออก เนื่องจากการไหลเวียนที่มากขึ้นสามารถลด Slippage และปรับปรุงประสิทธิภาพในการดำเนินการซื้อขายขนาดใหญ่โดยไม่ทำให้ราคาไม่เสถียร
จากมุมมองของนักลงทุน ความเคลื่อนไหวที่สังเกตได้—ซึ่ง USDC แสดงกิจกรรมการโอนที่สูงกว่าแม้จะมีมูลค่าตลาดน้อยกว่า USDT—บ่งชี้ว่าความต้องการบนโซ่และกรณีการใช้งานจริง (เช่น การชำระเงิน การปิดรายการ และการจัดหาสภาพคล่องข้ามโซ่) สามารถเติบโตได้เร็วกว่าตัวชี้วัดแบบดั้งเดิม สำหรับผู้พัฒนาและวอลเล็ต ข้อมูลนี้ชี้ให้เห็นถึงชั้นการปิดรายการที่กำลังเติบโต ซึ่งย้ำให้เห็นว่าทำไม Stablecoin จึงยังคงเป็นหัวใจสำคัญของการจัดหาสภาพคล่องใน DeFi และระบบนิเวศข้ามโซ่ บริบทด้านการกำกับดูแลที่กว้างขึ้น รวมถึงร่างกฎหมายหรือข้อเสนอเชิงนโยบายที่อยู่ระหว่างการพิจารณาในเขตอำนาจศาลเช่นฟลอริดา อาจส่งผลต่อการรับใช้ของผู้ใช้และอัตราการเข้าร่วมของสถาบันในระบบนิเวศ Stablecoin แม้ว่าความต้องการบนโซ่จะยังคงแข็งแกร่ง
ความสนใจของตลาดยังคงจับตาดูตัวชี้วัดที่เกินกว่าจำนวนวอลเล็ตหรือมูลค่าตลาด และมุ่งเน้นไปที่กิจกรรมบนโซ่ที่แท้จริง อัตราส่วนการจัดหา Stablecoin (SSR) ซึ่งติดตามมูลค่าตลาดของ Bitcoin เทียบกับปริมาณการจัดหา Stablecoin ได้ฟื้นตัวหลังจากลดลงในเดือนกุมภาพันธ์ สัญญาณที่นักวิเคราะห์จาก CryptoQuant ชื่อ Sunny Mom ระบุว่าบ่งชี้ว่า “กำลังซื้อกำลังกลับคืนสู่ตลาด” ความรู้สึกนี้สอดคล้องกับการฟื้นตัวของปริมาณการจัดหา Stablecoin บนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน โดยข้อมูลแสดงถึงการไหลเข้าที่ช่วยให้ระดับการจัดหาสูงสุดในสามสัปดาห์อยู่ที่ประมาณ 66.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และการไหลเข้าในเดือนมีนาคมประมาณ 5.14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในหนึ่งวันได้บีบหลอดน้ำไหลเข้า เมื่อทุนที่ถูกเก็บไว้กลับเข้าสู่ช่องทางแบบกลางศูนย์และแบบกระจายอำนาจ มักจะเป็นสัญญาณล่วงหน้าของการเคลื่อนไหวของราคาในสินทรัพย์คริปโตหลัก รวมถึง Bitcoin และ ether เนื่องจากนักเทรดจัดวางโพสิชันสำหรับการเปลี่ยนแปลงในความชอบความเสี่ยง
สิ่งที่ควรติดตามต่อ
- วิธีการออก USDC ในเดือนมีนาคม เปลี่ยนแปลงไปอย่างไรเมื่อเทียบกับ USDT และว่าอัตราการออกนี้ยังคงรักษาแรงผลักดันในช่วงต้นเดือนที่ข้อมูลของ Arkham บันทึกไว้หรือไม่
- แนวโน้มของตัวชี้วัด SSR และการที่การไหลเข้าของ Stablecoin ที่เพิ่มขึ้นบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนยังคงดำเนินต่อไปในไตรมาสถัดไปหรือไม่
- การพัฒนาด้านการกำกับดูแลเกี่ยวกับ Stablecoin รวมถึงร่างกฎหมายระดับรัฐหรือขั้นตอนนโยบายระดับรัฐบาลกลางที่อาจส่งผลกระทบต่อระบบการชำระเงินและการชำระเงินข้ามพรมแดน
- การอัปเดตผลกำไรและการดำเนินงานของ Circle โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับความสามารถในการชำระเงินของ USDC และการขยายเครือข่ายการชำระเงินเพิ่มเติมใดๆ (ตามที่ระบุไว้ในการรายงานผลกำไรก่อนหน้า)
- ติดตามการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin และสินทรัพย์หลักอื่นๆ ขณะที่สภาพคล่องและอารมณ์ความเสี่ยงเปลี่ยนแปลง รวมถึงการเปลี่ยนแปลงอัตราการระดมทุนและกิจกรรมการทำธุรกรรมบนโซ่
แหล่งที่มาและการตรวจสอบ
- ข้อมูล Allium เกี่ยวกับปริมาณการโอน Stablecoin ตัวชี้วัดเดือนกุมภาพันธ์สำหรับการโอน USDC และ USDt
- ข้อมูล Arkham เกี่ยวกับอัตราการพิมพ์ USDC ในเดือนมีนาคม รวมถึงยอดการพิมพ์ในสัปดาห์แรก
- Moonrock Capital — ข้อสังเกตของ Simon Dedic เกี่ยวกับปริมาณการโอน USDC และ USDT (โพสต์บนโซเชียล)
- Cointelegraph รายงานเกี่ยวกับผลการดำเนินงานไตรมาส 4/2025 ของ Circle และการขยายตัวด้านการเติบโตและการชำระเงินที่เกี่ยวข้องกับ USDC
- การวิเคราะห์ CryptoQuant เกี่ยวกับการฟื้นตัวของ SSR และการไหลเข้าของ Stablecoin ไปยังแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้อง (รวมถึงตัวเลขวันที่ 5 มีนาคม ที่ 5.14 พันล้านดอลลาร์)
- การรายงานของวุฒิสภาฟลอริดาเกี่ยวกับกฎหมาย Stablecoin ในระดับรัฐและพิจารณาเรื่องการกำกับดูแลที่เกี่ยวข้อง
Stablecoin ขับเคลื่อนสภาพคล่องและเส้นทางข้างหน้า
ยุคบนบล็อกเชนกำลังถูกกำหนดมากขึ้นโดยการเคลื่อนไหวของดอลลาร์ระหว่างวอลเล็ต สคริปต์ และสะพานข้ามโซ่ มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของโทเค็นเดี่ยวเพียงอย่างเดียว ปริมาณการโอน Stablecoin ที่สูงที่สุดในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งนำโดย USDC (CRYPTO: USDC) และได้รับการสนับสนุนจากกิจกรรมบนบล็อกเชนที่หลากหลาย บ่งชี้ว่ามีสภาพคล่องคลื่นใหม่กำลังกลับเข้าสู่ตลาด แม้ว่า USDt (CRYPTO: USDT) จะยังคงเป็นผู้ถือมูลค่าตลาดที่ใหญ่กว่า แต่บทบาทของมันในกระแสธุรกรรมรายวันดูเหมือนจะลดลงเมื่อเทียบกับการใช้งานทันทีและความยืดหยุ่นข้ามโซ่ของ USDC ความแตกต่างนี้ — สัดส่วนของการโอนที่เพิ่มขึ้นใน USDC พร้อมกับการเติบโตต่อเนื่องของมูลค่าที่ระบุไว้ของ USDT — แสดงให้เห็นถึงความซับซ้อนของโครงสร้างสภาพคล่องในปัจจุบัน: ดอลลาร์จำนวนมากขึ้นกำลังเคลื่อนไหวในรูปแบบที่สามารถสนับสนุนการซื้อขาย การปิดรายการ และอาจเพิ่มความยืดหยุ่นด้านราคาเมื่อสัญญาณทางมหภาคและกฎระเบียบเปลี่ยนแปลง
การติดตามสัปดาห์ถัดไปจะให้ข้อมูลที่มีค่า: USDC จะสามารถรักษาสัดส่วนปริมาณการโอนที่สูงขึ้นไว้ได้หรือไม่ และจะยังคงพิมพ์ใหม่ต่อเนื่องเหนืออัตราที่สังเกตได้ในช่วงต้นเดือนมีนาคมโดย Arkham? SSR จะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปหรือไม่เมื่อ Stablecoin จำนวนมากขึ้นหมุนเวียนบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน? และผู้กำหนดนโยบายจะตอบสนองต่อระบบนิเวศของ Stablecoin ที่ขับเคลื่อนการชำระเงินเชิงปฏิบัติและดึงดูดการตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้นอย่างไร? คำตอบเหล่านี้จะกำหนดไม่เพียงแต่สภาพสภาพคล่องในระยะสั้น แต่ยังรวมถึงความยั่งยืนในระยะยาวของ Stablecoin 作为คริปโตตลาดที่ใช้เป็นเส้นทางสภาพคล่อง
//platform.twitter.com/widgets.js
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในรูปแบบ USDC แซง Tether เมื่อการโอน Stablecoin แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าวคริปโตที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และการอัปเดตบล็อกเชน