Bitcoin ผู้ขุดใช้เวลาหลายปีในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานขนาดใหญ่ทั่วสหรัฐอเมริกา ตอนนี้บริษัทปัญญาประดิษฐ์ต้องการมัน และยินดีจ่ายเงินจำนวนมากเพื่อขอสิทธิ์
ความต้องการไฟฟ้าที่เพิ่มสูงขึ้นจากศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งแตะระดับประมาณ 29.6 กิโลวัตต์ทั่วโลกภายในสิ้นปี 2025 (เพิ่มขึ้นประมาณ 200 เท่าจากปี 2022) ได้สร้างการแข่งขันแบบศูนย์ผลรวมสำหรับความสามารถของโครงข่ายไฟฟ้า ซึ่งผู้ขุดไม่สามารถชนะได้เพียงด้วยเหตุผลทางเศรษฐกิจ
การเปลี่ยนแปลงครั้งยิ่งใหญ่ได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว
อัตราการแฮชของเครือข่าย Bitcoin ลดลงจากกว่า 1.14 ZH/s เหลือระหว่าง 868 ถึง 900 EH/s ภายในช่วงกลางถึงปลายปี 2026 ซึ่งเป็นการลดลงประมาณ 15-21% จากจุดสูงสุด โดยได้รับแรงผลักดันหลักจากผู้ขุดสาธารณะที่เปลี่ยนการใช้งานโครงสร้างพื้นฐานของพวกเขาไปใช้สำหรับงานด้าน AI และการคำนวณประสิทธิภาพสูง
บริษัทขุด Bitcoin ที่จดทะเบียนในตลาดสาธารณะได้ลงนามในสัญญาที่มีมูลค่ารวมระหว่าง 70 พันล้านถึง 90 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับการให้บริการโฮสติ้ง AI และ HPC ผู้ให้บริการบางรายคาดการณ์ว่า AI อาจคิดเป็นรายได้สูงถึง 70% ของพวกเขาภายในสิ้นปี 2026
Hyperscale Data นำเสนอกรณีศึกษาที่โดดเด่นอย่างหนึ่ง บริษัทระงับการขุดที่ศูนย์ในรัฐมิชิแกนในเดือนกันยายน 2026 เพื่อตามหาสัญญา AI ที่มีมูลค่าอาจถึง 1.2 พันล้านดอลลาร์
การลดครึ่งหนึ่งของ Bitcoin ในปี 2024 ซึ่งลดรางวัลบล็อกลงครึ่งหนึ่ง ทำให้ผู้ดำเนินการหลายรายตัดสินใจได้ง่ายขึ้น โดยมีรางวัลลดลงและราคา Bitcoin แสดงความผันผวนหลังพุ่งสูงใกล้ระดับ 126,000 ดอลลาร์สหรัฐ ก่อนมีการปรับตัวลดลงอย่างเด่นชัด ทำให้กำไรจากการขุดถูกบีบจากทั้งสองด้าน
เหตุผลที่คนขุดถือไพ่สำคัญ (และในขณะเดียวกันก็ไม่ได้ถือ)
ผู้ขุด Bitcoin ควบคุมกำลังการผลิตไฟฟ้าที่วางแผนไว้กว่า 27 GW ทั่วสหรัฐอเมริกา ส่วนใหญ่อยู่ในรัฐเช่นเท็กซัส ซึ่งการเชื่อมต่อกริดมีอยู่แล้ว สำหรับบริษัท AI การขอการเชื่อมต่อกริดใหม่อาจใช้เวลาหลายปี แต่ผู้ขุดมีอยู่แล้ว
มอร์แกน สแตนลีย์ได้เริ่มให้คะแนนการถือหุ้นเกินสัดส่วนแก่บริษัทขุดเช่น Hut 8 และ Riot Platforms โดยเน้นย้ำว่าการเข้าถึงพลังงานเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันหลัก
VanEck ประมาณการว่ามีช่องว่างการระดมทุนระยะสั้นประมาณ 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับผู้ขุด Bitcoin ที่พยายามเปลี่ยนการดำเนินงานของตนไปสู่ภาระงานด้าน AI โดยมีความสามารถที่เช่าไว้เพียงประมาณ 25% เท่านั้นที่ได้รับการจัดส่งจนถึงขณะนี้
การกำกับดูแลเพิ่มความซับซ้อนอีกชั้นหนึ่ง
นิวยอร์กได้ประกาศระงับการสร้างศูนย์ข้อมูลใหม่หรือการขยายศูนย์ข้อมูลที่มีกำลังเกิน 50 เมกะวัตต์ สำหรับผู้ขุดที่พยายามเปลี่ยนแปลงการดำเนินงานในรัฐนี้ นี่เป็นอุปสรรคสำคัญ
สิ่งที่นักลงทุนควรติดตาม
คำถามคือว่าผู้ขุดสามารถดำเนินการเปลี่ยนผ่านนี้ได้จริงหรือไม่ ช่องว่างการระดมทุน 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐนั้นไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย ผู้ขุดจะต้องระดมทุน สร้างพันธมิตร และดำเนินการตามสัญญาที่ต้องการมาตรฐานความพร้อมใช้งานและประสิทธิภาพที่สูงกว่าที่การขุด Bitcoin ต้องการ
การลดลงของฮาร์ชเรตยังมีผลกระทบต่อ Bitcoin โดยตรง หากแนวโน้มนี้เร่งตัวขึ้นและมินเนอร์จำนวนมากละทิ้งการขุดเพื่อหันไปใช้การให้บริการโฮสติ้ง การรวมตัวของฮาร์ชเรตที่เหลืออยู่ในมือผู้ดำเนินการจำนวนน้อยลงจะเป็นจุดที่ควรติดตาม