พระราชบัญญัติความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ มุ่งเน้นที่จะกำหนดการกำกับดูแลของ SEC และ CFTC

ข้อมูลเชิงลึกสำคัญ

• พระราชบัญญัติความชัดเจนตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลแบ่งหน้าที่กำกับดูแลระหว่าง SEC และ CFTC ชี้แจงบทบาทตลาดคริปโตของสหรัฐฯ
• สตีเบิลคอยน์ต้องเผชิญกับข้อจำกัดที่เข้มงวด ห้ามการสร้างผลตอบแทนยกเว้นการให้รางวัลตามกิจกรรมที่กำหนดไว้ในโปรแกรม
• ปฏิกิริยาของอุตสาหกรรมมีทั้งเชิงบวกและเชิงลบ โดยชื่นชมความชัดเจนด้านนวัตกรรม แต่เตือนว่าภาระการปฏิบัติตามกฎหมายอาจเป็นประโยชน์ต่อผู้เล่นรายใหญ่

พระราชบัญญัติความชัดเจนตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าใกล้การผ่านกฎหมายมากขึ้นในวันที่ 15 มกราคม หลังจากที่คณะกรรมาธิการการเงินของวุฒิสภาได้เผยแพร่ร่างกฎหมายแบบมีความร่วมมือจากทั้งสองฝ่ายการเมือง กฎหมายที่มี 278 หน้าเสนอกรอบการกำกับดูแลระดับชาติสำหรับสกุลเงินดิจิทัล สเตเบิลคอยน์ และการเงินแบบกระจายศูนย์ โดยมีเป้าหมายเพื่อชี้แจงการกำกับดูแลระหว่างผู้ควบคุมดูแลของสหรัฐฯ และลดความไม่แน่นอนของตลาด

พระราชบัญญัตินี้มีเป้าหมายเพื่อสร้างสมดุลระหว่างการพัฒนาด้านนวัตกรรมและการคุ้มครองผู้บริโภค มันได้แก้ไขปัญหาความเสี่ยงต่างๆ เช่น การเงินที่ผิดกฎหมายและการไม่มั่นคงของตลาด การพิจารณาร่างกฎหมายนี้จะจัดขึ้นในวันที่ 15 มกราคม นักการเมืองหวังว่ามันจะช่วยเสริมสร้างความเป็นผู้นำของสหรัฐฯ ในภาคส่วนเทคโนโลยีการเงิน

พระราชบัญญัตินี้แบ่งหน้าที่กำกับดูแลระหว่างคณะกรรมการหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (CFTC) SEC จะเป็นผู้กำกับดูแล "สินทรัพย์เสริม" สิ่งเหล่านี้คือโทเคนที่มูลค่าขึ้นอยู่กับการทำงานของผู้สร้างหรือผู้เชื่อมโยง

พวกเขาจะถูกจัดการเหมือนหลักทรัพย์ พร้อมข้อจำกัดในการเปิดเผยข้อมูลและการขายคืน CFTC จะกำกับดูแล "สินค้าดิจิทัล" สิ่งเหล่านี้คือโทเคนแบบกระจายศูนย์ที่มีมูลค่าจากความนิยมและการใช้งาน CFTC จะกำกับดูแลตลาดเงินสดและแพลตฟอร์มการซื้อขาย

ร่างกฎหมายนิยาม "สินทรัพย์ดิจิทัล" ไว้อย่างกว้างขวาง รวมถึงสิ่งของที่แลกเปลี่ยนได้และไม่สามารถแลกเปลี่ยนได้บนสมุดบัญชีแบบกระจาย "โปรโตคอล DeFi" ถูกนิยามว่าเป็นระบบอัตโนมัติที่ไม่มีการควบคุมจากศูนย์กลาง "สตีเบิลคอยน์" ถูกนิยามหลักเพื่อการใช้จ่ายเงิน รวมถึงรูปแบบที่เชื่อมโยงกับสหรัฐอเมริกาในต่างประเทศด้วย

โทเคนที่ไม่สามารถแลกเปลี่ยนกันได้ (NFTs) ได้รับการคุ้มครองความปลอดภัย พวกเขาจะไม่ถูกจัดว่าเป็นหลักทรัพย์ หากพวกเขาแสดงถึงสิทธิ์การเป็นเจ้าของที่เป็นเอกลักษณ์ เช่น ศิลปะหรือของสะสม โทเคน NFT ที่ผลิตเป็นจำนวนมากหรือถูกแบ่งส่วนออกมาก่อนถูกยกเว้น

พระราชบัญญัตินี้ถูกจัดระเบียบเป็นเก้าบท บทที่ 1 กำหนดให้มีการเปิดเผยข้อมูลสำหรับผู้เริ่มต้นสินทรัพย์เสริม ซึ่งรวมถึงรายละเอียดทางเศรษฐกิจ ความเสี่ยง และข้อมูลทางการเงิน ข้อกำหนดนั้นขึ้นอยู่กับขนาดการระดมทุน การยกเว้นจะใช้บังคับหากได้รับการรับรองว่ามีการกระจายศูนย์

มาตรา 2 ได้เสริมกฎเกณฑ์ต่อต้านการฟอกเงินภายใต้พระราชบัญญัติความลับของธนาคาร (Bank Secrecy Act) บทบัญญัตินี้มีผลใช้บังคับกับผู้ประกอบการโบรกเกอร์ ตลาดแลกเปลี่ยน และจุดบริการต่างๆ รวมทั้งยังจัดตั้งโครงการนำร่องเพื่อการแลกเปลี่ยนข้อมูล และศึกษาพฤติกรรมที่ผิดกฎหมาย เช่น การใช้เครื่องผสมเงิน (mixers)

มาตรา 3 กำหนดกฎเกณฑ์สำหรับ DeFi มันกำหนดให้ต้องมีโปรแกรมการจัดการความเสี่ยงและการป้องกันความปลอดภัยไซเบอร์ มันอนุญาตให้ทำการอายัดธุรกรรมได้นานถึง 180 วันสำหรับกิจกรรมที่น่าสงสัย

มาตรา 4 ครอบคลุมการนวัตกรรมด้านธนาคาร สถาบันสามารถดำเนินการเก็บรักษา ให้กู้ยืม และทำสต๊อก โดยไม่ต้องขออนุมัติล่วงหน้า พวกเขาสามารถใช้การคำนวณมาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอร่วมกันข้ามประเภทสินทรัพย์ได้ สเตเบิลคอยน์ไม่สามารถสร้างดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนได้ ยกเว้นกรณีของรางวัลที่เกิดจากการดำเนินกิจกรรมตามโปรแกรม

มาตรา 5 จัดตั้งขึ้นร่วมกัน สคบ.-คตส. "Micro-Innovation Sandbox" ซึ่งอนุญาตให้ทดสอบเทคโนโลยีใหม่ด้วยข้อยกเว้นที่จำกัด กล่องทรายนี้มีขีดจำกัดที่ 20 ล้านดอลลาร์และสองปี

มาตรา 6 คุ้มครองผู้พัฒนาและผู้ใช้งาน ผู้สร้างซอฟต์แวร์จะได้รับการคุ้มครองจากความรับผิดต่อโค้ดที่ไม่ได้ควบคุม มาตรการดูแลตนเองได้รับการยืนยันภายใต้ "Keep Your Coins Act" มาตรา 7 ให้ความคุ้มครองในกรณีล้มละลาย สินทรัพย์ดิจิทัลถูกจัดการเป็นทรัพย์สินของลูกค้า

มาตรา 8 กำหนดให้มีการเปิดเผยข้อมูลด้านการศึกษาเกี่ยวกับความเสี่ยงและภาวะล้มละลาย และมาตรา 9 จัดตั้งคณะกรรมการที่ปรึกษาร่วม มันกำหนดให้ต้องออกกฎภายในหนึ่งปี

ข้อกำหนดหลักได้ยกเว้นโทเค็นบางประเภทจากการถูกควบคุมภายใต้กฎเกณฑ์เกี่ยวกับสินทรัพย์เสริม โทเค็นที่เป็นพื้นฐานของผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายผ่านตลาดแลกเปลี่ยน (ETPs) ที่ถูกจัดห้อยอยู่ในตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติภายในวันที่ 1 มกราคม ปี 2026 มีคุณสมบัติเข้าข่าย

การนี้อาจช่วยให้การรักษา Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Litecoin, Hedera, Dogecoin และ Chainlink ดำเนินไปอย่างราบรื่น หากกองทุน ETF ของพวกเขาเปิดตัวภายในเส้นตาย ทรัพย์สินเหล่านี้จะถูกจัดการเป็นสินค้าโภคภัณฑ์โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงย้อนหลัง

ข้อความเกี่ยวกับจริยธรรมทำให้ผู้ก่อตั้งที่มีคำพิพากษาจำคุกในคดีความผิดทางอาชญากรรมที่เกี่ยวข้องกับการฉ้อโกงหรือการซื้อขายหุ้นโดยรู้ข้อมูลลับไม่มีสิทธิ์ ร่างกฎหมายนี้มีผลเหนือกฎหมายของรัฐที่ขัดแย้งกันสำหรับสินทรัพย์ที่ได้รับการยกเว้นจากรัฐบาลกลาง แต่ให้สิทธิ์รัฐในการบังคับใช้กฎหมายในกรณีการฉ้อโกง ส่วนในระดับสากล ร่างกฎหมายนี้ส่งเสริมความร่วมมือเกี่ยวกับมาตรฐาน และกำหนดให้ต้องมีรายงานเกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎหมายของต่างประเทศ

ปฏิกิริยาของภาคอุตสาหกรรมมีทั้งเชิงบวกและเชิงลบ วุฒิสมาชิกซินทิอา ลัมมิส ได้เรียกร้องให้ฝ่ายเดโมแครตผลักดันร่างกฎหมายนี้ โดยอ้างถึงนวัตกรรมและการคุ้มครองผู้บริโภคเป็นประโยชน์หลัก นักวิเคราะห์ชื่นชมในความชัดเจนเกี่ยวกับรางวัลจากการ Staking และพื้นที่ปลอดภัยสำหรับนักพัฒนาซอฟต์แวร์

นักวิจารณ์เตือนถึงภาระในการปฏิบัติตามข้อกำหนดและขอบเขตการป้องกันการฟอกเงินที่กว้างเกินไป บางคนโต้แย้งว่ากรอบนี้มาถึง "14 ปีสายเกินไป" และอาจเอื้อประโยชน์ให้ผู้เล่นรายใหญ่

หากมีการผ่านกฎหมายนี้ กฎหมายจะมีผลบังคับใช้ภายใน 360 วันหลังการประกาศใช้ ผู้สนับสนุนเชื่อว่าจะช่วยลดความไม่แน่นอน ส่งเสริมการแข่งขัน และปกป้องไม่ให้ถูกหลอกลวงหรือล้มละลาย

การแก้ไขอาจมุ่งเน้นประเด็นต่างๆ เช่น การเสียภาษีซ้ำจากการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล หรือผลตอบแทนจากสตอเบิลคอยน์ที่กว้างขึ้น โดยมีการเลือกตั้งกลางวาระใกล้เข้ามา อนาคตของร่างกฎหมายขึ้นอยู่กับความมุ่งมั่นร่วมกันจากทั้งสองฝ่ายในสภาคองเกรส

โพสต์ พระราชบัญญัติความชัดเจนตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลกำหนดกฎระเบียบคริปโตใหม่ของสหรัฐฯ ปรากฏครั้งแรกที่ นิตยสารตลาด.