ร่างกฎหมายทรัพย์สินดิจิทัลของ FSC ประเทศเกาหลีใต้ก่อให้เกิดการถกเถียงเนื่องจากขาดข้อจำกัดเกี่ยวกับผู้ถือหุ้น

โซล เกาหลีใต้ – มีการเปิดเผยข้อมูลที่เป็นที่ถกเถียงเกี่ยวกับกฎหมายพื้นฐานเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลของเกาหลีใต้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าร่างกฎหมายเริ่มต้นของคณะกรรมการบริการทางการเงินไม่ได้รวมข้อจำกัดที่เสนอไว้เกี่ยวกับผู้ถือหุ้นของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตเคอเรนซี การค้นพบนี้ได้ก่อให้เกิดการถกเถียงอย่างมากในวงการการเมืองเกี่ยวกับความโปร่งใสและความสอดคล้องของกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่กำลังพัฒนาของประเทศ

หนังสือพิมพ์ Maeil Business รายงานเป็นพิเศษว่า คณะกรรมการบริการทางการเงินของเกาหลีใต้ได้ว่าจ้างศูนย์กฎหมายการเงินของมหาวิทยาลัยแห่งชาติโซลให้ทำการศึกษาพื้นฐานในช่วงเริ่มต้นของการวางแผนระยะที่สองของกฎหมายพื้นฐานเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล ผลลัพธ์จากเอกสารวิชาการดังกล่าวไม่มีข้อบังคับใดๆ เกี่ยวกับการจำกัดสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตเคอเรนซี การขาดหายไปของข้อกำหนดนี้ได้ก่อให้เกิดคำถามอย่างรุนแรงเกี่ยวกับกระบวนการนิติบัญญัติ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากข้อเสนอการจำกัดผู้ถือหุ้นปรากฏขึ้นในร่างกฎหมายต่อมาโดยไม่มีเอกสารอ้างอิงที่ชัดเจนเกี่ยวกับที่มาของมัน

ผู้สังเกตการณ์ทางการเมืองตอนนี้คาดเดาถึงความไม่เห็นด้วยที่อาจเกิดขึ้นภายในสำนักงานประธานาธิบดีเกี่ยวกับทิศทางของกฎหมาย นอกจากนี้ เวลาที่มีการเพิ่มบทบัญญัตินี้บ่งชี้ถึงแรงกดดันจากภายนอกหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายในนาทีสุดท้าย คณะกรรมการบริการทางการเงินยังไม่ได้ให้คำอธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับระยะเวลาการพัฒนาการเพิ่มกฎระเบียบดังกล่าว

เกาหลีใต้ได้พัฒนาข้อบังคับด้านคริปโตเคอเรนซีอย่างครอบคลุมตั้งแต่ปี 2021 กฎหมายพื้นฐานเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นความพยายามทางนิติบัญญัติที่สำคัญที่สุดของประเทศในการสร้างกรอบการทำงานที่เป็นเอกภาพสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ก่อนหน้านี้ เกาหลีใต้ได้นำกฎการเดินทางมาใช้ในปี 2022 โดยบังคับให้แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตเคอเรนซีรวบรวมและแชร์ข้อมูลธุรกรรมสำหรับการโอนที่เกินหนึ่งล้านวอน

ข้อเสนอเกี่ยวกับขีดจำกัดผู้ถือหุ้นจะจำกัดไม่ให้ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ถือสัดส่วนเกินควรในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตเคอเรนซี ผู้สนับสนุนอ้างว่ามาตรการนี้จะป้องกันการจัดการตลาดและเพิ่มการคุ้มครองผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม ผู้วิพากษ์วิจารณ์โต้แย้งว่าข้อจำกัดดังกล่าวอาจขัดขวางนวัตกรรมและการลงทุนในภาคส่วนทรัพย์สินดิจิทัลที่เติบโตขึ้นของเกาหลีใต้

บริบทและการเปรียบเทียบด้านการกำกับดูแลระดับสากล

ทั่วโลก การกำกับดูแลคริปโตเคอเรนซีแตกต่างกันอย่างมากระหว่างเขตอำนาจศาล ตัวอย่างเช่น ญี่ปุ่นได้บังคับใช้ข้อกำหนดการออกใบอนุญาตแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนในปี 2017 หลังจากเหตุการณ์ถูกโจมตีของ Coincheck เช่นเดียวกัน สหภาพยุโรปเพิ่งรับรองกฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) ซึ่งกำหนดกฎเกณฑ์ที่สอดคล้องกันทั่วประเทศสมาชิก

วิธีการของเกาหลีใต้ดูเหมือนจะเข้มงวดกว่าคู่แข่งบางรายในเอเชีย ตัวอย่างเช่น กฎหมายบริการการชำระเงินของสิงคโปร์มุ่งเน้นที่การป้องกันการฟอกเงินและการต่อต้านการสนับสนุนการก่อการร้ายมากกว่าโครงสร้างการเป็นเจ้าของ ความแตกต่างนี้สะท้อนถึงการอภิปรายอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับแนวทางการกำกับดูแลที่เหมาะสมที่สุดในการสมดุลนวัตกรรมกับการคุ้มครองผู้บริโภค

ข้อถกเถียงเกี่ยวกับขีดจำกัดผู้ถือหุ้นอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อระบบนิเวศคริปโตเคอเรนซีของเกาหลีใต้ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนรายใหญ่เช่น Upbit, Bithumb และ Coinone อาจต้องเผชิญกับการปรับโครงสร้างหากข้อบังคับนี้กลายเป็นกฎหมาย นอกจากนี้ การลงทุนจากต่างประเทศในธุรกิจคริปโตเคอเรนซีของเกาหลีใต้อาจลดลงเนื่องจากความไม่แน่นอนทางการกำกับดูแล

นักวิเคราะห์ตลาดระบุถึงผลลัพธ์ที่เป็นไปได้หลายประการ:

• การปรับโครงสร้างแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน: แพลตฟอร์มขนาดใหญ่อาจต้องปรับโครงสร้างการเป็นเจ้าของ
• รูปแบบการลงทุน: การไหลเวียนของทุนระดมทุนจากผู้ลงทุนด้านการลงทุนและทุนเอกชนอาจเปลี่ยนแปลง
• การแข่งขันในตลาด: แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนขนาดเล็กอาจได้รับข้อได้เปรียบในการแข่งขัน
• การวางตำแหน่งระดับสากล: แนวทางการกำกับดูแลของเกาหลีใต้อาจส่งผลต่อมาตรฐานโลก

การคุ้มครองผู้บริโภคยังคงเป็นประเด็นหลักสำหรับหน่วยงานกำกับดูแล คณะกรรมการบริการทางการเงินได้เน้นย้ำการป้องกันไม่ให้เกิดสถานการณ์เช่นเดียวกับคดีฉ้อโกงแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตเคอเรนซีในเกาหลีปี 2021 อย่างไรก็ตาม ตัวแทนอุตสาหกรรมโต้แย้งว่าข้อจำกัดด้านการเป็นเจ้าของอาจไม่สามารถแก้ไขปัญหาด้านความปลอดภัยและการโปร่งใสที่แท้จริงได้อย่างมีประสิทธิภาพ

มุมมองของผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับการพัฒนาด้านกฎระเบียบ

ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายการเงินจากศูนย์กฎหมายการเงิน มหาวิทยาลัยแห่งชาติโซล ได้ดำเนินการวิจัยเบื้องต้นสำหรับพระราชบัญญัติพื้นฐานเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล การศึกษาของพวกเขาได้รับรายงานว่ามุ่งเน้นไปที่หลายพื้นที่หลัก:

• แนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดด้านการกำกับดูแลระดับสากล
• กลไกการคุ้มครองผู้บริโภค
• พิจารณาความมั่นคงของตลาด
• การรักษาความเป็นนวัตกรรมทางเทคโนโลยี

การไม่มีการอภิปรายเกี่ยวกับข้อจำกัดผู้ถือหุ้นในการวิจัยของพวกเขาบ่งชี้ว่าข้อกำหนดนี้เกิดจากพิจารณาเชิงนโยบายที่ต่างกัน ผู้เชี่ยวชาญด้านการกำกับดูแลระบุว่าการเพิ่มเติมข้อกำหนดสุดท้ายในกฎหมายบางครั้งอาจเกิดขึ้น แต่โดยทั่วไปต้องมีเอกสารและเหตุผลอย่างละเอียด สถานการณ์ปัจจุบันดูเหมือนผิดปกติ เพราะต้นกำเนิดของข้อกำหนดนี้ยังไม่ชัดเจน แม้จะมีผลกระทบต่อตลาดที่อาจมีนัยสำคัญ

การพัฒนากฎหมายของเกาหลีใต้มักดำเนินตามขั้นตอนที่กำหนดไว้พร้อมการปรึกษาหารือกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลายฝ่าย กฎหมายพื้นฐานเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลได้ผ่านการอภิปรายหลายรอบนับตั้งแต่เสนอครั้งแรก ผู้มีส่วนร่วมในอุตสาหกรรม ผู้สนับสนุนผู้บริโภค และผู้เชี่ยวชาญทางวิชาการต่างมีส่วนร่วมในการกำหนดร่างกฎหมาย

การปรากฏตัวอย่างกะทันหันของบทบัญญัติเกี่ยวกับขีดจำกัดผู้ถือหุ้นได้ก่อให้เกิดคำถามว่ามีการปรึกษาหารืออย่างเหมาะสมหรือไม่ ความโปร่งใสทางนิติบัญญัติมีความสำคัญเป็นพิเศษต่อกฎระเบียบทางการเงินที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อโครงสร้างตลาดและการตัดสินใจลงทุน นักวิเคราะห์ทางการเมืองแนะนำว่าความขัดแย้งนี้อาจล่าช้าการผ่านร่างกฎหมาย เนื่องจากสมาชิกสภานิติบัญญัติกำลังขอข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเหตุผลและกระบวนการพัฒนาของบทบัญญัตินี้

ความขัดแย้งที่รายงานเกี่ยวกับทิศทางของกฎหมายจากสำนักงานประธานาธิบดียิ่งทำให้สถานการณ์ซับซ้อนขึ้น หน่วยงานรัฐบาลต่างๆ บางครั้งสนับสนุนแนวทางที่ขัดแย้งกันตามหน้าที่ของแต่ละหน่วยงาน คณะกรรมการบริการทางการเงินมุ่งเน้นที่ความมั่นคงทางการเงินเป็นหลัก ในขณะที่หน่วยงานอื่นๆ อาจให้ความสำคัญกับนวัตกรรมทางเทคโนโลยีหรือการเติบโตทางเศรษฐกิจ

การเปิดเผยว่าร่างกฎหมายทรัพย์สินดิจิทัลของคณะกรรมการการเงินแห่งเกาหลีใต้ในฉบับแรกไม่มีข้อจำกัดเกี่ยวกับผู้ถือหุ้นของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ได้เปิดเผยคำถามสำคัญเกี่ยวกับกระบวนการพัฒนากฎหมายกำกับดูแลของประเทศนี้ ข้อถกเถียงนี้เน้นย้ำถึงความท้าทายในการสร้างกฎหมายคริปโตเคอเรนซีที่มีประสิทธิภาพซึ่งสามารถสมดุลระหว่างลำดับความสำคัญที่ขัดแย้งกันหลายประการ ในขณะที่เกาหลีใต้ยังคงปรับปรุงกฎหมายพื้นฐานเกี่ยวกับทรัพย์สินดิจิทัล ความโปร่งใสและการปรึกษาหารือกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียจะยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการสร้างกรอบการกำกับดูแลที่ปกป้องผู้บริโภคในขณะเดียวกันก็สนับสนุนนวัตกรรม ข้อบังคับในกฎหมายฉบับสุดท้ายจะมีอิทธิพลอย่างมากต่อตำแหน่งของเกาหลีใต้ในระบบนิเวศทรัพย์สินดิจิทัลระดับโลก และอาจกลายเป็นแบบอย่างสำหรับเขตอำนาจศาลอื่นๆ ที่กำลังพัฒนากฎหมายคริปโตเคอเรนซีแบบองค์รวม

Q1: กฎหมายพื้นฐานเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลในเกาหลีใต้คืออะไร?
กฎหมายพื้นฐานเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลคือกรอบกฎหมายโดยรวมของเกาหลีใต้สำหรับการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ดิจิทัล โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับการคุ้มครองผู้บริโภค ความสมบูรณ์ของตลาด และการสร้างนวัตกรรมในภาคส่วนสินทรัพย์ดิจิทัล

Q2: เหตุใดข้อบังคับเกี่ยวกับขีดจำกัดผู้ถือหุ้นจึงเป็นที่ถกเถียง?
ข้อกำหนดเกี่ยวกับขีดจำกัดผู้ถือหุ้นเป็นที่ถกเถียงเพราะไม่ได้รวมอยู่ในการวิจัยเชิงกฎหมายเริ่มต้นที่คณะกรรมการบริการทางการเงินสั่งจ้าง การปรากฏตัวอย่างฉับพลันของข้อกำหนดนี้ในร่างกฎหมายได้ก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความโปร่งใสและการปรึกษาหารืออย่างเหมาะสมในกระบวนการพัฒนาการกำกับดูแล

Q3: ข้อจำกัดเกี่ยวกับผู้ถือหุ้นอาจส่งผลกระทบต่อแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตเคอเรนซีอย่างไร?
ข้อจำกัดเกี่ยวกับผู้ถือหุ้นอาจบังคับให้แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนรายใหญ่ต้องปรับโครงสร้างการถือครอง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรูปแบบการลงทุนและการแข่งขันในตลาด ผู้เชี่ยวชาญบางคนกังวลว่าข้อจำกัดเหล่านี้อาจทำให้การลงทุนในอุตสาหกรรมคริปโตเคอเรนซีของเกาหลีใต้ลดลง

Q4: บทบาทของการวิจัยจากมหาวิทยาลัยแห่งชาติโซลคืออะไร?
ศูนย์กฎหมายการเงินของมหาวิทยาลัยแห่งชาติโซลได้ดำเนินการวิจัยพื้นฐานสำหรับร่างกฎหมายพื้นฐานเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล การศึกษาของพวกเขาได้ตรวจสอบแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดระดับนานาชาติและแนวทางการกำกับดูแล แต่รายงานระบุว่าไม่ได้รวมข้อบังคับเกี่ยวกับขีดจำกัดผู้ถือหุ้น

คำถามที่ 5: แนวทางของเกาหลีใต้เปรียบเทียบกับประเทศอื่นๆ อย่างไร?
ข้อเสนอแนะด้านกฎระเบียบของเกาหลีใต้ดูเหมือนจะเข้มงวดกว่าบางตลาดหลักอื่นๆ ขณะที่สหภาพยุโรปและสิงคโปร์มุ่งเน้นไปที่การป้องกันการฟอกเงินและการออกใบอนุญาต เกาหลีใต้กำลังพิจารณาการแทรกแซงโดยตรงต่อโครงสร้างการเป็นเจ้าของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน