ผู้เขียนต้นฉบับ: Jakub Dziadkowiec
การแปลต้นฉบับ: ชินเช่า TechFlow
บทนำ: สถาบันจัดการความมั่งคั่งที่ใหญ่ที่สุดของโลก UBS เปิดให้บริการซื้อขายบิตคอยน์และอีเธอเรียมแก่ลูกค้าธนาคารเฉพาะกิจบางส่วนในเดือนมกราคม 2026 แม้เหตุการณ์นี้จะไม่น่าประหลาดใจ แต่เมื่อมองในบริบทโดยรวมของสวิตเซอร์แลนด์จะน่าสนใจยิ่งขึ้น: ขณะนี้มีธนาคารสวิสประมาณ 20 แห่งที่ให้บริการด้านสกุลเงินดิจิทัล ครอบคลุมบัญชีมากกว่า 2.5 ล้านบัญชี ข้อมูลภาพลักษณ์ลูกค้าของ ZKB ได้ทำลายอคติที่ว่า “การลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลเป็นเกมของคนรุ่นใหม่” ในขณะที่งบการเงินของธนาคารหลายแห่งแสดงให้เห็นว่าธุรกิจสกุลเงินดิจิทัลกำลังกลายเป็นแหล่งรายได้ที่แท้จริง
UBS ได้เข้ามาแล้ว
ในเดือนมกราคม 2026 UBS ได้เปิดให้ลูกค้าธนาคารเอกชนบางส่วนในสวิตเซอร์แลนด์สามารถซื้อขายบิตคอยน์และอีเธอเรียมโดยตรง
สถาบันจัดการความมั่งคั่งที่ใหญ่ที่สุดในโลกซึ่งจัดการสินทรัพย์มากกว่า 4.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เคยมีท่าทีระมัดระวังต่อสกุลเงินดิจิทัล อดีตประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Axel Weber ยังเคยแสดงความเห็นอย่างเปิดเผยเมื่อปลายปี 2021 ขณะที่บิตคอยน์แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ว่า “การชำระเงินแบบไม่เปิดเผยตัวตนจะไม่สามารถอยู่รอดได้”
แรงผลักดันในการเปลี่ยนแปลงมาจากการตอบสนองต่อความต้องการของลูกค้าและแรงกดดันจากการแข่งขัน แมคกินลีย์ได้เปิดให้ลูกค้าด้านการจัดการความมั่งคั่งทุกรายสามารถลงทุนในกองทุนสกุลเงินดิจิทัลได้จนถึงสิ้นปี 2025 โดยไม่จำกัดเฉพาะลูกค้าที่มีความเสี่ยงสูงและมีสินทรัพย์มากกว่า 1.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แจสซี่เปอร์ชิ่นอนุญาตให้ลูกค้าบางรายใช้ Bitcoin Spot ETF ของ BlackRock เป็นหลักประกันสำหรับการกู้ยืม และแม้แต่ “ป้อมปราการต่อต้านสกุลเงินดิจิทัล” สุดท้ายอย่าง Vanguard ก็ยอมจำนนในเดือนธันวาคม 2025 โดยอนุญาตให้ลูกค้าซื้อขาย ETF ของสกุลเงินดิจิทัล
UBS กำลังคัดเลือกพันธมิตรด้านการเก็บรักษาและการดำเนินการ โดยในระยะเริ่มต้นจะจำกัดเฉพาะลูกค้าธนาคารเอกชนจำนวนน้อยในสวิตเซอร์แลนด์ ต่อไปอาจขยายไปยังตลาดเอเชีย-แปซิฟิกและสหรัฐอเมริกา
สวิตเซอร์แลนด์: ผู้นำระดับโลกในการเข้ารหัสธนาคาร
การที่ UBS เข้าร่วมทำให้แผนที่การเงินดิจิทัลของธนาคารสวิสสมบูรณ์ยิ่งขึ้น ปัจจุบันสวิตเซอร์แลนด์มีธนาคารประมาณ 20 แห่งที่ให้บริการด้านสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งมากที่สุดในโลก ตามด้วยสหรัฐอเมริกา (15 แห่ง) และเยอรมนี (12 แห่ง)
ตัวเลขนี้สะท้อนถึงขนาดผู้ใช้ที่แท้จริง ธนาคารรัฐซูริก (ZKB) และ PostFinance หลังเปิดให้บริการบริการคริปโตในปี 2024 ได้ให้การเข้าถึงการซื้อขายคริปโตแก่บัญชีสวิสกว่า 2.5 ล้านบัญชี
PostFinance เป็นธนาคารรัฐที่มีความสำคัญต่อระบบสวิตเซอร์แลนด์ ภายในปีแรกที่เปิดให้บริการ ได้เปิดบัญชีเก็บรักษาสกุลเงินดิจิทัลมากกว่า 36,000 บัญชี และดำเนินการธุรกรรมมากกว่า 565,000 รายการ ตัวเลขนี้เกินขีดจำกัดของระยะ “ทดลองใช้งาน” ไปแล้ว
ภาพลักษณ์ของผู้ซื้อสกุลเงินดิจิทัล: ไม่ใช่อย่างที่คุณคิด
Peter Hubli หัวหน้าทรัพย์สินดิจิทัลของ ZKB ยอมรับในการสัมภาษณ์กับ The Big Whale ว่าธนาคารคาดหวังว่าลูกค้าคริปโตจะเป็นกลุ่มอายุน้อย
“นี่น่าจะเป็นสิ่งที่ไม่คาดคิดที่สุดในการเปิดตัวครั้งนี้ เราคิดเหมือนกับหลายคนว่าจะดึงดูดกลุ่มลูกค้าที่อายุน้อยมาก แต่กลับไม่ใช่แบบนั้นเลย”
ข้อเท็จจริงคือ: อายุเฉลี่ยของผู้ซื้อสกุลเงินดิจิทัล ZKB อยู่ระหว่าง 30 ถึง 50 ปี ส่วนใหญ่เป็นเพศชาย และมักอยู่ในภาคธนาคารเฉพาะทางมากกว่าธนาคารรายย่อย
ตัวเลขที่สำคัญยิ่งกว่า: ลูกค้าที่ใช้บริการจัดเก็บสกุลเงินดิจิทัลมากกว่า 40% ก่อนหน้านี้ไม่มีพอร์ตการลงทุนใดๆ ที่ ZKB เงินสดของพวกเขาถูกทิ้งไว้เฉยๆ ในบัญชี การซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลได้ปลุกให้ตื่นซึ่ง “เงินที่นอนนิ่ง” เงินเหล่านี้เดิมทีไม่เคยสร้างรายได้จากการจัดการสินทรัพย์เลย
ธุรกิจการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลได้เริ่มทำกำไรแล้ว
ข้อมูลงบการเงินของธนาคารสวิสหลายแห่งชี้ให้เห็นว่าสกุลเงินดิจิทัลไม่ได้อยู่ในขั้นตอน「การพิสูจน์แนวคิด」อีกต่อไป:
Maerki Baumann มากกว่า 20% ของกำไรธนาคารมาจากการดำเนินงานด้านสินทรัพย์ดิจิทัล Swissquote ประมาณ 10% ของรายได้รวมมาจากการเข้ารหัส Arab Bank Switzerland สินทรัพย์เข้ารหัสมีสัดส่วนเพียง 5% ของ AUM แต่สร้างกำไรสุทธิ 7%
ขนาดไม่ใหญ่ แต่สัดส่วนกำไรกลับไม่สมส่วน ความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจของบริการคริปโตชัดเจนดีกว่าธุรกิจธนาคารแบบดั้งเดิม
สวิตเซอร์แลนด์ไม่ใช่กรณีพิเศษ แต่เป็นตัวแทนของคลื่นการสถาปนาในระดับโลก
การกระทำของธนาคารสวิสสอดคล้องกับแนวโน้มของทุนสถาบันทั่วโลก EY-Parthenon และ Coinbase ได้ทำการสำรวจผู้ลงทุนสถาบันกว่า 350 รายทั่วโลกในเดือนมกราคม 2026 ซึ่งครอบคลุมกองทุนจัดการสินทรัพย์ สำนักงานครอบครัว และธนาคารเอกชน 73% มีแผนเพิ่มการจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2026 และ 84% ได้ใช้งานหรือมีเจตนาศึกษาการใช้งานสติเบิลคอร์
การจัดเก็บแบบปลอดภัยและการชัดเจนด้านการกำกับดูแลยังคงเป็นสองประเด็นหลักที่นักลงทุนสถาบันให้ความสนใจมากที่สุด สวิตเซอร์แลนด์มีข้อได้เปรียบในการก้าวแรกในสองมิตินี้: กฎหมายเทคโนโลยีสมุดบัญชีกระจายศูนย์ (DLT Act) ที่ผ่านเมื่อปี 2021 ได้ให้กรอบกฎหมายที่ชัดเจน ขณะที่ผู้ให้บริการจัดเก็บแบบธนาคารเช่น Taurus และ Sygnum ได้จัดหาโครงสร้างพื้นฐาน กระบวนการธนาคารของสวิตเซอร์แลนด์ในการรับรองสกุลเงินดิจิทัล 本质上เป็นตัวอย่างท้องถิ่นของแนวโน้มการเข้าสู่ตลาดของนักลงทุนสถาบันทั่วโลก
กรอบภาษีของ OECD + การปฏิรูปใบอนุญาตของ FINMA: การทดสอบสองประการของข้อได้เปรียบของสวิตเซอร์แลนด์
กรอบรายงานสินทรัพย์คริปโตของ OECD (CARF) จะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2027 เพื่อสิ้นสุดยุคความไม่โปร่งใสทางภาษีของสินทรัพย์คริปโต การปรับปรุงระบบใบอนุญาตของ FINMA ได้ปิดรับความคิดเห็นจากสาธารณะในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 และจะกำหนดกฎเกณฑ์ใหม่สำหรับการเก็บรักษาและสติเบิลโคิน โดยมีข้อกำหนดบางประการที่สอดคล้องกับกรอบ MiCA ของยุโรป
สมาชิกคณะกรรมการของ Crypto Valley Association ไอลยา โวล์คอฟ เตือนว่า การกำกับดูแลแบบจุลภาคเกินไปอาจทำลายข้อได้เปรียบด้านความเป็นจริงของสวิตเซอร์แลนด์ที่มีมายาวนาน
ความสามารถของสวิตเซอร์แลนด์ในการรักษาตำแหน่งผู้นำระดับโลกในปี 2027 ขึ้นอยู่กับวิธีการดำเนินการสุดท้ายของการปฏิรูปการกำกับดูแลครั้งนี้