การค้าแบบเอเจนต์จะไม่ทำให้บัตรหมดไป แต่จะสร้างช่องว่าง
ผู้เขียนต้นฉบับ: @nlevine19
แปลโดย: Peggy, BlockBeats
ผู้บรรณาธิการ: คำถามว่าสกุลเงินที่มีมูลค่าคงที่จะแทนที่ Visa และ Mastercard หรือไม่ เป็นหัวข้อที่ถูกอภิปรายซ้ำแล้วซ้ำเล่าในอุตสาหกรรมคริปโต ผู้เขียนบทความนี้ โนอาห์ ลีวีน มองว่า การอภิปรายนี้อาจกำลังมองผิดจุด แทนที่จะเป็นการท้าทายเครือข่ายบัตรเครดิต สกุลเงินที่มีมูลค่าคงที่น่าจะเริ่มต้นด้วยการให้บริการแก่ธุรกิจใหม่ๆ ที่ระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิมยังไม่สามารถเข้าถึงได้
ด้วยการที่เครื่องมือเขียนโปรแกรมด้วยปัญญาประดิษฐ์ลดอุปสรรคในการพัฒนาซอฟต์แวร์ บริการประเภท “ชั่วคราว” และ “ขนาดเล็ก” จึงเริ่มปรากฏขึ้นมากขึ้น: ไม่มีตัวตนทางธุรกิจ ไม่มีเว็บไซต์ และไม่มีประวัติการดำเนินงานระยะยาว แต่สามารถดำเนินการซื้อขายความถี่สูงระหว่างเครื่องจักรได้ ก่อนที่ระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิมจะพัฒนากลไกการประเมินความเสี่ยงและการเชื่อมต่อ ผู้ค้ารายใหม่เหล่านี้มักพบว่ายากที่จะได้รับความสามารถในการชำระเงินด้วยบัตรธนาคาร
ในช่องว่างของระบบดังกล่าว สเตเบิลโคินอาจกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานก่อนเป็นอันดับแรก มันไม่ได้แทนที่เครือข่ายการชำระเงินที่มีอยู่ แต่เติมเต็มสถานการณ์ทางธุรกิจที่ยังไม่ได้รับการครอบคลุม การเข้าใจจุดนี้ อาจใกล้เคียงกับตรรกะที่แท้จริงของการเปลี่ยนแปลงการชำระเงินมากกว่าการถกเถียงว่า “ใครจะแทนที่ใคร”
หมายเหตุ: ผู้เขียนบทความนี้ Levine ปัจจุบันเป็นหุ้นส่วนนักลงทุนด้านคริปโตของ a16z และมีความสนใจอย่างต่อเนื่องในพื้นที่ที่คริปโต การชำระเงิน และโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินตัดกัน ก่อนเข้าร่วม a16z เขาเคยทำงานด้านกลยุทธ์และข้อมูลบนบล็อกเชนที่ Visa และเคยทำหน้าที่ด้านกลยุทธ์และข้อมูลที่ RTFKT
ด้านล่างนี้คือข้อความต้นฉบับ:
สนามรบที่ผิด
เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน บทความจาก Citrini Research ได้เสนอว่า สเตเบิลคริปโตจะสร้างผลกระทบแบบ “การตัดกลางคนกลาง” ต่อ Visa และ Mastercard ซึ่งความคิดนี้เคยทำให้ตลาดสั่นสะเทือน และหุ้นขององค์กรบัตรเหล่านี้ร่วงลงอย่างมาก ชุมชนคริปโตต่างชื่นชมบนโซเชียลมีเดีย ข้อโต้แย้งนี้ดูเหมือนมีเหตุผลชัดเจน: ตัวแทน AI จะเพิ่มประสิทธิภาพการซื้อขายทุกครั้ง ค่าธรรมเนียมการใช้บัตรเป็นเพียง “ภาษี” และสเตเบิลคริปโตสามารถข้ามมันไปได้ ฉันทำงานในอุตสาหกรรมคริปโตทุกวันและหวังว่าการคาดการณ์นี้จะถูกต้อง แต่ในความเป็นจริง ส่วนใหญ่ของมันผิด
เหตุผลไม่ได้เกิดจากสกุลเงินคงที่ไม่สำคัญ แต่เกิดจากโอกาสที่แท้จริงไม่ได้อยู่ที่การแทนที่บัตรธนาคาร แต่อยู่ที่ธุรกิจที่จะเข้าถึงระบบบัตรธนาคารได้ยากในอนาคต
บัตรธนาคารยังคงครองส่วนใหญ่ของสนามรบ
ข้อโต้แย้งของซิตรินีอิงอยู่บนสมมติฐานที่ว่าตัวแทน AI จะไม่ถูกผูกมัดด้วยนิสัยของมนุษย์ และจะดำเนินการปรับปรุงเพื่อลดค่าธรรมเนียมการใช้บัตร
แต่เครือข่ายบัตรธนาคารไม่ได้เป็นเพียงเครื่องมือสำหรับ “การโอนเงิน” เท่านั้น พวกเขายังให้บริการ:
- Credit without collateral
- การอนุมัติล่วงหน้าสำหรับการซื้อขายยังไม่แน่นอน
- การคุ้มครองจากการฉ้อโกงและกลไกการคืนเงิน (chargeback)
สกุลเงินคงที่สามารถโอนเงินได้จริง แต่ในขณะนี้ยังไม่สามารถรองรับฟังก์ชันเหล่านี้ได้
ตัวอย่างง่ายๆ: หากตัวแทน AI ของคุณจองโรงแรมให้คุณ แต่ประสบการณ์จริงไม่ตรงกับคำอธิบายบนหน้าเว็บ คุณสามารถใช้บัตรเครดิตเพื่อเริ่มกระบวนการโต้แย้งและขอคืนเงินได้ แต่ถ้าคุณชำระด้วยสกุลเงินเสถียร เงิน这笔จะถูกโอนไปแล้วและแทบไม่สามารถย้อนกลับได้
ความเป็นจริงคือ:
- 82% ของชาวอเมริกันถือบัตรเครดิตที่มีระบบสะสมแต้มรางวัล
- บัตรธนาคารที่ lưu thôngทั่วโลกมีประมาณ 18 พันล้านใบ
สำหรับสถานการณ์การใช้จ่ายส่วนใหญ่ ผู้ใช้จะไม่ละทิ้งการคุ้มครองการซื้อของและรางวัลคะแนน เพื่อแลกกับวิธีการชำระเงินที่ไม่สามารถยกเลิกได้และไม่มีสิทธิประโยชน์เพิ่มเติม
การตรวจจับการฉ้อโกงได้ขยายช่องว่างนี้เพิ่มเติม เครือข่ายบัตรธนาคารสามารถดำเนินโมเดลความเสี่ยงแบบเรียลไทม์ได้ทั่วโลกในจำนวนการซื้อขายหลายพันล้านรายการ ขณะที่สกุลเงินคงที่ยังไม่มีระบบป้องกันการฉ้อโกงในระดับเครือข่ายที่คล้ายกัน
ข้อโต้แย้งทั่วไปที่ว่า “สกุลเงินคงที่จะชนะ” แท้จริงแล้วไม่ถูกต้อง
ผู้คัดค้านมักจะเสนอสถานการณ์ที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้น แต่ข้อสรุปมักยังคงเป็นปัญหาเดียวกัน การชำระเงินขนาดเล็กมักถูกมองว่าเป็นจุดอ่อนของระบบบัตรธนาคาร แต่เครือข่ายบัตรธนาคารเคยเผชิญกับสถานการณ์การซื้อขายที่ “ไม่เหมาะกับการใช้บัตร” หลายครั้งในอดีต และได้ปรับผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง
ตัวอย่าง: Visa ได้จัดการการชำระเงินระบบขนส่งสาธารณะมากกว่า 2 พันล้านรายการ โดยรวมการใช้บัตรหลายครั้งเป็นการปิดยอดรายวัน อุตสาหกรรมบัตรธนาคารไม่เคยละทิ้งหมวดหมู่การชำระเงินใดๆ จริงๆ แต่จะออกแบบผลิตภัณฑ์ใหม่เพื่อครอบคลุมสถานการณ์เหล่านี้เสมอ
อีกคำพูดที่พบได้บ่อยคือ: “ตัวแทน AI ไม่สามารถถือบัตรธนาคารได้” แต่ตัวแทน AI โดยพื้นฐานแล้วเป็นเพียงอุปกรณ์ใหม่ชนิดหนึ่ง โทรศัพท์มือถือ นาฬิกา หรือคอมพิวเตอร์ของคุณสามารถถือ token การชำระเงินที่แตกต่างกันแต่ชี้ไปยังบัตรเดียวกันได้ ซึ่งเป็นเทคโนโลยีที่ Apple Pay ใช้อยู่ ตัวโทรศัพท์เองไม่ได้ดำเนินการ KYC แต่เพียงแค่พกพา token การชำระเงินของคุณเท่านั้น
AI agents can do the same.
ในความเป็นจริง:
- Visa ได้ออกบัตรชำระเงินแบบโทเค็นมากกว่า 16 พันล้านใบ
- ระบบ Intelligent Commerce ของ Visa ได้เริ่มเข้าสู่ระยะการทดลองแล้ว
- Agent Pay ของ Mastercard เปิดให้ผู้ถือบัตรทุกคนในสหรัฐอเมริกาใช้งานแล้ว
ในขณะเดียวกัน โปรโตคอล Agentic Commerce ที่สร้างโดย Stripe และ OpenAI ได้เปิดใช้งานแล้ว Etsy ได้เชื่อมต่อแล้ว และร้านค้ากว่า 1 ล้านรายบน Shopify กำลังเตรียมเชื่อมต่อ
สำหรับผู้ค้าและผู้บริโภคที่มีอยู่แล้ว เครือข่ายบัตรธนาคารมีแนวโน้มที่จะยังคงครองตลาดในการชำระเงินทางธุรกิจในยุคตัวแทน AI
โอกาสที่แท้จริงของสกุลเงินคงที่อยู่ที่อื่น
ร้านค้าที่ยังไม่มีอยู่
ทุกครั้งที่มีการเปลี่ยนแพลตฟอร์มเทคโนโลยี จะเกิดธุรกิจใหม่ๆ ที่ระบบการชำระเงินแบบเดิมไม่สามารถให้บริการได้
รูปแบบนี้เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่าในประวัติศาสตร์:
เมื่อ eBay อนุญาตให้บุคคลทั่วไปทำการซื้อขายกัน ผู้ขายเหล่านี้พบว่ายากที่จะได้รับบัญชีผู้ค้า ดังนั้น PayPal จึงให้บริการแก่พวกเขา และเติบโตอย่างรวดเร็วเป็นแพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้หลายล้านคน
·Shopify ในระยะเวลา 13 ปี เพิ่มจำนวนผู้ค้าจาก 42,000 ราย เป็น 5.5 ล้านราย
เช่นเดียวกับที่นักลงทุน Alex Rampell และ James da Costa ชี้ให้เห็น: เมื่อ Stripe ก่อตั้งขึ้น บริษัทจำนวนมากที่ต่อมาเป็นลูกค้าของมันยังไม่ได้เกิดขึ้นเลย
กฎของอุตสาหกรรมการชำระเงินมีความเรียบง่ายเสมอ: ผู้ชนะมักให้บริการแก่ธุรกิจใหม่ที่สถาบันดั้งเดิมยังไม่สามารถรับความเสี่ยงได้
ปัญญาประดิษฐ์กำลังสร้างผู้ค้าเหล่านี้ด้วยความเร็วที่สูงขึ้น
คลื่นปัญญาประดิษฐ์อาจสร้างธุรกิจใหม่เหล่านี้ด้วยความเร็วที่ไม่เคยมีมาก่อน
ปีที่ผ่านมา: ผู้พัฒนา 36 ล้านคนเข้าร่วม GitHub; ในโปรแกรมสตาร์ทอัพฤดูหนาวปี 2025 ของ Y Combinator: 95% ของโค้ดในบริษัทหนึ่งในสี่ถูกสร้างขึ้นโดย AI; บนแพลตฟอร์มการเขียนโปรแกรม AI Bolt.new: 67% ของผู้ใช้ 5 ล้านคนไม่ใช่ผู้พัฒนา
นั่นหมายความว่า: ผู้คนนับล้านที่ก่อนหน้านี้ไม่สามารถเขียนโค้ดผลิตได้ ตอนนี้กำลังเปิดตัวซอฟต์แวร์ พวกเขาเป็นทั้ง: ผู้ซื้อเครื่องมือพัฒนา และผู้ขายบริการซอฟต์แวร์ใหม่ และการซื้อขายเหล่านี้มักดำเนินการผ่านคำสั่งในบรรทัดคำสั่ง แทนที่จะเป็นการประชุมขาย
เศรษฐกิจของ «vibe coder»
นึกภาพสถานการณ์นี้: นักพัฒนาที่ใช้เครื่องมือ AI เขียนโค้ดใช้เวลาสี่ชั่วโมงในการพัฒนา API สำหรับแสดงข้อมูลทางการเงินของบริษัทจดทะเบียน โครงการนี้อาจไม่มีเว็บไซต์ ไม่มีข้อกำหนดการให้บริการ และไม่มีตัวตนทางกฎหมาย แต่ตัวแทน AI ของนักพัฒนาอีกคนเรียกใช้งานมัน 40,000 ครั้งภายในหนึ่งสัปดาห์ โดยแต่ละครั้งคิดค่าใช้จ่าย 0.1 เซนต์ ทำให้รายได้รวมอยู่ที่ 40 ดอลลาร์ โดยไม่มีใครเข้าไปที่หน้าชำระเงินเลย
ฉันเห็นเครื่องมือประเภทนี้เกิดขึ้นทุกสัปดาห์ และคำถามแรกที่นักพัฒนาเหล่านี้มักถามคือ: “ฉันจะรับเงินได้อย่างไร?”
และคำตอบในปัจจุบันมักจะเป็น: พวกเขาไม่ได้รับเงิน
อุปสรรคเชิงโครงสร้างของระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิม
ผู้ประมวลผลการชำระเงินปัจจุบันยากที่จะเชื่อมต่อกับผู้ค้าเหล่านี้ ไม่ใช่เพราะเทคโนโลยีไม่เพียงพอ แต่เนื่องจากโครงสร้างความเสี่ยง
เมื่อผู้ให้บริการประมวลผลการชำระเงินอนุญาตให้ผู้ค้ารายใดรายหนึ่งเชื่อมต่อ ผู้ให้บริการจะรับความเสี่ยงของผู้ค้ารายนั้น:
- หากผู้ค้าหลอกลวง
- หากเกิดการปฏิเสธการชำระเงินจำนวนมาก
ผู้จัดการต้องรับผิดชอบ ดังนั้น ผู้จัดการจะอนุมัติเฉพาะธุรกิจที่สามารถประเมินความเสี่ยงได้
ในขณะที่บริการ API ที่ไม่มีเว็บไซต์ ไม่มีบริษัทจริง และไม่มีประวัติการดำเนินงาน ยากที่จะผ่านการตรวจสอบนี้
The system did not malfunction; it was simply not designed for this scenario.
สตเบิลคอยน์เติมช่องว่างนี้
ผู้ประมวลผลการชำระเงินอาจปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงนี้ในอนาคต ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าพวกเขาเคยปรับเปลี่ยนในลักษณะเดียวกัน เช่น การสร้างระดับความเสี่ยงใหม่สำหรับผู้ค้าแบบแพลตฟอร์ม
แต่กระบวนการนี้ช้ามาก ตั้งแต่ PayPal ก่อตั้งจนถึงการสร้างกฎความเสี่ยงของ Payment Facilitator ในอุตสาหกรรม ใช้เวลาถึง 16 ปี ขณะที่ผู้ค้ารายใหม่เหล่านี้ต้องการรับชำระเงินทันที
สำหรับพวกเขา การรับสกุลเงินคงที่เหมือนกับร้านขายของตามข้างทางที่รับเฉพาะเงินสด ไม่ใช่เพราะเงินสดดีกว่า แต่เพราะตัวตนของพวกเขาเข้าเกณฑ์ยากในการตรวจสอบผ่านระบบบัตรธนาคาร
ตัวอย่าง:
โปรโตคอล x402 สามารถฝังการชำระเงินด้วยสกุลเงินคงที่ลงในคำขอ HTTP ได้โดยตรง
- ไม่จำเป็นต้องมีบัญชีผู้ค้า
- ไม่จำเป็นต้องใช้ผู้จัดการการชำระเงิน
- ไม่จำเป็นต้องผ่านการตรวจสอบ
- ไม่มีความเสี่ยงในการคืนเงิน
สิ่งเหล่านี้ไม่ได้ต้องการให้ผู้คนเห็นว่าสกุลเงินคงที่ดีกว่าบัตรธนาคาร แต่ต้องการเพียงข้อเท็จจริงหนึ่งประการ: ระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิมยังไม่ได้ปรับตัวให้เข้ากับผู้ค้าเหล่านี้
สกุลเงินคงที่ไม่ใช่การแทนที่บัตรธนาคาร แต่เป็นการแทนที่「ไม่มีอะไรเลย」
ธุรกิจใหม่เหล่านี้จะไม่เลือกระหว่างสกุลเงินคงที่กับบัตรธนาคาร ทางเลือกของพวกเขาคือ: สกุลเงินคงที่ หรือไม่มีวิธีการชำระเงินเลย
จะเกิดอะไรขึ้น
ในประวัติศาสตร์ ผู้ค้ารายใหม่แต่ละคลื่นสุดท้ายก็ถูกดูดซึมเข้าสู่ระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิม ครั้งนี้ก็น่าจะเป็นเช่นเดียวกัน เพียงแต่เป็นเรื่องของเวลา
แต่รูปแบบยังคงเหมือนเดิม:
ผู้ค้าปรากฏก่อน
ระบบการตรวจสอบความเสี่ยงจะตามมาทันที
ในช่วงเวลาที่แตกต่างกันระหว่างสองสิ่งนี้ สเตเบิลโค인จึงกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐาน
บริการบัตรธนาคารสำหรับผู้ค้าทุกรายที่ผ่านการตรวจสอบจากผู้ให้บริการการประมวลผลการชำระเงิน
บริการสกุลเงินที่มีมูลค่าคงที่รองรับสำหรับธุรกิจที่ไม่ผ่านการตรวจสอบ
รูปแบบธุรกิจครั้งต่อไป มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในช่องว่างระหว่างสองสิ่งนี้