เขียนโดย Chaoxiang Research
วันพุธ ตลาดหุ้นสหรัฐเคลื่อนไหวแบบผันผวนเล็กน้อย ดัชนี S&P 500 ลดลง 0.04% ปิดที่ 7,674.55 จุด ดัชนีนาส์แด็กลดลง 0.08% ปิดที่ 26,130.200 จุด และดัชนีดาวโจนส์ลดลง 0.21% ปิดที่ 53,463.88 จุด หยุดยั้งการเติบโตต่อเนื่องสองวันติดกัน ปัจจัยหลักที่กดดันตลาดคือข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ซึ่งอัตราเงินเฟ้อ PCE เดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 3.7% สูงกว่าที่คาดไว้ ส่วน PCE พื้นฐานเพิ่มขึ้น 3.3% ตรงตามคาด การคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจึงผลักดันผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและค่าเงินดอลลาร์ให้สูงขึ้น ทองคำร่วงลงต่ำกว่า 4,600 ดอลลาร์ ส่วนราคาน้ำมันยังคงอ่อนตัวต่อไป จุดสนใจที่แท้จริงอยู่หลังปิดตลาด: รายได้ไตรมาสสองของ NVIDIA อยู่ที่ 96.2 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดไว้ และคาดว่าจะเป็นไตรมาสแรกที่เกิน 100 พันล้านดอลลาร์ ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นประมาณ 4% หลังตลาดปิด ส่งผลให้ฟิวเจอร์สของดัชนีนาส์แด็กพุ่งขึ้นประมาณ 1%
PCE สูงกว่าที่คาดทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐเพิ่มขึ้น ขณะที่การใช้จ่ายของผู้บริโภคหยุดนิ่งเป็นสัญญาณเตือน
ดัชนีราคา PCE ของสหรัฐในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบปีต่อปี สูงกว่าคาดการณ์ตลาดที่ 3.6% ดัชนี PCE หลักเพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบปีต่อปี ตรงกับคาดการณ์ การอ่านค่าเงินเฟ้อโดยรวมสูงกว่าคาดเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ทำให้ความหวังว่าเฟดจะเปลี่ยนทิศทางมาลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นลดลงอีก
หลังจากเปิดเผยข้อมูล ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะ 10 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับ 4.68% ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ก็แข็งแกร่งขึ้นตามไปด้วย อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลกดดันโดยตรงต่อผลงานของหุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูง ดัชนีหลักทั้งสามตัวเคลื่อนไหวในกรอบแคบตลอดทั้งวัน และปิดลดเล็กน้อยทั้งหมด
สัญญาณจากภาคการบริโภคก็ควรให้ความสนใจเช่นกัน การใช้จ่ายจริงในเดือนกรกฎาคมกลับหยุดนิ่งอย่างไม่คาดคิด ซึ่งขัดแย้งกับข้อมูล PCE ที่สูงกว่าที่คาด ทำให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น แต่การบริโภคไม่เคลื่อนไหว หมายความว่ากำลังซื้อจริงของประชาชนกำลังถูกกัดกร่อน รายงานผลประกอบการของวอลมาร์ตก่อนหน้านี้ได้เปิดเผยถึงแรงกดดันที่ผู้บริโภคระดับรายได้ปานกลางถึงต่ำต้องเผชิญ และข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับการใช้จ่ายยืนยันแนวโน้มนี้แล้ว
ทองคำสแปตลดลงประมาณ 1% หลุดระดับ 4,600 ดอลลาร์ อยู่ที่ 4,590.40 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ยุติการเติบโตต่อเนื่องสี่วัน โดยผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและดอลลาร์ที่แข็งแกร่งได้กดดันทองคำอย่างคู่ขนาน
ความผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์และสถานการณ์ที่รุนแรงขึ้นระหว่างรัสเซียและยูเครนเกิดขึ้นพร้อมกัน ราคาน้ำมันกลับลดลงแทนที่จะเพิ่มขึ้น
ราคาน้ำมันเคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้ามกับข่าว geopolitics โดยอิหร่านและโอมานบรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับการแบ่งปันรายได้จากช่องแคบฮอร์มุซ น้ำมันเบรนท์ลดลงเกิน 9% ในสัปดาห์นี้ น้ำมัน WTI ปิดลดลง 0.16% ที่ 82.23 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วนน้ำมันเบรนท์ปิดลดลง 0.84% ที่ 87.84 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นการลดลงรายวันมากที่สุดในรอบสามสัปดาห์
การเจรจาเกี่ยวกับการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงดำเนินต่อไป พรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงลดลง ซึ่งเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ราคาน้ำมันลดลง แม้สถานการณ์รัสเซีย-ยูเครนจะรุนแรงขึ้นซึ่งควรผลักดันพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่สัญญาณผ่อนคลายจากอิหร่านกลับมีน้ำหนักมากกว่าในตลาด ราคาน้ำมันอ่อนตัวต่อเนื่องหลายวัน ภาคพลังงานยังคงเผชิญแรงกดดัน
ชิปหน่วยความจำทั้งหมดปิดบวก โดยรายงานผลการดำเนินงานหลังตลาดของ NVIDIA หนุนอารมณ์ด้าน AI
เซกเตอร์ชิปเป็นหนึ่งในจุดเด่นไม่กี่จุดของตลาดในวันพุธ วีสต์เดต้าเพิ่มขึ้น 4.02% และ Arm เพิ่มขึ้น 3.93% ขณะที่เซกเตอร์ชิปหน่วยความจำโดยรวมปิดบวก
เจ็ดบริษัทชั้นนำมีการเปลี่ยนแปลงขึ้นลงสลับกันในคืนที่ผ่านมา นิวเดียปิดลดลง 1.59% ที่ 209.66 ดอลลาร์ อัปเปิลลดลง 0.38% ไมโครซอฟต์ลดลง 0.22% กูเกิลลดลง 0.15% อเมซอนเพิ่มขึ้น 0.28% เมตาเพิ่มขึ้น 0.75% เทสลาลดลง 1.02% โดยกลุ่มเจ็ดบริษัทชั้นนำโดยรวมปิดลดลงเล็กน้อย ตามทิศทางของตลาดโดยรวม
รายงานผลการดำเนินงานหลังตลาดของ NVIDIA เป็นประเด็นสำคัญที่สุด รายได้ไตรมาสที่สองอยู่ที่ 96.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์; รายได้ในไตรมาสนี้คาดว่าจะพุ่งเกิน 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรก; คำแนะนำรายได้สำหรับปีการเงินถัดไปเพิ่มขึ้น 70% 亚马逊ประกาศเพิ่มการลงทุนใน GPU 2 ล้านตัว ซึ่งยืนยันรายได้จากศูนย์ข้อมูลของ NVIDIA เพิ่มเติม
หลังตลาดปิด นิวเดียเพิ่มขึ้นประมาณ 4% ฟิวเจอร์สของนาส์แด็กเปิดตลาดเพิ่มขึ้นประมาณ 1% หุ้นในกลุ่ม AI ต่างพุ่งขึ้นร่วมกัน จุดสนใจของตลาดมุ่งเน้นไปที่สามทิศทางหลัก ได้แก่ รายได้จากศูนย์ข้อมูลยังคงเกินคาดหรือไม่ ความเร็วในการจัดส่ง Blackwell สอดคล้องกับคาดการณ์หรือไม่ และแผนการใช้ทุนของผู้ให้บริการคลาวด์สามารถสนับสนุนคำสั่งซื้อในอนาคตได้หรือไม่
Salesforce พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ภาคซอฟต์แวร์มีตัวเร่งปฏิกิริยาเฉพาะตัว
นอกจากชิปและ AI ภาคซอฟต์แวร์ยังมีปัจจัยกระตุ้นเฉพาะตัวในวันนั้น Salesforce ให้คำแนะนำไตรมาสที่สามเกินความคาดหมาย และประกาศขยายความร่วมมือกับ Anthropic ส่งผลให้หุ้นพุ่งขึ้น Meta บรรลุข้อตกลงกับรัฐสหรัฐฯ 29 รัฐเกี่ยวกับคดีการติดโซเชียลมีเดียของวัยรุ่น โดยจะจ่ายสูงสุด 180 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งน้อยกว่ามากเมื่อเทียบกับการลงโทษที่ตลาดกังวลก่อนหน้านี้ถึง 1.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ตลาดมองว่านี่เป็นข่าวดี
การเคลื่อนไหวอิสระของหุ้นซอฟต์แวร์ไม่ใช่แนวโน้มเดียวกับการกดดันตลาดโดย PCE หรือการดัน AI โดย NVIDIA แต่ในฐานะทิศทางที่แข็งแกร่งในระดับย่อยภายในภาคเทคโนโลยีในวันนั้น ยังคงควรกล่าวถึงในรายงานเช้า
Bitcoin ปรับตัวลดลง ในขณะที่โลหะอุตสาหกรรมยังคงแข็งแกร่ง
บิตคอยน์ลดลงจากระดับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐก่อนหน้า มาอยู่ที่ 78,300 ดอลลาร์สหรัฐ โดยสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวมเข้าสู่ช่วงปรับตัว
ในด้านโลหะอุตสาหกรรม ทองแดงฟิวเจอร์ส COMEX ปรับตัวขึ้น 0.40% อยู่ที่ 6.62 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์ ขณะที่ทองแดงนิวซีแลนด์ยังคงสร้างระดับสูงสุดใหม่เป็นครั้งที่สอง ความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของทองแดงเชื่อมโยงโดยตรงกับการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานการคำนวณของ AI และความต้องการการลงทุนในระบบไฟฟ้าทั่วโลก ซึ่งเป็นเส้นทางทรัพยากรอีกเส้นหนึ่งที่น่าติดตามนอกเหนือจากห่วงโซ่อุปกรณ์ AI
จุดสนใจคืนนี้
รายงานผลการดำเนินงานของ NVIDIA หลังตลาดปิดจะสามารถรักษาแรงบวกไว้ได้หรือไม่ในวันเปิดตลาด? รายได้ไตรมาสที่สองอยู่ที่ 96.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเกินความคาดหมาย คำแนะนำสำหรับไตรมาสนี้ครั้งแรกเกิน 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ และรายได้ในปีการเงินหน้าเพิ่มขึ้น 70% ข้อมูลทั้งสามรายการล้วนเกินความคาดหมายของตลาด แต่การเพิ่มขึ้นหลังตลาดปิดประมาณ 4% ไม่ได้รุนแรงมากนัก ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดได้คาดการณ์ผลลัพธ์ที่เหนือความคาดหมายไว้แล้วบางส่วน การเคลื่อนไหวหลังเปิดตลาดในวันพฤหัสบดีมีความสำคัญมากกว่าการเปลี่ยนแปลงหลังตลาดปิด การที่ฟิวเจอร์สของดัชนีนาส์แด็กเพิ่มขึ้นประมาณ 1% ในช่วงต้นของการเปิดตลาด เป็นเพียงปฏิกิริยาแรกเริ่มเท่านั้น สิ่งที่ตัดสินทิศทางที่แท้จริงคือการที่นักลงทุนยังคงซื้ออย่างต่อเนื่องหลังเปิดตลาด และการรับรู้ของตลาดต่อการอภิปรายในการประชุมทางโทรศัพท์เกี่ยวกับการเพิ่มกำลังการผลิตของ Blackwell เทรนด์อัตรากำไรขั้นต้น และความยั่งยืนของการใช้จ่ายทุนของผู้ให้บริการคลาวด์
ความขัดแย้งหลักของตลาดหุ้นสหรัฐในคืนก่อนหน้าคือข้อมูลเงินเฟ้อกดดันตลาดรวม แต่รายงานผลประกอบการของ NVIDIA ได้ให้แรงหนุนที่เป็นอิสระแก่กลุ่ม AI ในสองวันข้างหน้า ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและผลประกอบการด้าน AI ใครจะเหนือกว่า จะกำหนดทิศทางตลาดตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน