ตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ได้เล่าเรื่องที่สดใสกว่าความเป็นจริงที่ควรจะเป็น สำนักสถิติแรงงานได้เปิดเผยการปรับแก้แบบอ้างอิงประจำปีเบื้องต้นเมื่อวันที่ 28 สิงหาคม 2026 ซึ่งแสดงให้เห็นว่า เศรษฐกิจสร้างงานน้อยกว่าที่รายงานไว้เดิม 79,000 ตำแหน่ง ในช่วง 12 เดือนที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2026
แรงกระแทกที่แท้จริงเกิดขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 เมื่อ BLS สรุปการปรับปรุงข้อมูลการจ้างงานปี 2025 ค่าประมาณเริ่มต้นเคยคาดการณ์การเติบโตของงานในปี 2025 ไว้ที่ประมาณ 584,000 ตำแหน่ง ตัวเลขที่ปรับแล้ว: เพียง 181,000 ตำแหน่ง นั่นคือการปรับลดลงประมาณ 862,000 ถึง 898,000 ตำแหน่ง ซึ่งเป็นหนึ่งในอัตราการลดลงเป็นเปอร์เซ็นต์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2009
การปรับปรุงครั้งเบื้องต้นเดือนสิงหาคม 2026 เพิ่มอีกชั้นหนึ่ง จำนวนตำแหน่งงานในภาคเอกชนถูกปรับลดลง 178,000 ตำแหน่ง รายงานรายเดือนได้บอกเล่าเรื่องราวที่คล้ายกัน รายงานการจ้างงานเดือนกรกฎาคม 2026 ได้ปรับลดจำนวนการจ้างงานเดือนพฤษภาคมลง 66,000 ตำแหน่ง และเดือนมิถุนายนลง 37,000 ตำแหน่ง รวมเป็นการลดลง 103,000 ตำแหน่งภายในเพียงสองเดือน
ทำไมตัวเลขถึงหายไปเรื่อยๆ
BLS ผลิตรายงานการจ้างงานรายเดือนโดยใช้การสำรวจสถิติการจ้างงานปัจจุบัน ซึ่งสุ่มสอบถามธุรกิจต่างๆ ทุกปี จะเปรียบเทียบการประมาณการเหล่านี้กับการสำรวจประชากรรายไตรมาสเกี่ยวกับการจ้างงานและค่าจ้าง ซึ่งเป็นชุดข้อมูลที่ครอบคลุมกว่ามากและสร้างจากบันทึกประกันการว่างงานจริง ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา การปรับปรุงแบบอ้างอิงรายปีมีค่าเฉลี่ยประมาณ 0.2% ของการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรม การปรับปรุงปี 2025 ได้ vượtเกณฑ์นี้ไปอย่างมาก
อัตราการตอบแบบสำรวจที่ต่ำลงเป็นสาเหตุหลัก เมื่อบริษัทต่างๆ ตอบแบบสำรวจรายเดือนน้อยลง สำนักงานสถิติแรงงานจะต้องพึ่งพาแบบจำลองทางสถิติมากขึ้นเพื่อเติมช่องว่าง แบบจำลองการเกิด-การตาย ซึ่งประมาณการการสร้างงานจากธุรกิจใหม่ลบด้วยการสูญเสียงานจากธุรกิจที่ปิดตัวลง ได้รับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดเป็นพิเศษ มันมักจะสมมติอัตราการก่อตั้งธุรกิจใหม่ที่ค่อนข้างคงที่ ซึ่งสมมติฐานนี้ล้มเหลวเมื่อสภาวะเศรษฐกิจเลวร้ายลง
สิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับตลาดและนโยบาย
สำหรับธนาคารกลางสหรัฐ ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนตัวลงทำให้ทิศทางนโยบายซับซ้อนยิ่งขึ้น หากเศรษฐกิจได้สร้างงานน้อยกว่าที่รายงานแบบเรียลไทม์อย่างมาก ธนาคารกลางอาจดำเนินการด้วยความรู้สึกที่บิดเบือนเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจในช่วงเวลาตัดสินใจที่สำคัญ
การทบทวนมาตรฐานขั้นสุดท้ายมีกำหนดในเดือนกุมภาพันธ์ 2027 รายงานดังกล่าวจะรวมชุดข้อมูล QCEW อย่างสมบูรณ์และแทนที่การประมาณการเบื้องต้นด้วยตัวเลขที่แน่นอน