หุ้น Strategy MSTR พุ่งขึ้นมากกว่าหนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากบริษัทกลับมาซื้อ Bitcoin อีกครั้ง และ Michael Saylor ได้ตอบคำถามนักลงทุนเกี่ยวกับความกังวลเรื่องการขาย Bitcoin ที่อาจเกี่ยวข้องกับภาระหนี้ปันผล
กลยุทธ์ ซึ่งเคยรู้จักในชื่อไมโครสตรategy ได้ซื้อ Bitcoin 535 ตัวในราคาประมาณ 43 ล้านดอลลาร์สหรัฐระหว่างวันที่ 4 พฤษภาคมถึง 10 พฤษภาคม ตามรายงานที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐเมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม บริษัทจ่ายราคาเฉลี่ยประมาณ 80,340 ดอลลาร์สหรัฐต่อ Bitcoin
การ ซื้อครั้งนี้ทำให้ยอดการถือครองทั้งหมดของ Strategy เพิ่มเป็น 818,869 Bitcoin บริษัทได้รับโพสิชันนี้ด้วยราคาประมาณ 61.86 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีต้นทุนเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 75,540 ดอลลาร์สหรัฐต่อ Bitcoin รวมค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายแล้ว ขณะที่ Bitcoin กำลังซื้อขายเหนือระดับ 81,000 ดอลลาร์สหรัฐ การซื้อครั้งล่าสุดและโพสิชันคลังทรัพย์โดยรวมของบริษัทปัจจุบันอยู่เหนือต้นทุนการซื้อเฉลี่ย
เงินทุนสำหรับการซื้อครั้งล่าสุดมาจากการขายหุ้นสามัญชั้น A ของกลยุทธ์และหุ้นแปลงสภาพถาวร STRC ที่รู้จักในชื่อ STRC บริษัทระดมทุนได้ประมาณ 42.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านการขายเหล่านี้ในช่วงเวลาเดียวกัน
หุ้น MSTR ปิดในวันศุกร์ที่ $187.59 หลังจากเพิ่มขึ้น 9.8% ในช่วงสัปดาห์ หุ้นยังเพิ่มขึ้นในการซื้อขายก่อนตลาดในวันจันทร์หลังจากประกาศซื้อ Bitcoin แม้จะมีการฟื้นตัวเมื่อเร็วๆ นี้ แต่หุ้นยังคงอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในฤดูร้อนปี 2025 อย่างมาก
กลยุทธ์กลับมาซื้อ Bitcoin หลังจากหยุดชั่วคราวเนื่องจากผลประกอบการ
การซื้อครั้งล่าสุดตามมาหลังจากหยุดชั่วคราวหนึ่งสัปดาห์รอบการเปิดเผยผลกำไรไตรมาสแรกของกลยุทธ์ สไคลเลอร์ได้สื่อถึงการกลับมาซื้ออีกครั้งบน X ด้วยโพสต์ว่า “Back to work” พร้อมกับตัวติดตามการซื้อ Bitcoin ของบริษัท
กลยุทธ์รายงานขาดทุนสุทธิในไตรมาสแรกขนาดใหญ่ ซึ่งเกิดหลักจากความลดค่าที่ยังไม่ได้รับการรับรู้จากพอร์ต Bitcoin ภายใต้การปฏิบัติทางบัญชีที่อัปเดต ผลลัพธ์ของบริษัทยังดึงดูดความสนใจไปยังโครงสร้างการจัดหาเงินทุนและภาระหนี้ปันผลที่ผูกพันกับหุ้นบุริมสิทธิ
ในระหว่างการประชุมรายงานผลประกอบการ แซย์ลอร์กล่าวว่า กลยุทธ์อาจขาย Bitcoin จำนวนน้อยในอนาคตเพื่อสนับสนุนเงินปันผลหรือจัดการหนี้ผูกพัน หากการกระทำดังกล่าวยังคงมีประโยชน์ในแง่ของ Bitcoin ต่อหุ้นหนึ่งหน่วย คำพูดนี้ได้รับความสนใจเนื่องจากแซย์ลอร์เคยส่งเสริมแนวทาง “ไม่ขายเลย” ต่อ Bitcoin มาโดยตลอด
STRC ระดมทุนดึงดูดความสนใจของนักลงทุน
STRC ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของโมเดลการระดมทุนของ Strategy หุ้นพรีเฟรดของ Stretch มีอัตราเงินปันผลรายปีประมาณ 11.5% และออกแบบมาให้ซื้อขายใกล้ค่ามูลค่าหน้าตั๋ว $100
ซายเลอร์กล่าวว่า STRC แตกต่างจากพันธบัตรแบบดั้งเดิมเพราะเป็นแบบถาวรและไม่ได้ให้ผู้ถือสิทธิ์ในการบังคับขายคืน เขาบอกว่าเครื่องมือนี้ให้ทุนถาวรแก่กลยุทธ์ ในขณะที่ยังคงสภาพคล่องไว้กับตลาด โดยไม่ต้องบังคับให้บริษัทขายคืนหุ้นเมื่อมีคำขอ
กลยุทธ์ยังเสนอเปลี่ยนการจ่ายเงินปันผล STRC จากรายเดือนเป็นทุกครึ่งเดือน บริษัทระบุว่าการเปลี่ยนแปลงนี้อาจลดการล่าช้าในการลงทุนซ้ำ สนับสนุนสภาพคล่อง และปรับปรุงความเสถียรของราคา
บริษัทดำเนินการโปรแกรมหุ้นสามัญหลายรายการ ได้แก่ STRK, STRC, STRF และ STRD เครื่องมือเหล่านี้สนับสนุนแผนการระดมทุนโดยรวมของ Strategy ซึ่งมีเป้าหมายที่ $84 พันล้านผ่านการเสนอขายหุ้นและหนี้ที่สามารถแปลงเป็นหุ้นได้ภายในปี 2027
เซย์ลอร์กล่าวว่าบริษัทปรับกิจกรรมตลาดทุนตามราคา Bitcoin พรีเมียมของหุ้น สภาพคล่องทางเครดิต และโอกาสผลตอบแทนที่มีอยู่เขาปฏิเสธคำวิจารณ์ที่ว่า กลยุทธ์ซื้อรายสัปดาห์พีเตอร์ ชิฟฟ์ วิจารณ์โปรไฟล์ความเสี่ยงของ STRC
ปีเตอร์ ชิฟฟ์ ผู้วิพากษ์วิจารณ์ Bitcoin มานาน ได้กล่าววิจารณ์โมเดลการระดมทุนของ Strategy อีกครั้งหลังจากความเห็นของไซลอร์ ชิฟฟ์กล่าวว่า STRC มีความเสี่ยงสูง และตั้งคำถามว่าเหมาะสมกับผู้เกษียณที่มองหาการรักษาทุนและรายได้หรือไม่
ชิฟฟ์ โต้แย้ง ว่า ความคิดเห็นสาธารณะของไซล์เออร์อาจก่อให้เกิดคำถามทางกฎหมายหากนักลงทุนสูญเสียเงินใน STRC เขายังอธิบาย STRC ว่าเป็นโครงสร้างแบบพอนซีที่มีการรวมศูนย์ ซึ่งแยกต่างหากจากข้อวิจารณ์ของเขาต่อ Bitcoin โดยตรง
เซย์เลอร์ได้ปฏิเสธกรอบความคิดนั้น เขาโต้แย้งว่า Bitcoin เป็นทุนดิจิทัล และกลยุทธ์นี้ใช้เครื่องมือทุนและเครื่องมือเครดิตเพื่อซื้อสินทรัพย์นี้เพิ่มเติม ในมุมมองของเขา ผลิตภัณฑ์หุ้น ưu tiên เช่น STRC เป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างทุนที่สร้างขึ้นรอบการถือครอง Bitcoin ในระยะยาว