เขียนโดย Chaoxiang Research
วันพุธ ตลาดหุ้นสหรัฐเคลื่อนไหวแบบผันผวนเล็กน้อย ดัชนี S&P 500 ลดลง 0.04% ปิดที่ 7,674.55 จุด ดัชนีนาส์แด็กลดลง 0.08% ปิดที่ 26,130.200 จุด และดัชนีดาวโจนส์ลดลง 0.21% ปิดที่ 53,463.88 จุด หยุดยั้งการเติบโตต่อเนื่องสองวันติดกัน ปัจจัยหลักที่กดดันตลาดคือข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ซึ่งอัตราเงินเฟ้อ PCE เดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 3.7% สูงกว่าที่คาดไว้ ส่วน PCE พื้นฐานเพิ่มขึ้น 3.3% ตรงตามคาด การคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจึงผลักดันผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและค่าเงินดอลลาร์ให้สูงขึ้น ทองคำร่วงลงต่ำกว่า 4,600 ดอลลาร์ ในขณะที่ราคาน้ำมันยังคงอ่อนตัวต่อไป จุดสนใจที่แท้จริงอยู่หลังปิดตลาด: รายได้ไตรมาสสองของ NVIDIA อยู่ที่ 96.2 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดไว้ และคาดว่าจะเป็นไตรมาสแรกที่เกินหนึ่งแสนล้านดอลลาร์ หลังปิดตลาดราคาหุ้นพุ่งขึ้นประมาณ 4% และผลักดันให้ฟิวเจอร์สของดัชนีนาส์แด็กเพิ่มขึ้นประมาณ 1%
PCE สูงกว่าที่คาดทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐเพิ่มขึ้น ขณะที่การใช้จ่ายของผู้บริโภคหยุดนิ่งส่งสัญญาณเตือน
ดัชนีราคา PCE ของสหรัฐในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบปีต่อปี สูงกว่าคาดการณ์ตลาดที่ 3.6% ดัชนี PCE หลักเพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบปีต่อปี ตรงกับคาดการณ์ การอ่านค่าเงินเฟ้อโดยรวมสูงกว่าคาดเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ทำให้ความหวังว่าเฟดจะเปลี่ยนทิศทางมาลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นลดลงอีก
หลังจากเปิดเผยข้อมูล ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะ 10 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับ 4.68% ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ก็แข็งแกร่งขึ้นตามไปด้วย อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลกดดันโดยตรงต่อผลงานของหุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูง ดัชนีหลักทั้งสามตัวเคลื่อนไหวในกรอบแคบตลอดทั้งวัน และปิดลดเล็กน้อยทั้งหมด
สัญญาณจากภาคการบริโภคก็ควรให้ความสนใจเช่นกัน การใช้จ่ายจริงในเดือนกรกฎาคมกลับหยุดนิ่งอย่างไม่คาดคิด ซึ่งขัดแย้งกับข้อมูล PCE ที่สูงกว่าคาด ทำให้เห็นว่า อัตราเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น แต่การบริโภคไม่เคลื่อนไหว หมายความว่า กำลังซื้อจริงของประชาชนกำลังถูกกัดกร่อน รายงานผลประกอบการของวอลมาร์ตก่อนหน้านี้ได้เปิดเผยถึงแรงกดดันที่ผู้บริโภคระดับกลางและต่ำต้องเผชิญ และข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับการใช้จ่ายยืนยันแนวโน้มนี้แล้ว
ทองคำสแปตลดลงประมาณ 1% หลุดระดับ 4,600 ดอลลาร์ อยู่ที่ 4,590.40 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หยุดลำดับการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องสี่วัน ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและดอลลาร์ที่แข็งแกร่งขึ้นกดดันทองคำอย่างคู่ขนาน
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายและยกระดับขึ้นในยูเครน-รัสเซียสลับกัน ทำให้ราคาน้ำมันลดลงแทนที่จะเพิ่มขึ้น
ราคาน้ำมันเคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้ามกับข่าว geopolitics โดยอิหร่านและโอมานบรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับการแบ่งปันรายได้จากช่องแคบฮอร์มุซ น้ำมันเบรนท์ลดลงเกิน 9% ในสัปดาห์นี้ น้ำมัน WTI ปิดลดลง 0.16% ที่ 82.23 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วนน้ำมันเบรนท์ปิดลดลง 0.84% ที่ 87.84 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นการลดลงรายวันมากที่สุดในรอบสามสัปดาห์
การเจรจาเกี่ยวกับการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงดำเนินต่อไป โดยพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ราคาน้ำมันลดลง แม้สถานการณ์รัสเซีย-ยูเครนจะรุนแรงขึ้นซึ่งควรจะผลักดันพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่สัญญาณผ่อนคลายจากทิศทางอิหร่านกลับมีน้ำหนักมากกว่าในตลาด ราคาน้ำมันอ่อนตัวต่อเนื่องหลายวัน และภาคพลังงานยังคงเผชิญแรงกดดัน
ชิปหน่วยความจำทั้งหมดปิดบวก รายงานผลการดำเนินงานหลังตลาดของ NVIDIA หนุนอารมณ์ด้าน AI
เซกเตอร์ชิปเป็นหนึ่งในจุดเด่นไม่กี่จุดของตลาดในวันพุธ วีสต์เดต้าเพิ่มขึ้น 4.02% และ Arm เพิ่มขึ้น 3.93% ขณะที่เซกเตอร์ชิปจัดเก็บข้อมูลโดยรวมปิดในแดนบวก
เจ็ดบริษัทชั้นนำมีการเปลี่ยนแปลงขึ้นลงสลับกันในคืนที่ผ่านมา นิวเดียปิดลดลง 1.59% ที่ 209.66 ดอลลาร์ อัปเปิลลดลง 0.38% ไมโครซอฟต์ลดลง 0.22% กูเกิลลดลง 0.15% อเมซอนเพิ่มขึ้น 0.28% เมตาเพิ่มขึ้น 0.75% เทสลาลดลง 1.02% โดยกลุ่มเจ็ดบริษัทชั้นนำโดยรวมปิดลดลงเล็กน้อย ตามทิศทางของตลาดโดยรวม
รายงานผลการดำเนินงานหลังตลาดของ NVIDIA เป็นประเด็นสำคัญที่สุด รายได้ไตรมาสที่สองอยู่ที่ 96.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์; รายได้ในไตรมาสนี้คาดว่าจะทะลุ 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรก; คำแนะนำรายได้สำหรับปีการเงินหน้าเพิ่มขึ้น 70% Amazon ประกาศเพิ่มการลงทุนใน GPU 2 ล้านหน่วย ซึ่งเป็นการยืนยันเพิ่มเติมต่อรายได้จากศูนย์ข้อมูลของ NVIDIA
หลังตลาดปิด นิวเดียเพิ่มขึ้นประมาณ 4% ฟิวเจอร์สของนาส์แด็กเปิดตลาดเพิ่มขึ้นประมาณ 1% หุ้นในกลุ่ม AI ต่างพุ่งขึ้นร่วมกัน จุดสนใจของตลาดมุ่งเน้นไปที่สามทิศทางหลัก ได้แก่ รายได้จากศูนย์ข้อมูลยังคงเกินความคาดหมายหรือไม่ ความเร็วในการจัดส่ง Blackwell สอดคล้องกับความคาดหมายหรือไม่ และแผนการใช้ทุนของผู้ให้บริการคลาวด์สามารถสนับสนุนคำสั่งซื้อในอนาคตได้หรือไม่
Salesforce พุ่งสูง กลุ่มซอฟต์แวร์มีตัวเร่งปฏิกิริยาเฉพาะตัว
นอกจากชิปและ AI ภาคซอฟต์แวร์ยังมีปัจจัยกระตุ้นเฉพาะตัวในวันนั้น โดย Salesforce ให้คำแนะนำไตรมาสที่สามเกินความคาดหมาย และประกาศขยายความร่วมมือกับ Anthropic ทำให้หุ้นพุ่งขึ้น ส่วน Meta บรรลุข้อตกลงกับรัฐอเมริกา 29 รัฐเกี่ยวกับคดีการติดโซเชียลมีเดียของวัยรุ่น โดยจะจ่ายสูงสุด 180 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งน้อยกว่ามากเมื่อเทียบกับการลงโทษที่ตลาดกังวลก่อนหน้านี้ถึง 1.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ตลาดมองว่านี่เป็นข่าวดี
การเคลื่อนไหวแยกต่างหากของหุ้นซอฟต์แวร์กับแรงกดดันจาก PCE ต่อตลาดโดยรวมและการฟื้นตัวของ NVIDIA ที่ขับเคลื่อน AI ไม่ใช่แนวโน้มหลักเดียวกัน แต่ในฐานะทิศทางที่แข็งแกร่งในระดับย่อยภายในภาคเทคโนโลยีในวันนั้น ยังคงควรกล่าวถึงในรายงานเช้า
Bitcoin ปรับตัวลดลง ในขณะที่โลหะอุตสาหกรรมยังคงแข็งแกร่ง
บิตคอยน์ลดลงจากระดับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐก่อนหน้า อยู่ที่ 78,300 ดอลลาร์สหรัฐ โดยสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวมเข้าสู่ช่วงปรับตัว
ในด้านโลหะอุตสาหกรรม ทองแดงฟิวเจอร์ส COMEX พุ่งขึ้น 0.40% ปิดที่ 6.62 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์ ขณะที่ทองแดงนิวซีแลนด์ยังคงสร้างระดับสูงสุดใหม่ทุกประวัติศาสตร์ การแข็งตัวอย่างต่อเนื่องของทองแดงเกี่ยวข้องโดยตรงกับการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานสำหรับพลังการประมวลผล AI และความต้องการการลงทุนในระบบไฟฟ้าทั่วโลก ซึ่งเป็นเส้นทางทรัพยากรอีกเส้นหนึ่งที่น่าติดตามนอกเหนือจากห่วงโซ่อุปกรณ์ AI
จุดสนใจคืนนี้
การปรับตัวเพิ่มขึ้นหลังตลาดปิดของรายงานผลการดำเนินงานของ NVIDIA จะสามารถคงความแข็งแกร่งนี้ไว้ได้หรือไม่เมื่อเปิดตลาด? รายได้ไตรมาสที่สองอยู่ที่ 96.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเกินความคาดหมาย คำแนะนำสำหรับไตรมาสนี้ครั้งแรกเกิน 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ และรายได้ในปีการเงินหน้าเพิ่มขึ้น 70% ข้อมูลทั้งสามรายการล้วนเกินความคาดหมายของตลาด ผลตอบแทนหลังตลาดปิดประมาณ 4% ไม่สูงมากนัก ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดได้คาดการณ์ผลลัพธ์ที่เหนือความคาดหมายไว้แล้วบางส่วน การเคลื่อนไหวหลังเปิดตลาดในวันพฤหัสบดีมีความสำคัญมากกว่าการเปลี่ยนแปลงหลังตลาดปิด ฟิวเจอร์สของดัชนีนาส์แด็กที่เพิ่มขึ้นประมาณ 1% ในช่วงต้นของการเปิดตลาดเป็นเพียงปฏิกิริยาแรกเริ่มเท่านั้น สิ่งที่ตัดสินทิศทางที่แท้จริงคือการที่นักลงทุนยังคงซื้ออย่างต่อเนื่องหลังเปิดตลาด และการรับรู้ของตลาดต่อการอภิปรายในการประชุมโทรศัพท์รายงานผลการดำเนินงานเกี่ยวกับการเพิ่มกำลังการผลิตของ Blackwell แนวโน้มของอัตรากำไรขั้นต้น และความยั่งยืนของการใช้จ่ายทุนของผู้ให้บริการคลาวด์
ความขัดแย้งหลักของตลาดหุ้นสหรัฐในคืนก่อนหน้านี้คือข้อมูลเงินเฟ้อกดดันตลาดรวม แต่รายงานผลประกอบการของ NVIDIA ได้ให้แรงหนุนที่เป็นอิสระแก่กลุ่ม AI ในสองวันข้างหน้า ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและผลประกอบการด้าน AI ใครจะเหนือกว่า จะกำหนดทิศทางตลาดตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน