ที่มา: Jinshi Data
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา พร้อมกับที่ SpaceX ค่อยๆ เปลี่ยนเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมอวกาศ ความสนใจจากตลาดจึงเพิ่มขึ้นแบบก้าวกระโดด แต่นักลงทุนควรคาดหวังว่าหลังจากการเข้าซื้อขายในตลาดสาธารณะ ราคาหุ้นอาจมีความผันผวนอย่างรุนแรง
ตามรายงานของ Bloomberg บริษัท SpaceX อาจยื่นคำขอเข้าตลาดหุ้นอย่างลับๆ ภายในเดือนนี้ และมุ่งหวังให้ได้รับการประเมินมูลค่าเกิน 1.75 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยบริษัทวางแผนจะดำเนินการ IPO ในเดือนมิถุนายน ซึ่งอาจตรงกับวันเกิดของมัสก์หรือปรากฏการณ์ดาวเคราะห์เรียงตัวที่พบได้ยาก บริษัท SpaceX ซึ่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่ Starbase รัฐเท็กซัส สหรัฐอเมริกา ก่อนหน้านี้มีมูลค่าประมาณ 1.25 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากดูดซับบริษัทปัญญาประดิษฐ์ของมัสก์ xAI
นักวิเคราะห์จาก PitchBook ฟรานโก กรานดา ระบุในรายงานเมื่อวันอังคารว่า หุ้นของ SpaceX หลังการเข้าตลาดจะมีพฤติกรรมคล้ายกับหุ้นของ Tesla (TSLA.O) แต่จะมีความผันผวนมากกว่า
ความคาดหวังการเติบโตในอนาคต: Starlink จะเป็นแหล่งรายได้หลัก
PitchBook คาดการณ์ว่ารายได้ของ SpaceX จะแตะระดับ 150 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรที่ปรับแล้วจะอยู่ที่ 95 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในปี 2040
ในทางตรงกันข้าม รายได้สูงสุดของบริษัทในปีที่แล้วอยู่ที่ประมาณ 16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รายได้ประมาณ 42 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีในอนาคตอาจมาจากธุรกิจดาวเทียมอินเทอร์เน็ต Starlink ซึ่งปัจจุบันเป็นแหล่งกระแสเงินสดหลักของ SpaceX
การพยากรณ์นี้ไม่ได้รวมถึงธุรกิจ xAI xAI ปัจจุบันมีอัตราการใช้เงินสดสูง แต่ในอนาคตอาจได้รับโครงการเพิ่มเติมจากกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ การพยากรณ์นี้ยังสมมติว่า Tesla และ SpaceX จะไม่รวมกัน อย่างไรก็ตาม มัสก์และนักวิเคราะห์บางคนเคยเสนอความเป็นไปได้นี้ในอดีต
เมสก์เขียนบนแพลตฟอร์ม X เมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว: “บริษัทของฉัน ซึ่งน่าประหลาดใจในบางระดับ กำลังก้าวไปสู่การรวมตัวกัน”
เอฟเฟกต์มัสก์: ขับเคลื่อนด้วยวิสัยทัศน์ แต่ตารางเวลามักถูกเลื่อนออกไป
กรานดาแสดงว่า ประสบการณ์หลายประการที่นักลงทุนเรียนรู้จากเทสล่า อาจใช้ได้กับสเปซเอ็กซ์เช่นกัน ตัวอย่างเช่น บริษัททั้งสองแห่งล้วนได้รับอิทธิพลจากความเป็นบวกสาธารณะอัน nổi tiếngของมัสก์
กรานดาตัวอย่างว่า ทีสลาเคยสัญญาจะผลิตรถยนต์ได้ 5,000 คันต่อสัปดาห์ก่อนสิ้นปี 2017 แต่ต่อมาติดอยู่ใน “นรกการผลิต” และไม่สามารถบรรลุเป้าหมายนี้ได้ อย่างไรก็ตาม เมื่อบริษัทสุดท้ายสามารถบรรลุเป้าหมายนี้ในช่วงกลางปี 2018 ราคาหุ้นก็พุ่งขึ้นอย่างมาก
SpaceX ก็เคยประสบกับความล่าช้าในลักษณะเดียวกัน การพัฒนาจรวด Starship ของพวกเขามีอุปสรรคหลายครั้ง และโครงการยานอวกาศอื่นๆ ในประวัติศาสตร์ของบริษัทก็เคยผ่านสถานการณ์คล้ายกัน มัสก์เคยตั้งเป้าหมายที่ “สมบูรณ์แบบ” สำหรับการส่งภารกิจไม่มีมนุษย์ไปยังดาวอังคารในปี 2022 แต่จนถึงปี 2026 ภารกิจนี้ยังต้องใช้เวลาอีกหลายปีกว่าจะสำเร็จ
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนได้ค่อยๆ ชินกับตารางเวลาของมัสก์ที่มีความยืดหยุ่น
ดังนั้น เมื่อถึงกำหนดเดือนธันวาคมของโครงการรถแท็กซี่อัตโนมัติ นักลงทุนจึงไม่ได้ตื่นตระหนกมากนัก จากนั้นเมื่อมัสก์บรรลุเป้าหมายที่กำหนดในเวลาต่อมา ราคาหุ้นก็พุ่งขึ้น กรานดาเรียกปรากฏการณ์นี้ว่า “สมุดบัญชีความน่าเชื่อถือ” ซึ่งหมายถึง นักลงทุนจะรวมปัจจัยการเลื่อนเวลาไว้ในความคาดหวังโดยอัตโนมัติ แต่ให้ความสำคัญกับวิสัยทัศน์โดยรวมมากกว่า
สิ่งนี้อาจเป็นประโยชน์ต่อ SpaceX บริษัทล่าสุดได้เลื่อนแผนการตั้งถิ่นฐานบนดาวอังคาร พร้อมทั้งยื่นขออนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลเพื่อปล่อยยานอวกาศจำนวนสูงสุดหนึ่งล้านหน่วยเพื่อใช้เป็นศูนย์ข้อมูลในวงโคจร ซึ่งขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของโครงการ Starship SpaceX ยังระบุว่ามีแผนจะสร้างเมืองบนดวงจันทร์
หลังจากการเข้าตลาด: ความผันผวนที่สูงขึ้นและการพึ่งพาอย่างมากต่อมัสก์
แต่ในฐานะบริษัทจดทะเบียน SpaceX ยังคงต้องบรรลุเป้าหมายเหล่านี้ ในขณะเดียวกันก็ต้องดำเนินความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องในธุรกิจ xAI และ Starlink ดังนั้น ปฏิกิริยาของตลาดอาจรุนแรงมาก
กรันดาทำนายว่า หากข่าวสำคัญบางอย่างมักก่อให้เกิดการผันผวนของราคาหุ้นเทสล่าเพียง 10% ถึง 15% การผันผวนบนหุ้นสเปซเอ็กซ์อาจสูงถึง 20% ถึง 30% เนื่องจากสเปซเอ็กซ์มีสัดส่วนหุ้นที่จัดจำหน่ายสาธารณะคาดไว้เพียงประมาณ 3.3%
หุ้นของ SpaceX อาจได้รับประโยชน์จาก所谓“马斯克溢价” แม้ว่าธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้าหลักของ Tesla จะลดลง แต่พรีเมียมนี้ยังช่วยรักษาราคาหุ้นให้อยู่ในระดับสูง แต่แสงสว่างนี้ยังหมายความว่า บริษัทต่างๆ ของมัสก์มีความพึ่งพาเขาอย่างมาก
นักวิเคราะห์ของ Cantor Fitzgerald แอนเดรส เชพเพิร์ด กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่า:
ตอนนี้มากกว่า 50% ของผู้ถือหุ้นเชื่อว่า ทีสลาคือเอลอน และเอลอนคือทีสลา หลายคน อาจเป็นส่วนใหญ่ มองว่าความสำเร็จของทีสลาเชื่อมโยงโดยตรงกับระยะเวลาที่เอลอนดำรงตำแหน่ง
เทสล่ายังระบุในรายงานประจำปีว่า บริษัทพึ่งพาอีลอน มัสก์ และเตือนว่า หากมัสก์ถูกบังคับให้ขายหุ้นบางส่วน ราคาหุ้นอาจลดลง สเปซเอ็กซ์ถูกก่อตั้งโดยมัสก์เมื่อสองทศวรรษก่อน และปัจจุบันเขาถือหุ้นประมาณ 44% ของบริษัท ซึ่งอาจมีระดับการพึ่งพาซีอีโอในระดับเดียวกัน
กรานดาแสดงว่าข่าวเชิงลบจากเทสล่ามีแนวโน้มที่จะกดดันราคาหุ้นของสเปซเอ็กซ์ และในทางกลับกัน ในขณะเดียวกัน ทัศนคติทางการเมืองของมัสก์เคยก่อให้เกิดความขัดแย้งและส่งผลต่อปริมาณการขายของเทสล่า กรานดาสรุปว่า:
อัตราส่วนหุ้นที่หมุนเวียนต่ำกว่า เทคโนโลยีที่อยู่ในระยะเริ่มต้น และความเสี่ยงจากการมีส่วนได้ส่วนเสียสูงกับมัสก์ ปัจจัยเหล่านี้รวมกันหมายความว่าความผันผวนอาจสูงกว่ารูปแบบความผันผวนที่เคยรุนแรงอยู่แล้วในประวัติศาสตร์ของเทสล่า