นักเทรดที่ดีที่สุดบน Polymarket
ผู้เขียนต้นฉบับ: Kiyotaka
SpecialistXBT, BlockBeats

บรรณาธิการ: ในตลาดคริปโต กำไรคือรายงานผล บทความนี้ใช้ข้อมูลบนโซ่จากกระเป๋าเงินชั้นนำของ Polymarket เพื่อสำรวจว่าผู้ชนะรายใหญ่ในตลาดการทำนายนั้นได้รับผลกำไรจากช่องว่างข้อมูล แบบจำลอง ความเชื่อ หรือแค่ความวินัยในการซื้อขายเท่านั้น? ข้อสรุปคือไม่มีกลยุทธ์เวียนว่ายที่รับประกันกำไรอย่างต่อเนื่อง บัญชีที่มีชื่อเสียงสามอันดับแรกที่ทำกำไรสูงสุดต่างใช้วิธีสร้างรายได้สามแบบที่แทบไม่มีความเชื่อมโยงกัน

การศึกษากระเป๋าเงินที่ทำกำไรได้หลายล้านดอลลาร์บนตลาดพยากรณ์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก พบว่าไม่มีกลยุทธ์เดียวที่ใช้ได้ทั่วไป แต่มีอย่างน้อยสามแบบ ซึ่งแทบไม่มีจุดร่วมกันเลย

หากคุณมักเลื่อนดูทวิตเตอร์ในวงการตลาดการพยากรณ์ คุณจะพบ ID แบบไม่เปิดเผยชื่อเดียวกันนี้ซ้ำแล้วซ้ำเล่าในโพสต์รายชื่อผู้ชนะรายใหญ่ที่สุด Theo4 ทำกำไรได้มากมายจากตลาดการเลือกตั้งปี 2024 swisstony ได้รับผลตอบแทนอย่างต่อเนื่องจากตลาด NBA MonsieurDimanche แทบปรากฏอยู่ในคอมเมนต์ของตลาดทุกแห่ง นานวันเข้า คุณจะเริ่มสงสัย: คนเหล่านี้เป็นกลุ่มเดียวกันหรือไม่? พวกเขาทำสิ่งเดียวกันหรือไม่? ผู้ที่ “เชี่ยวชาญ Polymarket” มีลักษณะเฉพาะที่สามารถระบุได้หรือไม่?

คำตอบโดยสัญชาตญาณคือ: ใช่ เช่นเดียวกับที่คุณอาจคิดว่า “ผู้เล่นโป๊กเกอร์ที่เก่ง” จะมีลักษณะร่วมกันบางอย่าง: ความอดทน ความสามารถทางคณิตศาสตร์...

แต่หลังจากตรวจสอบข้อมูลบนโซ่ของกระเป๋าเงิน 20 อันดับแรกทั้งหมดบนแพลตฟอร์ม คำตอบที่แท้จริงคือ: ไม่มีภาพรวมแบบเดียวกันเลย อย่างน้อยมีสามประเภท หรืออาจมากกว่านั้น นอกเหนือจากการปรากฏอยู่ในอันดับต้นๆ แล้ว พวกมันแทบไม่มีจุดร่วมใดๆ เลย คำตอบนี้น่าสนใจมากกว่าที่คาดไว้ จึงคุ้มค่าที่จะวิเคราะห์ข้อมูลอย่างละเอียดว่ามันชี้ให้เห็นอะไร

ข้อมูลด้านล่างมาจาก Polymarket ณ วันที่ 5 พฤษภาคม กระเป๋าเงิน 10 อันดับแรกในตลาดการเมืองสร้างกำไรได้ 94 ล้านดอลลาร์สหรัฐ; กระเป๋าเงิน 10 อันดับแรกในกีฬาสร้างกำไรได้อีก 60 ล้านดอลลาร์สหรัฐ; และหมวดหมู่ที่สามคือ Crypto สร้างกำไรได้ 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขนี้ยังน้อยกว่าผลรวมของกระเป๋าเงินสามอันดับแรกในตลาดการเมือง

ตลาดทางการเมืองเป็นอีกระดับหนึ่ง

เปรียบเทียบกระเป๋าเงินชั้นนำในแต่ละหมวดหมู่ตามมาตราดอลลาร์เดียวกัน หมวดการเมืองนำหน้าอย่างชัดเจนทั้งในแง่ผลกำไรสูงสุดของกระเป๋าเงินเดี่ยวและผลกำไรรวมของ 10 อันดับแรก

กระเป๋าเงินอันดับหนึ่งด้านการเมืองทำกำไรได้ 22 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กระเป๋าเงินอันดับหนึ่งด้านกีฬาทำกำไรได้ 11.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกระเป๋าเงินอันดับหนึ่งด้าน Crypto ทำกำไรได้ 4.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ น่าเสียดายที่ตัวเลขนี้ยังไม่สามารถเข้าสู่อันดับที่ 10 ของด้านการเมือง

ความแตกต่างนี้ไม่ใช่เพียงภาพลวงตาจากการกระจายแบบพลังงาน กระเป๋าเงินอันดับที่ 10 ด้านการเมืองมีกำไรประมาณ 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเกินกว่าอันดับหนึ่งของทุกหมวดหมู่อื่นๆ ยกเว้นกีฬา การเมืองไม่ใช่แค่ “การกระจายแบบเดียวกันแต่ชันกว่าเล็กน้อย” แต่เป็นการดำเนินอยู่ในระดับที่ต่างกันโดยสิ้นเชิง

หากวาดกระเป๋าเงินอันดับต้น 20 ของแต่ละหมวดหมู่บนกราฟลอการิธึมตามกำไรรวม นอกเหนือจากสามหมวดหมู่หลักคือ การเมือง กีฬา และ Crypto เฉพาะกระเป๋าเงินอันดับหนึ่งของวิทยาศาสตร์และ「Other」เท่านั้นที่จะเกิน 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

คำอธิบายที่ตรงที่สุดคือ: ตลาดด้านการเมืองมีจำนวนน้อยกว่า ขนาดการเดิมพันแต่ละครั้งใหญ่กว่า และระยะเวลาการปิดการเดิมพันยาวนานกว่า การคาดการณ์ผลลัพธ์ของการเลือกตั้งประธานาธิบดีหรือผลลัพธ์ของนโยบายที่ถกเถียงกันอย่างถูกต้องสามารถสร้างผลกำไรได้ถึงเจ็ดหรือแปดหลัก ตลาดกีฬามักปิดการเดิมพันภายในไม่กี่ชั่วโมง ช่องว่างราคาแคบกว่า และผลกำไรต่อการเดิมพันน้อยกว่า โครงสร้างตลาดกำหนดว่ากลยุทธ์ใดจะประสบความสำเร็จ

การลงทุนหนักด้วยความเชื่อมั่นสูง vs การซื้อขายความถี่สูงบนหลายตลาด

เมื่อพิจารณาจำนวนตำแหน่งที่ถือครองร่วมกับกำไรที่ได้รับจริง ตารางอันดับจะแบ่งออกเป็นสองกลุ่มที่ชัดเจน ทั้งสองกลุ่มใช้แกนแนวตั้งร่วมกัน แต่ไม่มีจุดร่วมอื่นใดเลย

กราฟเปรียบเทียบจำนวนการถือครองและกำไรขาดทุนจากการซื้อขายของกระเป๋าเงิน Top 10 ด้านการเมือง กีฬา และ Crypto แสดงให้เห็นว่า ปลาใหญ่ด้านการเมืองมุ่งเน้นที่ปลายด้านจำนวนการถือครองต่ำ ในขณะที่ปลาใหญ่ด้านกีฬาเป็นผู้นำในด้านการซื้อขายความถี่สูง

ทางด้านซ้ายของกราฟ ระหว่างจำนวนตำแหน่งประมาณ 1 ถึง 100 ถูกเติมเต็มโดยวาฬประเภทการเมืองอย่างเกือบเต็มหมด กระเป๋าเงินอันดับหนึ่ง 0x5668…5839 ทำกำไรได้ 22 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากตำแหน่งเพียง 18 ตำแหน่ง อีกกระเป๋าเงินหนึ่งคือ 0xd235…0f29 ทำกำไรได้ 11.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากตำแหน่งเพียง 2 ตำแหน่ง

ทางด้านขวาของกราฟ ระหว่างการถือครอง 1,000 ถึง 150,000 คือพื้นที่ของนักเทรดกีฬา กระเป๋าเงินอันดับสองด้านกีฬา 0x204f…5e14 ทำกำไรได้ 7.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากจำนวนการถือครอง 151,888 รายการ นี่ดูเหมือนเป็นร่องรอยของระบบอัตโนมัติมากกว่า “นักลงทุนที่มีมุมมอง”

กระเป๋าสตางค์หนึ่งทำกำไร 22 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากตำแหน่งเปิด 18 ตำแหน่ง อีกกระเป๋าสตางค์หนึ่งทำกำไร 7.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากตำแหน่งเปิด 151,888 ตำแหน่ง พวกมันอยู่ในตารางคะแนนเดียวกัน แต่ไม่ได้ทำธุรกิจเดียวกัน

นี่คืองานสองแบบที่ต่างกันอย่างสิ้นเชิง แบบแรกต้องการความเชื่อมั่นในการตัดสินใจอย่างมาก และยินดีลงทุนหนักในเหตุการณ์ความเสี่ยงสูงที่เกิดขึ้นหายาก แบบที่สองต้องการวินัยด้านวิศวกรรม: แบบจำลองที่มีกำไรต่อรายการน้อยมาก แต่ถูกนำไปใช้งานในตลาดจำนวนมากเพียงพอเพื่อให้กฎของจำนวนมากทำงานได้ Crypto อยู่ตรงกลางระหว่างสองแบบนี้ มีทั้งสองรูปแบบ แต่มีขนาดโดยรวมเล็กกว่า

ตัวเลือกตลาด: การรวมศูนย์และการกระจายตัวอยู่ร่วมกัน

การเพิ่มกระเป๋าเงินที่ระบุชื่อ 8 แห่ง ซึ่งสามารถระบุชื่อได้จากข้อมูลสาธารณะของ Polymarket จะช่วยให้เห็นการกระจายกลยุทธ์ได้ชัดเจนยิ่งขึ้น

เรียงลำดับกระเป๋าเงิน 8 แห่งนี้ตามสัดส่วนกำไรจากหมวดใหญ่ที่สุดต่อผลกำไรรวม เทโอ4 มุ่งเน้นที่หมวดการเมืองอย่างสมบูรณ์; มงซิเออร์ดิมังช์ กระจายอยู่ใน 9 หมวด

รายได้ 22 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ Theo4 มาจากหมวดการเมืองทั้งหมด 100% รายได้ 7.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ swisstony 97% มาจากหมวดกีฬา และ 87% ของรายได้อันดับหนึ่งในหมวดกีฬาของ kch123 ก็มาจากการกีฬาเช่นกัน นี่คือผู้ค้าที่เชี่ยวชาญและไม่ค่อยข้ามไปยังสาขาอื่น

ในอีกด้านหนึ่ง MonsieurDimanche กระจายรายได้ 15 ล้านดอลลาร์สหรัฐไปยัง 9 หมวดหมู่ โดยไม่มีหมวดใดมีส่วนแบ่งเกิน 31% เขาไม่ได้เน้นที่หมวดใดหมวดหนึ่ง แต่ยังคงอยู่ในอันดับต้นๆ

ความเชื่อแบบดั้งเดิมคือการเชี่ยวชาญเฉพาะทางจะสร้างข้อได้เปรียบที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น จึงนำไปสู่ผลตอบแทนที่สูงกว่า การตัดสินนี้ใช้ได้จริงกับผู้นำ แต่ก็แค่勉强ใช้ได้เท่านั้น Theo4 เป็นกระเป๋าเงินที่มีรายได้รวมอยู่ในหมวดเดียวมากที่สุด และยังมีกำไรรวมสูงสุด ส่วน MonsieurDimanche เป็นผู้ที่กระจายการลงทุนมากที่สุด แต่กลับอยู่อันดับสอง

จำนวนตำแหน่งที่ถือ vs กำไรต่อการซื้อขายหนึ่งครั้ง

กราฟที่มีประโยชน์ที่สุดในชุดข้อมูลทั้งหมดคือการหารกำไรของกระเป๋าเงินแต่ละแห่งด้วยจำนวนตำแหน่งที่ถืออยู่ เพื่อวัดว่าแต่ละการเดิมพันเฉลี่ยได้กำไรกี่ดอลลาร์

บนกราฟลอการิทึมของกำไรการซื้อขาย/จำนวนตำแหน่งที่ถือครอง Theo4 และ swisstony ต่างก็มีการกระจุกตัวเกือบ 100% ในหมวดเดียว แต่ทั้งสองมีความเลือกสรรต่างกันประมาณ 22,000 เท่า

Theo4 ได้กำไรเฉลี่ย 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อตำแหน่ง การถือครอง swisstony ได้กำไรเฉลี่ย 45 ดอลลาร์สหรัฐต่อตำแหน่ง การถือครอง ทั้งคู่เป็นนักเทรดประเภทเดียวกันและแทบไม่สามารถแยกแยะได้ในแง่ของ “ระดับความเข้มข้น” แต่ในแง่ของ “ความเลือกสรร” พวกเขาต่างกันประมาณ 22,000 เท่า

นี่คือข้อสรุปการวิเคราะห์ที่สำคัญที่สุด: จำนวนตำแหน่งและกำไรต่อการซื้อขายแต่ละครั้งเป็นตัวแปรสองตัวที่ไม่เกี่ยวข้องกัน การผสมผสานสองสิ่งนี้เข้าด้วยกันจะทำให้มองไม่เห็นสิ่งที่ตารางอันดับเปิดเผยอย่างแท้จริง การที่กระเป๋าเงินหนึ่งๆ ครอบคลุมหมวดหมู่ตลาดใดบ้าง แสดงให้เห็นว่านักเทรดวางเดิมพันที่ไหน; กำไรต่อหน่วยเทียบกับจำนวนตำแหน่งที่ถืออยู่ แสดงให้เห็นว่านักเทรดทำกำไรได้อย่างไร ทั้งสองสิ่งนี้ไม่มีความเกี่ยวข้องกัน

สามกลยุทธ์เบื้องหลังผลตอบแทนแปดหลัก

ข้อมูลที่แสดงออกมานั้นไม่ใช่กลยุทธ์เดียว แต่เป็นสามกลยุทธ์

วิธีแรกคือผู้เชี่ยวชาญทางการเมือง ในตลาดการเมืองที่การชำระเงินช้า ช่องว่างอัตราต่อรองกว้าง และมีผลกระทบใหญ่ ใช้การถือครองจำนวนน้อยแต่มีความเชื่อมั่นสูงและมูลค่าสูง เพื่อแสวงหาผลตอบแทนมหาศาล การซื้อขายน้อย ถือครองขนาดใหญ่ และศึกษาอย่างลึกซึ้ง Theo4 เป็นตัวแทนที่เด่นชัด ข้อจำกัดหลักของกลยุทธ์นี้อยู่ที่ระดับจิตใจ: ผู้ซื้อขายส่วนใหญ่ไม่สามารถเพิ่มขนาดตำแหน่งให้ถึงระดับที่กลยุทธ์จะให้ผลตอบแทนที่แท้จริงได้ มันยังไม่ใช่เส้นทางที่สามารถขยายขนาดได้ในความหมายแบบดั้งเดิม

ประเภทที่สองคือผู้ซื้อขายระบบในตลาดกีฬา ใช้แบบจำลองอัตโนมัติในการกำหนดราคาสำหรับตลาดกีฬา แม้จะดีกว่าราคาที่ยอมรับทั่วไปเพียงเล็กน้อย ก็สามารถสะสมกำไรผ่านสัญญาหลายพัน乃至หลายแสนสัญญา กำไรต่อรายการนั้นน้อย แต่โดยรวมแล้วสามารถดำเนินการได้อย่างยั่งยืนในระยะยาว สวิสโทนีเป็นตัวแทนที่เด่นชัด การดำเนินกลยุทธ์นี้มีอุปสรรคหลักอยู่ที่ความสามารถด้านวิศวกรรมและวินัยในการดำเนินงาน ไม่ใช่เพียงแค่ความเข้าใจตลาด

ประเภทที่สามคือผู้เชี่ยวชาญข้ามหมวดหมู่ สามารถสร้างการตัดสินใจที่แม่นยำบนหัวข้อต่างๆ มากมาย และสร้างกำไรจากตลาดที่นักเทรดเชิงผู้เชี่ยวชาญละเลย MonsieurDimanche เป็นตัวแทนที่ชัดเจน ข้อจำกัดของกลยุทธ์นี้คือความกว้างของความรู้ และความกว้างนี้ยากกว่าการสร้างแบบจำลองในหมวดหมู่เดียว

ทักษะเหล่านี้ไม่สามารถแลกเปลี่ยนกันได้ ผู้เชี่ยวชาญด้านการเมืองจะไม่กลายเป็นนักเทรดระบบในตลาดกีฬาเพียงเพราะทำการซื้อขายบ่อยขึ้น เพราะข้อได้เปรียบของเขาไม่ได้อยู่ที่นั่น ขณะเดียวกัน นักเทรดระบบในตลาดกีฬาก็จะไม่กลายเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการเมืองเพียงเพราะเพิ่มขนาดตำแหน่งต่อครั้ง เพราะกำไรต่อครั้งของเขาต่ำเกินไปที่จะรับมือกับการถือครองที่มีความเข้มข้นสูง ตลาดการทำนายให้รางวัลแก่ทักษะสามด้านที่แยกจากกัน ความสามารถในด้านใดด้านหนึ่งแทบไม่ได้บ่งชี้ว่าคุณจะมีความสามารถในอีกด้านหนึ่งด้วย

สิ่งนี้ในบางแง่มุมอาจทำให้รู้สึกสบายใจ “วิธีการหารายได้บน Polymarket” ไม่มีคำตอบเดียวที่ถูกต้อง อย่างน้อยก็มีสามคำตอบ สำหรับแต่ละคน คำตอบใดจะยากที่สุด ขึ้นอยู่กับบุคลิกภาพ ความสามารถด้านวิศวกรรม และความสามารถในการสร้างมุมมองที่มีคุณภาพสูงเกี่ยวกับเรื่องต่างๆ ได้มากน้อยเพียงใด และความแตกต่างเหล่านี้ จะไม่ถูกลบล้างโดยตารางคะแนน

การจัดอันดับดูเหมือนลงโทษพื้นที่กลางๆ: นักเทรดที่มีความหลากหลายเพียงพอที่ทำให้ความเชี่ยวชาญจางลง และมีปริมาณการซื้อขายเพียงพอที่ทำให้ความเชื่อมั่นจางลง ซึ่งก็คือตำแหน่งที่คนส่วนใหญ่น่าจะอยู่ กระเป๋าเงินที่อยู่อันดับต้นๆ ต่างเลือกเดินบนเส้นทางใดเส้นทางหนึ่งและมีวินัยเพียงพอที่จะยังคงอยู่บนเส้นทางนั้น

«ลิงก์ต้นฉบับ»

คลิกเพื่อเรียนรู้ตำแหน่งที่律动BlockBeats กำลังรับสมัคร

ยินดีเข้าร่วมชุมชนอย่างเป็นทางการของ律动 BlockBeats:

กลุ่มสมัครรับข้อมูลบน Telegram: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชีทางการบน Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia