ชื่อเรื่องต้นฉบับ: Tether ถอยจากเป้าหมายการระดมทุน 20,000 ล้านดอลลาร์หลังนักลงทุนต่อต้าน
ผู้เขียนต้นฉบับ: Jill R Shah, Financial Times
แปล: เพ็กกี้, BlockBeats
ผู้จัดทำเนื้อหา: ในขณะที่ตลาดคริปโตโดยรวมกำลังเย็นลง และแนวคิดเรื่องมูลค่าการประเมินราคาต้องเผชิญแรงกดดัน Tether กำลังอยู่ในสถานการณ์ที่ละเอียดอ่อน โดยด้านหนึ่ง ขนาดของ USDT ยังคงขยายตัวต่อเนื่อง ทำให้กลายเป็น "ผู้เล่นทางการเงินรูปแบบใหม่" ที่ไม่สามารถมองข้ามได้ในตลาดตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ และตลาดทองคำ ในอีกด้านหนึ่ง คาดการณ์มูลค่าประเมินราคาสูงถึง 50,000 ล้านดอลลาร์ การตรวจสอบแบบครอบคลุมที่ยังไม่เสร็จสิ้น และข้อถกเถียงเรื่องการกำกับดูแลและการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่มีมายาวนาน ยังคงทำให้นักลงทุนที่มีศักยภาพยังคงระมัดระวัง
ก้าวต่อไปของ Tether อาจสะท้อนไม่เพียงแค่การตัดสินใจของตนเองเท่านั้น แต่ยังรวมถึงขอบเขตความเป็นจริงที่อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลที่มีความมั่นคงทั้งหมดกำลังเผชิญอยู่ด้วย
ต่อไปนี้คือข้อความต้นฉบับ:
ซีอีโอของเทเธอร์ พาโอลโล อาร์โดอีโน กล่าวว่า "บริษัท AI เหล่านี้สร้างรายได้เท่ากับเรา แค่ตัวเลขมีเครื่องหมายลบข้างหน้าเท่านั้น"
ขณะที่นักลงทุนแสดงความสงสัยเกี่ยวกับเป้าหมายมูลค่าประเมินของบริษัทที่ 50,000 ล้านดอลลาร์ เจ้าของบริษัท Tether ผู้ออก stablecoin รายใหญ่ที่สุดของโลกได้ปรับลดความคาดหวังและความสนใจจากภายนอกเกี่ยวกับการระดมทุนของบริษัทลงเอง
กลุ่มบริษัทสกุลเงินดิจิทัลที่จดทะเบียนในเอลซัลวาดอร์ เริ่มการเจรจาการระดมทุนเมื่อปีที่แล้ว โดยมีแผนระดมทุนระหว่าง 15,000 ถึง 20,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งหากดีลนี้สำเร็จ จะทำให้บริษัทเข้าสู่กลุ่มบริษัทที่มีมูลค่าสูงสุดในโลกที่ยังไม่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
แต่แหล่งข่าวที่ใกล้ชิดระบุว่า หลังจากที่นักลงทุนแสดงความลังเล ที่ปรึกษาของ Tether ก็เริ่มหารือถึงความเป็นไปได้ในการระดมทุนเพียงประมาณ 5,000 ล้านดอลลาร์เท่านั้น
ซีอีโอของ Tether อย่าง Paolo Ardoino ได้ลดทอนการคาดการณ์เกี่ยวกับขนาดการระดมทุนที่เป็นไปได้ โดยระบุว่าเป้าหมาย 15,000 ล้านถึง 20,000 ล้านดอลลาร์ที่เคยถูกเสนอไว้ก่อนหน้านี้เป็น "ความเข้าใจผิด"
"ตัวเลขนั้นไม่ใช่เป้าหมายของเรา แต่มันคือเพดานของจำนวนที่เราเต็มใจจะขาย" เขากล่าวในการให้สัมภาษณ์ "แม้ว่าเราจะขายไม่ได้เลยแม้แต่บาทเดียว เราก็ยังรู้สึกพอใจมากเช่นกัน"
Ardoino กล่าวว่า Tether มีความสามารถในการทำกำไรสูงมาก และได้รับ "ความสนใจอย่างมาก" ที่ระดับมูลค่าประเมิน 50,000 ล้านดอลลาร์ เขาเสริมว่า บริษัทยังไม่ได้ตัดสินใจว่าจะขายหุ้นส่วนเปอร์เซ็นต์เท่าไร เนื่องจากส่วนหนึ่งมาจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่ไม่ต้องการขายหุ้นของตนเอง
สกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ (USDT) ซึ่งมีการยึดโยงกับดอลลาร์สหรัฐที่บริษัทนี้ออกมานั้นมีมูลค่าประมาณ 185,000 ล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน และถูกมองว่าเป็น "สกุลเงินสำรอง" ของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล การควบคุมของ Tether อยู่ในมือของผู้บริหารระดับสูงจำนวนน้อยที่ดำรงตำแหน่งมานาน
ตลาดมักติดตามการเคลื่อนไหวของ Tether ในการดึงนักลงทุนชื่อดังเข้ามาอย่างใกล้ชิด เพราะถือเป็นเครื่องชี้วัดสำคัญถึงความสนใจของนักลงทุนต่ออุตสาหกรรมคริปโต ทั้งนี้ ผู้คนส่วนใหญ่เชื่อว่าการกระทำดังกล่าวมีจุดประสงค์หลักเพื่อเสริมสร้างความน่าเชื่อถือและเครือข่ายความสัมพันธ์ของ Tether เนื่องจากบริษัทสร้างรายได้หลายพันล้านดอลลาร์ต่อปี จึงไม่จำเป็นต้องหาเงินทุนเพิ่มอย่างเร่งด่วน
หลังจากที่ทรัมป์ได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดี ตลาดได้รับแรงหนุนชั่วคราวจากความคาดหวังว่าสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลของสหรัฐฯ จะเป็นมิตรต่อสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ตลาดคริปโตได้รับผลกระทบอย่างชัดเจน เนื่องจากนักลงทุนเริ่มถอยออกจากสินทรัพย์เสี่ยงสูงที่มีลักษณะการเก็งกำไร
นักลงทุนบางคนแสดงความกังวลอย่างลับๆ เกี่ยวกับมูลค่าการประเมินที่ 50,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้ Tether เข้าสู่กลุ่มบริษัทที่ไม่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อันดับต้นๆ ร่วมกับบริษัท AI เช่น OpenAI และ Anthropic รวมถึงบริษัทของมัสก์อย่าง SpaceX และบริษัทแม่ของ TikTok อย่าง ByteDance
Ardoino กล่าวว่า Tether ซึ่งเคยเปิดเผยกำไรประมาณ 10,000 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว โดยส่วนใหญ่มาจากผลตอบแทนของสินทรัพย์สำรองที่ใช้ในการรักษาค่าของ USDT ควรได้รับมูลค่าประเมินที่เทียบเท่ากับบริษัทโมเดล AI ที่ยังคงขาดทุนอยู่เหล่านี้
"เงินที่บริษัท AI เหล่านี้ทำเงินได้ก็คล้ายกับเรา ยกเว้นว่าจะมีเครื่องหมายลบอยู่ข้างหน้า" เขากล่าว "ถ้าคุณยินดีเชื่อว่าบริษัท AI ที่มีเครื่องหมายลบขนาดใหญ่ข้างหน้ามีมูลค่า 8 หมื่นล้านดอลลาร์ ก็เป็นเสรีภาพของคุณ"
ทั้ง Tether และที่ปรึกษาด้านการระดมทุนของบริษัทอย่าง Cantor Fitzgerald ต่างก็ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับขนาดของการระดมทุนรอบนี้ บริษัทการเงินนี้ถูกบริหารโดยบุตรของ Howard Lutnick รัฐมนตรีกระทรวงพาณิชย์แห่งสหรัฐอเมริกา และยังถือหุ้นใน Tether อีกด้วย
แหล่งข่าวที่ใกล้ชิดเตือนว่า การเจรจาที่เกี่ยวข้องยังคงดำเนินอยู่ และเงื่อนไขการระดมทุนยังคงมีความเป็นไปได้ที่จะเปลี่ยนแปลงได้ หากตลาดคริปโตโดยรวมฟื้นตัวขึ้นใหม่ ความเชื่อมั่นของนักลงทุนก็อาจกลับมาดีขึ้นตามไปด้วย
ความพยายามของ Tether ในการดึงดูดผู้ลงทุนระดับมืออาชีพนั้นถูกมองว่าเป็นสัญญาณสำคัญที่สะท้อนถึงความสนใจของนักลงทุนต่ออุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล
Ardoino กล่าวว่า การออกกฎหมายสกุลเงินเสถียรใหม่ของสหรัฐฯ ที่ประธานาธิบดีทรัมป์ลงนามให้ใช้บังคับ และการเข้าจดทะเบียนของคู่แข่งในประเทศอย่าง Circle เมื่อปีที่แล้ว ล้วนเพิ่มการมุ่งเน้นของตลาดและความนิยมในการพัฒนาของ Tether ต่อไป อีกทั้ง Tether ยังเปิดตัวโทเคนใหม่ที่สอดคล้องกับกรอบการกำกับดูแลในสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิดเมื่อเร็วๆ นี้อีกด้วย
แต่แหล่งข่าวที่ใกล้ชิดระบุว่า นักลงทุนรายย่อยบางคนยังคงระมัดระวังต่อความเสี่ยงด้านการกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องกับ Tether ตั้งแต่ก่อตั้งขึ้นในปี 2014 กลุ่มสกุลเงินดิจิทัลนี้เผชิญการตรวจสอบอย่างต่อเนื่อง โดยประเด็นหลักคือ โทเคนถูกใช้เพื่อการทุจริตหรือไม่ และความโปร่งใสและความน่าเชื่อถือของสินทรัพย์สำรอง
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา Tether เริ่มมีการเผยแพร่รายงานการรับรองยอดคงเหลือ (attestations) รายไตรมาสโดยบริษัทบัญชี BDO Italia อย่างสม่ำเสมอ แต่ยังไม่มีการตรวจสอบอย่างเป็นอิสระอย่างสมบูรณ์
Ardoino กล่าวว่า บริษัทได้แสดงให้ผู้ลงทุนรายย่อยเห็นถึงความลึกซึ้งของเครื่องมือทางเทคนิคที่ร่วมมือกับหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายหลายประเทศ เพื่อแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการปฏิบัติตามกฎหมายและประสานงานกับหน่วยงานบังคับใช้กฎหมาย
สเปกแกรด (S&P Global Ratings) ได้ปรับลดระดับคะแนนความน่าเชื่อถือของเทเธอร์ลงสู่ระดับต่ำสุดในระบบของตนเมื่อปลายปีที่แล้ว เนื่องจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงเช่น บิตคอยน์และทองคำ อาร์โดอิโนตอบกลับในตอนนั้นว่า "เราภูมิใจในสิ่งที่คุณเกลียด"
นับตั้งแต่ปี 2020 การเติบโตของ USDT ได้เร่งขึ้นอย่างชัดเจน ทำให้ Tether เป็นหนึ่งในผู้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ใหญ่ที่สุดในโลก และกลายเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดทองคำในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา
การจัดสรรสินทรัพย์ในขนาดนี้ทำให้ Tether เป็นหนึ่งในโหนดเชื่อมต่อที่สำคัญที่สุดระหว่างระบบการเงินโลกกับโลกของสกุลเงินดิจิทัลที่มีความผันผวนสูง
หากเปรียบเทียบกับปีก่อนหน้า กำไรของ Tether ในปี 2025 ลดลงประมาณหนึ่งในสี่ Ardoino กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากการลดลงของราคาบิตคอยน์ เขายังกล่าวเสริมอีกว่า บริษัทได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาโลหะมีค่า และได้กำไรประมาณ 80 ถึง 100 ล้านดอลลาร์จากการถือครองทองคำ
คลิกเพื่อดูตำแหน่งงานที่กำลังเปิดรับสมัครของ BlockBeats
ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนอย่างเป็นทางการของ Lurong BlockBeats:
กลุ่มสมัครรับข่าวสารของ Telegram:https://t.me/theblockbeats
กลุ่มสนทนา Telegram:https://t.me/BlockBeats_App
ทวิตเตอร์ ออฟฟิเชียล アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia