การศึกษาเปิดเผยว่าตลาดการพยากรณ์อิงจากกลุ่มผู้มีข้อมูลเชิงลึก ไม่ใช่ปัญญาของฝูงชน

ตามการวิจัยของนักวิจัยจากโรงเรียนธุรกิจลอนดอนและมหาวิทยาลัยเยล ความสามารถของแพลตฟอร์มตลาดการพยากรณ์ในการพยากรณ์เหตุการณ์อย่างแม่นยำ ไม่ได้เกิดจากปัญญาของฝูงชน แต่เกิดจากนักเทรดจำนวนน้อยที่มีข้อมูลเชิงลึกสูง

บทความที่เขียนโดย Roberto Gomez-Cram, Yunhan Guo, Theis Ingerslev Jensen และ Howard Kung แสดงว่าในตลาดการพยากรณ์เช่น Polymarket ประมาณ 3.5% ของบัญชี “สร้างการค้นพบราคาส่วนใหญ่” โดยบทความนี้ได้รับการปรับปรุงเมื่อวันที่ 25 เมษายน

ผู้เขียนกล่าวว่า: “คนส่วนใหญ่ที่เหลือไม่ได้สร้างความแม่นยำ; ตรงกันข้าม พวกเขาเป็นผู้สนับสนุนทุนสำหรับความแม่นยำ”

การซื้อขายของพวกเขาสร้างปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่ แต่มีข้อมูลน้อยมาก ในขณะที่การขาดทุนของพวกเขาไหลไปเป็นกำไรสู่กลุ่มผู้มีข้อมูลเชิงลึกเพียงไม่กี่ราย ดังนั้น ความแม่นยำในการทำนายตลาดจึงสะท้อนถึงปัญญาของกลุ่มผู้มีข้อมูลเชิงลึก ไม่ใช่ปัญญาของกลุ่มใหญ่

การค้นพบเหล่านี้อิงจากการซื้อขายบน Polymarket ระหว่างปี 2023 ถึง 2025 ผู้เขียนใช้การทดสอบสุ่มสัญลักษณ์โดยการทำซ้ำการซื้อขายในอดีตของแต่ละบัญชี 10,000 ครั้ง เพื่อจำลองการกระจายของกำไรและขาดทุน

ตลาดการทำนายเมื่อปีที่แล้วกลายเป็นหนึ่งในแอปพลิเคชันที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในวงการคริปโต ปัจจุบันมีปริมาณการซื้อขายรายเดือนยังคงเกิน 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในตลาดต่างๆ ที่ครอบคลุมตั้งแต่กีฬาและการเลือกตั้ง ไปจนถึงผลการดำเนินงานทางการเงินและเหตุการณ์ทางวัฒนธรรม

อย่างไรก็ตาม การเติบโตนี้ยังมาพร้อมกับการตรวจสอบด้านการกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้น เนื่องจากความกังวลจากภายนอกว่าผู้เล่นภายในอาจกำลังใช้ตลาดการทำนายเพื่อแปลงข้อมูลลับให้เป็นกำไร

ผู้เขียนยอมรับว่า การซื้อขายภายในเป็น “จุดสนใจพิเศษ” ในตลาดการพยากรณ์ และชี้ให้เห็นว่า เนื่องจากผู้ใช้จำนวนมากใช้นามแฝง และสัญญาเกี่ยวกับเหตุการณ์เฉพาะมีนิยามที่แคบ แพลตฟอร์มเหล่านี้จึงได้รับการกำกับดูแลน้อยกว่าตลาดหลักทรัพย์

คุณลักษณะเหล่านี้ทำให้ตลาดการพยากรณ์เป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดสำหรับการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลส่วนตัว

ผู้เขียนระบุว่า กลุ่มผู้รู้ข้อมูลภายใน ซึ่งรวมถึงผู้ให้สภาพคล่องและ “นักเทรดระดับสูง” ได้รับส่วนแบ่งรายได้รวมเกิน 30% จากตลาดการพยากรณ์

การศึกษายังพบว่าผลตอบแทนเฉลี่ยของบัญชีผู้เสนอราคาอยู่ที่ประมาณ 11,830 ดอลลาร์

ผู้ทำกำไรอีก 69% เป็น “ผู้โชคดี” คิดเป็น 29% ของบัญชีทั้งหมด

ผู้เขียนเสริมว่า บัญชีที่เหลือเป็น “ผู้แพ้ที่โชคร้าย” ซึ่ง “รับภาระขาดทุนทั้งหมด”

เมื่อต้นเดือนนี้ การศึกษาของนักวิเคราะห์สกุลเงินดิจิทัล Andrey Sergeenkov พบว่า มีนักเทรดเพียง 0.015% เท่านั้นที่สามารถสร้างกำไรอย่างต่อเนื่องในระดับที่ใหญ่พอและมั่นคง เพื่อพิจารณาลาออกจากงานประจำ

ข้อสรุปนี้อิงจากจำนวนผู้ใช้ Polymarket ที่รักษาผลกำไรต่อเนื่องอย่างน้อย 5,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็นเวลาสี่เดือนติดต่อกันระหว่างเดือนเมษายน 2024 ถึงวันที่ 1 เมษายน 2026