ประเด็นสำคัญ
รายงานนี้จัดทำโดย Tiger Research หมวดทรัพย์สินต่างๆ กำลังรวมตัวกันอย่างเร็วขึ้น: หุ้น คริปโต และตลาดการพยากรณ์เคยแยกจากกันอย่างชัดเจน แต่ตอนนี้แนวโน้มที่แพลตฟอร์มเดียวรวมทรัพย์สินทั้งหมดไว้ด้วยกันกำลังเร่งตัวขึ้น Robinhood ได้พิสูจน์รูปแบบนี้ด้วยข้อมูล; Polymarket และ Kalshi ก็กำลังเดินไปในทิศทางเดียวกัน
ในตลาดการทำนาย การใช้งานสินทรัพย์ประกันจะกลายเป็นข้อได้เปรียบเชิงแข่งขันหลัก: ในตลาดการทำนาย สินทรัพย์ประกันจะถูกล็อกไว้จนกว่าผลลัพธ์จะถูกกำหนด Polymarket ได้เปิดตัวการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบถาวร ซึ่งน่าจะมีเป้าหมายเพื่อเปลี่ยนสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งานให้กลายเป็นรายได้
ระบบการเงินแบบดั้งเดิมก็กำลังรวมเข้าสู่ทิศทางเดียวกัน: ผู้ใช้รุ่นใหม่เติบโตขึ้นมาพร้อมกับการเข้าถึงสินทรัพย์หลายประเภทพร้อมกัน ขณะที่เกิดการเปลี่ยนรุ่น ความต้องการแพลตฟอร์มแบบบูรณาการจะยิ่งเพิ่มขึ้น และสถาบันการเงินขนาดใหญ่จะค่อยๆ รวมการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลแบบสปอตและตลาดการทำนายเข้ามา ตามจังหวะของการเปิดกว้างของกรอบกฎระเบียบ
วันที่ 21 เมษายน 2026 แพลตฟอร์มการพนันเชิงคาดการณ์สองรายใหญ่ @Polymarket และ @Kalshi ประกาศเปิดตัวการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบเพอร์ปีวัลในวันเดียวกัน โดยคาดว่าสินทรัพย์ที่ใช้ในการซื้อขายจะรวมถึงสกุลเงินดิจิทัลเช่น Bitcoin สินค้าโภคภัณฑ์เช่นทองคำ และหุ้นเช่น NVIDIA ทั้งสองแพลตฟอร์มระบุว่าจะเปิดให้บริการอย่างเป็นทางการหลังได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล
ทำไมถึงเป็นตอนนี้
สิ่งนี้สามารถเข้าใจได้จาก “รูปแบบร็อบินฮูด” แนวโน้มที่รวมหมวดทรัพย์สินที่เคยแยกจากกันเข้าสู่แพลตฟอร์มเดียวได้เริ่มขึ้นแล้ว การประกาศของ Polymarket และ Kalshi แค่เป็นการต่อเนื่องของแนวโน้มนี้เท่านั้น
Robinhood เริ่มต้นเป็นแอปการซื้อขายหุ้น ได้เพิ่มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลในปี 2018 และในปี 2025 ก็เพิ่มตลาดการทำนาย ซึ่งเปิดรูปแบบการรวมตลาดการซื้อขายแบบเศษส่วนไว้ในแพลตฟอร์มเดียว
รูปแบบนี้ได้รับการยืนยันด้วยข้อมูล หลังจากการขยายธุรกิจสกุลเงินดิจิทัล รายได้จากการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลกลายเป็นแหล่งรายได้เดียวที่ใหญ่ที่สุดของ Robinhood ในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 รายได้จากสกุลเงินดิจิทัลในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ลดลง 38% เมื่อเทียบปีต่อปี แต่รายได้รวมยังคงมีความมั่นคง โดยตัวเลือก หุ้น และตลาดการพยากรณ์ได้เติมช่องว่างนี้ โครงสร้างที่มีความยืดหยุ่นผ่านการกระจายความเสี่ยงได้ถูกสร้างขึ้นแล้ว
Polymarket และ Kalshi เริ่มต้นจากมุมมองที่ตรงกันข้าม แต่กำลังมุ่งสู่จุดหมายเดียวกัน พวกมันเริ่มต้นจากตลาดการทำนาย และตอนนี้กำลังเพิ่มการซื้อขายฟิวเจอร์ส จุดเริ่มต้นต่างกัน แต่จุดหมายสุดท้ายเหมือนกัน พร้อมกับที่รูปแบบของ Robinhood ได้รับการพิสูจน์แล้ว ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมอาจกำลังพิจารณาเส้นทางเดียวกัน
การเปรียบเทียบแบบง่าย
ยุคที่ต้องพกอุปกรณ์แยกกันสำหรับกล้อง ผู้เล่น MP3 และฟังก์ชันนำทางได้สิ้นสุดลงแล้ว ด้วยการรวมทุกอย่างไว้ในสมาร์ทโฟนเพียงเครื่องเดียว ขณะเดียวกัน โลกการเงินก็กำลังเกิดการเปลี่ยนแปลงในลักษณะเดียวกัน
บัญชีนายหน้า แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล และตลาดพยากรณ์กำลังรวมตัวกันเป็นแพลตฟอร์มเดียว Robinhood เริ่มต้นจากแอปหุ้น แล้วจึงเพิ่มสกุลเงินดิจิทัลและตลาดพยากรณ์; Polymarket เริ่มต้นจากตลาดพยากรณ์ และกำลังเพิ่มสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวรของสกุลเงินดิจิทัล จุดเริ่มต้นต่างกัน แต่ทิศทางเดียวกัน
การทั่วไปของรูปแบบ Robinhood
ตามการเปลี่ยนผ่านของแต่ละรุ่น แนวโน้มนี้จะเร่งตัวขึ้นอีก ผู้ใช้รุ่นใหม่เติบโตมาพร้อมกับการสัมผัสหุ้น สกุลเงินดิจิทัล และตลาดการทำนายตั้งแต่เด็ก เช่นเดียวกับผู้ใช้สมาร์ทโฟนที่ไม่ยอมรับการใช้อุปกรณ์แยกต่างหากสำหรับกล้อง MP3 และแผนที่ รุ่นนี้จึงรู้สึกแปลกประหลาดตั้งแต่แรกเริ่มกับแนวคิดการใช้แอปพลิเคชันแยกต่างหากสำหรับสินทรัพย์แต่ละประเภท ความต้องการแพลตฟอร์มแบบบูรณาการที่สามารถจัดการสินทรัพย์ทั้งหมดภายในอินเทอร์เฟซที่คุ้นเคย จะเพิ่มขึ้นอย่างเป็นธรรมชาติตามการเติบโตของแต่ละรุ่น
นี่คือการขยายรูปแบบของ Robinhood
Polymarket และ Kalshi มีข้อได้เปรียบพิเศษในรูปแบบนี้ เนื่องจากหลักประกันของตลาดการพยากรณ์จะถูกล็อกไว้จนกว่าผลลัพธ์จะถูกกำหนด วิธีการใช้ทรัพย์สินที่ไม่ได้ใช้งานเหล่านี้จึงเป็นจุดแตกต่างที่สำคัญในการแข่งขัน
วันที่ 3 ธันวาคม 2025 นักพัฒนาคนหนึ่งได้เสนอแนวคิด PolyAave: การนำโทเค็นผลลัพธ์ของ Polymarket ไปฝากในสระสภาพคล่องของ Aave เพื่อรับดอกเบี้ย นี่เป็นความพยายามเบื้องต้นในการแปลงหลักประกันตลาดการพยากรณ์ให้เป็นผลตอบแทนจาก DeFi การที่ Polymarket เปิดตัวฟิวเจอร์สแบบเพอร์ปิวอิตี้ น่าจะเป็นการขยายแนวคิดนี้ต่อไป กลยุทธ์ที่ไม่ปล่อยให้ทุนถูกล็อกไว้โดยไม่ได้ใช้งานนั้นสมเหตุสมผล
Polymarket และ Kalshi เป็นผู้นำในการดำเนินการ แต่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมก็เผชิญกับแรงกดดันในลักษณะเดียวกัน โดยเมื่อสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลค่อยๆ เปิดกว้าง สถาบันการเงินขนาดใหญ่จะสนับสนุนการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลแบบสเปกทรัมโดยตรง และค่อยๆ รวมเอาสินทรัพย์ประเภทใหม่ๆ เช่น ตลาดการทำนายเข้ามา