คณะกรรมการธนาคารของวุฒิสภาสหรัฐฯ ได้เปิดตัวร่างกฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act ที่ขยายแล้วจำนวน 309 หน้า ซึ่งมักเรียกว่า Clarity Act ร่างฉบับอัปเดตนี้ซึ่งเพิ่มจากฉบับ 278 หน้าที่เห็นในเดือนมกราคม ถือเป็นก้าวสำคัญในการสร้างกรอบการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ร่างกฎหมายนี้มาถึงในช่วงเวลาสำคัญ เมื่ออุตสาหกรรมกำลังพยายามก้าวพ้นการ “กำกับดูแลโดยการบังคับใช้” และก้าวสู่ความแน่นอนตามกฎหมาย
การแบ่งเขตอำนาจ: คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) กับคณะกรรมการซื้อขายสัญญาอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC)
นักลงทุนและผู้มีส่วนร่วมในอุตสาหกรรมที่สงสัยว่าร่างฉบับใหม่นี้เปลี่ยนการแบ่งอำนาจหลักหรือไม่ สามารถวางใจได้: การแบ่งหน้าที่พื้นฐานยังคงเดิม คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) จะดูแลการขายโทเค็นเริ่มต้นส่วนใหญ่ ในขณะที่คณะกรรมการการซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) จะควบคุมตลาดสปอตและการซื้อขายโทเค็นเมื่อถูกพิจารณาว่ามีความกระจายศูนย์เพียงพอหรือ “โตเต็มที่”
“Clarity” ในกฎหมายคืออะไร
กฎหมาย Clarity ถูกออกแบบให้เป็น “คู่มือกฎระเบียบที่สมบูรณ์ที่สุด” สำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐอเมริกา โดยมุ่งกำหนดสามหมวดหลัก:
- สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล: อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC
- หลักทรัพย์สินดิจิทัล: อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ SEC
- สแตเบิลโค인สำหรับการชำระเงิน: ควบคุมโดยการรวมกันของธนาคารกลางสหรัฐฯ และหน่วยงานกำกับดูแลระดับรัฐ
โดยการสร้างกล่องกฎหมายเหล่านี้ ร่างกฎหมายมีเป้าหมายเพื่อลบช่องว่างที่ทำให้เกิดการฟ้องร้องเป็นเวลาหลายปีระหว่าง SEC กับ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน รายใหญ่
การเพิ่มการคุ้มครองนักลงทุนและมาตรการป้องกันการฉ้อโกง
การเพิ่มเติมที่สำคัญในเอกสาร 309 หน้าคือการเสริมสร้างภาษาที่ปกป้องนักลงทุน ร่างเอกสารดังกล่าวให้อำนาจที่เพิ่มขึ้นแก่ SEC ในการดำเนินคดีเกี่ยวกับการซื้อขายภายในและพฤติกรรมฉ้อโกงที่เกี่ยวข้องกับการเสนอขายสกุลเงินดิจิทัลเฉพาะบางรายการ การเคลื่อนไหวนี้ถูกมองว่าเป็นข้อตกลงเพื่อโน้มน้าวผู้แทนกฎหมายที่สงสัยซึ่งอ้างว่าตลาดคริปโตยังคงเป็น “ดินแดนป่าเถื่อน” สำหรับนักลงทุนรายย่อย
การปราบปรามผลตอบแทนจาก Stablecoin: ไม่มีดอกเบี้ยแบบ "ธนาคาร" อีกต่อไป
หนึ่งในส่วนที่ถกเถียงมากที่สุดของร่างกฎหมายมุ่งเน้นไปที่ Stablecoin ร่างกฎหมายมีเป้าหมายเพื่อป้องกันไม่ให้แพลตฟอร์มคริปโตดำเนินการเหมือนธนาคารที่ไม่มีการกำกับดูแล ภายใต้กฎใหม่:
- ห้ามผลตอบแทนแบบพาสซีฟ: แพลตฟอร์มถูกห้ามไม่ให้เสนออัตราดอกเบี้ยแบบธนาคารเพียงเพราะการถือ Stablecoin สำหรับการชำระเงิน (เช่น USDC หรือ USDT) ในบัญชี
- อนุญาตให้รับรางวัลจากกิจกรรม: ร่างกฎหมายเปิดโอกาสให้มีรางวัลที่เชื่อมโยงกับการสแตก การจัดหาสภาพคล่อง การกำกับดูแล หรือโปรแกรมความภักดี
ความแตกต่างนี้รับประกันว่าแม้บัญชีที่ให้ดอกเบี้ยแบบง่ายๆ จะถูกจำกัดเฉพาะธนาคารที่ได้รับใบอนุญาต แต่ประโยชน์เชิงฟังก์ชันของระบบนิเวศ DeFi และบล็อกเชนยังคงอยู่ครบถ้วน
การเน้นย้ำอย่างละเอียดเกี่ยวกับการแปลงเป็นโทเค็นและเซอร์ไพรส์ "สร้างตอนนี้"
ส่วนที่เกี่ยวกับการแปลงเป็นโทเค็นได้รับการจำกัดขอบเขตให้แคบลง แม้ว่าเวอร์ชันก่อนหน้าจะใช้คำว่า "สินทรัพย์จริง" (RWA) ในเชิงกว้าง แต่ร่างปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่หลักทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นอย่างแม่นยำยิ่งขึ้น การปรับเปลี่ยนนี้ช่วยสร้างเส้นทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมในการนำหุ้นและพันธบัตรขึ้นสู่บล็อกเชน
ในขั้นตอนที่ชัดเจนเพื่อดึงดูดการสนับสนุนทางการเมืองที่กว้างขึ้น ร่างกฎหมายฉบับนี้ได้รวมถึง “Build Now Act” ซึ่งเป็นกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับที่อยู่อาศัยและไม่มีความเชื่อมโยงโดยตรงกับคริปโตเคอเรนซี แต่เป็น “ข้อเสนอเสริม” ที่มีจุดประสงค์เชิงกลยุทธ์เพื่อดึงคะแนนเสียงจากวุฒิสมาชิกที่ให้ความสำคัญกับการพัฒนาเมืองและการจัดหาที่อยู่อาศัยที่เข้าถึงได้
ต่อไปสำหรับกฎหมาย Clarity จะเป็นอย่างไร?
คณะกรรมการธนาคารของวุฒิสภาคาดว่าจะเดินหน้าจัดการประชุมเพื่อพิจารณาร่างกฎหมายอย่างเป็นทางการในเร็วๆ นี้ สำหรับอัปเดตล่าสุดเกี่ยวกับผลกระทบของกฎระเบียบเหล่านี้ต่อสินทรัพย์เฉพาะบางอย่าง คุณสามารถติดตามราคา $Bitcoin และโทเค็นหลักอื่นๆ ผ่านตัวชี้วัดแบบเรียลไทม์ของเรา