SEC ระงับการอนุมัติ ETF แบบใหม่ ขอรับฟังความคิดเห็นจากสาธารณะเกี่ยวกับ ETF ตลาดการทำนาย

คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาได้ระงับการเปิดตัวชุดใหม่ของ “ETF แบบใหม่” ซึ่งรวมถึงผลิตภัณฑ์ที่ออกแบบมาเพื่อให้นักลงทุนเดิมพันบนผลลัพธ์ของเหตุการณ์ในโลกจริง เพื่อให้หน่วยงานกำกับดูแลสามารถพิจารณาผลกระทบก่อนอนุมัติ ในแถลงการณ์เมื่อวันพุธ ประธาน SEC พอล แอตคินส์ กล่าวว่า “ผลิตภัณฑ์ใหม่สร้างคำถามใหม่” และสั่งให้เจ้าหน้าที่ของหน่วยงานรวบรวมความคิดเห็นจากสาธารณะเกี่ยวกับวิธีการตอบสนองต่อคำขอเหล่านี้

การระงับนี้เกิดขึ้นหลังจาก Bitwise ยื่นคำขอในเดือนกุมภาพันธ์สำหรับชุด ETF ตลาดการทำนายภายใต้แบรนด์ PredictionShares เพื่อติดตามผลการเลือกตั้งของสหรัฐฯ โดย Roundhill Investments และ GraniteShares ก็กำลังยื่นคำขอ ETF ตลาดการทำนายในเดือนเดียวกัน ตลาดการทำนายได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างมากในวงการคริปโตตลอดช่วงหนึ่งปีครึ่งที่ผ่านมา และได้พัฒนาเป็นกรณีการใช้งานที่สำคัญภายในพื้นที่นี้ นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงความสนใจด้านกฎระเบียบที่มีต่อเครื่องมือเหล่านี้ขณะที่พวกมันเคลื่อนตัวเข้าสู่โครงสร้างตลาดแบบดั้งเดิม

ตลาดการทำนาย—ที่ผู้เข้าร่วมซื้อขายสัญญาที่ผูกกับผลลัพธ์ของเหตุการณ์ต่างๆ—ได้กลายเป็นหนึ่งในหัวข้อที่ร้อนแรงที่สุดในวงการคริปโตในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมประเมินว่าตลาดเหล่านี้มีปริมาณการเทรดมากกว่า 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน ครอบคลุมกีฬา การเลือกตั้ง ผลการดำเนินงานทางการเงิน และเหตุการณ์อื่นๆ แนวคิดของการลงทุนผ่าน ETF สำหรับตลาดการทำนาย มีเป้าหมายเพื่อให้นักลงทุนทั่วไปสามารถเข้าถึงสัญญาแบบไบนารีเหล่านี้ผ่านบัญชีนายหน้าที่คุ้นเคย ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มโดยรวมในการนำคริปโตและนวัตกรรมที่เกี่ยวข้องเข้าสู่ระบบการเงินแบบดั้งเดิม

นักวิเคราะห์ ETF จาก Bloomberg Eric Balchunas บรรยายท่าทีของ SEC ว่าเป็นความระมัดระวังอย่างตั้งใจ โดยชี้ให้เห็นว่าหน่วยงานกำกับดูแล “กำลังดิ้นรน” กับวิธีการจัดการกับสินทรัพย์ประเภทใหม่นี้—เช่นเดียวกับที่มันเคยต้องเผชิญกับ ETF คริปโตแบบสปอตก่อนจะอนุมัติในต้นปี 2024 Balchunas แนะนำว่าหน่วยงานต้องการรู้สึกมั่นใจกับ ETF ตลาดการทำนายก่อนที่จะ “เปิดประตูคอกสัตว์”

เอริค บาลชูนัส

ในอนาคต การเลื่อนเวลาสอดคล้องกับบริบทการกำกับดูแลที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับตลาดการทำนายและแพลตฟอร์มที่เกี่ยวข้อง Kalshi และผู้ให้บริการตลาดการทำนายรายอื่นๆ ได้เผชิญกับความท้าทายทางกฎหมายอย่างต่อเนื่องในศาลรัฐหลายแห่งของสหรัฐอเมริกา ซึ่งเน้นย้ำถึงความซับซ้อนทางการกำกับดูแลขณะที่ภาคส่วนนี้พยายามหาความชอบธรรมในวงกว้างมากขึ้น การฟ้องร้องของ Kalshi และความคาดหวังเกี่ยวกับผลลัพธ์ในระดับรัฐส่งผลต่อแนวทางที่ระมัดระวังของ SEC ในการอนุมัติผลิตภัณฑ์ใดๆ ที่อาจเปิดโอกาสให้มีการเข้าถึงผลลัพธ์ของเหตุการณ์เชิงความน่าจะเป็นอย่างมีนัยสำคัญ

• SEC กำลังเลื่อนการยื่นคำขอ ETF แบบใหม่ รวมถึง ETF ของตลาดการทำนาย เพื่อขอรับความคิดเห็นจากสาธารณะและประเมินผลกระทบด้านการกำกับดูแล
• Bitwise พร้อมด้วยผลิตภัณฑ์ PredictionShares และคู่แข่ง Roundhill และ GraniteShares เป็นหนึ่งในบริษัทที่ยื่นคำขอ ETF สำหรับตลาดการพยากรณ์ในเดือนกุมภาพันธ์ โดยมีเป้าหมายเพื่อแปลงสัญญาเหตุการณ์แบบไบนารีให้เป็นหลักทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้
• ตลาดการทำนายสร้างกิจกรรมที่มากอยู่แล้ว—ประมาณ 15 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน—ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเส้นทาง ETF ที่ได้รับการกำกับดูแลนั้นน่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อย alike
• บรรยากาศด้านการกำกับดูแลเกี่ยวกับนวัตกรรมใน ETF ได้ผ่อนคลายลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ท่าทีของ SEC ที่ระมัดระวังต่อผลิตภัณฑ์เหล่านี้บ่งชี้ถึงการประเมินความเสี่ยงอย่างต่อเนื่องก่อนการเปิดตัวในวงกว้าง
• ความท้าทายทางกฎหมายที่แพลตฟอร์มตลาดการพยากรณ์ รวมถึง Kalshi ต้องเผชิญ ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนเกี่ยวกับว่าศาลและหน่วยงานกำกับดูแลจะกำหนดอนาคตของพื้นที่นี้อย่างไร

การเน้นย้ำของ SEC ที่ว่า “คำถามใหม่ๆ” สะท้อนความตึงเครียดโดยรวมในตลาดระหว่างนวัตกรรมกับการคุ้มครองนักลงทุน การเรียกร้องของ Atkins ให้รับฟังความคิดเห็นจากสาธารณะบ่งชี้ถึงแนวทางที่รอบคอบ: หน่วยงานกำกับดูแลต้องการได้ยินว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะทำงานอย่างไรในตลาดจริง ความเสี่ยงใดที่พวกมันก่อขึ้น และจะบูรณาการเข้ากับกรอบการทำงานด้านการเปิดเผยข้อมูล การชำระเงิน และสภาพคล่องที่มีอยู่ได้อย่างไร ท่าทีนี้สอดคล้องกับรูปแบบทางประวัติศาสตร์ที่หน่วยงานทดสอบสถานการณ์ก่อนอนุมัติผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนหรือขัดแย้งมากขึ้น แม้จะมีการปรับมาตรฐานการจดทะเบียนให้ยืดหยุ่นมากขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

นอกจาก ETF ตลาดการพยากรณ์แล้ว ยังมีรายงานว่าหน่วยงานกำลังพิจารณา “ข้อยกเว้นด้านนวัตกรรม” ที่อาจอนุญาตให้การซื้อขายหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นทำงานบนโครงสร้างพื้นฐานของคริปโต นโยบายดังกล่าว หากได้รับการยอมรับ จะแปลงหุ้นของบริษัทชั้นนำที่ได้รับความนิยมอย่างกว้างขวาง—เช่น Apple, Nvidia และ Tesla—ให้เป็นรูปแบบโทเค็นบนบล็อกเชนที่สามารถซื้อขายได้ภายในระบบนิเวศคริปโต แม้ยังคงเป็นเพียงสมมติฐาน แต่ความเป็นไปได้นี้สะท้อนถึงความเต็มใจของ SEC ในการทบทวนขอบเขตดั้งเดิมระหว่างตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมกับโครงสร้างพื้นฐานของสินทรัพย์ดิจิทัล ในขณะนี้ ความสนใจยังคงอยู่ที่การตรวจสอบอย่างรอบคอบว่า ETF รูปแบบใหม่จะทำงานอย่างไรในสภาพแวดล้อมที่มีการควบคุม

สภาพแวดล้อมปัจจุบันยังสะท้อนถึงความพยายามโดยรวมในการทำให้ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับคริปโตได้รับการยอมรับอย่างเป็นทางการภายในช่องทางการเงินหลัก การเปิดตัว ETF คริปโตแบบสปอตเมื่อต้นปีนี้ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการเข้าถึงของนักลงทุน และระบบกำกับดูแลกำลังทดลองเส้นทางที่คล้ายกันสำหรับเครื่องมือใหม่ๆ อื่นๆ รวมถึงผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับผลลัพธ์ของเหตุการณ์ ผลลัพธ์ของการหารือเหล่านี้จะส่งผลกระทบไม่เพียงแต่ต่อการออกแบบผลิตภัณฑ์และข้อกำหนดด้านการเปิดเผยข้อมูล แต่ยังรวมถึงความเร็วในการได้รับความน่าเชื่อถือจากผู้เข้าร่วมภาคสถาบันต่อโครงสร้างพื้นฐานตลาดใหม่ๆ ที่เชื่อมโยงระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมกับแบบจำลองที่เกิดขึ้นจากคริปโต

ตลาดการทำนายมีอยู่ที่จุดตัดของการเงิน ตลาดข้อมูล และวิทยาศาสตร์พฤติกรรม โดยการรวมมุมมองที่หลากหลายเกี่ยวกับความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ในอนาคต ตลาดเหล่านี้อ้างว่าสะท้อนถึงปัญญาของกลุ่มที่สามารถนำไปใช้ในการพยากรณ์และการป้องกันความเสี่ยง ความเคลื่อนไหวของภาคส่วนนี้ได้ดึงดูดความสนใจจากผู้เข้าร่วมหลากหลายกลุ่ม รวมถึงผู้จัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิมที่สนใจในการเข้าถึงสินทรัพย์ที่ไม่มีความสัมพันธ์กัน และบริษัทที่เกิดจากคริปโตที่ต้องการการยอมรับจากสถาบันที่กว้างขึ้น ETF ที่จัดทำขึ้นโดยเฉพาะจะให้บริการด้านการจัดเก็บรักษา การรายงานภาษี และช่องทางสภาพคล่องที่คุ้นเคยกับนักลงทุนแบบดั้งเดิม ซึ่งอาจขยายการมีส่วนร่วมออกไปนอกเหนือจากนักเทรดที่เกิดจากคริปโต

อย่างไรก็ตาม คำถามด้านการกำกับดูแลและกฎหมายยังคงเป็นศูนย์กลาง Kalshi และแพลตฟอร์มที่เกี่ยวข้องได้เรียกร้องให้มีการเข้าถึงที่กว้างขึ้นในขณะเผชิญกับความท้าทายในระดับรัฐ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงระบบการกำกับดูแลที่ไม่สม่ำเสมอซึ่งอาจกำหนดความเป็นไปได้และการออกแบบ ETF ใดๆ การระงับชั่วคราวของ SEC บ่งชี้ว่าแม้ความสนใจจะเพิ่มขึ้น แต่แนวทางที่ระมัดระวังและอิงหลักฐานจะเป็นตัวกำหนดทิศทางในอนาคต ผู้สังเกตการณ์จะจับตาอย่างใกล้ชิดเพื่อดูว่าหน่วยงานจะจัดการสมดุลระหว่างการปกป้องนักลงทุนกับนวัตกรรมอย่างไร และการอนุมัติในอนาคตจะมาพร้อมเงื่อนไขเบื้องต้นที่เข้มงวดเกี่ยวกับการออกแบบผลิตภัณฑ์ การเปิดเผยข้อมูล และการกำกับดูแลหรือไม่

ในขณะที่จุดสนใจของคลื่นปัจจุบันชัดเจนอยู่ที่ ETF ตลาดการทำนาย การอภิปรายของหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับการซื้อขายหุ้นที่ถูกแท็กเก็ตเพิ่มอีกมิติหนึ่งให้กับวาระการปฏิรูปโดยรวม หากข้อยกเว้นสำหรับนวัตกรรมก้าวหน้า หุ้นที่ถูกแท็กเก็ตอาจได้รับตำแหน่งอย่างเป็นทางการในตลาดที่มีการกำกับดูแล ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงกลไกของสภาพคล่องและการแข่งขันข้ามสินทรัพย์ ผู้เล่นในตลาดจะต้องพิจารณาผลกระทบต่อการกำหนดราคา เวลาในการปิดรายการ และการดำเนินการข้ามพรมแดน เนื่องจากหุ้นที่ถูกแท็กเก็ตผสมผสานข้อได้เปรียบของระบบคริปโตเข้ากับการคุ้มครองของระบบหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม

สำหรับนักลงทุนและผู้พัฒนา ข้อสรุปทันทีคือ แบบจำลองการกำกับดูแลสำหรับ ETF ใหม่ๆ และหลักทรัพย์ที่ถูกแทรกซึมด้วยโทเค็นยังอยู่ในขั้นตอนการก่อร่างสร้างรูปแบบ วิธีการปรึกษาหารือของ SEC หมายความว่าผู้เล่นในตลาดควรเตรียมตัวสำหรับกระบวนการที่ยาวนานขึ้นและเน้นการปรึกษาหารือมากกว่าการอนุมัติแบบสองทางชัดเจน ในระยะสั้น ให้คาดหวังสัญญาณการกำกับดูแลที่ต่อเนื่อง ช่วงเวลาแสดงความคิดเห็นอย่างเป็นทางการเพิ่มเติม และอาจมีกรณีทดสอบเพิ่มเติม เมื่อบริษัทปรับการออกแบบผลิตภัณฑ์ให้สอดคล้องกับกรอบแนวคิดที่กำลังพัฒนาของหน่วยงาน

ในขณะที่พื้นที่นี้พัฒนาต่อไป จุดสำคัญที่ต้องติดตามต่อไป ได้แก่ การเปิดเผยข้อเสนอแนะจาก SEC หลังจากการรับฟังความคิดเห็นจากสาธารณะ เกณฑ์ที่ปรับปรุงใหม่สำหรับ ETF ตลาดการพยากรณ์ และว่าโครงการสินทรัพย์หุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นจะก้าวไปสู่การยกเว้นอย่างเป็นทางการหรือกฎเกณฑ์เฉพาะหรือไม่ การรวมกันของโครงสร้างกองทุนแบบดั้งเดิมกับกลยุทธ์ที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์และโทเค็นอาจเปลี่ยนแปลงวิธีที่นักลงทุนเข้าถึงการสัมผัสกับสินทรัพย์ที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิม แต่เส้นทางนี้มีแนวโน้มจะค่อยเป็นค่อยไปและได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวด

ผู้อ่านควรติดตามการตอบสนองของหน่วยงานกำกับดูแลและพัฒนาการทางศาลที่ส่งผลต่อแพลตฟอร์มตลาดการทำนาย สมดุลที่เปลี่ยนแปลงไประหว่างนวัตกรรมและการคุ้มครองจะยังคงกำหนดว่าผลิตภัณฑ์ใดจะเข้าสู่ตลาดและออกแบบมาเพื่อปกป้องนักลงทุนทั่วไปอย่างไร

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในรูปแบบ SEC ขอรับฟังความคิดเห็นจากสาธารณะเกี่ยวกับการอนุมัติ ETF ตลาดการทำนาย บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าวคริปโตที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน