สหรัฐอเมริกาได้ข้ามขีดจำกัดทางการคลังที่ได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิด โดยหนี้รัฐบาลกลางที่ถือโดยประชาชนตอนนี้มีขนาดใหญ่กว่าผลผลิตทางเศรษฐกิจรายปีของประเทศ ตามข้อมูลที่อ้างอิงจากกระทรวงการคลังและกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐอเมริกา
หนี้ที่ถือโดยสาธารณชนอยู่ที่ประมาณ 31.27 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ นับถึงวันอังคาร ในขณะที่ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) แบบนามินัลสำหรับช่วง 12 เดือนที่สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม ถูกประมาณไว้ที่ 31.22 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้อัตราส่วนหนี้ต่อ GDP อยู่ที่ประมาณ 100.2% ระดับที่ไม่เคยเห็นนับตั้งแต่ช่วงหลังสงครามโลกครั้งที่สอง
การวัดผลนี้มุ่งเน้นที่หนี้ที่ถือโดยนักลงทุนและผู้ถืออื่นๆ ซึ่งนักวิเคราะห์งบประมาณมักใช้เมื่อประเมินตำแหน่งการกู้ยืมของรัฐบาล การวัดผลที่กว้างขึ้น คือหนี้รวมของประเทศโดยรวม ได้เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 39 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อรวมภาระผูกพันระหว่างหน่วยงานรัฐบาลเข้าไป
การข้ามเครื่องหมาย 100% เกิดขึ้นในอีกปีหนึ่งที่รัฐบาลกลางกู้ยืมอย่างหนัก ตั้งแต่เริ่มปีงบประมาณในเดือนตุลาคม รัฐบาลสหรัฐ ได้ใช้จ่ายไปประมาณ 1.17 ล้านล้านดอลลาร์มากกว่าที่เก็บรวบรวมได้ การคาดการณ์ปัจจุบันชี้ว่าขาดดุลประจำปีจะอยู่ใกล้เคียงกับ 2 ล้านล้านดอลลาร์ หากรูปแบบการใช้จ่ายและรายได้ยังคงเหมือนเดิม
หนี้สหรัฐฯ เกินผลผลิตทางเศรษฐกิจ
ตัวเลขใหม่ได้ดึงความสนใจกลับมาที่งบดุลของรัฐบาลกลางในช่วงเวลาที่ต้นทุนดอกเบี้ยครองสัดส่วนที่มากขึ้นในงบประมาณ ดอกเบี้ยบนหนี้สินขณะนี้คิดเป็นประมาณ 14% ของการใช้จ่ายของรัฐบาล หมายความว่ามากกว่าหนึ่งในเจ็ดดอลลาร์ที่รัฐบาลใช้จ่ายไปนั้นถูกใช้เพื่อชำระหนี้ที่กู้ยืมมาในอดีต
ในครึ่งแรกของปีงบประมาณ 2026 การจ่ายดอกเบี้ยรายงานอยู่ที่ 529 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศที่ 461 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน และสูงกว่าการใช้จ่ายด้านการศึกษาที่ 70 พันล้านดอลลาร์อย่างมาก
สำนักงานงบประมาณรัฐสภาเตือนว่าภาระหนี้มีแนวโน้มจะเพิ่มสูงขึ้นต่อไปหากไม่มีการเปลี่ยนแปลงการใช้จ่าย รายได้ หรือทั้งสองอย่าง การคาดการณ์ของสำนักงานแสดงให้เห็นว่าหนี้ที่ถือโดยสาธารณชนจะเพิ่มขึ้นเป็น 120% ของ GDP ภายในปี 2036 และ 175% ภายในปี 2056
ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับวัยชราคงเป็นส่วนสำคัญของแนวโน้มระยะยาว การใช้จ่ายด้านประกันสังคมและเมดิแคร์คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากชาวอเมริกันจำนวนมากขึ้นเกษียณอายุ และค่าใช้จ่ายด้านการดูแลสุขภาพยังคงสูง การจ่ายดอกเบี้ยยังยากต่อการควบคุมมากขึ้นเมื่อยอดหนี้รวมเพิ่มขึ้นและหนี้เก่าได้รับการปรับโครงสร้างใหม่
การกู้ยืมเร่งตัวขึ้นตั้งแต่ปี 2011
อัตราการเติบโตของหนี้ได้เร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ อยู่ที่ 14.79 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2011 เพิ่มขึ้นเป็น 16.06 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2012, 16.73 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2013, 17.82 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2014 และ 18.15 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2015
จำนวนรวมเพิ่มขึ้นอีกเป็น 19.57 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2016, 20.24 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2017, 21.51 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2018, และ 22.71 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2019 การกู้ยืมเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงการระบาดของโรค จนแตะที่ 26.94 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2020 และ 28.42 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2021
หนี้ยังคงเพิ่มขึ้นหลังจากนั้น แตะระดับ 30.92 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2022, 33.20 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2023, 36.06 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 และ 38.50 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 จนถึงขณะนี้ในปี 2026 หนี้รวมถูกรายงานไว้ที่ประมาณ 39.07 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอิงจากตัวเลขเหล่านี้ หนี้ได้เพิ่มขึ้นประมาณ 164% นับตั้งแต่ปี 2011
ความสำเร็จล่าสุดได้นำไปสู่การเรียกร้องจากนักวิเคราะห์ด้านการคลังให้กำหนดข้อจำกัดงบประมาณใหม่ สตีฟ ฮานเค นักเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยจอห์นส์ ฮอปกินส์ กล่าวว่า สหรัฐอเมริกาจำเป็นต้องมีข้อจำกัดหนี้ตามรัฐธรรมนูญ ซึ่งเป็นกฎที่ออกแบบมาเพื่อจำกัดการกู้ยืมเกินขีดจำกัดที่กำหนด
แฮนค์เคยอธิบายว่ารัฐบาลกลางมีสภาพล้มละลายตามหน้าที่เมื่อเปรียบเทียบการเงินของรัฐบาลกลางกับงบประมาณครัวเรือน ในการเปรียบเทียบนี้ รัฐบาลมีรายได้น้อยกว่ารายจ่ายอย่างมากในแต่ละปี ทำให้ต้องพึ่งพาการกู้ยืมอย่างต่อเนื่องเพื่อชำระหนี้สิน
การเปรียบเทียบหนี้โลกเพิ่มบริบท
ขนาดของหนี้สหรัฐฯ ยังโดดเด่นเมื่อเปรียบเทียบกับเศรษฐกิจรายใหญ่อื่นๆ ตามรายงาน ประเทศอินเดียมีหนี้สาธารณะประมาณ 736 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บราซิลมี 2.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ แคนาdamี 2.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และเยอรมนีมี 3.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ
หนี้ของอิตาลีอยู่ที่ 3.6 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่ฝรั่งเศสและสหราชอาณาจักรรายงานอยู่ใกล้เคียงที่ 4.1 ล้านล้านดอลลาร์ ญี่ปุ่นอยู่ที่ประมาณ 8.6 ล้านล้านดอลลาร์ และจีนอยู่ที่ประมาณ 14 ล้านล้านดอลลาร์
สหรัฐอเมริกา ซึ่งมีหนี้สาธารณะรวมประมาณ 39 ล้านล้านดอลลาร์ ยังคงสูงกว่าตัวเลขเหล่านั้นอย่างมาก การเปรียบเทียบนี้สะท้อนถึงขนาดของเศรษฐกิจสหรัฐ ความลึกของตลาดพันธบัตรรัฐบาล และปีแห่งการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลาง
งบการเงินของรัฐบาลกลางสำหรับปีงบประมาณ 2025 ยังแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันต่องบดุล ตัวเลขจากกระทรวงการคลังที่อ้างอิงในรายงานระบุว่ามีสินทรัพย์ 6.06 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และหนี้สิน 47.78 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เกิดโพสิชันสุทธิลบจำนวน 41.72 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ
เจ้าหน้าที่วอชิงตันได้ให้คำตอบที่ต่างกันต่อเส้นทางหนี้ รัฐบาลทรัมป์อ้างว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่เร็วขึ้นสามารถลดภาระหนี้เมื่อเทียบกับ GDP ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้พูดถึงเป้าหมายการเติบโตปีละ 4% แม้ว่าข้อมูลไตรมาสแรกของปี 2026 จะแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจขยายตัวในอัตราปีละ 2%
อัตราการเติบโตนี้สูงกว่าอัตรา 0.5% ที่บันทึกได้ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 แต่ต่ำกว่าการคาดการณ์บางส่วน แนวโน้มงบประมาณในปัจจุบันขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวของการเติบโต อัตราดอกเบี้ย รายได้ภาษี และการตัดสินใจใช้จ่ายในปีข้างหน้า