ผู้เขียน: Jakub Dziadkowiec
แปลโดย Deep潮 TechFlow
คำนำของ Shenchao: สถาบันจัดการความมั่งคั่งที่ใหญ่ที่สุดของโลก UBS เปิดให้ลูกค้าธนาคารเฉพาะทางบางส่วนสามารถซื้อขายบิตคอยน์และอีเธอเรียมได้ตั้งแต่เดือนมกราคม 2026 แม้เหตุการณ์นี้จะไม่น่าประหลาดใจ แต่เมื่อมองในบริบทโดยรวมของสวิตเซอร์แลนด์แล้ว กลับน่าสนใจยิ่งขึ้น: ขณะนี้มีธนาคารสวิสประมาณ 20 แห่งที่ให้บริการด้านสกุลเงินดิจิทัล ครอบคลุมบัญชีมากกว่า 2.5 ล้านบัญชี ข้อมูลภาพลักษณ์ลูกค้าของ ZKB ได้ทำลายอคติที่ว่า “การลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลเป็นเกมของคนรุ่นใหม่” ขณะที่งบการเงินของธนาคารหลายแห่งแสดงให้เห็นว่า ธุรกิจสกุลเงินดิจิทัลกำลังกลายเป็นแหล่งรายได้ที่แท้จริง
UBS ได้เข้ามาแล้ว
ในเดือนมกราคม 2026 UBS ได้เปิดให้ลูกค้าธนาคารเอกชนบางส่วนในสวิตเซอร์แลนด์สามารถซื้อขายบิตคอยน์และอีเธอเรียมโดยตรง
สถาบันจัดการความมั่งคั่งที่ใหญ่ที่สุดในโลกซึ่งดูแลสินทรัพย์มากกว่า 4.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ตลอดมาได้แสดงท่าทีระมัดระวังต่อสกุลเงินดิจิทัล อดีตประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Axel Weber ยังเคยแสดงความเห็นอย่างเปิดเผยในปลายปี 2021 เมื่อบิตคอยน์แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ว่า “การชำระเงินแบบไม่เปิดเผยตัวตนจะไม่สามารถอยู่รอดได้”
แรงผลักดันในการเปลี่ยนแปลงมาจากการตอบสนองต่อความต้องการของลูกค้าและแรงกดดันจากการแข่งขัน โมrgan Stanley ได้เปิดให้ลูกค้าด้านการจัดการความมั่งคั่งทุกคนสามารถลงทุนในกองทุนสกุลเงินดิจิทัลได้จนถึงสิ้นปี 2025 โดยไม่จำกัดเฉพาะลูกค้าที่มีความเสี่ยงสูงและมีสินทรัพย์เกิน 1.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จีพีเจียร์อนุญาตให้ลูกค้าบางรายใช้ Bitcoin Spot ETF ของ BlackRock เป็นหลักประกันสำหรับสินเชื่อ แม้แต่ “ป้อมปราการต่อต้านสกุลเงินดิจิทัล” สุดท้ายอย่าง Vanguard ก็ยอมจำนนในเดือนธันวาคม 2025 โดยอนุญาตให้ลูกค้าซื้อขาย ETF ของสกุลเงินดิจิทัล
UBS กำลังคัดเลือกพันธมิตรด้านการเก็บรักษาและการดำเนินการ โดยในระยะเริ่มต้นจะจำกัดเฉพาะลูกค้าธนาคารเอกชนจำนวนน้อยในสวิตเซอร์แลนด์ ต่อไปอาจขยายไปยังตลาดเอเชีย-แปซิฟิกและสหรัฐอเมริกา
สวิตเซอร์แลนด์: ผู้นำระดับโลกในการเข้ารหัสธนาคาร
การที่ UBS เข้าร่วมทำให้แผนที่การเงินดิจิทัลของธนาคารสวิสสมบูรณ์ยิ่งขึ้น ปัจจุบันสวิตเซอร์แลนด์มีธนาคารประมาณ 20 แห่งที่ให้บริการด้านสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งมากที่สุดในโลก ตามด้วยสหรัฐอเมริกา (15 แห่ง) และเยอรมนี (12 แห่ง)
ตัวเลขนี้สะท้อนถึงขนาดผู้ใช้ที่แท้จริง หลังจากธนาคารรัฐซูริก (ZKB) และ PostFinance เปิดให้บริการบริการคริปโตในปี 2024 พวกเขาได้ให้การเข้าถึงการซื้อขายคริปโตแก่บัญชีสวิสมากกว่า 2.5 ล้านบัญชี
PostFinance เป็นธนาคารรัฐที่มีความสำคัญต่อระบบสวิตเซอร์แลนด์ ภายในปีแรกที่เปิดตัวได้เปิดบัญชีเก็บรักษาสกุลเงินดิจิทัลมากกว่า 36,000 บัญชี และดำเนินการธุรกรรมมากกว่า 565,000 รายการ ตัวเลขนี้เกินขีดจำกัดของระยะ “ทดลอง” ไปแล้ว
ภาพลักษณ์ของผู้ซื้อสกุลเงินดิจิทัล: ไม่ใช่อย่างที่คุณคิด
Peter Hubli หัวหน้าทรัพย์สินดิจิทัลของ ZKB ยอมรับในการสัมภาษณ์กับ The Big Whale ว่าธนาคารคาดหวังว่าลูกค้าคริปโตจะมีอายุน้อย
“นี่น่าจะเป็นสิ่งที่ไม่คาดคิดที่สุดในการเปิดตัวครั้งนี้ เราคิดเหมือนกับหลายคนว่าจะดึงดูดกลุ่มลูกค้าที่อายุน้อยมาก แต่กลับไม่ใช่แบบนั้นเลย”
ข้อเท็จจริงคือ: อายุเฉลี่ยของผู้ซื้อสกุลเงินดิจิทัล ZKB อยู่ระหว่าง 30 ถึง 50 ปี ส่วนใหญ่เป็นเพศชาย และมักอยู่ในภาคธนาคารเอกชนมากกว่าธนาคารรายย่อย
ตัวเลขที่สำคัญยิ่งกว่า: ลูกค้าที่ใช้บริการจัดเก็บสกุลเงินดิจิทัลมากกว่า 40% ก่อนหน้านี้ไม่มีพอร์ตการลงทุนใดๆ ที่ ZKB เงินสดของพวกเขาเคยถูกทิ้งไว้เฉยๆ ในบัญชี การซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลได้กระตุ้นเงินทุนที่ "หลับไหล" เหล่านี้ ซึ่งเดิมไม่เคยสร้างรายได้จากการจัดการสินทรัพย์
ธุรกิจการเงินดิจิทัลได้เริ่มทำกำไรแล้ว
ข้อมูลงบการเงินของธนาคารสวิสหลายแห่งแสดงให้เห็นว่าสกุลเงินดิจิทัลไม่ได้อยู่ในขั้นตอน「การพิสูจน์แนวคิด」อีกต่อไป:
Maerki Baumann มากกว่า 20% ของกำไรธนาคารมาจากการดำเนินงานด้านสินทรัพย์ดิจิทัล Swissquote ประมาณ 10% ของรายได้รวมมาจากการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล ส่วนสินทรัพย์ดิจิทัลของ Arab Bank Switzerland คิดเป็นเพียง 5% ของ AUM แต่สร้างกำไรสุทธิถึง 7%
ขนาดไม่ใหญ่ แต่สัดส่วนกำไรกลับไม่สมส่วน ความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจต่อหน่วยของบริการคริปโตชัดเจนว่าดีกว่าธุรกิจธนาคารแบบดั้งเดิม
สวิตเซอร์แลนด์ไม่ใช่กรณีพิเศษ แต่เป็นตัวแทนของคลื่นการสถาบัน hóaทั่วโลก
การกระทำของธนาคารสวิสสอดคล้องกับแนวโน้มของทุนระดับโลก EY-Parthenon และ Coinbase ได้ทำการสำรวจผู้ลงทุนองค์กรกว่า 350 แห่งทั่วโลกในเดือนมกราคม 2026 ซึ่งครอบคลุมกองทุนจัดการสินทรัพย์ สำนักงานครอบครัว และธนาคารเอกชน 73% มีแผนเพิ่มการจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2026 และ 84% ได้ใช้งานหรือมีเจตนาศึกษาสกุลเงินคงที่
การรักษาความปลอดภัยในการเก็บรักษาและการมีความชัดเจนด้านการกำกับดูแลยังคงเป็นสองประเด็นหลักที่นักลงทุนสถาบันให้ความสนใจมากที่สุด สวิตเซอร์แลนด์มีข้อได้เปรียบในการเป็นผู้นำในสองมิตินี้: กฎหมายเทคโนโลยีสมุดบัญชีกระจายศูนย์ (DLT Act) ที่ผ่านเมื่อปี 2021 ได้สร้างกรอบกฎหมายขึ้น ในขณะที่ผู้ให้บริการเก็บรักษาแบบธนาคารเช่น Taurus และ Sygnum ได้จัดหาโครงสร้างพื้นฐาน กระบวนการที่ธนาคารของสวิตเซอร์แลนด์รับรองสกุลเงินดิจิทัล ถือเป็นตัวอย่างท้องถิ่นของแนวโน้มการเข้าสู่ตลาดของนักลงทุนสถาบันทั่วโลก
กรอบภาษีของ OECD + การปฏิรูปใบอนุญาตของ FINMA: การทดสอบสองประการของข้อได้เปรียบของสวิตเซอร์แลนด์
กรอบรายงานสินทรัพย์คริปโตของ OECD (CARF) จะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2027 เพื่อสิ้นสุดยุคความไม่โปร่งใสทางภาษีของสินทรัพย์คริปโต การปรับปรุงระบบใบอนุญาตของ FINMA ได้ปิดรับความเห็นสาธารณะแล้วเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2026 จะกำหนดกฎเกณฑ์ใหม่สำหรับการเก็บรักษาและสกุลเงินคงที่ โดยมีข้อกำหนดบางประการที่สอดคล้องกับกรอบ MiCA ของยุโรป
สมาชิกคณะกรรมการของ Crypto Valley Association คือ Ilya Volkov แจ้งเตือนว่า การกำกับดูแลแบบจัดการเกินจำเป็นอาจทำลายข้อได้เปรียบเชิงปฏิบัติที่สวิตเซอร์แลนด์มีมายาวนาน
ความสามารถของสวิตเซอร์แลนด์ในการรักษาตำแหน่งผู้นำระดับโลกในปี 2027 ขึ้นอยู่กับวิธีการดำเนินการสุดท้ายของการปฏิรูปการกำกับดูแลครั้งนี้