คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) กำลังเสนอการเปลี่ยนแปลงที่จะเพิ่มหนี้ผูกพันของสหภาพยุโรปลงในรายการหลักทรัพย์ที่ได้รับการยกเว้นสำหรับกิจกรรมฟิวเจอร์สบางประเภท
ประกาศเมื่อวันที่ 28 สิงหาคม 2026 การเคลื่อนไหวนี้มีเป้าหมายเพื่อปิดช่องว่างที่มีมานานระหว่างหนี้โดยรวมของสหภาพยุโรปกับหนี้ที่ออกโดยประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปแต่ละประเทศ
การเปลี่ยนแปลงหลักภายใต้การแก้ไขกฎ 3a12-8
ภายใต้ การแก้ไขที่เสนอ ของกฎ Rule 3a12-8 ของพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยน เงินกู้ของสหภาพยุโรปจะได้รับการปฏิบัติเช่นเดียวกับเงินกู้ที่ออกโดยรัฐสมาชิกแต่ละแห่งของสหภาพยุโรป อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนี้มีขอบเขตจำกัดและจะใช้เฉพาะกับฟิวเจอร์สที่เชื่อมโยงกับเงินกู้ของสหภาพยุโรป
ข้อเสนอการยกเว้นจะใช้เฉพาะกับการตลาดและการซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สที่เชื่อมโยงกับหนี้ของสหภาพยุโรป การขายและการเสนอขายหนี้ของสหภาพยุโรปโดยตรงจะยังคงอยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ
ประธาน SEC พอล เอส. แอตคินส์ กล่าวว่ากฎปัจจุบันสร้างความแตกต่างที่ไม่จำเป็นระหว่างประเทศสมาชิกของสหภาพยุโรปกับสหภาพยุโรปเอง
เป็นเวลานานเกินไปที่ช่องว่างเช่นนี้—ซึ่งหนี้ของรัฐสมาชิกหลายประเทศของสหภาพยุโรปได้รับการคุ้มครอง แต่หนี้ของสหภาพยุโรปเองไม่ได้รับการคุ้มครอง—ได้สร้างความไม่สอดคล้องกันแบบเดียวกันนี้ ซึ่งก่อให้เกิดความสับสนมากกว่าความมั่นใจในตลาด
ในเวลาเดียวกัน SEC ย้ำ ว่าข้อเสนอฉบับนี้จะไม่เปลี่ยนแปลงส่วนอื่นๆ ของกฎ 3a12-8
CFTC จะได้รับการกำกับดูแลแต่เพียงผู้เดียว
การเปลี่ยนแปลงที่เสนอจะช่วยให้ชัดเจนยิ่งขึ้นว่าใครเป็นผู้กำกับดูแลฟิวเจอร์สที่เชื่อมโยงกับหนี้ของสหภาพยุโรป โดยการเพิ่มภาระผูกพันหนี้ของสหภาพยุโรปเข้าไปในกฎ 3a12-8 ทำให้สัญญาฟิวเจอร์สที่เชื่อมโยงกับภาระผูกพันเหล่านี้อยู่ภายใต้อำนาจเฉพาะของ Commodity Futures Trading Commission (CFTC)
ดังนั้น พอล แอตคินส์ กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะช่วยแก้ไขความสับสนที่เกิดขึ้นจากการครอบคลุมหนี้จากประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปแต่ละประเทศ ในขณะที่ปล่อยให้หนี้ที่ออกโดยสหภาพยุโรปอยู่นอกขอบเขตของกฎ
เขาอธิบายการเคลื่อนไหวนี้ว่าเป็น “การประสานงานระหว่าง SEC กับ CFTC ในทางปฏิบัติ” โดยมีเป้าหมายเพื่อปิดช่องว่างขณะยังคงรักษาการคุ้มครองนักลงทุนไว้
SEC เปิดช่วงรับความคิดเห็น 60 วัน
ข้อเสนอจะถูกตีพิมพ์ใน Federal Register หลังจากนั้นช่วงการรับความคิดเห็นจากสาธารณะจะเริ่มขึ้น
ผู้เข้าร่วมตลาด บริษัทการเงิน และกลุ่มที่สนใจอื่นๆ จะมีเวลา 60 วันในการส่งความคิดเห็นก่อนที่ SEC จะพิจารณาอนุมัติการแก้ไขฉบับสุดท้าย
ข้อเสนอไม่ได้เปลี่ยนกฎทันที ต้องผ่านกระบวนการรับฟังความคิดเห็นจากสาธารณะก่อนที่จะมีการตัดสินใจสุดท้าย