Sharplink ต้องการเป็นบริษัทจัดการคลังสินทรัพย์ Ethereum อย่างบริสุทธิ์ และผลลัพธ์ปี 2025 แสดงให้เห็นว่าสิ่งนี้มีลักษณะอย่างไรเมื่อสินทรัพย์ลดลงเกือบครึ่งหนึ่ง
บริษัทที่จดทะเบียนบนตลาด纳斯达ก รายงานผลการดำเนินงานทั้งปี เมื่อวันจันทร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามี ETH รวมทั้งหมด 868,699 ETH ณ วันที่ 1 มีนาคม รายได้ 28.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และขาดทุนสุทธิ 734.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
การขาดทุนเกิดขึ้นเกือบทั้งหมดจากขาดทุนที่ยังไม่ได้รับ realization มูลค่า 616.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากโพสิชันอีเธอร์ และค่าใช้จ่ายในการลดมูลค่า 140.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐบนโทเค็นการสแต็กแบบเหลวไหล ซึ่งได้รับการชดเชยบางส่วนด้วยกำไรที่ได้รับจริง 55.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการแปลงอีเธอร์เป็นอีเธอร์ที่ถูกสแต็ก
การขาดทุนที่ยังไม่ได้รับ realization ไม่ได้หมายความว่า Sharplink ขายด้วยการขาดทุน แต่เป็นผลมาจากกฎการบัญชีตามมูลค่าที่ยุติธรรมที่บังคับให้บริษัทจดทะเบียนต้องประเมินโพสิชันคริปโตตามราคาตลาดทุกไตรมาส
Sharplink ยังถือจำนวนเหรียญเท่าเดิม แต่รายงานกำไรขาดทุนสะท้อนเพียงการเปลี่ยนแปลงราคาของอีเธอร์ตั้งแต่พวกเขาซื้อมา
รายได้จากการสแตกกิ้งเพิ่มขึ้นเป็น 15.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 4 เพิ่มขึ้นเกือบ 50% จาก 10.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 3 บริษัทสร้างรางวัลจากการสแตกกิ้งรวม 14,516 ETH ตั้งแต่เปิดตัว การถือหุ้นขององค์กรเพิ่มขึ้นจาก 6% เป็น 46%
Sharplink เป็นผู้ถือ ether ที่จดทะเบียนในตลาดสาธารณะรายใหญ่อันดับสอง รองจาก Bitmine Immersion Technologies ที่ถือ ETH มากกว่า 4.5 ล้านหน่วย มูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีขาดทุนประมาณ 7.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
Bitmine เพิ่มการซื้อ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยซื้อ ETH 60,976 หน่วยในการซื้อรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2026 โดยประธาน Thomas Lee ระบุว่าบริษัทเชื่อว่าคริปโตอยู่ใน “ระยะสุดท้ายของฤดูหนาวคริปโตขนาดเล็ก”
ทั้งสองบริษัทกำลังดำเนินกลยุทธ์เดียวกันในระดับที่ต่างกัน ทั้งคู่ระดมทุนผ่านตลาดสาธารณะเพื่อซื้ออีเธอร์ วัดความสำเร็จโดยอีเธอร์ต่อหุ้นแทนผลกำไรตาม GAAP และพนันว่าขาดทุนที่ยังไม่ได้รับ realization จะกลับตัวเป็นกำไรในที่สุดเมื่อวัฏจักรเปลี่ยนไป
ทฤษฎีคลัง ETH ซับซ้อนกว่าเวอร์ชันของ Bitcoin มันต้องการให้นักลงทุนเชื่อในบทบาทของ Ethereum ในฐานะชั้นการชำระเงินสำหรับสถาบัน การเติบโตในระยะยาวของผลตอบแทนจากการstaking และมูลค่าของเศรษฐกิจค่าธรรมเนียมของเครือข่าย
การสแตกช่วยให้ Sharplink มีสิ่งที่บริษัทคลัง Bitcoin ไม่มี นั่นคือวิธีในการหารายได้เพิ่มจากสินทรัพย์พื้นฐานเพียงโดยการถือครองมัน แต่ก็ยังนำความเสี่ยงจากสัญญาอัจฉริยะและความเสี่ยงด้านสภาพคล่องมาสู่อนุพันธ์การสแตกแบบของเหลว
ในขณะเดียวกัน ชาร์พลิงก์ระบุว่าจะดำเนินการรวมผลตอบแทน ETH ต่อหุ้นอย่างต่อเนื่อง ขยายการดำเนินงานการstaking และลึกซึ้งความร่วมมือในระบบนิเวศ
ETH ซื้อขายอยู่เหนือ $2,000 ในช่วงบ่ายของเอเชียในวันอังคาร เพิ่มขึ้น 2.2% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา