ตลาดทรัพย์สินที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นของ Stellar vượtเกิน 3.996 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 360% ในปี 2026

ทรัพย์สินจริงที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น (RWAs) บนบล็อกเชน Stellar เพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 ตามแดชบอร์ดของ Dune Analytics ที่ Stellar ดูแล การเพิ่มขึ้นนี้—ประมาณ 360% ในช่วงปีเดียว—แสดงถึงการเร่งตัวอย่างมีนัยสำคัญในการที่ผู้ออกหลักทรัพย์รายใหญ่จัดวางเครื่องมือหนี้ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นและเครื่องมือที่เชื่อมโยงกับรัฐบาลบนบล็อกเชนสาธารณะ

ณ วันที่ 29 ส.ค. มูลค่าตลาดของสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไนซ์บน Stellar อยู่ที่ 3.996 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ครอบคลุมพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ เครดิตเอกชนและสาธารณะ หนี้รัฐบาลต่างประเทศ และหมวดสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไนซ์อื่นๆ อย่างไรก็ตาม การเติบโตของระบบนิเวศนี้ไม่ได้สะท้อนให้เห็นในโทเค็นพื้นฐานของ Stellar: XLM ลดลงประมาณ 11% นับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 0.18 ดอลลาร์สหรัฐ ตามข้อมูลจาก CoinGecko

• มูลค่าตลาดของโทเค็น RWA ของ Stellar แตะระดับ 3.996 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 29 สิงหาคม ใกล้เคียงกับ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐหลังจากเพิ่มขึ้นประมาณ 360% ในปี 2026 ตามแดชบอร์ดของ Dune Analytics
• สภาพคล่องและการสัมผัสกับ RWA บน Stellar ยังคงมีความเข้มข้น: Spiko นำหน้าด้วยประมาณ 1.55 พันล้านดอลลาร์ ตามด้วย Realiz, Tradable, Franklin Templeton และ Ondo
• หนี้รัฐบาลที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ กำลังได้รับความนิยมมากขึ้น โดย Stellar มีหนี้ประมาณ 490 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 20 สิงหาคม รวมถึง CETES ของเม็กซิโกที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นและพันธบัตรบราซิลที่ออกผ่าน Etherfuse
• การบูรณาการระดับองค์กรเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก รวมถึงการเชื่อมต่อกับ DTCC ที่วางแผนไว้ ซึ่งอาจนำสินทรัพย์ที่ถูกแท็กเก็ตมาสู่ Stellar ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027
• การขยายตัวด้าน RWA และการชำระเงินของ Stellar กำลังดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง แม้ว่า XLM จะทำผลงานได้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในปีนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงผลักดันด้านการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นในวงกว้างไม่ได้แปลงเป็นความแข็งแกร่งของราคาโทเค็นโดยอัตโนมัติ

แดชบอร์ด Dune Analytics แสดงว่ามูลค่า RWA ของ Stellar เพิ่มขึ้นจาก 868.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่สิ้นสุดปีก่อนหน้าเป็นเกือบ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงปลายเดือนสิงหาคม 2026 การจัดองค์ประกอบสะท้อนรูปแบบเริ่มต้นทั่วไปสำหรับการเติบโตของ RWA บนเครือข่ายสาธารณะ: ผสมผสานระหว่างเครื่องมือที่เชื่อมโยงกับรัฐบาล ผลิตภัณฑ์สินเชื่อ และผู้ออกเอกสารจำนวนน้อยที่มีความโดดเด่นสูง

ตลาดยังคงมีการกระจุกตัวอยู่ที่ผู้เล่นไม่กี่ราย ณ วันที่ 27 ส.ค. Spiko คิดเป็นมูลค่า RWA 1.55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากมูลค่า RWA ทั้งหมดบน Stellar โดย Realiz อยู่ที่ 559 ล้านดอลลาร์สหรัฐ, Tradable อยู่ที่ 548 ล้านดอลลาร์สหรัฐ, Franklin Templeton อยู่ที่ 546 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ Ondo อยู่ที่ 535 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สำหรับนักลงทุนและนักพัฒนา การกระจุกตัวนี้มีความสำคัญ: มันสามารถเร่งสภาพคล่องและความน่าเชื่อถือเมื่อการรับใช้ขยายตัว แต่ก็หมายความว่าแรงผลักดันอาจไวต่อการเปลี่ยนแปลงที่สถาบันเพียงไม่กี่แห่ง

ตำแหน่ง RWA โดยรวมของ Stellar ยังเชื่อมโยงกับแนวคิดการแปลงหนี้เป็นโทเค็นอย่างกว้างขวาง ซึ่งการออกโทเค็นบนโซ่สามารถช่วยลดขั้นตอนการชำระเงิน การแจกจ่าย และการควบคุมการปฏิบัติตามกฎหมาย—โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผู้เล่นทางการเงินที่มีชื่อเสียงมีความสัมพันธ์ด้านการแจกจ่ายและการเก็บรักษาอยู่แล้ว

แม้ว่าพันธบัตรที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นมักจะดึงดูดความสนใจมากที่สุด แต่ข้อมูลของ Stellar ชี้ให้เห็นถึงแรงผลักดันในเครื่องมือที่ไม่ใช่ของรัฐบาลสหรัฐฯ โดย Stellar Development Foundation อ้างข้อมูลจาก RWA.xyz ว่า Stellar มีหนี้ของรัฐบาลต่างประเทศที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ ประมาณ 490 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 20 สิงหาคม

ตัวเลขนี้รวมถึง CETES ของเม็กซิโกที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นและพันธบัตรรัฐบาลบราซิลที่ออกผ่าน Etherfuse การเปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญเพราะช่วยขยายช่วงของสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับรัฐบาลที่เข้าถึงได้บนโซ่ และสามารถขยายความต้องการให้กว้างขวางกว่าพอร์ตโฟลิโอที่เน้นสหรัฐฯ นอกจากนี้ยังบ่งชี้ว่ากระบวนการแปลงเป็นโทเค็นบน Stellar กำลังขยายไปยังตลาดที่เครื่องมือท้องถิ่นถูกบรรจุเพื่อให้เข้าถึงได้ทั่วโลก

สำหรับผู้เข้าร่วมที่ติดตามการรับรองการใช้งาน คำถามสำคัญคือ หมวดหมู่เหล่านี้ยังคงเติบโตในอัตราที่คล้ายกันหรือไม่—และการออกเอกสารจากหน่วยงานรัฐและหน่วยงานที่มีสถานะใกล้เคียงกับรัฐเพิ่มเติมจะปฏิบัติตามรูปแบบการเข้าร่วมเดียวกันหรือไม่

การขยายตัวด้าน RWA สอดคล้องกับการเคลื่อนไหวของสถาบันหลายประการที่มุ่งนำผลิตภัณฑ์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นภายใต้การกำกับดูแลเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานของ Stellar หนึ่งในประเด็นที่เด่นคือแผนของ DTCC ที่จะเชื่อมต่อบริการการแปลงเป็นโทเค็นของตนเข้ากับ Stellar ในเดือนพฤษภาคม DTCC ได้ประกาศแผนที่จะเปิดให้สามารถเข้าถึงสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นบน Stellar ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 โดยสินทรัพย์ที่ DTCC แปลงเป็นโทเค็นคาดว่าจะตามกรอบเวลาดังกล่าว การรายงานก่อนหน้านี้เชื่อมโยงการขยายตัวที่เป็นไปได้นี้กับสินทรัพย์พันธบัตรสหรัฐที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นและการเข้าถึงในวงกว้าง เช่น ETF ดัชนีหลักและสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ Russell 1000

อีกขั้นตอนหนึ่งในการขยายข้อเสนอเครดิตเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคม แพลตฟอร์มการแปลงเป็นโทเค็น Tradable ระบุว่ามีแผนนำสินทรัพย์เครดิตเอกชนมูลค่าสูงสุด 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเข้าสู่ Stellar การผสานรวมนี้ออกแบบมาเพื่อสนับสนุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบ การลงทะเบียนนักลงทุน และการจัดการวงจรชีวิตของสินทรัพย์ โดยอิงจากเครดิตเอกชนที่ Tradable ได้แปลงเป็นโทเค็นแล้วมูลค่า 1.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐทั่วตำแหน่งใกล้เคียง 30 ตำแหน่ง สิ่งนี้มีความสำคัญเพราะผลิตภัณฑ์เครดิตมักต้องใช้การทำงานดำเนินการมากกว่าเครื่องมือแบบคล้ายคลึงคลังเงินสด; การจัดการวงจรชีวิตที่เร็วขึ้นสามารถลดอุปสรรคสำหรับผู้ออกและปรับปรุงความสม่ำเสมอของประสบการณ์ผู้ใช้

เรื่องราวการเติบโตของ Stellar ยังขยายตัวออกไปไกลเกินกว่าหลักทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น ไปสู่การส่งเงินดอลลาร์และการชำระเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ในเดือนมิถุนายน MoneyGram ได้เปิดตัว MGUSD โทเค็นเสถียรที่อ้างอิงดอลลาร์บน Stellar การเปิดตัวนี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถถือยอดเงินที่คิดเป็นดอลลาร์และเคลื่อนย้ายเงินผ่านเครือข่ายการชำระเงินระดับโลกของ MoneyGram พร้อมเพิ่มฟังก์ชันการใช้งานในชีวิตประจำวันควบคู่ไปกับการออกโทเค็นสำหรับสินทรัพย์จริง

MGUSD เข้าร่วมกับ Stablecoin ที่มีการยืนยันสำรองประมาณ 438 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ออกบน Stellar ตามแดชบอร์ด Dune เดียวกัน รวมกันแล้ว การออก RWA และความสามารถในการชำระเงินด้วย Stablecoin สามารถเสริมสร้างซึ่งกันและกัน: ยอดคงเหลือ Stablecoin สามารถช่วยในการตั้งtle และสภาพคล่อง ในขณะที่ RWA บนโซ่สามารถสร้างความต้องการเพิ่มเติมสำหรับการสัมผัสกับดอลลาร์ที่สอดคล้อง

แม้จะมีการขยายตัวอย่างรวดเร็วของ Stellar ในด้านสินทรัพย์ที่ถูกแทรกซึม แต่โทเค็นพื้นฐานของเครือข่ายกลับเผชิญกับความยากลำบากในการตามทัน ข้อมูลจาก CoinGecko แสดงให้เห็นว่า XLM ลดลงประมาณ 11% นับตั้งแต่ต้นปี และอยู่ที่ระดับใกล้เคียง $0.18 ความแตกต่างนี้เป็นการเตือนว่า ตัวชี้วัดระบบนิเวศบล็อกเชนและประสิทธิภาพของโทเค็นไม่จำเป็นต้องเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันในระยะสั้น

มีปัจจัยหลายประการที่อธิบายช่องว่างนี้: ราคาโทเค็นขึ้นอยู่กับเงื่อนไขตลาดโดยรวม ความชอบความเสี่ยง ความคล่องตัว และกระแสการเก็งกำไร ในขณะที่การเติบโตของ RWA มักขับเคลื่อนโดยตารางการออกโทเค็นของสถาบันและระยะเวลาการนำผลิตภัณฑ์เข้าสู่ระบบ กล่าวอีกนัยหนึ่ง การเพิ่มขึ้นของมูลค่าทุน RWA ไม่ได้หมายความว่าจะมีความต้องการทันทีต่อ XLM เพิ่มขึ้น

สิ่งที่ควรติดตามต่อไปคือการผสานรวมจากสถาบันที่กำลังจะเกิดขึ้น—โดยเฉพาะการเชื่อมต่อที่ DTCC วางแผนไว้—จะนำไปสู่การรับสมัครผลิตภัณฑ์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นจากผู้เล่นชั้นนำอย่างรวดเร็วหรือไม่ และการใช้งาน Stablecoin และการชำระเงินจะยังคงขยายตัวไปพร้อมกับการเติบโตของงบดุล RWA หรือไม่

สำหรับผู้ติดตาม Stellar ตัวชี้วัดระยะสั้นที่ควรติดตามคือ การเติบโตในระดับหมวดหมู่บนแดชบอร์ด RWA (โดยเฉพาะหนี้ที่ไม่ใช่ของรัฐบาลสหรัฐฯ) ความเร็วในการเปิดตัวการผสานรวมกับสถาบันขนาดใหญ่ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2027 และการที่กิจกรรมที่ขับเคลื่อนด้วยการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นจะส่งผลให้เกิดความต้องการบนโซ่ที่ลึกขึ้นในกระแสสภาพคล่องและการชำระเงินหรือไม่

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในรูปแบบ ตลาดทรัพย์สินที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นของ Stellar vượtเกิน 3.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 4.3 เท่า บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าวคริปโตที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน