จัดเรียง: Jerry, ChainCatcher
การแสดงผลของ ETF สินทรัพย์ดิจิทัลแบบสปอตในสัปดาห์ที่แล้ว
สหรัฐอเมริกา บิตคอยน์สปอต ETF ไหลเข้าสุทธิ 787 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว บิตคอยน์ ETF แบบสปอตของสหรัฐฯ มีการไหลเข้าสุทธิเป็นเวลาสามวัน รวมเป็นเงิน 787 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ,มูลค่าทรัพย์สินสุทธิรวมอยู่ที่ 83,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ
สัปดาห์ที่แล้ว มี ETF 9 ตัวที่อยู่ในสถานะการไหลเข้าสุทธิ โดยการไหลเข้าหลักมาจากการลงทุนใน IBIT, GBTC, BITB ซึ่งมีจำนวนเงินไหลเข้าตามลำดับ 503 ล้านดอลลาร์สหรัฐ, 89.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ, และ 68.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
แหล่งข้อมูล: Farside Investors
สหรัฐอเมริกา Ethereum Spot ETF มีเงินไหลเข้าสุทธิ 80.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
สัปดาห์ที่แล้ว แอมเฟอร์ของสหรัฐอเมริกาสำหรับ ETF แบบสปอตของ Ethereum มีการไหลเข้าสุทธิเป็นเวลาสามวัน รวมเป็นเงิน 80.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิรวมอยู่ที่ 10.96 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
การไหลเข้าสัปดาห์ที่แล้วมาจากการลงทุนใน ETHE ของ Grayscale มูลค่า 40.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บัญชี ETF แบบสปอตของ Ethereum หกรายการอยู่ในสถานะการไหลเข้าสุทธิ
แหล่งข้อมูล: Farside Investors
ฮ่องกง Bitcoin Spot ETF มีเงินไหลเข้าสุทธิ 12.73 BTC
สัปดาห์ที่แล้ว ฮ่องกงมีการไหลเข้าสุทธิของ ETF บิตคอยน์แบบสเปกตรัม 12.73 BTC โดยมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิอยู่ที่ 262 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยปริมาณการถือครองของผู้ออกหลักทรัพย์ Jia Shi Bitcoin ลดลงเหลือ 219.69 BTC ในขณะที่ Hua Xia เพิ่มขึ้นเป็น 2510 BTC
ฮ่องกง ETF แบบสปอตของ Ethereum มีกระแสเงิน流入สุทธิ 908.78 เหรียญ Ethereum ด้วยมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ 65.43 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
แหล่งข้อมูล: SoSoValue
การแสดงผลของออปชัน ETF สินทรัพย์ดิจิทัล
จนถึงวันที่ 27 กุมภาพันธ์ ยอดรวมมูลค่าตามนามธรรมของออปชัน ETF บิตคอยน์แบบสปอตของสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 1.04 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอัตราส่วนยอดรวมการซื้อต่อการขายตามนามธรรมอยู่ที่ 1.44
ณ วันที่ 26 กุมภาพันธ์ ยอดมูลค่ารวมตามนามธรรมของออปชัน ETF บิทคอยน์แบบสปอตของสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 22.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอัตราส่วนตำแหน่งยาวต่อสั้นตามนามธรรมอยู่ที่ 1.53
ความสนใจในการซื้อขายออปชันของ ETF แบบสปอตของบิตคอยน์ในระยะสั้นลดลง โดยอารมณ์โดยรวมมีแนวโน้มเชิงลบ
นอกจากนี้ ความผันผวนที่ซ่อนอยู่อยู่ที่ 50.36%
แหล่งข้อมูล: SoSoValue
ภาพรวมของกิจกรรม ETF ดิจิทัลเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
比特币 ETF และบริษัทคลังเงินซื้อออปชันป้องกันความเสี่ยงมูลค่า 60,000 ดอลลาร์สหรัฐจำนวนมาก
ตามข่าวตลาด ผู้ถือ ETF บิทคอยน์รายใหญ่และบริษัทคลังเงินเพิ่งซื้อตัวเลือกขาย BTC ที่ราคาใช้สิทธิ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐหรือต่ำกว่า โดยมีระยะเวลา 6 เดือนและ 1 ปี บน Deribit เพื่อใช้เป็นการป้องกันความเสี่ยงในกรณีที่ราคาตกลงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์สหรัฐ
Deribit ระบุว่า ตำแหน่งออปชันขาย BTC ที่ราคาดำเนินการ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในทุกระดับราคาดำเนินการและระยะเวลาของแพลตฟอร์มนี้ แสดงให้เห็นถึงความต้องการป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงในระยะกลางถึงยาวที่เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ขณะนี้ราคาสปอตของบิตคอยน์อยู่ที่ประมาณ 67,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ แต่อัตราความผันผวนที่ซ่อนอยู่ของออปชันขาย 30 วันสูงกว่าออปชันซื้อประมาณ 7% แสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงให้ความสำคัญกับการป้องกันทางด้านล่าง
ตามที่เจมส์ เซย์ฟาร์ท นักวิเคราะห์ ETF ของบลูมเบิร์ก ระบุ ผู้ยื่นแบบ 13F ทั้งหมดลดการถือครอง ETF แบบสปอตของอีเธอเรียม โดยกองทุนฮีดจ์ขายอย่างหนักเนื่องจากผลตอบแทนจากการทำธุรกรรมสเปรดลดลง ในขณะที่ทุนแบบดั้งเดิม/ระยะยาวกลับเพิ่มการถือครอง โดยกองทุนบริจาคของฮาร์วาร์ดเป็นผู้ซื้อรายใหม่ที่ใหญ่ที่สุดในไตรมาสนี้
Nasdaq ยื่นขอจดทะเบียน VanEck JitoSOL ETF
ตามรายงานของ Cointelegraph Nasdaq ได้ยื่นข้อเสนอการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบเพื่อขอจดทะเบียน ETF ของ VanEck JitoSOL ETF นี้จะถือครองโทเค็นการจัดสรรเงินทุนแบบไหลเวียนบน Solana ซึ่งเรียกว่า JitoSOL โดยตรง
Brian Smith ประธานมูลนิธิ Jito กล่าวว่า หากได้รับการอนุมัติ รางวัลการ质押จะไม่ถูกจ่ายแยกต่างหาก แต่จะสะท้อนอยู่ในมูลค่าสุทธิของกองทุน เนื่องจาก JitoSOL รวมรางวัลโดยอัตโนมัติ โทเค็นแต่ละหน่วยที่กองทุนถือครองจะแทนค่า SOL ที่ถูกฝากไว้และผลตอบแทนจากการ质押ที่สะสมบนเครือข่าย Solana
กองทุนบริจาคของมหาวิทยาลัยชั้นนำ เช่น ฮาร์วาร์ด เริ่มจัดสรร比特币 ETF
ตามรายงานของ CoinDesk หน่วยงานบริหารกองทุนการศึกษาของมหาวิทยาลัยหลายแห่งกำลังปรับกลยุทธ์การลงทุนเพื่อตอบสนองต่อการลดลงของผลตอบแทนที่คาดหวังจากสินทรัพย์ดั้งเดิม โดยเริ่มจัดสรรสัดส่วนให้กับ ETF ของสินทรัพย์ดิจิทัล มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดและมหาวิทยาลัยโบรานได้เปิดเผยการถือครองตำแหน่ง ETF ของบิตคอยน์และอีเธอเรียมในเอกสาร 13F ล่าสุด
ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัทจัดการการลงทุนโคลอมเบีย คิม เลว (Kim Lew) กล่าวว่า ผลตอบแทนที่คาดหวังและอัลฟาของหมวดทรัพย์สินแบบดั้งเดิมจะลดลง ซึ่งบังคับให้องค์กรต้องเดินทางไกลขึ้นบนเส้นโค้งความเสี่ยงและสำรวจกลยุทธ์ใหม่ๆ คาร์ลอส รังเกล จากมูลนิธิ W.K. แคลเก็ตต์ ชี้ให้เห็นว่า หากไม่สามารถรับผลตอบแทน 8% ได้ รูปแบบมูลนิธิแบบดั้งเดิมจะยากต่อการดำรงอยู่
21Shares สินค้า ETF แบบสเปกตรัม SUI ได้เริ่มการซื้อขายบน纳斯达克แล้ว
ตามประกาศอย่างเป็นทางการจากมูลนิธิ Sui ETF แบบสินทรัพย์จริงของ SUI ที่จัดทำโดย 21Shares (รหัสตลาด纳斯达ค: TSUI) ได้เริ่มการซื้อขายบนตลาด纳斯达คแล้ว ให้ผู้ลงทุนในสหรัฐอเมริกาเข้าถึง SUI โดยตรงผ่านบัญชีโบรกเกอร์ที่มีอยู่ในรูปแบบที่มีการกำกับดูแลและมีสภาพคล่องสูง
ETF นี้เพิ่งได้รับการอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ
iShares ยื่นขอจดทะเบียน ETF สำหรับ ETHB ที่สามารถใช้เป็นหลักประกันได้ ซึ่งมีแผนจะซื้อขายบน Nasdaq
เอกสารของ SEC สหรัฐฯ แสดงว่า iShares ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ BlackRock ได้ยื่นแบบปรับปรุง S-1 เพื่อเสนอขาย “iShares Staked Ethereum Trust ETF” (รหัส ETHB) และจดทะเบียนซื้อขายบน Nasdaq
ทรัสต์นี้เป็นทรัสต์ตามกฎหมายของรัฐเทอราส ซึ่งถือครอง ETH เป็นหลัก และเข้าร่วมการ质押 Ethereum ผ่านโหนดภายนอกเช่น Coinbase เพื่อรับรางวัลการ质押 โดยมีสัดส่วนสินทรัพย์ประมาณ 70%–95% โดยไม่กระทบต่อคุณสมบัติทางภาษีของทรัสต์ผู้ให้ทุน
ผลิตภัณฑ์ใช้ cơ chếการซื้อ-แลกเปลี่ยนแบบตะกร้าละ 40,000 หน่วย รองรับการซื้อ-แลกเปลี่ยนด้วยเงินสดหรือ ETH เป็น实物 โดยเฉพาะผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตเท่านั้นที่สามารถซื้อ-แลกเปลี่ยนโดยตรงกับทรัสต์ อัตราค่าธรรมเนียมพื้นฐานอยู่ที่ 0.25% ต่อปี และในช่วง 12 เดือนแรกหลังจากการจดทะเบียน จะลดอัตราค่าธรรมเนียมเหลือ 0.12% สำหรับสินทรัพย์แรก 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ทรัสต์คาดว่าจะออกหน่วยลงทุนต่อไปอย่างต่อเนื่องภายใต้เงื่อนไขที่ควบคุมความเสี่ยงได้
มุมมองและวิเคราะห์เกี่ยวกับ ETF คริปโต
ประธานของ The ETF Store: การลดลง 50% ไม่ใช่เรื่องแปลกสำหรับ Bitcoin นักลงทุน ETF ยังคงซื้อในระดับต่ำ
นาท เกราซี ประธานของ The ETF Store กล่าวว่า สำหรับนักลงทุนบิตคอยน์ในระยะยาว การลดลง 50% ไม่ใช่เรื่องแปลก และอาจไม่ใช่ครั้งสุดท้าย เขาชี้ให้เห็นว่าแม้ตลาดจะประสบกับการลดลงอย่างรุนแรง แต่ผู้ลงทุนใน ETF บิตคอยน์แบบสเปกตรัมยังไม่แสดงสัญญาณความตื่นตระหนก โดยข้อมูลการไหลเวียนของทุนแสดงให้เห็นว่านักลงทุนเหล่านี้ยังคงมีท่าทีมั่นคง
เจราซีเชื่อว่าจากแนวโน้มการเคลื่อนไหวของทุนในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา นักลงทุน ETF บางส่วนมีแนวโน้มที่จะเข้าซื้อในช่วงที่ราคาปรับตัวลดลง
Eric Balchunas นักวิเคราะห์ ETF ระดับสูงของ Bloomberg โพสต์บนแพลตฟอร์ม X ว่า ETF ของบิตคอยน์เมื่อวานนี้ดูดซับเงินทุนประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายวันสูงสุดในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา โดยในสองวันที่ผ่านมา มีเงินไหลเข้าสะสมประมาณ 7.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ความรู้สึกเชิงลบในตลาดยังคงแข็งแกร่ง เขาอธิบายการไหลเข้าของเงินทุนครั้งนี้ว่า “เหมือนการตีโฮมรันในช่วงที่เกมอยู่ในจุดต่ำสุด” ซึ่งช่วยกระตุ้นตลาด
นับตั้งแต่ต้นปี ETF ของบิตคอยน์ยังคงมีการไหลออกสุทธิรวมต่ำกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ยังไม่ชัดเจนว่านี่เป็นสัญญาณของการฟื้นตัวที่แท้จริง หรือแค่การฟื้นตัวชั่วคราวแบบ “死猫反弹”
การอภิปรายเกี่ยวกับ cơ chếของ Bitcoin ETF ที่เกิดจากข้อสงสัยเกี่ยวกับการจัดการตลาดของ Jane Street ยังคงดำเนินต่อไป โดย Jeff Park ที่ปรึกษาของ Bitwise ได้โพสต์บทความระบุว่า คำถามว่าราคา Bitcoin ถูก Jane Street กดดันหรือไม่ ไม่ได้เป็นปัญหาขององค์กรเดียว แต่ถูกกำหนดโดยลักษณะเชิงโครงสร้างในสถาปัตยกรรมของ Bitcoin ETF
ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตแต่ละราย (AP) รวมถึง Jane Street Capital, JPMorgan, Goldman Sachs ฯลฯ ได้รับสิทธิ์ในการสร้างและแลกเปลี่ยนหน่วย ETF ซึ่งทำให้พวกเขาสามารถจัดการตำแหน่งในตลาดได้อย่างยืดหยุ่น รวมถึงการใช้สัญญาฟิวเจอร์สหรือเครื่องมือทางการเงินเพื่อป้องกันความเสี่ยง โดยไม่จำเป็นต้องซื้อ Bitcoin สินค้าจริง ซึ่งอาจส่งผลต่อกลไกการกำหนดราคา
ช่องว่างในการดำเนินงานสีเทานี้เกิดจากข้อยกเว้นด้านการกำกับดูแลและการอนุมัติการชำระจริงจาก SEC แม้จะไม่มีหลักฐานแสดงว่า AP ใดๆ ได้กดดันราคาบิตคอยน์อย่างชัดเจน แต่โครงสร้างปัจจุบันอาจเปลี่ยนกลไกการกำหนดราคาตามธรรมชาติ ซึ่งควรได้รับความสนใจจากหน่วยงานกำกับดูแลและนักลงทุน
นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg Eric Balchunas ตอบกลับว่า กลไกนี้แท้จริงแล้วยากที่จะเข้าใจ ฉันอยากรู้ว่าใครหรือแรงใดที่อยู่เบื้องหลัง “การขายแบบรูปแบบ” ที่ปรากฏทุกวันแล้วก็หายไปอย่างฉับพลัน Samson Mow ซีอีโอของบริษัทเทคโนโลยีบิตคอยน์ Jan3 กล่าวว่า การเป็น AP ไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่กดดันราคา ประเด็นสำคัญคือกิจกรรมการซื้อขายและการป้องกันความเสี่ยงที่พวกเขาไม่เปิดเผยมีความ “กว้างขวาง” เพียงใด นี่คือช่องทางที่ทำให้ต้นทุนทุนใกล้ศูนย์
ตามรายงานของ Bitfinex Alpha ตลาดบิตคอยน์ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลงบนกรอบเวลาที่ยาวขึ้น เนื่องจากการไหลเข้าของ ETF แบบสปอตของบิตคอยน์อ่อนแอและการขายต่อเนื่องโดยผู้ถือรายใหญ่
รายงานชี้ว่า แม้ว่าบิตคอยน์จะฟื้นตัวขึ้น 20% จากจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ แต่ยังไม่ได้ยืนยันจุดต่ำสุด นับตั้งแต่ต้นปีนี้ ETF แบบสปอตของบิตคอยน์ในสหรัฐอเมริกาได้รับการถอนเงินสุทธิสะสม 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งความอ่อนแอของ ETF จากนักลงทุนสถาบันได้เพิ่มแรงขาย ข้อมูลบนบล็อกเชนแสดงว่าขณะนี้ประมาณ 64% ของเงินที่ไหลเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนมาจากผู้ถือรายใหญ่ (วาฬ) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2015
นอกจากนี้ ผู้ซื้อขายออปชันได้จ่ายพรีเมียมอีกครั้งสำหรับความเสี่ยงทางด้านล่าง เนื่องจากนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ และความไม่แน่นอนทางมหภาค ทำให้sentiment ของตลาดมีแนวโน้มระมัดระวัง ปัจจุบัน ราคาที่เกิดขึ้นจริง (Realised Price) ที่ 53,000 ดอลลาร์สหรัฐถือเป็นระดับการรองรับหลักของตลาดในระยะกลาง
นักวิเคราะห์จาก Bloomberg James Seyffart โพสต์บนแพลตฟอร์ม X ว่า นักลงทุนสถาบันที่ยื่นรายงาน 13F ต่อคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ได้ลดตำแหน่ง Bitcoin ETF โดยที่บริษัทที่ให้คำแนะนำด้านการลงทุนและกองทุนฮีดจ์เป็นสองประเภทของนักลงทุนสถาบันที่ถือครองขนาดใหญ่ที่สุด และกลายเป็นผู้ขายหลักของตลาด
โดยรวมแล้ว นักลงทุนสถาบันที่ยื่นรายงาน 13F ได้ขายหน่วย ETF ที่มีตำแหน่งสุทธิเทียบเท่ากับบิตคอยน์ประมาณ 25,000 หน่วยในไตรมาสที่สี่ของปี 2025
ตามรายงานของ Bloomberg ฮีดจ์ฟันด์ที่เคยผลักดันความนิยมของกองทุนแลกเปลี่ยนตราสารอนุพันธ์比特币ของสหรัฐฯ กำลังถอนตัวออกอย่างรวดเร็ว
ตามข้อมูลที่จัดทำโดย CF Benchmarks บริษัทในเครือของ Kraken ซึ่งเป็นเจ้าของโดยสมบูรณ์ ขนาดการถือครอง ETF ของ Bitcoin โดยกองทุนป้องกันความเสี่ยงขนาดใหญ่ที่สุดลดลง 28% กับเบเกล เซลบี หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CF Benchmarks เขียนในรายงานการวิจัยเมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ว่า “หัวข้อหลักในสองไตรมาสที่ผ่านมาคือการลดความเสี่ยงของกองทุนป้องกันความเสี่ยง การพุ่งขึ้นในเดือนตุลาคมดูเหมือนจะกระตุ้นการลดตำแหน่งแบบมีระบบ” Brevan Howard ปรับตำแหน่งของตนใน iShares Bitcoin Trust ซึ่งอยู่ภายใต้ BlackRock ให้เป็นผู้ขายรายใหญ่ที่สุดของ ETF แบบสินทรัพย์จริงในไตรมาสที่สี่ โดยขนาดการถือครองลดลงประมาณ 86% เหลือ 5.5 ล้านหุ้น ทำให้มูลค่าตำแหน่งสินทรัพย์จริงของพวกเขาลดลงจากประมาณ 2.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือ 275 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ราคา Bitcoin ร่วงลงพร้อมกับความเสี่ยงทางมหภาค และในบางช่วงลดลงมากกว่านั้น ซึ่งทำให้ตรรกะที่เคยใช้เสนอต่อผู้ลงทุนสถาบัน—ว่า Bitcoin สามารถป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ การลดค่าเงิน หรือแรงกดดันของตลาดหุ้น—อ่อนแอลง