HyperEVM กำลังก้าวขึ้นเป็นศูนย์กลางสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง โดยปริมาณ Stablecoin และ TVL ต่างเกินกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไม่นานหลังจากการเปิดตัว ในขณะเดียวกัน Hyperliquid [HYPE] L1 มี Stablecoin มากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งยืนยันถึงแรงผลักดันของระบบนิเวศโดยรวม
อย่างไรก็ตาม สะพานเช่น HyperCore ได้รับการรับเข้าส่วนใหญ่ ซึ่งโอน USDHL, USDe และ feUSD ข้ามเครือข่าย บ่งชี้ถึงการจัดสรรใหม่ของสภาพคล่องมากกว่าการสร้างใหม่
การระดมทุน USDhl เพิ่มปริมาณที่รองรับโดยคลังทรัพย์สิน พร้อมสนับสนุนความต้องการผ่านแรงจูงใจที่เชื่อมโยงกับ HYPE ซึ่งช่วยรักษากิจกรรมในระยะสั้น เมื่อกระแสเหล่านี้ดำเนินต่อไป วอลเล็ตที่ใช้งานอย่างไม่ซ้ำกันก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สะท้อนถึงการมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้น
ในเวลาเดียวกัน แพลตฟอร์มเช่น Hyperlend, DEXs และตลาดเพอร์พิวอิตี้ดูดซับทุนนี้และขับเคลื่อนการใช้งาน อย่างไรก็ตาม การเติบโตนี้พึ่งพาแรงจูงใจและโอกาสผลตอบแทน ซึ่งอาจจางหายไป ณ ขณะนี้ HyperEVM แสดงให้เห็นถึงการรับรู้ที่ดี แม้การขยายตัวอย่างยั่งยืนจะขึ้นอยู่กับความต้องการที่เกิดขึ้นเองอย่างต่อเนื่อง
ปริมาณ Stablecoin ใกล้ระดับ 318 พันล้านดอลลาร์สะท้อนการเติบโต
อุปทาน Stablecoin เข้าใกล้ระดับ 318 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.47% ต่อสัปดาห์ และ 2.86% ต่อเดือน ซึ่งสะท้อนถึงการขยายตัวอย่างควบคุมมากกว่าการไหลเข้าอย่างรุนแรง โดยยังคงแนวโน้มนี้ต่อไป Tether [USDT] ยังคงครองส่วนแบ่งใหญ่ที่ 184 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าการเติบโต 0.10% ต่อสัปดาห์จะแสดงถึงแรงผลักดันที่ช้าลง
ในขณะเดียวกัน USDC ที่ 79.24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐขยายตัวเร็วขึ้นด้วยการเติบโตรายเดือน 7.75% ในขณะที่ USDS และ USYC พุ่งขึ้น 20.87% และ 40.59% ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของความต้องการ ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เกิดขึ้น การพิมพ์ยังคงเกินกว่าการเผา บ่งชี้ถึงทุนใหม่ที่เข้ามาผ่านช่องทางเงิน Fiat
อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งนี้ยังสะท้อนถึงการหมุนเวียนทุนเข้าสู่สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนและได้รับการกำกับดูแล ในขณะเดียวกัน อัตราส่วนของ Stablecoin ยังคงอยู่ใกล้เคียงกับ 9–10% ของมูลค่าตลาดคริปโตที่ 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ แสดงถึงความสมดุลสัมพัทธ์
โครงสร้างที่คงที่นี้บ่งชี้ว่าสภาพคล่องค่อยๆ เพิ่มขึ้น แต่ไม่เร่งตัวอย่างรุนแรง ทำให้ตลาดแบ่งออกเป็นสองฝ่ายระหว่างการไหลเข้าจริงกับการจัดสรรใหม่ภายใน
Stablecoin ย้ายจากการเก็บรักษาไปสู่การใช้งานในตลาดคริปโต
การเติบโตของ Stablecoin กำลังเปลี่ยนเป็นการนำไปใช้งานอย่างแข็งขัน โดย ปริมาณการซื้อขายบน DEX แตะระดับ 7.65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐและเพิ่มขึ้น 8.91% ต่อสัปดาห์ โดยมี Uniswap [UNI] ประมวลผลจำนวน 1.289 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ PancakeSwap [CAKE] รักษากิจกรรมการซื้อขายคู่ Stablecoin อย่างต่อเนื่อง ซึ่งยืนยันความต้องการในตลาดสปอต
ปริมาณเปิดสะสมของสัญญาเพอร์เพทูอัลยังคงอยู่ใกล้ระดับ 48–51 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แสดงถึงการจัดวางตำแหน่งอย่างต่อเนื่องโดยไม่มีการชำระบัญชีอย่างรุนแรง ในขณะที่กระแสเงินทุนลึกขึ้น กระแสสุทธิของ Stablecoin เปลี่ยนเป็นบวก โดยมีกระแสเข้าผ่าน ERC-20 ประมาณ 484 ล้านดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนตัวไปยังแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน
การเปลี่ยนแปลงนี้สอดคล้องกับข้อมูล ข้อมูล ซึ่งแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนควบคุมเงินทุน 70.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือร้อยละ 45 ซึ่งเป็นการยืนยันการรวมตัวของสภาพคล่อง จากจุดนี้ ยอดเงินของผู้ใช้ทั่วไปอยู่ที่ 65.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือร้อยละ 41 สะท้อนถึงการใช้งานของผู้ลงทุนรายย่อยที่เพิ่มขึ้น
การถือครองทางธุรกิจที่ 21.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสนับสนุนการไหลเวียนของการชำระเงินที่เกี่ยวข้องกับปริมาณ 374.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อการกระจายตัวขยายกว้างขึ้น ทุนดูเหมือนจะถูกใช้งานอย่างแข็งขัน แม้ว่าการครอบงำของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนจะบ่งชี้ว่าส่วนหนึ่งของสภาพคล่องยังคงถูกจัดวางไว้มากกว่าจะถูกใช้งานอย่างเต็มที่
สรุปสุดท้าย
- การเติบโตของระบบนิเวศของ Hyperliquid สะท้อนถึงสภาพคล่องและกิจกรรมของผู้ใช้ที่เพิ่มขึ้น แต่การพึ่งพาการไหลเข้าผ่านสะพานและแรงจูงใจอย่างหนักทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืน
- Stablecoin ซึ่งนำโดย Tether [USDT] แสดงการขยายตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปและการใช้งานอย่างแข็งขัน แม้ว่าจะยังมีสภาพคล่องบางส่วนหมุนเวียนภายในระหว่างแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนและ DeFi