SEC เสนอการรายงานผลกำไรทุกหกเดือนแบบสมัครใจสำหรับบริษัทจดทะเบียนของสหรัฐฯ

วอลล์สตรีทอาจสูญเสียหนึ่งในพิธีกรรมรายไตรมาสที่ได้รับความนิยมของมัน — การเปิดเผยผลการดำเนินงานของบริษัท — เนื่องจากคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) กำลังร่างข้อเสนออย่างเงียบๆ ซึ่งอาจอนุญาตให้บริษัทจดทะเบียนรายงานผลเพียงปีละสองครั้งแทนที่จะทุกสามเดือน

ใช่ วงจรรายได้ประจำไตรมาส—ล้อหมุนที่ไม่หยุดนิ่งที่ผู้บริหารสัญญาว่าจะเติบโต นักวิเคราะห์วิพากษ์วิจารณ์ตัวเลขทศนิยม และซีอีโอต้องเหงื่อออกในระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์—อาจได้รับการผลักอย่างสุภาพให้เข้าสู่การเกษียณ

ตามผู้ที่มีความรู้เกี่ยวกับเรื่องนี้ พูดคุย กับคอร์รี ดรีบุช จากวอลล์สตรีทเจอร์นัล คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) กำลังเตรียมข้อเสนอการออกกฎที่จะทำให้การรายงานรายไตรมาสเป็นทางเลือกสำหรับบริษัทจดทะเบียนของสหรัฐฯ แทนการยื่นแบบฟอร์ม 10-Q ที่คุ้นเคยทุกสามเดือน บริษัทสามารถเลือกรายงานผลกำไรเพียงปีละสองครั้ง ร่วมกับแบบฟอร์ม 10-K รายปี

ข้อเสนออาจปรากฏได้เร็วที่สุดในเดือนเมษายน แม้ว่าหน่วยงานยังไม่ได้เปิดเผยคำแถลงอย่างเป็นทางการก็ตาม ภายใต้พื้นหลัง หน่วยงานกำกับดูแลได้พูดคุยกับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนหลักแล้วเกี่ยวกับว่ากฎการจดทะเบียนของพวกเขาอาจต้องเปลี่ยนแปลงอย่างไร หากปฏิทินการรายงานหยุดทำงานเหมือนนาฬิกาตั้งโต๊ะ

เป็นเวลาหลายทศวรรษ การรายงานรายไตรมาสได้เป็นหนึ่งในสิ่งศักดิ์สิทธิ์ของ วอลล์สตรีท ตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1970 บริษัทที่จดทะเบียนบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนของสหรัฐอเมริกาต้องเปิดเผยผลการดำเนินงานทางการเงินทุกสามเดือนภายใต้กรอบกฎหมาย Securities Exchange Act

แต่นักวิจารณ์ได้โต้แย้งมานานแล้วว่าพิธีกรรมนี้ส่งเสริมสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกอย่างสุภาพว่า “การมุ่งเน้นระยะสั้น” และสิ่งที่ผู้บริหารมักเรียกอย่างไม่สุภาพกว่านั้น

แนวคิดในการผ่อนคลายตารางเวลาได้ถูกพูดถึงในงานเลี้ยงของผู้กำกับดูแลมานานหลายปี ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้เรียกร้องอย่างเปิดเผยให้เลิกการรายงานรายไตรมาสแบบบังคับในเดือนกันยายน 2025 ซึ่งได้ฟื้นการอภิปรายที่เคยเกิดขึ้นเป็นระยะๆ ในวอชิงตันตั้งแต่อย่างน้อยปี 2018

ผู้นำรายใหญ่ของอเมริกาCorporate ยังได้ตั้งคำถามต่อวัฏจักรรายไตรมาส เช่น ซีอีโอของ JPMorgan Chase Jamie Dimon และประธาน Berkshire Hathaway Warren Buffett ซึ่งเคยวิพากษ์วิจารณ์อย่าง nổi tiếngเกี่ยวกับความหลงใหลในผลคะแนนรายสามเดือน โดยอ้างว่าสิ่งนี้บีบให้บริษัทมุ่งเน้นไปที่ชัยชนะระยะสั้นแทนการเติบโตในระยะยาว เข้าสู่ผู้นำ SEC ปัจจุบัน

ภายใต้ประธาน พอล แอตคินส์ หน่วยงานได้ส่งสัญญาณถึงความพยายามอย่างกว้างขวางในการลดภาระการเปิดเผยข้อมูลและส่งเสริมการระดมทุน — คำศัพท์ที่เมื่อแปลจากภาษาทางการกำกับดูแล หมายความประมาณว่า “ทำให้การเข้าตลาดเป็นเรื่องที่เจ็บน้อยลง”

ข้อเสนอที่รายงานไว้จะไม่ห้ามการรายงานรายไตรมาส บริษัทที่ต้องการรักษาตารางปัจจุบันสามารถทำต่อไปได้ กฎนี้จะเพียงแค่ให้บริษัทมีตัวเลือกในการเปลี่ยนไปใช้การรายงานทุกหกเดือน หากพวกเขาเชื่อว่าการรายงานน้อยลงเหมาะสมกับธุรกิจของพวกเขา

กลไกการเปิดเผยข้อมูลอื่นๆ จะยังคงมีอยู่ บริษัทสามารถเผยแพร่ข้อมูลผลประกอบการอย่างสมัครใจ ออกคำแนะนำ และยื่นแบบฟอร์ม 8-K สำหรับเหตุการณ์สำคัญ เช่น การควบกิจการ การเปลี่ยนแปลงผู้บริหาร หรือการพัฒนาทางการเงินที่สำคัญ อีกนัยหนึ่ง SEC จะไม่ปิดท่อส่งข้อมูล แต่จะผ่อนคลายวาล์วเท่านั้น

ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่าการเปลี่ยนแปลงนี้อาจลดต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบและช่วยให้ผู้บริหารไม่ต้องใช้เวลาครึ่งชีวิตในการเตรียมสไลด์รายงานผลกำไรและซ้อมการอธิบายอย่างระมัดระวังเกี่ยวกับเหตุผลที่รายได้ขาดเป้าหมายไป 0.7%

บริษัทขนาดเล็ก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อาจได้รับประโยชน์ การเตรียมรายงานประจำไตรมาสต้องการการทบทวนภายในอย่างละเอียด การกำกับดูแลด้านกฎหมาย และงานบัญชี — กระบวนการที่ใช้เวลา เงิน และความอดทนในสัดส่วนที่เท่ากัน ผู้วิพากษ์วิจารณ์เห็นว่าข้อเสนอแนะนี้เป็นความเสี่ยงด้านความโปร่งใส

ผู้สนับสนุนนักลงทุนเตือนว่าการเปิดเผยข้อมูลที่บังคับใช้น้อยลงอาจขยายช่องว่างข้อมูลระหว่างผู้ภายในบริษัทกับนักลงทุนทั่วไป พวกเขาโต้แย้งว่ายิ่งช่วงเวลาระหว่างรายงานที่ต้องจัดทำยาวนานเท่าใด ความสับสน ความคาดเดา และความประหลาดใจที่ไม่พึงประสงค์ก็ยิ่งมีโอกาสเกิดขึ้นมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ตัวอย่างระดับโลกนี้ยากที่จะมองข้าม

ตลาดหลักหลายแห่งดำเนินการตามข้อกำหนดการรายงานทุกหกเดือนอยู่แล้ว สหภาพยุโรปยกเลิกการรายงานรายไตรมาสที่บังคับในปี 2013 และประเทศต่างๆ รวมถึงสหราชอาณาจักรและออสเตรเลียพึ่งพาการเปิดเผยข้อมูลทุกหกเดือนพร้อมการอัปเดตแบบสมัครใจ

แม้เช่นนั้น บริษัทขนาดใหญ่ในตลาดเหล่านั้นมักยังคงเผยแพร่ตัวเลขรายไตรมาสอย่างสมัครใจ — เพราะนักลงทุนคาดหวังสิ่งนี้ กลไกเดียวกันนี้อาจเกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกา บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งอาจตัดสินใจว่าการคงไว้ซึ่งการอัปเดตรายไตรมาสเป็นเรื่องที่ดีต่อธุรกิจ แม้ว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะหยุดบังคับให้ทำก็ตาม

หาก SEC เดินหน้าต่อ ข้อเสนอจะเริ่มกระบวนการตรากฎหมายมาตรฐาน ซึ่งรวมถึงช่วงรับฟังความคิดเห็นจากสาธารณะและการลงคะแนนเสียงของคณะกรรมการ ก่อนกฎสุดท้ายจะมีผลบังคับใช้ การนี้ไม่ได้เกิดขึ้นพรุ่งนี้ แต่เกียร์ต่างๆ กำลังหมุนอย่างชัดเจน

และหากการเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้น มันจะเป็นหนึ่งในการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่สุดในกฎการเปิดเผยข้อมูลของบริษัทสหรัฐฯ ในช่วงกว่าหกสิบปีที่ผ่านมา — ช่วงเวลาที่วอลล์สตรีทอาจได้รับอนุญาตให้เลิกตรวจสอบนาฬิกาทุกๆ 90 วัน ให้ผู้วิเคราะห์จับสมุดบันทึกของพวกเขาไว้

• SEC จะยกเลิกรายงานผลการดำเนินงานรายไตรมาสทั้งหมดหรือไม่?
  ไม่ — ข้อเสนอจะทำให้การรายงานรายไตรมาสเป็นทางเลือก อนุญาตให้บริษัทเลือกยื่นรายงานทุกหกเดือนแทน
• SEC สามารถเปิดตัวข้อเสนออย่างเป็นทางการได้เมื่อใด?
  ผู้ที่มีความรู้เกี่ยวกับเรื่องนี้กล่าวว่าร่างกฎอาจปรากฏได้เร็วที่สุดในเดือนเมษายน 2026
• บริษัทยังจะเปิดเผยการพัฒนาทางการเงินที่สำคัญอยู่ไหม?
  ใช่ บริษัทต่างๆ จะยังคงใช้แบบฟอร์ม 8-K และการอัปเดตตามความสมัครใจเพื่อรายงานเหตุการณ์สำคัญระหว่างการเปิดเผยตามกำหนดเวลา
• ทำไม SEC ถึงต้องการเปลี่ยนแปลงกฎการรายงานรายไตรมาส?
  หน่วยงานกำกับดูแลและผู้นำองค์กรอ้างว่าการลดจำนวนเอกสารที่ต้องยื่นตามกฎหมายอาจช่วยลดต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบและส่งเสริมการวางแผนธุรกิจในระยะยาว