ไม่มี Bitcoin ETF แบบสปอตของสหรัฐฯ ใดๆ ที่บันทึกการไหลเข้าสุทธิในวันที่ 15 พฤษภาคม การไหลออกรวมของทั้งหมดสิบสองกองทุนแตะระดับ 290 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตาม รายงานต้นฉบับ จากข้อมูลของ SoSoValue ความไม่มีความต้องการอย่างสม่ำเสมอโดดเด่นแม้ในบริบทของความต้องการจากสถาบันที่หลากหลายในปีนี้
ETF แบบสปอตของ Ethereum ก็ไม่ดีขึ้น โดยสูญเสียเงินสุทธิ 65.65 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นวันที่ห้าติดต่อกันที่มีการถอนเงินออกจากสินทรัพย์ของ Ethereum ทำให้แนวโน้มการไหลออกที่ได้สูญเสียเงินหลายร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐจากผลิตภัณฑ์เหล่านี้ยิ่งลึกขึ้น ต่างจากคลื่นการถอนเงินก่อนหน้าที่มีการซื้อแบบเลือกสรรในกองทุนบางแห่ง ครั้งนี้ไม่มีสัญญาณบวกใดๆ เกิดขึ้น
การหมุนเวียนทุนและเงาของกฎระเบียบ
การถอนตัวออกจาก ETF แบบกว้างๆ เกิดขึ้นในขณะที่มุมอื่นๆ ของตลาดคริปโตแสดงสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจนกว่า SUI พุ่งขึ้น 18% เป็น $1.24 จากการลงทุนแบบ staking จากสถาบันและการผสานรวมกับเทคโนโลยีการเงินรายใหญ่ ขณะที่ altcoin ที่เพิ่มมูลค่าเช่น TON, SIREN และ VVV รายงานผลตอบแทนรายสัปดาห์แบบสองหลัก การแบ่งแยกนี้บ่งชี้ว่าทุนไม่ได้กำลังถอนออกจากรายการสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด แต่กำลังหมุนเวียนจากตำแหน่งที่เป็นแบบพาสซีฟและครอบคลุม Bitcoin และ Ether ไปสู่สินทรัพย์ที่มีเบต้าสูงกว่าและการลงทุนเฉพาะในระบบนิเวศ
ความไม่แน่นอนด้านการกำกับดูแลกำลังเพิ่มความระมัดระวัง พร้อมกับร่างกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ ที่กำลังเผชิญกับการต่อต้านใหม่จากกลุ่มธนาคารเพียงไม่กี่วันก่อนการลงคะแนนเสียงในวุฒิสภา ผู้จัดสรรทรัพยากรจากสถาบันอาจกำลังป้องกันความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของนโยบาย Banks are actively trying to derail the legislation ซึ่งนำกลับมาซึ่งความไม่แน่นอนที่สามารถลดกระแส ETF ได้แม้แนวโน้มราคาจะยังคงเป็นบวก กระแส ETF มีประวัติความไวต่อข่าวสารด้านการกำกับดูแล และช่องว่างของข่าวบวกในปัจจุบันทำให้ไม่มีเหตุผลเพียงพอสำหรับเงินใหม่ในการเข้ามา
ที่ที่เงินจากสถาบันกำลังเคลื่อนไหว
หาก ETF คริปโตแบบสปอตกำลังลดแรงกระตุ้น ทุนจากสถาบันกำลังหาช่องทางอื่น: สินทรัพย์โลกจริงที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น ช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาด RWA ได้ vượtระดับ 20 พันล้านดอลลาร์บนโซ่บล็อก รวมถึงการซื้อโดย Bullish มูลค่า 4.2 พันล้านดอลลาร์ และการชำระเงินแบบเรียลไทม์ครั้งแรกระหว่าง Ondo และ JPMorgan การรับรองการแปลงเป็นโทเค็นกำลังเร่งตัวขึ้น ในอัตราที่ขัดแย้งอย่างชัดเจนกับการไหลออกของ ETF ที่เน้น Bitcoin และ Ether เท่านั้น
ความแตกต่างนั้นอาจสะท้อนถึงการคำนวณของสถาบันที่มีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น การเข้าถึง ETF โดยตรงให้เบต้าที่ง่ายต่อราคาคริปโตแบบสปอต แต่นักลงทุนที่มีทุนหนาแน่นกลับให้ความสนใจมากขึ้นกับเครื่องมือที่ให้ผลตอบแทนและอยู่ภายใต้การกำกับดูแล ซึ่งอยู่ใกล้เคียงกับการเงินแบบดั้งเดิม มากกว่าการพุ่งขึ้นแบบสเปคคิวเลทของ altcoin การไหลออกของ ETF Bitcoin มูลค่า 290 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และการไหลออกของ Ether ที่ยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง จึงอาจไม่ได้เกี่ยวข้องกับการคาดการณ์มหภาคเชิงลบ แต่เป็นการเปลี่ยนกลยุทธ์ไปสู่พื้นที่ที่สภาพคล่อง ความชัดเจนทางการกำกับดูแล และกระแสเงินสดมีความคาดเดาได้มากกว่า
สิ่งที่ยังไม่แน่ชัดคือการไหลออกของ ETF ที่ต่อเนื่องในปัจจุบันเป็นเพียงช่วงพักตัวระยะสั้น หรือเป็นจุดเริ่มต้นของช่วงเวลาที่ผู้ลงทุนจะไม่สนใจอีกต่อไป ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ชุดถัดไป และการเคลื่อนไหวใดๆ เกี่ยวกับร่างกฎหมายด้านคริปโตในวุฒิสภา อาจกลับทิศทางการไหลออกได้อย่างรวดเร็ว ในขณะนี้ ตัวเลขแสดงภาพที่พบได้ยาก: ตลาดที่ ETF แบบสปอต Bitcoin ทุกตัวต่างเป็นผู้ขาดทุนสุทธิในวันเทรดเดียว