BlockBeats รายงานว่า เมื่อวันที่ 15 มกราคม บริษัทธนาคารการลงทุน TD Cowen ได้ปรับลดเป้าหมายราคา 12 เดือนสำหรับบริษัท Strategy ซึ่งเป็นบริษัทเก็บเงินบิทคอยน์ (Bitcoin) จาก 500 ดอลลาร์สหรัฐฯ เหลือ 440 ดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากบริษัทยังคงระดมทุนผ่านหุ้นสามัญและหุ้นกู้จนเกิดการเจือจางผลตอบแทนจากบิทคอยน์ต่อเนื่อง
นักวิเคราะห์จาก TD Cowen คาดการณ์ว่าบริษัท Strategy จะเพิ่มการถือครองบิตคอยน์ประมาณ 155,000 บิตคอยน์ในปีงบประมาณ 2026 (ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้าที่ 90,000 บิตคอยน์) อย่างไรก็ตาม ความเร็วในการซื้อบิตคอยน์ที่สูงขึ้นนี้จะพึ่งพาการระดมทุนผ่านหุ้นเป็นหลัก ซึ่งจะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนบิตคอยน์ต่อหุ้น (Bitcoin Yield) ลดลง อัตราผลตอบแทนบิตคอยน์ต่อหุ้นสำหรับปีงบประมาณ 2026 ถูกปรับลดลงเป็น 7.1% ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้าที่ 8.8% อย่างชัดเจน และต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนในปีงบประมาณ 2025 ที่ 22.8% อย่างมาก
ในช่วงที่ราคาบิตคอยน์ปรับตัวลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ Strategy ยังคงเพิ่มการซื้อบิตคอยน์อย่างมาก โดยบริษัทได้เสนอขายหุ้นสามัญประมาณ 6.8 ล้านหุ้น และหุ้นกู้ STRC แบบดอกเบี้ยลอยตัวประมาณ 1.2 ล้านหุ้นในช่วงหนึ่งสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 11 มกราคม ซึ่งรวมกันระดมทุนได้ประมาณ 125 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเกือบทั้งหมดถูกนำไปซื้อบิตคอยน์จำนวน 13,627 บิตคอยน์ TD Cowen ชี้ว่า เนื่องจากราคาในการระดมทุนใกล้เคียงกับมูลค่าตามบัญชี จึงทำให้ผลตอบแทนจากบิตคอยน์ที่ได้รับจำกัด และการซื้อครั้งนี้จะมีเหตุผลก็ต่อเมื่อราคาบิตคอยน์ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเท่านั้น
สำหรับอนาคต TD Cowen คาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทนของบิตคอยน์ในปีงบประมาณ 2027 จะเพิ่มขึ้นเป็น 8.1% และยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อราคาบิตคอยน์ในระยะยาว โดยคาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ประมาณ 177,000 ดอลลาร์สหรัฐในสิ้นปี 2026 และประมาณ 226,000 ดอลลาร์สหรัฐในสิ้นปี 2027