กลยุทธ์ (MSTR) ได้ใช้หุ้นสามัญถาวรของตนเป็นเครื่องมือหลักในการสะสม Bitcoin เป็นครั้งแรกเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในวิธีการที่บริษัทสนับสนุนกลยุทธ์ Bitcoin ของตน
บริษัทได้ประกาศเมื่อวันจันทร์ว่าได้ซื้อ BTC จำนวน 22,337 หน่วยในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการซื้อครั้งใหญ่อันดับห้าในประวัติศาสตร์ของบริษัท
การออกหุ้นบวกคงที่แบบถาวร STRC มีมูลค่า 1.18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นประมาณ 16,800 Bitcoin ในราคาเฉลี่ย 70,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่ามากเมื่อเทียบกับเงินทุน 396 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ระดมได้ผ่านโปรแกรม ATM สำหรับหุ้นสามัญ ซึ่งเคยเป็นเครื่องมือหลักในการสร้างการถือครอง Bitcoin ของบริษัท ปัจจุบันมี Bitcoin รวมทั้งสิ้น 761,068 BTC
ในอัตราจ่ายเงินปันผลปัจจุบันของ STRC ที่ 11.5% การออกหุ้นมูลค่า 1.18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หมายถึงภาระเงินปันผลรายปีประมาณ 135 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้ภาระเงินปันผลรวมรายปีของบริษัทเกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ทั้งนี้ บริษัทได้จัดสรรเงินสำรองสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐประมาณ 2.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อชำระหนี้เหล่านี้ ซึ่งสร้างเกราะป้องกันในช่วงต้นทุนทุนที่เพิ่มสูงขึ้น
ด้วยหุ้นสามัญของบริษัทลดลงมากกว่า 70% ดูเหมือนว่าจะมีแรงจูงใจในการสนับสนุนราคาหุ้นที่สูงขึ้นโดยไม่ต้องเพิ่มการเจือจางเพิ่มเติม
ดังนั้น หุ้นสามัญอาจถูกใช้อย่างเลือกสรรมากขึ้น โดยหลักเมื่อมNAV (อัตราส่วนต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ) สูงกว่า 1 อย่างมีนัยสำคัญ หรือเมื่อบริษัทต้องการสร้างเงินสำรองสกุล USD ในทางปฏิบัติ นี่หมายถึงการลดการพึ่งพาการขายหุ้นสามัญใหม่ และหันไปใช้ STRC แทน ซึ่งหลีกเลี่ยงการออกหุ้นสามัญใหม่
โดยรวมแล้ว กลยุทธ์กำลังเพิ่มการลงทุนสะสม Bitcoin ผ่านฐานทุนที่เลือกใช้ โดย STRC ตอนนี้อยู่ที่ศูนย์กลางของแนวทางนี้
STRC แสดงสัญญาณเริ่มต้นของแรงกดดันด้านราคา หุ้นที่ได้รับความนิยมได้ดำเนินการซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าหน้าตั๋ว $100 เป็นวันที่สามติดต่อกันนับตั้งแต่วันยกเลิกเงินปันผลวันที่ 15 มีนาคม โดยราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักรายเดือนอยู่ต่ำกว่ามูลค่าหน้าตั๋ว บริษัทอาจพิจารณาเพิ่มเงินปันผลอีก 25 จุดฐานเพื่อหนุนราคา
อ่านเพิ่มเติม: คณิตศาสตร์เบื้องหลังเส้นทางของกลยุทธ์สู่ 1 ล้าน Bitcoin ภายในสิ้นปี 2026