สื่อต่างประเทศระบุว่า การเปลี่ยนแปลงที่น่าจับตามองที่สุดในวงการสินทรัพย์ดิจิทัลในปัจจุบัน อาจไม่ใช่ราคาบิตคอยน์หรือการแข่งขันของบล็อกเชนใหม่ๆ แต่คือการขยายตัวอย่างรวดเร็วของการแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงให้เป็นโทเค็น บทความอ้างข้อมูลจาก RWA.xyz ว่า ณ เดือนเมษายน 2026 ขนาดของสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นหลังหักสินทรัพย์ที่ผูกกับสกุลเงินคงที่อยู่ที่ 29.27 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยสินทรัพย์รัฐบาลสหรัฐที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นมีมูลค่าถึง 13.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ขนาดยังเล็ก แต่อัตราการเติบโตเร็วมาก
ในแง่ของค่าสัมบูรณ์ 29.27 พันล้านดอลลาร์สหรัฐยังถือว่าไม่ใหญ่มากเมื่อเทียบกับตลาดทุนโลก แต่บทความชี้ว่า สิ่งที่ควรให้ความสนใจมากกว่าคืออัตราการขยายตัว ตลาดสินทรัพย์จริงที่ถูกโทเค็นไนซ์เติบโตจากประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในต้นปี 2023 เป็น 29.27 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนเมษายน 2026 หรือเพิ่มขึ้นเกือบ 20 เท่าภายในสามปี โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ถูกโทเค็นไนซ์ เพิ่มขึ้นจาก 380 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสแรกของปี 2023 เป็น 13.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ยังกล่าวถึงว่า ขนาดของสินค้าที่ถูกโทเค็นไนซ์ได้แตะระดับ 7.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยส่วนใหญ่ประกอบด้วยผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับทองคำ; หุ้นที่ถูกโทเค็นไนซ์เกินกว่า 960 ล้านดอลลาร์สหรัฐ; และเครื่องมือเงินดอลลาร์บนบล็อกเชนที่ให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นอีกประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ผลิตภัณฑ์เหล่านี้อยู่ระหว่างสตเบิลโค인กับกองทุนที่ถูกโทเค็นไนซ์ และกำลังกลายเป็นเครื่องมือเปลี่ยนผ่านสำหรับสถาบันในการเข้าสู่ตลาดบนบล็อกเชน
สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมกำลังเข้าสู่ตลาดอย่างเข้มข้น
บทความระบุว่าขณะนี้มีสถาบันการเงินขนาดใหญ่กว่า 40 แห่งที่ออกหรือทดสอบผลิตภัณฑ์ที่เป็นโทเค็นบนพรีว์ชัน ผู้เข้าร่วมประกอบด้วย BlackRock, Franklin Templeton, JPMorgan, Citigroup, Société Générale, Nasdaq, New York Stock Exchange, HSBC, Euroclear รวมถึงธนาคารอังกฤษ
ในจำนวนนี้ ฟันด์ที่ถูกโทเค็นไนซ์ของ BlackRock ชื่อ BUIDL มีมูลค่าประมาณ 2.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำงานบน Ethereum และได้ขยายไปยังหลายโซ่แล้ว ส่วน Franklin Templeton ดำเนินการฟันด์ตลาดเงินที่ถูกโทเค็นไนซ์ชื่อ BENJI บนหลายบล็อกเชน และร่วมมือกับ Ondo Finance เพื่อเปิดตัวผลิตภัณฑ์ ETF ที่ถูกโทเค็นไนซ์ซึ่งสามารถซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมงผ่านกระเป๋าสตางค์คริปโต
บทความระบุว่า การเปลี่ยนแปลงในรอบนี้แตกต่างจากการทดลองบนบล็อกเชนในปี 2021 โดยการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นในยุคแรกๆ ถูกขับเคลื่อนโดยโครงการ DeFi ที่มีขนาดจำกัดและแอปพลิเคชันที่จำกัด ขณะนี้ผู้นำได้เปลี่ยนไปเป็นสถาบันจัดการสินทรัพย์ขนาดใหญ่ ผู้ให้บริการเก็บรักษาสินทรัพย์ ตลาดซื้อขาย และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน ซึ่งบ่งชี้ว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นกำลังเคลื่อนตัวจากการทดลองในขอบเขตไปสู่เส้นทางการเงินที่ได้รับการกำกับดูแล
สิ่งที่ถูกนำขึ้นบนบล็อกเชนไม่ใช่แค่สินทรัพย์ แต่ยังรวมถึงกระบวนการทางการเงิน
บทความสรุปแนวโน้มนี้ว่า “การสร้างระบบการเงินใหม่จากพื้นฐาน” ไม่ใช่เพียงสินทรัพย์ประเภทใดประเภทหนึ่งที่ถูกนำขึ้นสู่บล็อกเชน แต่รวมถึงกระบวนการต่างๆ เช่น การชำระเงิน การจำนำ การกู้ยืม และการซื้อขาย เช่น ตราสารหนี้รัฐบาลที่เดิมต้องใช้เวลาหลายวันในการปิดการซื้อขาย ตอนนี้สามารถชำระเงินได้ในระดับวินาที ฟันด์ตลาดเงินสามารถใช้เป็นหลักประกันใน DeFi โดยตรง ETF สามารถซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง และสินทรัพย์เช่นหุ้นและสินเชื่อเอกชนก็สามารถแบ่งแยก โอนย้าย และกำหนดราคาอย่างต่อเนื่องได้ง่ายขึ้น
ในมุมมองของผู้เขียน สาเหตุที่พันธบัตรสหรัฐที่ถูกแทนที่ด้วยโทเค็นขยายตัวก่อนนั้น เนื่องจากตอบสนองความต้องการทั้งด้านผลตอบแทนและความคล่องตัวพร้อมกัน ฝ่ายการเงินของบริษัทหรือผู้จัดการกองทุนที่ถือพันธบัตรสหรัฐระยะสั้นอยู่แล้ว เพื่อหวังผลตอบแทนที่มีความเสี่ยงต่ำ หากถือผ่านโครงสร้างที่ถูกแทนที่ด้วยโทเค็น ก็ยังสามารถรับผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลได้เช่นเดิม พร้อมทั้งสามารถดำเนินการ settlements ที่เร็วขึ้น การโอนแบบจุดต่อจุด และใช้งานโดยตรงในการจำนำบนโซ่
- USYC ของ Circle มีมูลค่าประมาณ 2.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- ขนาดผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ Ondo อยู่ที่ประมาณ 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- BlackRock BUIDL มีขนาดประมาณ 2.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
สภาพแวดล้อมทางการกำกับดูแลก็กำลังเปลี่ยนแปลง
บทความระบุว่า อีกเหตุผลหนึ่งที่องค์กรเร่งเข้ามาจัดวางกลยุทธ์คือท่าทีของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ที่เปลี่ยนแปลงไป บทความกล่าวถึงการที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ออกแถลงการณ์อย่างเป็นทางการครั้งแรกเกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่ถูกแทนที่ด้วยโทเค็นในเดือนมกราคม 2026 และอนุมัติให้ WisdomTree ทำการซื้อขายภายในวันเดียวกับกองทุนตลาดเงินที่ถูกแทนที่ด้วยโทเค็นในเดือนกุมภาพันธ์ จากนั้นในเดือนมีนาคม SEC และคณะกรรมการการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์สหรัฐฯ (CFTC) ได้ออกแนวทางการจัดหมวดหมู่สินทรัพย์ดิจิทัลร่วมกัน
นอกจากนี้ กฎหมาย GENIUS ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินคงค่าได้เริ่มมีผลในปี 2025 และกฎหมาย CLARITY ที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างตลาดก็ผ่านการพิจารณาของคณะกรรมการในเดือนพฤษภาคม 2026 บทความนี้สรุปว่า การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นกำลังได้รับสภาพแวดล้อมทางกฎหมายที่ชัดเจนยิ่งขึ้น ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อสถาบันการเงินขนาดใหญ่ในการนำผลิตภัณฑ์ออกสู่ตลาด
ข้อมูลเพิ่มเติม: บทความนี้ถูกจัดประเภทเป็นความเห็นเชิงวิเคราะห์ โดยมีการตัดสินหลักว่าขนาดปัจจุบันที่ 29.27 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไม่ได้บ่งชี้ว่าสายงานนี้ได้บรรลุความสุกงอมแล้ว แต่แสดงให้เห็นว่าการแปลงสินทรัพย์ระดับองค์กรยังอยู่ในระยะเริ่มต้นของการขยายตัว