ทรัมป์ขู่ประธานเฟด เคฟิน วอร์ช ทำให้การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยซับซ้อนยิ่งขึ้น

การโจมตีล่าสุดของโดนัลด์ ทรัมป์ ต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งมุ่งเป้าไปที่ประธานคนใหม่ เควิน วอร์ช กำลังทดสอบความเป็นอิสระของธนาคารกลางในเวลาจริง

ทรัมป์ใช้ Truth Social ในต้นเดือนกันยายนเพื่อเรียกร้องให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ย โดยเชื่อมโยงข้อเรียกร้องนี้กับนโยบายการค้า โดยขู่ว่าจะจำกัดการค้ากับประเทศที่สหรัฐมีดุลการค้าขาดดุล ประธานาธิบดีเรียกร้องให้ใช้ “อัตราที่ต่ำที่สุดของประเทศใดๆ ในโลก” ซึ่งขัดแย้งกับเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟด เนื่องจากแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อราคาผู้ผลิตเริ่มปรากฏขึ้นแล้ว

วาร์ชได้รับการยืนยันให้ดำรงตำแหน่งประธานเฟดเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม 2026 โดยแทนที่เจอโรม พาวเวลล์ด้วยคะแนนโหวตของวุฒิสภา 54 ต่อ 45 ระยะเวลาของพาวเวลล์ในฐานะประธานสิ้นสุดลงสองวันต่อมาในวันที่ 15 พฤษภาคม แม้ว่าเขาจะยังคงดำรงตำแหน่งผู้บริหารเฟดจนถึงปี 2028 ระยะเวลารับรองที่แคบ narrow นี้ได้สื่อถึงความเป็นไปได้ที่วาร์ชจะเริ่มระยะเวลาสี่ปีของเขาโดยไม่มีการสนับสนุนจากสถาบันอย่างกว้างขวาง

การโจมตีของ Truth Social ของทรัมป์ถือเป็นการเผชิญหน้ากันครั้งใหญ่ครั้งแรกระหว่างประธานาธิบดีกับประธานธนาคารกลางที่เขาแต่งตั้งเอง ความคิดเห็นเหล่านี้เกิดขึ้นในช่วงรอบการประชุม FOMC ที่สำคัญ ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายกำลังพิจารณาอย่างแข็งขันเกี่ยวกับขั้นตอนถัดไปเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

นักวิเคราะห์ได้ชี้ให้เห็นว่าความคิดเห็นของทรัมป์อาจทำลายความสามารถของเฟดในการยึดมั่นในความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ โดยการขู่เข็ญของทรัมป์ที่เชื่อมโยงนโยบายการค้าและนโยบายการเงินในรูปแบบที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

พาวเวลยังคงอยู่ในตำแหน่งที่ผิดปกติ ยังคงดำรงตำแหน่งผู้บริหารเฟดจนถึงปี 2028 และเผชิญกับการตรวจสอบจากข่าวรายงานเกี่ยวกับการสืบสวนของกระทรวงยุติธรรมเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในการปรับปรุงเฟดระหว่างการดำรงตำแหน่งของเขา การต่อต้านจากวุฒิสภาได้ทำให้สถานการณ์ซับซ้อนยิ่งขึ้น โดยมีวุฒิสมาชิกบางคนให้คำมั่นว่าจะขัดขวางผู้ได้รับการเสนอชื่อที่เกี่ยวข้องกับการสืบสวนพาวเวล

แม้จะมีสิ่งเหล่านี้ทั้งหมด ตลาดยังคงไม่ได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ ผู้เข้าร่วมบางส่วนดูเหมือนจะเดิมพันว่าการตรวจสอบจากสถาบันจะยังคงมีอยู่ และความเป็นอิสระเชิงโครงสร้างของเฟดมีความแข็งแกร่งเพียงพอที่จะรับมือกับแรงกดดันจากประธานาธิบดี

หากวอร์ชตัดอัตราดอกเบี้ยเพื่อตอบสนองทำเนียบขาว ในขณะที่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น ธนาคารกลางอาจเสี่ยงที่จะเร่งให้ราคาสินค้าเพิ่มสูงขึ้น หากเขาคงท่าทีแน่วแน่ เขาจะเผชิญกับความขัดแย้งทางการเมืองที่รุนแรงขึ้นกับประธานาธิบดีที่ไม่เคยลังเลในการโจมตีสถาบันที่เขาดูแลอย่างเปิดเผย

นักลงทุนควรจับตาการตัดสินใจครั้งต่อไปของ FOMC อย่างพิเศษ ช่องว่างระหว่างสิ่งที่ทรัมป์เรียกร้องกับสิ่งที่ข้อมูลเศรษฐกิจรองรับนั้นกว้างพอที่จะสร้างปฏิกิริยาตลาดอย่างมีนัยสำคัญในทิศทางใดก็ได้