SEC ระงับข้อยกเว้นหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น ขณะมีความกังวลเกี่ยวกับสิทธิของนักลงทุน

SEC ได้ระงับแผนการเปิดตัวข้อยกเว้น “นวัตกรรม” แบบจำกัดสำหรับการซื้อขายหุ้นที่ถูกโทเค็นไนซ์ หลังจากตลาดหลักทรัพย์และผู้เข้าร่วมตลาดชี้ให้เห็นถึงคำถามที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขเกี่ยวกับการคุ้มครองนักลงทุนและวิธีการทำงานของกรรมสิทธิ์ที่อิงบนบล็อกเชน ตามรายงานของ Bloomberg สิ่งที่เกิดขึ้น - ทีมงานของ SEC ได้ทบทวนกรอบแนวคิดร่างที่เกี่ยวข้องกับข้อยกเว้นที่เสนอ และกำลังเตรียมเผยแพร่ในสัปดาห์นี้ แต่การอภิปรายหยุดชะงักหลังจากมีการคัดค้านจากตลาดหลักทรัพย์และผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่น - ความกังวลมุ่งเน้นไปที่ว่าหุ้นที่ถูกโทเค็นไนซ์สามารถรักษาสิทธิ์ทางกฎหมายและเศรษฐกิจของหุ้นแบบดั้งเดิมได้จริงหรือไม่ เช่น เงินปันผล การลงคะแนนเสียง และสิทธิประโยชน์อื่นๆ ของผู้ถือหุ้น และจะตรวจสอบกรรมสิทธิ์บนบล็อกเชนแบบกึ่งเทียมชื่อได้อย่างไร - หน่วยงานกำกับดูแลยังกังวลว่าบริษัทที่ไม่ได้รับอนุญาตอาจออกโทเค็นที่เชื่อมโยงกับหุ้นของบริษัทโดยไม่ได้รับการอนุมัติจากบริษัทสาธารณะที่ออกหุ้น สิ่งที่ร่างกรอบจะกำหนดไว้ - แพลตฟอร์มที่เสนอหุ้นที่ถูกโทเค็นไนซ์จะต้องรับประกันว่านักลงทุนยังคงได้รับสิทธิ์ที่เกี่ยวข้องกับหุ้นสามัญโดยทั่วไป รวมถึงการเข้าถึงเงินปันผลและการลงคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้น สัญญาณการกำกับดูแลและปฏิกิริยาจากอุตสาหกรรม - กรรมการ SEC เฮสเตอร์ ไพ어ซ์ เตือนว่าข้อยกเว้นนี้จะมีขอบเขตแคบ และจะสนับสนุนเฉพาะ “ตัวแทนดิจิทัล” ของหลักทรัพย์หุ้นที่มีการซื้อขายอยู่แล้วบนตลาดรองสาธารณะ - การเลื่อนเวลาได้รับการสนับสนุนจากผู้บริหารคริปโตที่ระบุว่าหน่วยงานกำกับดูแลควรใช้เวลาให้เพียงพอเพื่อกำหนดกฎให้ถูกต้อง คาร์ลอส โดมิงโก ซีอีโอของแพลตฟอร์มโทเค็นไนซ์ Securitize กล่าวว่าการเลื่อนเวลาดีกว่าการนำกฎที่สร้างปัญหาทางกฎหมายหรือการดำเนินงาน การเปิดตัวของทอม ฟาร์ลีย์ ซีอีโอของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโต Bullish ชื่นชมการเคลื่อนไหวที่ดูเหมือนจะเข้าสู่ “โมเดลผู้ออก” โดยเฉพาะอย่างยิ่งเฉพาะบริษัทสาธารณะเท่านั้นที่สามารถสร้างเวอร์ชันบนบล็อกเชนของหุ้นของตน วิธีที่ SEC กำหนดกรอบสำหรับหลักทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไนซ์ - ในเดือนมกราคม หน่วยงานได้แบ่งหลักทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไนซ์ออกเป็นสองประเภท: - หลักทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไนซ์แบบเก็บรักษา: ได้รับการสนับสนุนโดยผู้ออก และถือครองผ่านตัวกลางที่ได้รับการกำกับดูแล โดยมีสิทธิผู้ถือหุ้นเชื่อมโยงกับหุ้นพื้นฐาน - หลักทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไนซ์แบบสังเคราะห์: เสนอเพียงการสัมผัสกับราคาของหุ้นโดยไม่โอนกรรมสิทธิ์ในหุ้นพื้นฐาน บริบทตลาด - ความสนใจจากวอลล์สตรีทและบริษัทคริปโตเพิ่มขึ้น: ข้อมูลจาก RWA.xyz ระบุว่าสินทรัพย์จริงที่ถูกโทเค็นไนซ์อยู่ที่ประมาณ 34 พันล้านดอลลาร์ โดยประมาณ 1.55 พันล้านดอลลาร์เชื่อมโยงกับหุ้นที่ถูกโทเค็นไนซ์ - อย่างไรก็ตาม การนำไปใช้งานยังตามหลังความคาดหวังในระยะแรกบางประการ McKinsey ประเมินในปี 2024 ว่าหากสามารถขจัดอุปสรรคเชิงโครงสร้างและกำกับดูแลได้ การโทเค็นไนซ์อาจขยายตัวเป็นตลาดหลายล้านล้านดอลลาร์ภายในสิ้นทศวรรษ เหตุผลสำคัญ - การระงับชี้ให้เห็นถึงความซับซ้อนในการแปลงสิทธิผู้ถือหุ้นไปสู่ระบบบล็อกเชน การใช้แนวทางแบบจำกัดและขับเคลื่อนโดยผู้ออกจะช่วยปกป้องนักลงทุนและการกำกับดูแลของบริษัทสาธารณะ แต่กรอบแนวคิดที่เร่งรีบหรือผ่อนปรนเกินไปอาจสร้างความไม่แน่นอนทางกฎหมายและเปิดช่องให้มีการออกโทเค็นโดยไม่ได้รับอนุญาต - ติดตามคำแนะนำเพิ่มเติมจาก SEC เพื่อชี้แจงว่าใครสามารถออกหุ้นที่ถูกโทเค็นไนซ์ ระบบจัดการกรรมสิทธิ์และการลงคะแนนเสียงบนบล็อกเชนจะทำงานอย่างไร และความแตกต่างระหว่างแบบเก็บรักษาและแบบสังเคราะห์จะขับเคลื่อนโครงสร้างตลาดในอนาคตอย่างไร