สหรัฐอเมริกาคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้ดำเนินการอย่างรวดเร็วลดความคาดหวังเกี่ยวกับกรอบการกำกับดูแลหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นที่รอคอยอย่างมาก
ก่อนหน้านี้ รายงานของรีวูเตอร์ได้ให้รายละเอียดอย่างละเอียดเกี่ยวกับการเปิดตัวนโยบาย "ข้อยกเว้นด้านนวัตกรรม" ใหม่ ซึ่งอาจเปิดทางให้กับตลาดหุ้นที่อิงบนบล็อกเชน
ปรับความคาดหวัง
ฮีสเตอร์ พี어ซ์ กรรมการคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาและหัวหน้าทีมงานด้านสกุลเงินดิจิทัล ชี้ให้เห็นว่ามีการพูดกันอย่างมากเกินจริงเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาจะยกเว้นการซื้อขายสินทรัพย์ที่ถูกแทรกซึมบนบล็อกเชน
Peirce 强调，备受瞩目的监管安全港范围将非常有限。
เธอเขียนว่า: “โปรดจำไว้ว่า: ฉันเชื่อมาโดยตลอดว่าขอบเขตของมันจะถูกจำกัด และจะส่งเสริมเฉพาะการซื้อขายรูปแบบดิจิทัลของหลักทรัพย์พื้นฐานเดียวกันที่นักลงทุนสามารถซื้อได้ในตลาดรองในวันนี้ ไม่ใช่การซื้อขายหลักทรัพย์สังเคราะห์”
ปัญหาของวัสดุสังเคราะห์
ในปัจจุบัน ตลาดหุ้นที่ถูกแทนที่ด้วยโทเค็นส่วนใหญ่ใช้โมเดลที่เรียกว่า “แบบจำลองแบบสังเคราะห์” บริษัทคริปโตฯ ภายนอกใช้เทคนิคการเงินเพื่อสร้างโทเค็นที่เลียนแบบหรือติดตามการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นดั้งเดิม (เช่น Apple หรือ Tesla)
บริษัทพื้นฐานไม่ได้ออกสินทรัพย์สังเคราะห์เหล่านี้ ดังนั้นผู้ซื้อจึงไม่มีสิทธิ์ของผู้ถือหุ้นแบบดั้งเดิม (สิทธิ์ออกเสียง การจ่ายเงินปันผล ฯลฯ)
ตามความเห็นของ Pierce ชัดเจนว่า SEC จะใช้มาตรการกำกับดูแลที่เข้มงวดต่อโทเค็นสังเคราะห์
การยกเว้นการสร้างนวัตกรรมของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาใช้ได้เฉพาะกับตัวแทนดิจิทัลที่แท้จริงของหุ้น แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายศูนย์จะถูกบังคับให้ส่งเสริมการโอนสิทธิ์ดังกล่าว
กรอบงานนี้ที่คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ พัฒนาขึ้น มีเป้าหมายเพื่อทดสอบว่าโครงสร้างพื้นฐานของสกุลเงินดิจิทัลสามารถจัดการกับหุ้นทั่วไปได้หรือไม่
SEC ยังไม่ได้อนุญาตอย่างสมบูรณ์ให้ตลาดดังกล่าวดำเนินการในสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม บริษัทต่างๆ เช่น Backed Finance, Swarm Markets และ Dinari ได้เป็นผู้นำระดับโลกในการออกหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น