นักลงทุนเกาหลีใต้เทเงิน 2.37 พันล้านดอลลาร์เข้ากองทุนซื้อขายคริปโตในต่างประเทศ ขณะที่การดำเนินการในประเทศล่าช้า

โซล ประเทศเกาหลีใต้ – การโยกย้ายทุนขนาดใหญ่กำลังเกิดขึ้นขณะนักลงทุนชาวเกาหลีใต้ ซึ่งรู้สึกหงุดหงิดต่อการล่าช้าของข้อบังคับภายในประเทศที่ยังคงดำเนินต่อเนื่อง ได้ส่งเงินจำนวนมหาศาล 2.37 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไปยังกองทุนการลงทุนดัชนี (ETF) ด้านคริปโตเคอร์เรนซีต่างประเทศในช่วงปีที่ผ่านมา การไหลออกของเงินทุนในปริมาณมหาศาลนี้ซึ่งเทียบเท่ากับ 3.5 ล้านล้านวอน แสดงให้เห็นถึงช่องว่างที่สำคัญระหว่างความต้องการที่แข็งแกร่งในประเทศสำหรับการเข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลกับกรอบข้อบังคับที่ระมัดระวังของประเทศนี้ ดังนั้นกิจกรรมทางการเงินและรายได้ภาษีที่อาจเกิดขึ้นจึงถูกเปลี่ยนไปสู่ตลาดต่างประเทศ ซึ่งก่อให้เกิดคำถามเร่งด่วนเกี่ยวกับความสามารถในการแข่งขันของภาคการเงินเกาหลีใต้ แรงขับเคลื่อนหลักของปรากฏการณ์นี้คือ กองทุน ETF ดิจิทัลสกุลเงินเกาหล เอ็กซ็อตัสเป็นข้อความเฉพาะในกฎหมายตลาดทุนของประเทศ ซึ่งปัจจุบันห้ามการออกตราสารการลงทุนที่ได้รับความนิยมนี้ภายในประเทศ

การวิเคราะห์ข้อมูลการทำธุรกรรมล่าสุดแสดงให้เห็นถึงขนาดที่แท้จริงของการเปลี่ยนแปลงการลงทุนนี้ สำนักข่าวการเงิน Edaily รายงานตัวเลข 2.37 พันล้านดอลลาร์ หลังจากการตรวจสอบหุ้นต่างประเทศ 50 อันดับแรกที่นักลงทุนรายย่อยชาวเกาหลีใต้ซื้อสุทธิมากที่สุด การวิเคราะห์นี้ระบุโดยเฉพาะถึงกองทุน ETF ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลและผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่เกี่ยวข้องที่จดทะเบียนในตลาดที่อยู่นอกเกาหลีใต้ สำหรับบริบท จำนวนดังกล่าวแสดงถึงส่วนแบ่งที่สำคัญของกิจกรรมการลงทุนต่างประเทศของนักลงทุนรายย่อยในประเทศ นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นถึงความต้องการที่ลึกซึ้งและยั่งยืนสำหรับผลิตภัณฑ์การลงทุนสกุลเงินดิจิทัลที่มีการควบคุมซึ่งตลาดในประเทศยังไม่สามารถตอบสนองได้ในขณะนี้ แนวโน้มดูเหมือนจะเร่งตัวขึ้น โดยเฉพาะเมื่อตลาดในสหรัฐอเมริกาและยุโรปพัฒนาผลิตภัณฑ์ ETF สกุลเงินดิจิทัลของตนเอง การเคลื่อนย้ายเงินทุนนี้ไม่ใช่เพียงความผิดปกติทางสถิติเท่านั้น แต่เป็นสัญญาณตลาดที่ชัดเจน

สาเหตุหลักของกระแสเงินทุนไหลออกนี้อยู่ที่กฎหมายการเงินที่มีอยู่ของเกาหลีใต้ คือ พระราชบัญญัติตลาดทุน กำหนดให้บริษัทการลงทุนทางการเงินสามารถสร้างและเสนอผลิตภัณฑ์ได้เฉพาะผลิตภัณฑ์ที่มีสินทรัพย์พื้นฐานที่ได้รับการยอมรับอย่างเป็นทางการเท่านั้น ทางการด้านการเงินของเกาหลีใต้ยังไม่ได้จัดประเภทสกุลเงินดิจิทัลให้เป็นสินทรัพย์ที่ได้รับการยอมรับดังกล่าว ความเป็นเทคนิคทางกฎหมายนี้สร้างอุปสรรคที่ผ่านไม่ได้สำหรับบริษัทใด ๆ ในประเทศที่ต้องการเปิดตัวกองทุน ETF แบบสปอตสำหรับ Bitcoin หรือ Ethereum ดังนั้น แม้บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านการเงินระดับโลกอย่าง BlackRock จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกันแล้ว แต่สถาบันในเกาหลีใต้ยังคงถูกตัดออกจากการแข่งขัน ท่าทีด้านกฎระเบียบให้ความสำคัญกับการคุ้มครองนักลงทุนและการมีเสถียรภาพของระบบ แต่กลับส่งผลให้ตลาดนอกชายฝั่งที่มีกำไรสูงเกิดขึ้นโดยไม่ตั้งใจ สถานการณ์นี้สร้างความขัดแย้งที่นักลงทุนได้รับการคุ้มครองจากผลิตภัณฑ์ในประเทศ แต่กลับต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของต่างประเทศที่อาจไม่คุ้นเคยน้อยกว่า

การวิเคราะห์เชิงผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับผลกระทบทางด้านกฎระเบียบและการเคลื่อนไหวของตลาด

นักวิเคราะห์การเงินที่สังเกตแนวโน้มนี้ชี้ให้เห็นผลลัพธ์ที่ตามมาหลายประการ ประการแรก การไหลออกนี้แสดงถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่สูญเสียไปสำหรับอุตสาหกรรมการบริหารสินทรัพย์และการเป็นตัวแทนซื้อขายของเกาหลีใต้ ประการที่สอง มันทำให้นักลงทุนรายย่อยชาวเกาหลีต้องเผชิญกับความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนและความซับซ้อนในการจัดการกับกฎหมายภาษีของต่างประเทศ “ข้อมูลแสดงให้เห็นถึงความล้มเหลวของตลาดอย่างชัดเจน ซึ่งความต้องการถูกตอบสนองโดยผู้ขายภายนอกทั้งหมด” นักวิเคราะห์ด้านเทคโนโลยีการเงินที่อยู่ในกรุงโซลกล่าว โดยขอไม่เปิดเผยชื่อเนื่องจากความละเอียดอ่อนของประเด็นการกำกับดูแล “ทุกเดือนที่ล่าช้าทำให้แพลตฟอร์มต่างประเทศมีความได้เปรียบมากขึ้น และลดศักยภาพในการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ดิจิทัลที่มีชีวิตชีวาภายในประเทศ” เวลาเป็นสิ่งสำคัญ; ในขณะที่เกาหลีใต้ยังพิจารณาอยู่ ดินแดนอื่นๆ กำลังจับโอกาสในการเป็นผู้นำครั้งแรก และสร้างตัวเองเป็นศูนย์กลางนวัตกรรมการเงินดิจิทัล แนวโน้มนี้อาจส่งผลต่อความสามารถในการแข่งขันของภาคการเงินในระยะยาว

สถานการณ์ของเกาหลีใต้ขัดแย้งอย่างชัดเจนกับการพัฒนาในเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ตารางด้านล่างแสดงถึงความแตกต่างที่สำคัญ:

การเปลี่ยนแปลงระดับโลกนี้เพิ่มความกดดันต่อผู้ควบคุมดูแลของเกาหลีใต้ นักลงทุนตอนนี้มีทางเลือกที่ชัดเจนและมีการควบคุมดูแลจากต่างประเทศ ทำให้การจำกัดภายในประเทศดูยิ่งล้าสมัยขึ้น ความสำเร็จของผลิตภัณฑ์ต่างประเทศเหล่านี้ ที่วัดจากมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการและปริมาณการซื้อขาย ให้กรณีศึกษาที่น่าสนใจสำหรับนักกำหนดนโยบายของเกาหลี นอกจากนี้ ความเสี่ยงจากการไม่ดำเนินการใดๆ รวมถึงการสูญเสียการนวัตกรรมและบุคลากรไปยังศูนย์การเงินที่เปิดกว้างมากกว่า

สำหรับนักลงทุนรายย่อย การเข้าถึงกองทุน ETF ดิจิทัลสกุลเงินดิจิทัลต่างประเทศเหล่านี้ต้องผ่านขั้นตอนหลายขั้นตอนดังนี้

• บัญชีนายหน้าระหว่างประเทศ: นักลงทุนต้องเปิดบัญชีกับโบรกเกอร์ที่ให้บริการเข้าถึงตลาดแลกเปลี่ยนต่างประเทศ เช่น ตลาดในสหรัฐอเมริกา
• การแปลงสกุลเงินและการคำนวณค่าใช้จ่าย: การแปลงวอนเป็นดอลลาร์หรือยูโรนั้นเกิดค่าธรรมเนียมและทำให้การลงทุนต้องเผชิญกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
• ความซับซ้อนในการรายงานภาษี: นักลงทุนต้องรับผิดชอบเต็มที่ในการยื่นรายงานกำไรและเงินปันผลจากต่างประเทศต่อหน่วยงานสรรพากรเกาหลี
• ข้อมูลที่ไม่สมมาตร: การวิจัยผลิตภัณฑ์ที่จดทะเบียนในต่างประเทศอาจยากขึ้นเนื่องจากอุปสรรคด้านภาษาและมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลที่แตกต่างกัน

แม้มีอุปสรรคนี้อยู่ ความต้องการยังคงมีอยู่ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของแนวคิดการลงทุนพื้นฐานสำหรับสินทรัพย์คริปโตภายในพอร์ตโฟลิโอ ข้อมูลการลงทุนนี้ยังแสดงให้เห็นถึงระดับความเชี่ยวชาญด้านการเงินที่สูงในกลุ่มหนึ่งของผู้ลงทุนชาวเกาหลี

ปัญหาอุปสรรคในปัจจุบันนี้น่าจะไม่ถาวรนัก ผู้สังเกตการณ์ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยที่อาจกระตุ้นการเปลี่ยนแปลงหลายประการ การทบทวนกฎหมายตลาดทุน หรือการจัดประเภทใหม่ของสินทรัพย์ดิจิทัลโดยคณะกรรมการบริการการเงิน (FSC) อาจเป็นจุดเริ่มต้นได้ ทางเลือกอื่นคือความสำเร็จของการเปิดตัวกองทุน ETF ที่ฮ่องกงซึ่งถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด อาจเป็นต้นแบบด้านการจัดการความเสี่ยงในระดับภูมิภาคได้ ความกดดันจากบริษัทการเงินในประเทศที่เห็นโอกาสในการสร้างรายได้หลุดลอยไปจากมือก็เป็นปัจจัยที่น่าจะเกิดขึ้นเช่นกัน รัฐบาลยังอยู่ระหว่างการหารือเกี่ยวกับ “พระราชบัญญัติกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล” ซึ่งอาจเป็นโครงสร้างทางกฎหมายที่ครอบคลุมที่จำเป็นต้องใช้ในการแก้ไขปัญหาการจัดประเภทสินทรัพย์พื้นฐาน อย่างไรก็ตาม เวลาที่การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะเกิดขึ้นยังคงไม่แน่นอน ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มการลงทุนในต่างประเทศจะยังคงดำเนินต่อไปในระยะใกล้

การเคลื่อนย้ายเงิน 2.37 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่กองทุน ETF ดิจิทัลสกุลเงินต่างประเทศโดยนักลงทุนชาวเกาหลีใต้เป็นการตอบสนองตลาดที่ชัดเจนต่อการล่าช้าของข้อบังคับในประเทศ การเคลื่อนไหวที่สำคัญนี้ กองทุน ETF ดิจิทัลสกุลเงินเกาหล ความต้องการที่ปัจจุบันได้รับการตอบสนองเพียงแค่จากตลาดต่างประเทศ สะท้อนให้เห็นถึงจุดเปลี่ยนที่สำคัญสำหรับนโยบายการเงินของประเทศ พระราชบัญญัติตลาดทุน ซึ่งออกแบบมาเพื่อสร้างความมั่นคงให้ตลาด ตอนนี้กลับกำลังส่งเงินทุนและนวัตกรรมไปต่างประเทศ ในขณะที่การยอมรับสินค้าการลงทุนดิจิทัลที่มีการควบคุมในระดับโลกเร่งตัวขึ้น เกาหลีใต้ต้องเผชิญกับทางเลือกเชิงยุทธศาสตร์: ปรับปรุงกรอบกฎหมายให้ทันสมัยเพื่อตอบสนองความต้องการในประเทศ หรือเสี่ยงที่จะส่งออกภาคการเงินที่เติบโตสูงไปต่างประเทศตลอดไป ข้อมูลชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่าการพัฒนาด้านการกำกับดูแลควรปรับให้สอดคล้องกับความต้องการของนักลงทุนที่แสดงออกและแนวโน้มทางการเงินระดับโลก

คำถามที่ 1: ทำไมเกาหลีใต้ถึงไม่สามารถเปิดตัว ETF บิตคอยน์แบบสปอตของตนเองได้?
A1: พระราชบัญญัติตลาดทุนของเกาหลีใต้ในปัจจุบันห้ามบริษัทการเงินเสนอผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มีสินทรัพย์พื้นฐานที่ไม่ได้รับการรับรองอย่างเป็นทางการจากผู้ควบคุมดูแล คริปโตเคอร์เรนซี เช่น บิตคอยน์ ยังไม่ได้รับการรับรองนี้ ซึ่งทำให้การสร้างกองทุนซื้อขายในตลาด (ETF) ภายในประเทศต้องหยุดชะงัก

คำถามที่ 2: นักลงทุนชาวเกาหลีใต้ซื้อ ETF คริปโตเคอเรนซีต่างประเทศเหล่านี้ที่ไหน?
A2: นักลงทุนกำลังเข้าถึงผลิตภัณฑ์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หลักของสหรัฐอเมริกา เช่น ผลิตภัณฑ์ที่เสนอ ETF บิตคอยน์แบบสปอตที่ได้รับการอนุมัติ และอาจรวมถึงตลาดอื่นๆ เช่น ยุโรปหรือฮ่องกงด้วยผ่านแพลตฟอร์มโบรกเกอร์ระหว่างประเทศ

คำถามที่ 3: นักลงทุนชาวเกาหลีที่ลงทุนในกองทุน ETF ดิจิทัลเงินตราต่างประเทศมีความเสี่ยงอะไรบ้าง?
A3: ความเสี่ยงหลักประกอบด้วย การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน ข้อผูกพันในการรายงานภาษีข้ามพรมแดนที่ซับซ้อน กฎเกณฑ์การคุ้มครองนักลงทุนที่คุ้นเคยน้อยลง และปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจส่งผลต่อการเข้าถึงแพลตฟอร์มต่างประเทศ

คำถามที่ 4: มีสัญญาณบ่งชี้หรือไม่ว่า ผู้ควบคุมดูแลจากเกาหลีใต้จะเปลี่ยนท่าทีของพวกเขาหรือไม่
A4: แม้ว่าจะมีการอภิปรายอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับ "พระราชบัญญัติกรอบดิจิทัลแอสเซต" และการทบทวนกฎระเบียบเป็นระยะ แต่ยังไม่มีกรอบเวลาทางการสำหรับการแก้ไขพระราชบัญญัติตลาดทุนเพื่ออนุญาตให้มีกองทุน ETF คริปโตแบบสปอตในประเทศ การไหลออกของเงินทุนจำนวนมากอาจเพิ่มแรงกดดันให้เกิดการเปลี่ยนแปลง

คำถามที่ 5: การไหลออกของเงิน 2.37 พันล้านดอลลาร์นี้ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจเกาหลีใต้อย่างไร?
A5: การไหลออกนี้แสดงถึงรายได้ค่าธรรมเนียมที่สูญเสียไปสำหรับบริษัทนายหน้าและผู้จัดการสินทรัพย์ในประเทศ รายได้ภาษีที่อาจสูญเสียไปหากกำไรไม่ได้ถูกจัดทำบัญชีอย่างถูกต้อง และโอกาสที่ถูกสูญเสียในการพัฒนาภาคส่วนการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความเป็นผู้นำภายในอุตสาหกรรมการเงินของประเทศ