สามปีหลังจากCredit Suisse ล่มสลายและบังคับให้เกิดการแต่งงานแบบบังคับที่ไม่สบายใจอย่างหนึ่งในประวัติศาสตร์ธนาคาร หน่วยงานกำกับดูแลของสวิตเซอร์แลนด์ยังคงปรับแก้ขอบเขตการควบคุมอยู่ รองประธานธนาคารแห่งชาติสวิตเซอร์แลนด์ อองตวน มาร์ติน กล่าวเมื่อวันที่ 26 สิงหาคมว่า UBS ต้องสนับสนุนบริษัทลูกต่างประเทศทั้งหมดด้วยทุนส่วนของเจ้าของระดับ Common Equity Tier 1 คุณภาพสูงที่ถืออยู่ในสวิตเซอร์แลนด์ คำแถลงนี้มีน้ำหนักอย่างมาก เนื่องจากธนาคารแห่งชาติสวิตเซอร์แลนด์ประเมินว่าค่าใช้จ่ายที่ธนาคารต้องจ่ายเพื่อปฏิบัติตามข้อกำหนดนี้จะสูงเพียงใด
ราคาที่ระบุโดยหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง: เงินทุน CET1 เพิ่มเติมประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์
สิ่งที่ SNB กำลังขอจริงๆ
ปัจจุบัน UBS รองรับการมีส่วนร่วมต่างประเทศของตนด้วย CET1 ระหว่าง 45% ถึง 60% คณะรัฐมนตรีได้เสนออย่างเป็นทางการให้ปิดช่องว่างนี้เมื่อวันที่ 22 เมษายน โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มการรองรับจากส่วนใหญ่เป็นการรองรับเต็มรูปแบบ 100%
SNB ประมาณว่า หากการปฏิรูปนี้ใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคมของปีนี้ UBS จะเผชิญกับขาดแคลนประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การดำเนินการอย่างเต็มรูปแบบในอนาคตจะต้องการทุนคุณสมบัติเพิ่มเติมประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
มาร์ตินยอมรับข้อกังวลเกี่ยวกับการแข่งขันอย่างตรงไปตรงมา โดยชี้ให้เห็นธนาคารของสหรัฐฯ ที่มีทุนหนาแน่นเป็นหลักฐานว่า การถือครองส่วนต่างทุนหนาแน่นไม่ได้หมายความว่าจะลดความสามารถของธนาคารในการดำเนินงาน
เงาของครีดิตสวิส
ช่องโหว่เฉพาะที่หน่วยงานกำกับดูแลกำลังมุ่งเป้าหมายอยู่ตอนนี้คือความสัมพันธ์ระหว่างบริษัทแม่และบริษัทลูก เมื่อหน่วยงานต่างประเทศของธนาคารระดับโลกเผชิญกับแรงกดดัน ความสามารถของบริษัทแม่ในการแยกหรือขายกิจการนั้นออกโดยไม่ก่อให้เกิดการล่มสลายในวงกว้างขึ้นอยู่กับว่าบริษัทแม่มีทุนที่มีสภาพคล่องสูงและคุณภาพดีเพียงพอสำหรับการคุ้มครองหรือไม่ หากบริษัทแม่ใช้เครื่องมือที่มีคุณภาพต่ำกว่าหรือไม่ได้จัดสรรเงินทุนเพียงพอ บริษัทลูกที่กำลังประสบปัญหาอาจกลายเป็นเหตุการณ์การแพร่กระจายแทนที่จะเป็นเหตุการณ์ที่ถูกควบคุม
รัฐสภาจะพิจารณาเรื่องนี้ในช่วงวันที่ 31 สิงหาคม ทำให้เป็นการอภิปรายทางกฎหมายที่กำลังเกิดขึ้นจริง ไม่ใช่เอกสารปรึกษาหารือที่อยู่ห่างไกล
หนึ่งในข้อตกลงที่กำลังถูกพิจารณาคือการอนุญาตให้ UBS สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนด CET1 ใหม่ได้สูงสุดครึ่งหนึ่งโดยใช้พันธบัตรระดับที่ 1 เพิ่มเติม ซึ่งมักเรียกว่า AT1 พันธบัตร AT1 อยู่ต่ำกว่า CET1 ในลำดับชั้นทุน; เมื่อทุนของธนาคารลดต่ำกว่าเกณฑ์บางประการ พันธบัตรเหล่านี้จะแปลงเป็นหุ้นหรือถูกลดมูลค่าลง การดำเนินการของ Credit Suisse มีบทบาทสำคัญเกี่ยวกับ AT1 โดยพันธบัตร AT1 ของ Credit Suisse ประมาณ 17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐถูกลดมูลค่าเป็นศูนย์ในฐานะส่วนหนึ่งของการช่วยเหลือ ซึ่งทำให้ตลาด AT1 ทั่วโลกตกใจ
การที่หน่วยงานกำกับดูแลของสวิตเซอร์แลนด์จะยอมรับ AT1 เป็นทางเลือกบางส่วนแทน CET1 หรือไม่ จะมีผลอย่างมากต่อระดับแรงกดดันที่กฎระเบียบใหม่ส่งผลต่อโครงสร้างทุนของ UBS และโดยอ้อมต่อความสามารถในการคืนทุนให้แก่ผู้ถือหุ้น