SEC ส่งการปรับปรุงการเก็บรักษาสกุลเงินดิจิทัลให้ OMB พิจารณา

SEC ได้ส่งร่างการปรับปรุงกฎระเบียบการเก็บรักษาสินทรัพย์คริปโตเข้าสู่กระบวนการทบทวนของทำเนียบขาว ซึ่งเป็นก้าวสำคัญในการออกกฎที่อาจเปลี่ยนวิธีที่ที่ปรึกษาการลงทุนและกองทุนถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล สิ่งที่เกิดขึ้น - เมื่อวันที่ 25 ส.ค. คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้ส่งร่างการปรับปรุงกฎการเก็บรักษาสำหรับที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียนและบริษัทการลงทุนไปยังสำนักงานการจัดการและงบประมาณของทำเนียบขาว (OMB) การส่งนี้เริ่มต้นกระบวนการทบทวนโดยฝ่ายบริหารก่อนที่ SEC จะสามารถเผยแพร่ร่างและขอคะแนนเสียงจากคณะกรรมการ - เนื้อหาเต็มและรายละเอียดยังคงเป็นความลับระหว่างที่ OMB ดำเนินการทบทวน เมื่อส่งกลับมา — อาจมีการแก้ไข — ผู้ตรวจการ SEC สามคนปัจจุบันซึ่งเป็นพรรครีพับลิกัน จะลงคะแนนเสียงว่าจะเผยแพร่ร่างเพื่อรับฟังความเห็นจากสาธารณะหรือไม่ เป้าหมายของร่างข้อเสนอ - ชี้แจงวิธีที่ที่ปรึกษาและกองทุนสามารถเก็บรักษาสินทรัพย์คริปโตให้สอดคล้องกับกฎการเก็บรักษาเดิมภายใต้พระราชบัญญัติที่ปรึกษาการลงทุนปี 1940 และพระราชบัญญัติกองทุนการลงทุนปี 1940 - แก้ไขช่องว่างและความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นเพราะกฎการเก็บรักษาปัจจุบันถูกเขียนขึ้นก่อนที่คริปโตจะกลายเป็นส่วนหนึ่งของผลิตภัณฑ์การลงทุนและพอร์ตการให้คำปรึกษาอย่างปกติ — เช่น เมื่อการเป็นเจ้าของและการควบคุมขึ้นอยู่กับกุญแจส่วนตัวและระบบการเก็บรักษาบนบล็อกเชน - อาจยกเลิกข้อกำหนดการเก็บรักษาแบบเดิมบางประการที่ SEC ปัจจุบันมองว่าล้าสมัยเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของตลาดและวิธีการถือครองสินทรัพย์สมัยใหม่ - จัดอยู่ในหมวด “มีความสำคัญทางเศรษฐกิจ” บนวาระการกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง หมายความว่า SEC จะประเมินต้นทุน ผลประโยชน์ และผลกระทบทางเศรษฐกิจอื่นๆ ที่คาดหวังขณะพัฒนาข้อบังคับ เหตุใดจึงมีความสำคัญต่ออุตสาหกรรม - ข้อเสนออาจชี้แจงว่าผู้เก็บรักษาและโครงสร้างการเก็บรักษาใดบ้างที่ตรงตามข้อกำหนดของ SEC สำหรับที่ปรึกษาและกองทุน — ซึ่งเป็นคำถามสำคัญสำหรับผู้ให้บริการเก็บรักษาคริปโตและที่ปรึกษาที่พึ่งพาพวกเขา - แนวทางก่อนหน้า คือกฎ “การคุ้มครองสินทรัพย์ของลูกค้าที่ให้คำปรึกษา” ซึ่งเสนอครั้งแรกในเดือนมีนาคม 2023 โดยอดีตประธาน Gary Gensler จะขยายหน้าที่การเก็บรักษาให้ครอบคลุมสินทรัพย์ลูกค้าเพิ่มเติม (รวมถึงคริปโต) และโดยทั่วไปต้องใช้ผู้เก็บรักษาที่ผ่านการรับรอง ร่างดังกล่าวถูกถอดออกในเดือนมิถุนายน 2025 เนื่องจากความกังวลของอุตสาหกรรมว่าผู้ให้บริการเก็บรักษาคริปโตจำนวนมากไม่ตรงตามคำจำกัดความ “ผู้เก็บรักษาที่ผ่านการรับรอง” ที่เสนอ - การแก้ไขกฎการเก็บรักษาฉบับใหม่นี้เป็นการออกกฎใหม่ภายใต้ประธาน Paul Atkins และไม่ใช่การดำเนินต่อจากข้อเสนอของยุค Gensler ที่ถูกถอดออกแล้ว รายละเอียดเกี่ยวกับผู้เก็บรักษาที่ผ่านการรับรอง โครงสร้างการเก็บรักษา และวิธีการของ SEC ในการจัดการกับสินทรัพย์คริปโตจะไม่เปิดเผยจนกว่าจะมีการเผยแพร่ข้อเสนอ บริบททางการกำกับดูแลและขั้นตอนต่อไป - กฎการเก็บรักษาเป็นหนึ่งในหลายประเด็นด้านคริปโตที่ SEC ได้ใส่ไว้ในกระบวนการออกกฎอย่างเป็นทางการภายใต้ Atkins ในเดือนกรกฎาคม หน่วยงานได้เพิ่มข้อเสนอสามด้านเกี่ยวกับคริปโตลงในวาระการกำกับดูแลปี 2026 ได้แก่: การยกเว้นและพื้นที่ปลอดภัยสำหรับสินทรัพย์คริปโต; การประยุกต์ใช้กฎของโบรกเกอร์-ดีลเลอร์กับบริษัทที่จัดการสินทรัพย์ดิจิทัล; และกฎโครงสร้างตลาดสำหรับการซื้อขายคริปโตบนระบบซื้อขายทางเลือกและแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน - ข้อเสนอการเก็บรักษานี้มาพร้อมกับการเจรจาของสภาคองเกรสเกี่ยวกับกฎหมายความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (สภาผู้แทนราษฎรผ่านร่างกฎหมายฉบับของตนในชื่อ CLARITY Act ในปี 2025) การเจรจาในวุฒิสภาในปี 2026 มุ่งเน้นไปที่การแบ่งอำนาจระหว่าง SEC และคณะกรรมการกำกับดูแลตลาดฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) Atkins ได้ระบุว่า SEC จะดำเนินการต่อไปในประเด็นที่อยู่ภายใต้อำนาจตามกฎหมายของตนแม้ว่าสมาชิกสภาคองเกรสจะกำลังทำงานออกกฎหมายซึ่งต้องใช้อำนาจของสภาคองเกรส - การทบทวนของ OMB ต้องเสร็จสิ้นก่อนที่ข้อเสนอจะกลับมาที่ SEC หากกรรมการลงคะแนนเสียงเพื่อเผยแพร่ข้อเสนอ จะมีระยะเวลาอย่างน้อย 60 วันเพื่อรับฟังความเห็นจากสาธารณะ ฝ่ายเจ้าหน้าที่ของ SEC จะพิจารณาความเห็นเหล่านี้ อาจแก้ไขข้อเสนอ และจากนั้นคณะกรรมการจะลงคะแนนเสียงอีกครั้งเพื่ออนุมัติข้อบังคับฉบับสุดท้าย สรุป ข้อบังคับการเก็บรักษานี้อาจมอบความชัดเจนทางกฎระเบียบที่รอคอยมานานเกี่ยวกับวิธีที่ที่ปรึกษาและกองทุนถือครองคริปโต — และมันมาพร้อมกับความพยายามโดยรวมของ SEC เพื่อวางกฎระเบียบสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลให้อยู่ในเส้นทางอย่างเป็นทางการ ผู้เข้าร่วมอุตสาหกรรม ผู้ให้บริการเก็บรักษา และผู้แทนทางกฎหมายจะจับตาดูกระบวนการทบทวนของ OMB และขั้นตอนถัดไปของ SEC โดยใกล้ชิด เพราะรายละเอียดอาจมีผลกระทบอย่างมากต่อแนวทางการเก็บรักษา การกำหนดคำจำกัดความของผู้เก็บรักษาที่ผ่านการรับรอง และตัวเลือกที่มีให้แก่ที่ปรึกษาที่จัดการคริปโตแทนลูกค้า