การซื้อขายแบบเอเจนต์จะไม่ทำให้บัตรหมดไป แต่จะสร้างช่องว่างขึ้น
ผู้เขียนต้นฉบับ: @nlevine19
แปลโดย: Peggy, BlockBeats

ผู้เขียนบทความ: การที่สกุลเงินเสถียรจะแทนที่ Visa หรือ Mastercard นั้น เป็นหัวข้อที่อุตสาหกรรมคริปโตมักอภิปรายกันซ้ำๆ ผู้เขียน Noah Levine เชื่อว่า การถกเถียงครั้งนี้อาจกำลังโฟกัสผิดจุด แทนที่จะเป็นการท้าทายเครือข่ายบัตรเครดิต สกุลเงินเสถียรน่าจะเริ่มต้นด้วยการให้บริการแก่ธุรกิจใหม่ๆ ที่ระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิมยังไม่สามารถเข้าถึงได้

พร้อมกับเครื่องมือเขียนโปรแกรมด้าน AI ที่ลดอุปสรรคในการพัฒนาซอฟต์แวร์ บริการแบบ “ชั่วคราว” และ “ขนาดเล็ก” จึงเริ่มปรากฏขึ้นมากขึ้น: ไม่มีตัวตนทางบริษัท ไม่มีเว็บไซต์ และไม่มีประวัติการดำเนินงานระยะยาว แต่สามารถดำเนินการซื้อขายความถี่สูงระหว่างเครื่องจักรได้ ก่อนที่ระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิมจะพัฒนากลไกการประเมินความเสี่ยงและการเชื่อมต่อ ผู้ค้ารายใหม่เหล่านี้มักพบว่ายากที่จะได้รับความสามารถในการชำระเงินด้วยบัตรธนาคาร

ในช่องว่างของระบบดังกล่าว สเตเบิลคอร์อาจกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานก่อนใคร มันไม่ได้แทนที่เครือข่ายการชำระเงินที่มีอยู่ แต่เติมเต็มสถานการณ์ทางธุรกิจที่ยังไม่ได้รับการครอบคลุม การเข้าใจจุดนี้ อาจใกล้เคียงกับตรรกะที่แท้จริงของการเปลี่ยนแปลงการชำระเงินมากกว่าการถกเถียงว่า “ใครจะแทนที่ใคร”

หมายเหตุ: ผู้เขียนบทความฉบับนี้ Levine ปัจจุบันดำรงตำแหน่งหุ้นส่วนการลงทุนด้านสกุลเงินดิจิทัลของ a16z และมีความสนใจอย่างต่อเนื่องในพื้นที่ที่สกุลเงินดิจิทัล การชำระเงิน และโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินเชื่อมต่อกัน ก่อนเข้าร่วม a16z เขาเคยทำงานด้านกลยุทธ์และข้อมูลบนบล็อกเชนที่ Visa และเคยทำหน้าที่ด้านกลยุทธ์และข้อมูลที่ RTFKT

以下为原文：

สนามรบที่ผิด

เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน บทความจาก Citrini Research ได้เสนอว่า สเตเบิลคอร์จะสร้างผลกระทบแบบ “การตัดกลางคน” ต่อ Visa และ Mastercard ซึ่งความคิดนี้เคยทำให้ตลาดสั่นสะเทือน และหุ้นขององค์กรบัตรเหล่านี้ร่วงลงอย่างมาก ชุมชนคริปโตต่างเฉลิมฉลองบนโซเชียลมีเดีย ข้อโต้แย้งนี้ฟังดูมีเหตุผล: ตัวแทน AI จะเพิ่มประสิทธิภาพการซื้อขายทุกครั้ง ค่าธรรมเนียมการใช้บัตรเป็นเพียง “ภาษี” ขณะที่สเตเบิลคอร์สามารถหลีกเลี่ยงมันได้ ผมทำงานในอุตสาหกรรมคริปโตทุกวัน และหวังว่าการวิเคราะห์นี้จะถูกต้อง แต่ในความเป็นจริง ส่วนใหญ่เป็นความเข้าใจผิด

เหตุผลไม่ได้เกิดจากสกุลเงินที่มีมูลค่าคงที่ไม่สำคัญ แต่คือโอกาสที่แท้จริงไม่ได้อยู่ที่การแทนที่บัตรธนาคาร แต่อยู่ที่ธุรกิจที่จะเข้าถึงระบบบัตรธนาคารได้ยากในอนาคต

บัตรธนาคารยังคงครองส่วนใหญ่ของสนามรบ

ข้อโต้แย้งของซิตรินีอิงอยู่บนสมมติฐานที่ว่าตัวแทน AI จะไม่ถูกผูกมัดด้วยนิสัยของมนุษย์ และจะดำเนินการปรับปรุงเพื่อลดค่าธรรมเนียมการใช้บัตร

แต่เครือข่ายบัตรธนาคารไม่ได้เป็นเพียงเครื่องมือสำหรับ “การโอนเงิน” เท่านั้น พวกเขายังให้บริการ:

·เครดิตโดยไม่มีหลักประกัน

·การอนุมัติล่วงหน้าสำหรับการซื้อขายที่ไม่แน่นอน

·การคุ้มครองจากความฉ้อโกงและกลไกการคืนเงิน (chargeback)

สกุลเงินที่มีมูลค่าคงที่สามารถส่งเงินได้จริง แต่ในขณะนี้ยังไม่สามารถรองรับฟังก์ชันเหล่านี้ได้

ตัวอย่างง่ายๆ: หากตัวแทน AI ของคุณจองโรงแรมให้คุณ แต่ประสบการณ์จริงไม่ตรงกับคำอธิบายบนหน้าเว็บ คุณสามารถใช้บัตรเครดิตเพื่อเริ่มกระบวนการโต้แย้งและขอคืนเงินได้ แต่ถ้าคุณชำระด้วยสกุลเงินคงที่ เงินนั้นจะถูกโอนไปแล้วและแทบไม่สามารถย้อนกลับได้

สถานการณ์จริงคือ:

82% ของชาวอเมริกันถือบัตรเครดิตที่มีระบบรางวัลคะแนน

จำนวนบัตรธนาคารที่ lưu thôngทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 18 พันล้านใบ

สำหรับสถานการณ์การใช้จ่ายส่วนใหญ่ ผู้ใช้จะไม่เลือกละทิ้ง: การคุ้มครองการซื้อของ และรางวัลคะแนน เพื่อแลกกับวิธีการชำระเงินที่ไม่สามารถยกเลิกได้และไม่มีสิทธิประโยชน์เพิ่มเติม

การตรวจจับการฉ้อโกงได้ขยายช่องว่างนี้เพิ่มเติม เครือข่ายบัตรธนาคารสามารถดำเนินโมเดลความเสี่ยงแบบเรียลไทม์ได้ทั่วโลกในจำนวนธุรกรรมหลายพันล้านรายการ ขณะที่สตเบิลคอร์รีนี้ยังไม่มีระบบป้องกันการฉ้อโกงในระดับเครือข่ายที่คล้ายกัน

ผู้คัดค้านมักจะเสนอสถานการณ์ที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้น แต่ข้อสรุปมักยังคงเป็นปัญหาเดียวกัน การจ่ายเงินขนาดเล็กมักถูกมองว่าเป็นจุดอ่อนของระบบบัตรธนาคาร แต่เครือข่ายบัตรธนาคารเคยเผชิญกับสถานการณ์การซื้อขายที่ “ไม่เหมาะกับการใช้บัตร” หลายครั้งในอดีต และได้ปรับผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง

ตัวอย่าง: Visa ได้จัดการการชำระเงินระบบขนส่งสาธารณะมากกว่า 2 พันล้านรายการโดยการรวมการใช้บัตรหลายครั้งเป็นการปิดยอดรายวัน อุตสาหกรรมบัตรธนาคารไม่เคยละทิ้งหมวดหมู่การชำระเงินใดๆ จริงๆ แต่จะออกแบบผลิตภัณฑ์ใหม่เพื่อครอบคลุมสถานการณ์เหล่านี้เสมอ

อีกคำพูดที่พบได้บ่อยคือ: 「ตัวแทน AI ไม่สามารถถือบัตรธนาคารได้」 แต่ตัวแทน AI โดยพื้นฐานแล้วเป็นเพียงอุปกรณ์ใหม่ชนิดหนึ่ง โทรศัพท์มือถือ นาฬิกา หรือคอมพิวเตอร์ของคุณสามารถถือ token การชำระเงินที่แตกต่างกันแต่ชี้ไปยังบัตรเดียวกันได้ ซึ่งเป็นเทคโนโลยีที่ Apple Pay ใช้อยู่ ตัวโทรศัพท์เองไม่ได้ดำเนินการ KYC แต่เพียงแค่พกพา token การชำระเงินของคุณเท่านั้น

AI ตัวแทนก็สามารถทำได้เช่นกัน

ในความเป็นจริง:

·Visa ได้ออกบัตรโทเค็นการชำระเงินมากกว่า 16 พันล้านใบ

· โครงสร้างพื้นฐาน Intelligent Commerce ของ Visa ได้เริ่มเข้าสู่ระยะการทดลอง

Agent Pay ของ Mastercard เปิดให้ผู้ถือบัตรทุกคนในสหรัฐอเมริกาใช้งานแล้ว

ในขณะเดียวกัน โปรโตคอล Agentic Commerce ที่สร้างโดย Stripe และ OpenAI ได้เปิดใช้งานแล้ว Etsy ได้เชื่อมต่อแล้ว และผู้ค้ามากกว่า 1 ล้านรายบน Shopify กำลังเตรียมเชื่อมต่อ

สำหรับผู้ค้าและผู้บริโภคที่มีอยู่แล้ว เครือข่ายบัตรธนาคารมีแนวโน้มที่จะยังคงครองตลาดในการชำระเงินแบบตัวแทน AI

โอกาสที่แท้จริงของสกุลเงินคงที่อยู่ที่อื่น

那些「尚不存在的商家」

ทุกครั้งที่มีการเปลี่ยนแพลตฟอร์มเทคโนโลยี จะเกิดธุรกิจใหม่ที่ระบบการชำระเงินแบบเดิมไม่สามารถให้บริการได้

รูปแบบนี้เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่าในประวัติศาสตร์:

เมื่อ eBay อนุญาตให้บุคคลทั่วไปทำการซื้อขายกัน ผู้ขายเหล่านี้พบว่าการได้รับบัญชีผู้ค้าเป็นเรื่องยาก ดังนั้น PayPal จึงให้บริการแก่พวกเขา และเติบโตอย่างรวดเร็วเป็นแพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้หลายล้านคน

·Shopify ในเวลา 13 ปี เพิ่มจำนวนผู้ค้าจาก 42,000 ราย เป็น 5.5 ล้านราย

เช่นเดียวกับที่นักลงทุน Alex Rampell และ James da Costa ชี้ให้เห็น: เมื่อ Stripe ก่อตั้งขึ้น บริษัทหลายแห่งที่ต่อมาเป็นลูกค้าของมันยังไม่ได้เกิดขึ้นเลย

กฎของอุตสาหกรรมการชำระเงินมีความเรียบง่ายเสมอ: ผู้ชนะมักให้บริการแก่ธุรกิจใหม่ที่สถาบันดั้งเดิมยังไม่สามารถรับความเสี่ยงได้

คลื่นปัญญาประดิษฐ์อาจสร้างผู้ค้ารายใหม่เหล่านี้ด้วยความเร็วที่ไม่เคยมีมาก่อน

ปีที่ผ่านมา: นักพัฒนา 36 ล้านคนเข้าร่วม GitHub; ในโปรแกรมสตาร์ทอัพฤดูหนาวปี 2025 ของ Y Combinator: 95% ของโค้ดในบริษัทหนึ่งในสี่ถูกสร้างขึ้นโดย AI; บนแพลตฟอร์มเขียนโปรแกรม AI Bolt.new: 67% ของผู้ใช้ 5 ล้านคนไม่ใช่นักพัฒนา

นี่หมายความว่า: ผู้คนนับล้านที่ก่อนหน้านี้ไม่สามารถเขียนโค้ดผลิตได้ ตอนนี้กำลังเปิดตัวซอฟต์แวร์ พวกเขาเป็นทั้ง: ผู้ซื้อเครื่องมือพัฒนา และผู้ขายบริการซอฟต์แวร์ใหม่ และการซื้อขายเหล่านี้มักดำเนินการผ่านคำสั่งบรรทัด ไม่ใช่การประชุมขาย

นึกภาพสถานการณ์นี้: นักพัฒนาที่มีสไตล์ใช้เครื่องมือโปรแกรม AI ใช้เวลาสี่ชั่วโมงพัฒนา API สำหรับแสดงข้อมูลทางการเงินของบริษัทจดทะเบียน โครงการนี้อาจไม่มีเว็บไซต์ ไม่มีข้อกำหนดการให้บริการ และไม่มีตัวตนทางกฎหมาย แต่ตัวแทน AI ของนักพัฒนาอีกคนเรียกใช้มัน 40,000 ครั้งภายในหนึ่งสัปดาห์ โดยเรียกเก็บค่าบริการ 0.1 เซนต์ต่อครั้ง รายได้รวม 40 ดอลลาร์ โดยไม่มีใครเข้าไปที่หน้าชำระเงินเลย

ฉันเห็นเครื่องมือประเภทนี้เกิดขึ้นทุกสัปดาห์ และคำถามแรกที่นักพัฒนาเหล่านี้มักถามคือ: "ฉันจะรับเงินได้อย่างไร?"

แต่คำตอบในปัจจุบันมักจะเป็น: พวกเขาไม่ได้รับเงิน

ผู้ประมวลผลการชำระเงินปัจจุบันยากที่จะเชื่อมต่อกับผู้ค้าเหล่านี้ ไม่ใช่เพราะเทคโนโลยีไม่เพียงพอ แต่เนื่องจากโครงสร้างความเสี่ยง

เมื่อผู้ให้บริการประมวลผลการชำระเงินอนุญาตให้ผู้ค้ารายใดรายหนึ่งเชื่อมต่อ ผู้ให้บริการจะรับความเสี่ยงของผู้ค้ารายนั้น:

·หากผู้ค้าหลอกลวง

·หากเกิดการปฏิเสธการชำระเงินจำนวนมาก

ผู้จัดการต้องรับผิดชอบ ดังนั้น ผู้จัดการจะอนุมัติเฉพาะธุรกิจที่สามารถประเมินความเสี่ยงได้

แต่บริการ API ที่ไม่มีเว็บไซต์ ไม่มีบริษัทจริง และไม่มีประวัติการดำเนินงาน จะยากที่จะผ่านการตรวจสอบนี้

The system did not malfunction; it was simply not designed for this scenario.

ผู้ประมวลผลการชำระเงินอาจปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงนี้ในอนาคต ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าพวกเขาเคยปรับเปลี่ยนในลักษณะเดียวกัน เช่น การสร้างระดับความเสี่ยงใหม่สำหรับผู้ค้าแบบแพลตฟอร์ม

แต่กระบวนการนี้ช้ามาก ตั้งแต่ PayPal ก่อตั้งจนถึงการสร้างกฎความเสี่ยงของ Payment Facilitator ในอุตสาหกรรม ใช้เวลาถึง 16 ปี ขณะที่ผู้ค้ารายใหม่เหล่านี้ต้องการรับชำระเงินแล้วตอนนี้

สำหรับพวกเขา การรับสกุลเงินเสถียรเหมือนกับร้านค้าข้างทางที่รับเฉพาะเงินสด ไม่ใช่เพราะเงินสดดีกว่า แต่เพราะตัวตนของพวกเขายากที่จะผ่านการตรวจสอบผ่านระบบบัตรธนาคาร

ตัวอย่าง:

โปรโตคอล x402 สามารถฝังการชำระเงินด้วยสกุลเงินคงที่ได้โดยตรงในคำขอ HTTP

·ไม่จำเป็นต้องมีบัญชีผู้ค้า

·ไม่จำเป็นต้องใช้ผู้จัดการการชำระเงิน

·ไม่จำเป็นต้องผ่านการตรวจสอบ

· ไม่มีความเสี่ยงจากการคืนเงิน

สิ่งเหล่านี้ไม่ได้ต้องการให้ผู้คนเห็นว่าสกุลเงินที่มีมูลค่าคงที่ดีกว่าบัตรธนาคาร เพียงแต่ต้องการข้อเท็จจริงหนึ่งข้อ: ระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิมยังไม่ได้ปรับตัวให้เข้ากับผู้ค้าเหล่านี้

สกุลเงินเสถียรไม่ใช่การแทนที่บัตรธนาคาร แต่เป็นการแทนที่「ไม่มีอะไรเลย」

ผู้ค้ารายใหม่เหล่านี้จะไม่เลือกระหว่างสกุลเงินคงที่กับบัตรธนาคาร การเลือกของพวกเขาคือ: สกุลเงินคงที่ หรือไม่มีวิธีการชำระเงินเลย

จะเกิดอะไรขึ้น

ในประวัติศาสตร์ ผู้ค้ารายใหม่แต่ละคลื่นสุดท้ายก็ถูกดูดซึมเข้าสู่ระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิม ครั้งนี้ก็น่าจะเป็นเช่นเดียวกัน แค่เป็นเรื่องของเวลา

แต่กฎเกณฑ์ยังคงเหมือนเดิม:

ผู้ค้าปรากฏก่อน

ระบบการตรวจสอบความเสี่ยงจะตามมาทันที

ในช่วงเวลาที่แตกต่างกันระหว่างสองสิ่งนี้ สกุลเงินที่มีมูลค่าคงที่กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐาน

ธนาคารที่ให้บริการบัตรเดบิตคือ: ผู้ค้าทุกรายที่ผ่านการตรวจสอบจากผู้ให้บริการการชำระเงิน

สกุลเงินเสถียรให้บริการแก่ผู้ค้าที่ไม่ผ่านการตรวจสอบ

รูปแบบธุรกิจชุดต่อไป มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในช่องว่างระหว่างสองสิ่งนี้

[ลิงก์ต้นฉบับ]

คลิกเพื่อเรียนรู้ตำแหน่งที่律动BlockBeats กำลังรับสมัคร

ยินดีเข้าร่วมชุมชนอย่างเป็นทางการของ律动 BlockBeats:

กลุ่มสมัครรับข้อมูลบน Telegram: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชีทางการบน Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia