สหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่นเพิ่งดำเนินการแทรกแซงซื้อเยนร่วมกันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1998 เยนแข็งค่าขึ้นชั่วคราว แล้วจึงเริ่มอ่อนค่าลงอีกครั้ง
ในวันที่ 30-31 กรกฎาคม กระทรวงการคลังของญี่ปุ่นและกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้เข้าแทรกแซงเพื่อหยุดยั้งการตกต่ำอย่างรุนแรงของเยน หลังจากที่เยนแตะระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปีที่ใกล้เคียงกับ 164 เยนต่อหนึ่งดอลลาร์ สัดส่วนของญี่ปุ่นในการดำเนินการครั้งนี้มีการประเมินอยู่ระหว่าง 59 พันล้านถึง 85 พันล้านดอลลาร์
คู่มือการแทรกแซง
ญี่ปุ่นซื้อเยนในปริมาณมาก ในขณะที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ขายยูโรเพื่อซื้อเยน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่น ซาสุกิ คาตารา마 และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนต์ ต่างยืนยันการดำเนินการนี้อย่างเปิดเผย โดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ก็ยอมรับการมีส่วนร่วมของสหรัฐฯ
เยนแข็งค่าขึ้นเป็นประมาณ 155 ต่อดอลลาร์หลังจากการแทรกแซง ภายในกลางเดือนสิงหาคม เยนกลับอ่อนค่าลงสู่ช่วง 158-160
ทำไมเยนจึงยังคงร่วงลง
เฟดยังคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง ในขณะที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยังคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นประวัติการณ์ ความแตกต่างนี้ทำให้การซื้อขายแบบคาร์รี—การกู้ยืมเงินสกุลเยนที่มีต้นทุนต่ำเพื่อลงทุนในสินทรัพย์สกุลดอลลาร์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า—มีกำไรสำหรับนักลงทุนทั่วโลก
ค่าใช้จ่ายในการนำเข้าพลังงานของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง และญี่ปุ่นนำเข้าปิโตรเลียมและก๊าซธรรมชาติเกือบทั้งหมด ทุกถังน้ำมันดิบที่ซื้อจากต่างประเทศหมายถึงเยนที่ไหลออกนอกประเทศมากขึ้น ซึ่งเพิ่มแรงกดดันลงอย่างต่อเนื่องต่อสกุลเงิน
เสียงสะท้อนจากอดีตและสิ่งที่จะตามมา
ครั้งสุดท้ายที่วอชิงตันและโตเกียวร่วมกันแทรกแซงเพื่อสนับสนุนเยนคือปี 1998 ระหว่างวิกฤตการเงินเอเชีย ทั้งคาตายามะและเบสเซนต์ต่างสื่อถึงความเต็มใจที่จะแทรกแซงอีกครั้งหากสถานการณ์เลวร้ายลงเพิ่มเติม
ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ลดช่องว่างกับสหรัฐฯ และทำให้การเทรดคาร์รีน่าสนใจน้อยลง ผู้ว่าการคาซูโอ เอเดะ ได้แสดงความระมัดระวังเกี่ยวกับการ收紧นโยบาย แต่ความอ่อนค่าของเยนอย่างต่อเนื่องอาจบังคับให้ธนาคารกลางต้องดำเนินการในที่สุด
แรงจูงใจของสหรัฐฯ ในการมีส่วนร่วมในการแทรกแซงไม่ได้จำกัดอยู่แค่การจัดการพันธมิตรสองฝ่าย เจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังแสดงความกังวลว่า การล่มสลายของเยนอย่างไม่มีระเบียบอาจส่งผลกระทบต่อตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ และเงื่อนไขการระดมทุนทั่วโลก