SEC เข้าใกล้การสรุปกรอบแนวทาง 'Reg Crypto' สำหรับการระดมทุนผ่านโทเค็น

• SEC เคลื่อนข้อเสนอ “Reg Crypto” สู่ขั้นตอนสุดท้าย โดยมุ่งเป้าไปที่การระดมทุนผ่านโทเค็น
• ข้อยกเว้นสำหรับสตาร์ทอัพอนุญาตให้ระดมทุนได้สูงสุด 5 ล้านดอลลาร์พร้อมกับยอดรวมถึง 75 ล้านดอลลาร์ต่อปี
• ในขณะเดียวกัน กรอบแนวทางด้านความปลอดภัยกำหนดว่าเมื่อใดที่โทเค็นจะออกจากสถานะหลักทรัพย์

คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) กำลังเข้าใกล้การสร้างกรอบการทำงานด้านสกุลเงินดิจิทัลอย่างเป็นทางการ ประธานพอล แอตคินส์ยืนยันว่าข้อเสนอ “Reg Crypto” ขณะนี้อยู่ระหว่างการทบทวนโดยทำเนียบขาว ซึ่งอยู่ห่างจากเปิดตัวเพียงขั้นตอนเดียว

กฎนี้มุ่งเน้นไปที่การระดมทุนผ่านโทเค็น การยกเว้นสำหรับสตาร์ทอัพ และนิยามที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับสิ่งที่ถือว่าเป็นหลักทรัพย์

กรอบที่ เสนอ มุ่งเน้นที่การก่อตัวทุนภายใต้พระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 1933 โดยมีโครงสร้างการยกเว้นใหม่สำหรับโครงการคริปโตเป็นหัวใจหลัก

ข้อยกเว้นสำหรับสตาร์ทอัพจะอนุญาตให้ทีมในระยะเริ่มต้นระดมทุนได้สูงสุดประมาณ 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายใต้ช่วงเวลาที่จำกัด ซึ่งประเมินไว้สูงสุดถึงสี่ปี

ข้อยกเว้นการระดมทุนที่แยกต่างหากจะอนุญาตให้ระดมทุนได้สูงสุดประมาณ 75 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในระยะเวลา 12 เดือน แทนการลงทะเบียนอย่างเต็มรูปแบบ โครงการจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลแบบเรียบง่าย รวมถึงสภาพทางการเงินและการรายงานพื้นฐาน

เป้าหมายคือให้โครงการสามารถระดมทุนผ่านโทเค็น โดยไม่บังคับให้พวกเขายื่นลงทะเบียนเป็นหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมตั้งแต่วันแรก

กรอบการทำงานยังแนะนำกลไกที่ให้ความคุ้มครองอย่างปลอดภัย ซึ่งอนุญาตให้โครงการแจ้งเมื่อโทเค็นเปลี่ยนจากหลักทรัพย์เป็นสินทรัพย์ที่ไม่ใช่หลักทรัพย์เมื่อระดับการกระจายอำนาจเพิ่มขึ้น

มันสร้างเส้นทางที่ชัดเจนแทนการปล่อยให้โครงการอยู่ในความไม่แน่นอนทางกฎระเบียบ น่าสนใจที่ข้อเสนอสอดคล้องกับมาตรา 103 ของกฎหมายความชัดเจนของวุฒิสภา ซึ่งระบุข้อยกเว้นในการระดมทุนที่คล้ายกันพร้อมกฎการเปิดเผยข้อมูลและขีดจำกัดการระดมทุน

พร้อมกับ Reg Crypto SEC กำลังจัดทำ “ข้อยกเว้นเพื่อการสร้างนวัตกรรม” ภายใต้พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ปี 1934 ข้อยกเว้นนี้มุ่งเน้นไปที่การเงินแบบกระจายอำนาจ

จะช่วยให้สามารถซื้อขายหลักทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นบนโซ่ได้อย่างจำกัดผ่านแพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์ รวมถึงตัวสร้างตลาดอัตโนมัติ โดยไม่ต้องลงทะเบียนเป็นโบรกเกอร์-ดีลเลอร์หรือแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเต็มรูปแบบทันที

โครงสร้างนี้ทำหน้าที่เป็นพื้นที่ทดลองทางการกำกับดูแล ทั้งบริษัทการเงินแบบดั้งเดิมและโครงการที่เกิดจากคริปโตสามารถทดสอบโมเดลภายใต้ข้อจำกัดที่กำหนดไว้ แอตคินส์กล่าวว่าเป้าหมายคือการสนับสนุนการทดลองโดยไม่ทำให้ผู้เล่นที่มีอยู่แล้วได้รับผลกระทบหรือจำกัดผู้เข้ามาใหม่

SEC ยังกำลังร่วมมือกับคณะกรรมการการซื้อขายฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ผ่านบันทึกความเข้าใจฉบับใหม่

ข้อตกลง agreement มุ่งเน้นที่การลดการซ้ำซ้อนของกฎระเบียบ การชี้แจงนิยามผลิตภัณฑ์ และการประสานการบังคับใช้ระหว่างหน่วยงานต่างๆ

สิ่งนี้เกิดขึ้นในขณะที่ความพยายามด้านกฎหมายโดยรวมในวอชิงตันยังคงคืบหน้าช้าอยู่ แอตคินส์เน้นย้ำว่ากระบวนการออกกฎเกณฑ์กำลังดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง ไม่ว่าจะมีการเลื่อนเวลาในสภาคองเกรสหรือไม่

ประธาน SEC ยังชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงทางการเมืองเป็นปัจจัยสำคัญ เขาเตือนว่าการเปลี่ยนแปลงในสภาคองเกรสอาจขัดขวางความคืบหน้าด้านการกำกับดูแล และเรียกร้องให้ผู้เข้าร่วมอุตสาหกรรมยังคงมีส่วนร่วมในการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026

เขาอ้างว่าความคืบหน้าด้านการกำกับดูแลขึ้นอยู่ไม่เพียงแต่กับหน่วยงานเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการรักษาความสอดคล้องทางการเมืองในสภาคองเกรส

ที่เกี่ยวข้อง: วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ ซักถามประธาน SEC Atkins เกี่ยวกับการลาออกอย่างกะทันหันของหัวหน้าฝ่ายบังคับใช้กฎหมาย